证券研究报告·行业研究·计算机应用计算机应用行业1/32东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Main]三季报总结：信息安全板块继续加速，新金标开启现金机具招标拐点增持（维持）投资要点行情回顾：上周计算机行业(中信)指数上涨0.02%，沪深300指数上涨1.43%，创业板指数上涨0.70%。三季度在市场风险偏好提升推动下计算机行业提前走出估值切换行情，其中我们重点推荐的自主可控领涨板块。三季报计算机板块分化仍然明显，但营收增速回升，同比增长33.6%，现金流也略有好转；但行业整体毛利率25.6%同比下降4.9pct，导致行业净利润增速13.0%相对中报有所下行。子行业方面，采用中位数法计量，信息安全板块收入增速继续提升领跑行业，净利润方面医疗IT增长最快。目前时点业绩驱动方向我们继续重点推荐医疗IT和网络安全，同时新增重点推荐迎来招标拐点的金融现金机具子版块，主题方向重点推荐区块链。医疗it关注卫宁健康、久远银海、创业慧康、万达信息等，网络安全关注白马启明星辰、绿盟科技、深信服、中新赛克、美亚柏科等。金融机具关注古鳌科技、聚龙股份、广电运通、新北洋等。其它领域关注用友网络、恒生电子、科大讯飞等白马。“金标”提升行业门槛重塑市场格局，替代空间可达百亿。2017年7月6日人民银行发布《人民币现金机具鉴别能力技术规范》（简称“金标”），“金标”第一次将之前没有任何鉴伪标准可依的现金机具统一规范起来，提升行业门槛，行业竞争格局将向龙头集中，格局重塑。根据中国银行业社会责任报告，截至2018年底，我国银行网点共有22.86万个。保守估测，每个网点平均需要一至两台小型清分机（2-4口），平均采购规模4-5万元，80%银行网点将重新采购，替代规模达73-91亿元；点钞机尽管单价低不少，但每个网点的需求量也数倍增加，我们估测每个网点的平均采购规模1-2万元，80%银行网点将重新采购，替代规模18-37亿元。尽管金标2018年正式实施，但2018年全年供应商机具基本处于测试准备中，考虑银行上一轮的清分机采购高峰已经过去5年，新一轮的换机周期来临，清分机和点验钞机等机具将迎来新一轮的三年更换潮，市场空间规模达百亿，未来两年招标体量有望持续攀升。从目前已经出台的邮储、建行、交行等大行公开招标信息看，古鳌科技、聚龙股份的份额领先。关注主业聚焦清分机和点验钞机的古鳌科技、聚龙股份，同时行业招标放量也将给新北洋、广电运通带来一定弹性。公募Q3超配比例环比下降，持仓集中度提升...
