请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]宏观研究证券研究报告宏观专题报告2019年1月4日相关研究[Table_ReportInfo]《2019年债市最确定、股市弹性大、房地产谨慎投资——第一财经《首席对策》专访》2018.12.24《凤凰涅槃——海通证券策略会上的发言》2018.12.13《加息尾声将近！——美债收益率曲线倒挂的信号》2018.12.10[Table_AuthorInfo]分析师:姜超Tel:(021)23212042Email:jc9001@htsec.com证书:S0850513010002联系人:陈兴Tel:(021)23154504Email:cx12025@htsec.com联系人:宋潇Tel:(021)23154483Email:sx11788@htsec.com找工作变难了么？[Table_Summary]投资要点：就业是最大的民生，也是经济发展的重中之重，但由于就业的相关统计尚不充分，且部分统计指标与主观感受存在差异，因此市场普遍关心我国目前真实的就业情况究竟如何，本报告对此进行展开分析。失业率低位，就业并无压力？通常来说，失业率是观察就业最为直接的指标。18年以来我国城镇调查失业率波动范围极窄，登记失业率也持续回落，目前两者均处于18年低位，但失业率走低与客观经济走势和主观感受存在差异。18年11月城镇新增就业人数累计增速较17年回落至1%左右，3季度城镇失业人数增速降幅也较17年收窄至-0.4%，虽然目前就业态势依然平稳可控，但新增就业增速的放缓和失业人数增速的触底回升，说明就业压力可能已在逐渐显现。此外，PMI从业人员也指向就业预期下行。就业稳中趋缓，何以佐证？就业稳中趋缓的态势还可以从多个指标得到佐证：首先，就业服务机构岗位需求增速正在走低。公共就业服务机构来看，18年用人单位岗位需求人数增速从1季度的4.5%回落至3季度的0.8%。而其它类型就业服务机构统计也有同样趋势，这均意味着企业的用工意愿可能正在转弱；其次，考研考“公”热度攀升。一旦企业就业形势趋紧，毕业生就会考研考公以规避就业风险，而报名19年考研人数同比增速突破20%，国家公务员考试审核通过人数与招录人数之比也达到95：1的新高；再次，农村外出务工增速放缓。18年二、三季度外出务工的农民工增速水平已回落至不足1%，在城乡之间工资水平差距仍然存在的情况下，外出务工人数增速放缓或也反映城市能够提供适合其就业的岗位在减少；最后，经济减速利润转差，就业压力自然显现。18年以来GDP和工业企业利润增速双双下滑，企业经营尚且困难，更谈不上大举扩张，因此就业存在放缓压力合乎情理。压力或从哪里上升？二三线城市压力在加大。根据人大...
