计算机应用行业三季报总结：信息安全板块继续加速新金标开启现金机具招标拐点-20191103-东吴证券-32页.pdf

证券研究报告行业研究计算机应用 计算机应用行业 1/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 三季报总结：信息安全板块继续加速，新金三季报总结：信息安全板块继续加速，新金标开启现金机具招标拐点标开启现金机具招标拐点 增持（维持）投资要点投资要点 行情回顾：行情回顾：上周计算机行业(中信)指数上涨 0.02%，沪深 300 指数上涨1.43%，创业板指数上涨 0.70%。三季度在市场风险偏好提升推动下计算机行业提前走出估值切换行情，其中我们重点推荐的自主可控领涨板块。三季报计算机板块分化仍然明显，但营收增速回升，同比增长33.6%，现金流也略有好转；但行业整体毛利率 25.6%同比下降 4.9pct，导致行业净利润增速 13.0%相对中报有所下行。子行业方面，采用中位数法计量，信息安全板块收入增速继续提升领跑行业，净利润方面医疗 IT 增长最快。目前时点业绩驱动方向我们继续重点推荐医疗 IT 和网络安全，同时新增重点推荐迎来招标拐点的金融现金机具子版块，主题方向重点推荐区块链。医疗 it 关注卫宁健康、久远银海、创业慧康、万达信息等，网络安全关注白马启明星辰、绿盟科技、深信服、中新赛克、美亚柏科等。金融机具关注古鳌科技、聚龙股份、广电运通、新北洋等。其它领域关注用友网络、恒生电子、科大讯飞等白马。“金标”提升行业门槛重塑市场格局，替代空间可达百亿。“金标”提升行业门槛重塑市场格局，替代空间可达百亿。2017 年 7月 6 日人民银行发布人民币现金机具鉴别能力技术规范（简称“金标”），“金标”第一次将之前没有任何鉴伪标准可依的现金机具统一规范起来，提升行业门槛，行业竞争格局将向龙头集中，格局重塑。根据中国银行业社会责任报告，截至 2018 年底，我国银行网点共有 22.86万个。保守估测，每个网点平均需要一至两台小型清分机（2-4 口），平均采购规模 4-5 万元，80%银行网点将重新采购，替代规模达 73-91 亿元；点钞机尽管单价低不少，但每个网点的需求量也数倍增加，我们估测每个网点的平均采购规模 1-2 万元，80%银行网点将重新采购，替代规模 18-37 亿元。尽管金标 2018 年正式实施，但 2018 年全年供应商机具基本处于测试准备中，考虑银行上一轮的清分机采购高峰已经过去 5年，新一轮的换机周期来临，清分机和点验钞机等机具将迎来新一轮的三年更换潮，市场空间规模达百亿，未来两年招标体量有望持续攀升。从目前已经出台的邮储、建行、交行等大行公开招标信息看，古鳌科技、聚龙股份的份额领先。关注主业聚焦清分机和点验钞机的古鳌科技、聚龙股份，同时行业招标放量也将给新北洋、广电运通带来一定弹性。公募公募 Q3 超配比例环比下降，持仓集中度提升：超配比例环比下降，持仓集中度提升：根据 Wind 统计数据，2019 年 Q3 公募基金持有计算机板块（申万一级，下同）总市值为 566亿元；持有计算机板块市值占全部持股总市值的 4.43%。截至 2019Q3，计算机板块总流通市值 15060.5 亿，在 A 股总流通市值中占比 3.78%，即公募基金超配计算机板块 0.64pct，较 2019Q2（超配 0.78%）和 2019Q1（超配 1.86%）略有下降。基金持仓集中度提高。2019Q3，公募基金重仓持仓合计市值的前五、前十、前二十占持有总市值的 34.7%、54.7%、78.5%，较 2019Q2（33.0%、50.9%、74.5%）有所提高。公募持仓中大信息安全板块公司数量占比过半：公募持仓中大信息安全板块公司数量占比过半：2019 年 Q3，基金持仓的计算机板块中，持股总市值前 10 的公司分别为：恒生电子、广联达、浪潮信息、中国软件、用友网络、宝信软件、启明星辰、中国长城、美亚柏科、卫宁健康。与 2019 年 Q2 持股总市值前 10 的公司相比（广联达、恒生电子、宝信软件、卫宁健康、启明星辰、美亚柏科、用友网络、科大讯飞、恒华科技、石基信息），新增浪潮信息、中国软件、中国长城。风险提示：风险提示：自主可控、网络安全进展低于预期；行业后周期性；贸易战风险。行业走势行业走势 相关研究相关研究 1、计算机应用行业：密码法通、计算机应用行业：密码法通过审批，中央政治局学习区块过审批，中央政治局学习区块链链2019-10-27 2、计算机应用行业：、计算机应用行业：C-V2X 四四跨互联互通示范应用举行在即跨互联互通示范应用举行在即2019-10-20 3、计算机应用行业：三季报前、计算机应用行业：三季报前瞻，关注操作系统新军诚迈科瞻，关注操作系统新军诚迈科技技2019-10-13 2019 年年 11 月月 03 日日 证券分析师证券分析师 郝彪郝彪 执业证号：S0600516030001 021-60199781 -23%-11%0%11%23%34%46%57%2018-112019-032019-07计算机应用 沪深300 2 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 2/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 内容目录内容目录 1.行业观点行业观点.3 1.1.行业走势回顾.3 1.2.本周行业策略.3 2.行业动态行业动态.12 2.1.人工智能.12 2.2.金融科技.12 2.3.企业 SaaS.12 2.4.网络安全.13 3.上市公司动态上市公司动态.13 图表目录图表目录 图 1：涨幅前 5.3 图 2：跌幅前 5.3 图 3：换手率前 5.3 图 4：2019Q3 基金持计算机板块总市值（亿元）.4 图 5：2019Q3 基金持计算机板块市值占比.4 图 6：公募基金持仓集中度（2019Q1 VS Q2 VS Q3）.4 图 7：2019Q3 公募基金重仓持仓市值前十名.5 图 8：2015Q3-2019Q3 板块营收（亿元）及增速.5 图 9：2019Q3 子行业营收增速（中位数）.6 图 10：2015Q3-2019Q3 板块归母净利润（亿元）及增速.6 图 11：2015Q3-2019Q3 板块归母扣非净利润（亿元）及增速.6 图 12：2019Q3 子行业归母净利润增速（中位数）.7 图 13：2019Q3 营收增速分布区间.7 图 14：2019Q3 归母净利润增速分布区间.8 图 15：2015Q3-2019Q3 总销售费用（亿元）及增速.9 图 16：2015Q3-2019Q3 总管理费用（加回研发）（亿元）及增速.9 图 17：2015Q3-2019Q3 整体毛利率和净利率（%）.9 图 18：2015Q3-2019Q3 总应收账款（亿元）及增速.9 图 19：2015Q3-2019Q3 总应收账款占总营收比例.9 图 20：2015Q3-2019Q3 总商誉值（亿元）及增速.10 图 21：2015Q3-2019Q3 总经营性现金流净额（亿元）.10 2 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 3/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 1.行业观点行业观点 1.1.行业走势回顾行业走势回顾 上周计算机行业(中信)指数上涨 0.02%，沪深 300 指数上涨 1.43%，创业板指数上涨 0.70%。图图 1：涨幅前：涨幅前 5 图图 2：跌幅前：跌幅前 5 600797.SH 浙大网新 26.03%002537.SZ 海联金汇 22.83%002280.SZ 联络互动 17.97%300386.SZ 飞天诚信 17.48%600602.SH 云赛智联 16.69%000158.SZ 常山北明-16.24%002766.SZ*ST 索菱-11.35%002512.SZ 达华智能-9.87%300075.SZ 数字政通-9.60%600654.SH*ST 中安-9.38%数据来源：Wind 资讯，东吴证券研究所 数据来源：Wind 资讯，东吴证券研究所 图图 3：换手率前换手率前 5 300579.SZ 数字认证 116.75%300561.SZ 汇金科技 89.61%300598.SZ 诚迈科技 88.17%300311.SZ 任子行 73.88%300386.SZ 飞天诚信 72.64%数据来源：Wind 资讯，东吴证券研究所 1.2.本周行业策略本周行业策略 行情回顾：行情回顾：上周计算机行业(中信)指数上涨 0.02%，沪深 300 指数上涨 1.43%，创业板指数上涨 0.70%。三季度在市场风险偏好提升推动下计算机行业提前走出估值切换行情，其中我们重点推荐的自主可控领涨板块。三季报计算机板块分化仍然明显，但营收增速回升，同比增长 33.6%，现金流也略有好转；但行业整体毛利率 25.6%同比下降4.9pct，导致行业净利润增速 13.0%相对中报有所下行。子行业方面，采用中位数法计量，信息安全板块收入增速继续提升领跑行业，净利润方面医疗 IT 增长最快。目前时点业绩驱动方向我们继续重点推荐医疗 IT 和网络安全，同时新增重点推荐迎来招标拐点的金融现金机具子版块，主题方向重点推荐区块链。医疗 it 关注卫宁健康、久远银海、创业慧康、万达信息等，网络安全关注白马启明星辰、绿盟科技、深信服、中新赛克、美亚柏科等。金融机具关注古鳌科技、聚龙股份、广电运通、新北洋等。其它领域关注用友网络、恒生电子、科大讯飞等白马。“金标”提升行业门槛重塑市场格局，替代空间可达百亿。“金标”提升行业门槛重塑市场格局，替代空间可达百亿。2017 年 7 月 6 日人民银行发布人民币现金机具鉴别能力技术规范（简称“金标”），“金标”第一次将之前2 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 4/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 没有任何鉴伪标准可依的现金机具统一规范起来，提升行业门槛，行业竞争格局将向龙头集中，格局重塑。根据中国银行业社会责任报告，截至 2018 年底，我国银行网点共有 22.86 万个。保守估测，每个网点平均需要一至两台小型清分机（2-4 口），平均采购规模 4-5 万元，80%银行网点将重新采购，替代规模达 73-91 亿元；点钞机尽管单价低不少，但每个网点的需求量也数倍增加，我们估测每个网点的平均采购规模 1-2 万元，80%银行网点将重新采购，替代规模 18-37 亿元。尽管金标 2018 年正式实施，但 2018年全年供应商机具基本处于测试准备中，考虑银行上一轮的清分机采购高峰已经过去 5年，新一轮的换机周期来临，清分机和点验钞机等机具将迎来新一轮的三年更换潮，市场空间规模达百亿，未来两年招标体量有望持续攀升。从目前已经出台的邮储、建行、交行等大行公开招标信息看，古鳌科技、聚龙股份的份额领先。关注主业聚焦清分机和点验钞机的古鳌科技、聚龙股份，同时行业招标放量也将给新北洋、广电运通带来一定弹性。公募公募 Q3 超配比例环比下降，持仓集中度提升：超配比例环比下降，持仓集中度提升：根据 Wind 统计数据，2019 年 Q3公募基金持有计算机板块（申万一级，下同）总市值为 566 亿元；持有计算机板块市值占全部持股总市值的 4.43%。截至 2019Q3，计算机板块总流通市值 15060.5 亿，在 A股总流通市值中占比 3.78%，即公募基金超配计算机板块 0.64pct，较 2019Q2（超配 0.78%）和 2019Q1（超配 1.86%）略有下降。基金持仓集中度提高。2019Q3，公募基金重仓持仓合计市值的前五、前十、前二十占持有总市值的 34.7%、54.7%、78.5%，较 2019Q2（33.0%、50.9%、74.5%）有所提高。图图 4：2019Q3 基金持计算机板块总市值（亿元）基金持计算机板块总市值（亿元）图图 5：2019Q3 基金持计算机板块市值占比基金持计算机板块市值占比 数据来源：Wind，东吴证券研究所 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图图 6：公募基金持仓集中度（：公募基金持仓集中度（2019Q1 VS Q2 VS Q3）566 050010001500200025004.19%4.43%0%5%10%15%2 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 5/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 数据来源：Wind，东吴证券研究所 公募持仓中大信息安全板块公司数量占比过半：公募持仓中大信息安全板块公司数量占比过半：2019 年 Q3，基金持仓的计算机板块中，持股总市值前 10 的公司分别为：恒生电子、广联达、浪潮信息、中国软件、用友网络、宝信软件、启明星辰、中国长城、美亚柏科、卫宁健康。与 2019 年 Q2 持股总市值前 10 的公司相比（广联达、恒生电子、宝信软件、卫宁健康、启明星辰、美亚柏科、用友网络、科大讯飞、恒华科技、石基信息），新增浪潮信息、中国软件、中国长城。图图 7：2019Q3 公募基金重仓持仓市值前十名公募基金重仓持仓市值前十名 数据来源：Wind，东吴证券研究所 2019 年年 Q3 板块营收增速回升，信息安全板块增速居前：板块营收增速回升，信息安全板块增速居前：2019 年 Q3 板块（中信计算机，下同）总营收实现 4589 亿元，同比增长 33.6%。我们大致将行业分为云计算、医疗 IT、金融科技、人工智能、信息安全。智能制造六大子版块。考虑到部分公司个体走势对子行业的影响较大，对增速的判断以中位数为主。营收增速前三：信息安全、云计算、医疗 IT。云计算、互联网医疗、金融科技、人工智能、信息安全、智能制造的营收增速（中位数）分别为 18.02%、17.67%、8.97%、4.75%、19.24%、10.14%。图图 8：2015Q3-2019Q3 板块营收（亿元）及增速板块营收（亿元）及增速 代码名称持有基金数持有公司家数持股总量(万股)季报持仓变动(万股)持股占流通股比(%)持股总市值(万元)持股市值占基金净值比(%)持股市值占基金股票投资市值比(%)600570.SH恒生电子179606,054.86152.487.54447,635.470.03310.2015002410.SZ广联达1113411,509.37-2,756.1012.95408,467.430.03020.1839000977.SZ浪潮信息1014110,789.566,501.128.37277,291.680.02050.1248600536.SH中国软件64372,902.451,393.915.87208,337.510.01540.0938600588.SH用友网络96556,702.94671.572.71207,053.670.01530.0932600845.SH宝信软件113385,756.62-1,699.336.91205,856.830.01520.0927002439.SZ启明星辰75406,330.59-70.759.98202,452.110.01500.0911000066.SZ中国长城463013,029.951,673.255.23168,086.360.01240.0757300188.SZ美亚柏科3399,554.94198.8918.11163,771.630.01210.0737300253.SZ卫宁健康72389,634.38-3,833.297.32152,994.030.01130.06892 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 6/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图图 9：2019Q3 子行业营收增速（中位数）子行业营收增速（中位数）数据来源：Wind，东吴证券研究所 归母净利润增速下降，医疗归母净利润增速下降，医疗 IT 净利润增速最快。净利润增速最快。前三季度板块实现归母净利润 239亿元，同比增长 13.0%；实现归母扣非净利润 138 亿元，同比下降 11.3%。由于季节性影响，归母净利润增速前三依次是医疗 IT、云计算、智能制造。云计算、医疗 IT、金融科技、人工智能、信息安全、智能制造的归母净利润增速（中位数）分别为 13.81%、32.44%、8.49%、-13.54%、6.85%、9.06%。图图 10：2015Q3-2019Q3 板块归母净利润（亿元）及增速板块归母净利润（亿元）及增速 图图 11：2015Q3-2019Q3 板块归母扣非净利润（亿元）及增速板块归母扣非净利润（亿元）及增速 1,968 3,148 2,362 3,658 2,888 4,683 3,436 5,130 4,589 0%5%10%15%20%25%30%35%40%01,0002,0003,0004,0005,0006,000营收 同比增速 2 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 7/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 数据来源：Wind，东吴证券研究所 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图图 12：2019Q3 子行业归母净利润增速（中位数）子行业归母净利润增速（中位数）数据来源：Wind，东吴证券研究所 营收增速聚焦在营收增速聚焦在0-20%和和20%-50%两个区间：两个区间：从增速的分布区间看，0-20%和20-50%的公司数量分别有 77 家和 56 家，各占比 36.3%和 26.4%。具体为，增速大于 100%的公司数量有 7 家，占比 3.3%；增速在 70-100%的公司数量有 7 家，占比 3.3%；增速在 50-70%的公司数量有 8 家，占比 3.8%；增速在 20-50%的公司数量有 56 家，占比 26.4%；增速在0-20%的公司数量有77家，占比36.3%；增速在-20-0%的公司数量有36家，占比17.0%；增速在-50-20%的公司数量有 15 家，占比 7.1%；增速小于-50%的公司数量有 6 家，占比 2.8%。图图 13：2019Q3 营收增速分布区间营收增速分布区间 100 242 232 325 177 309 212 171 239-100%-50%0%50%100%150%0100200300400归母净利润 同比增速 77 190 130 219 126 214 155 52 138-100%-50%0%50%100%050100150200250归母扣非净利润 同比增速 2 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 8/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 数据来源：Wind，东吴证券研究所 归母净利润增速分化较大，归母净利润增速分化较大，0-20%区间占比最高：区间占比最高：从增速的分布区间看，增速 0-20%和增速小于-50%的公司各有 48 家和 40 家，分别占比 22.6%和 18.9%。同时具体为，增速大于 100%的公司数量有 30 家，占比 14.2%；增速在 70-100%的公司数量有 10 家，占比 4.7%；增速在 50-70%的公司数量有 3 家，占比 1.4%；增速在 20-50%的公司数量有 35 家，占比 16.5%；增速在 0-20%的公司数量有 48 家，占比 22.6%；增速在-20-0%的公司数量有 19 家，占比 9.0%；增速在-50-20%的公司数量有 27 家，占比 12.7%；增速小于-50%的公司数量有 40 家，占比 18.9%。图图 14：2019Q3 归母净利润增速分布区间归母净利润增速分布区间 数据来源：Wind，东吴证券研究所 总销售费用和管理费用增速下降，毛利率和净利率下滑。总销售费用和管理费用增速下降，毛利率和净利率下滑。2019 年 Q3 总销售费用365.2 亿元，同比增长 22.4%，较 2018 年同期 26.0%的增速下降。总管理费用（加回研发费用统一口径）648.6 亿元，同比增长 21.2%，较 2018 年同期 32.7%的增速下降。2019年 Q3 行业整体毛利率为 25.6%，去年同期为 30.5%，有所下降。2019 年 Q3 行业净利率为 5.6%，低于去年同期 6.7%。2 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 9/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 图图 15：2015Q3-2019Q3 总销售费用（亿元）及增速总销售费用（亿元）及增速 图图 16：2015Q3-2019Q3 总管理费用（加回研发）（亿元）及增速总管理费用（加回研发）（亿元）及增速 数据来源：Wind，东吴证券研究所 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图图 17：2015Q3-2019Q3 整体毛利率和净利率（整体毛利率和净利率（%）数据来源：东吴证券研究所 应收账款增速低于营收增速，经营性现金流净额有好转：应收账款增速低于营收增速，经营性现金流净额有好转：2019 年 Q3 行业总应收款为 2061 亿元，同比增长 22.8%，低于营收增速的 33.6%。2019 年 Q3 总应收款占营收比例为44.9%，较2018年48.9%有下降。2019年Q3总商誉值为1088亿元，同比下降8.5%。2019 年 Q3 行业经营性现金流净额为-275 亿元，去年同期为-360 亿元，有所好转。图图 18：2015Q3-2019Q3 总应收账款（亿元）及增速总应收账款（亿元）及增速 图图 19：2015Q3-2019Q3 总应收账款占总营收比例总应收账款占总营收比例 176.0 218.7 236.9 298.5 365.2 24.2%8.3%26.0%22.4%0%10%20%30%01002003004002015Q32016Q32017Q32018Q32019Q3销售费用 增速 288.1 374.4 403.4 535.3 648.6 30.0%7.7%32.7%21.2%0%10%20%30%40%02004006008002015Q32016Q32017Q32018Q32019Q3管理费用(加回研发费用)增速 2 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 10/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 数据来源：Wind，东吴证券研究所 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图图 20：2015Q3-2019Q3 总商誉值（亿元）及增速总商誉值（亿元）及增速 图图 21：2015Q3-2019Q3 总总经营性现金流净额经营性现金流净额（亿元）（亿元）数据来源：Wind，东吴证券研究所 数据来源：Wind，东吴证券研究所 长期重点推荐：长期重点推荐：自主可控：中国软件自主可控：中国软件、卫士通、中国长城、太极股份、卫士通、中国长城、太极股份；云云/工业互联网：用友网络、广联达、工业互联网：用友网络、广联达、科远股份、科远股份、汉得信息、今天国际、东方国信；汉得信息、今天国际、东方国信；网安：卫士通、启明星辰、美亚柏科、绿盟科技；网安：卫士通、启明星辰、美亚柏科、绿盟科技；金融科技：恒生电子；金融科技：恒生电子；电子政务：太极股份、华宇软件；电子政务：太极股份、华宇软件；军工信息：中国海防、军工信息：中国海防、卫士通卫士通；医疗信息：卫宁健康；医疗信息：卫宁健康；851 1,051 1,279 1,679 2,061 23.5%21.7%31.2%22.8%20.1%22.3%19.0%33.6%0%10%20%30%40%05001,0001,5002,0002,5002015Q32016Q32017Q32018Q32019Q3应收账款 应收增速 营收增速 43.3%44.5%44.3%48.9%44.9%40.0%42.0%44.0%46.0%48.0%50.0%2015Q32016Q32017Q32018Q32019Q3382 845 1079 1189 1088 121.4%27.6%10.2%-8.5%-50%0%50%100%150%05001,0001,5002015Q32016Q32017Q32018Q32019Q3总商誉 商誉增速-135-161-265-360-275-400-300-200-10002015Q32016Q32017Q32018Q32019Q32 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 11/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 人工智能：科大讯飞。人工智能：科大讯飞。风险提示：风险提示：自主可控、网络安全进展低于预期；行业后周期性；贸易战风险。2 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 12/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 2.行业动态行业动态 2.1.人工智能人工智能 中星微人工智能，中星微人工智能，AIoT 生态体系，智广大，慧天下生态体系，智广大，慧天下 第十七届 CPSE 安博会于 2019 年 10 月 28 日-10 月 31 日盛大开幕，中星微人工智能(Vimicro AI)携最新产品和解决方案亮相此次安博会，在深圳会展中心为世界呈现前沿人工智能、大数据、智慧科技的盛宴，是中星微人工智能布局 AIoT 生态的重要亮相。来源：http:/ 大数据人工智能撑起大安防大数据人工智能撑起大安防 10 月 28 日至 31 日，2019 年第十七届中国国际公共安全博览会（CPSE 安博会）在深圳举行。全球 100 多个国家和地区 1500 多家厂商带来先进的安全防范技术产品和解决方案。来源：http:/ 2.2.金融科技金融科技 金融科技监管全面完善金融科技监管全面完善 11 类产品纳入首批认证目录类产品纳入首批认证目录 首批产品多与支付相关首批产品多与支付相关 市场监管总局、央行于 10 月 25 日对外发布了金融科技产品认证目录(第一批)、金融科技产品认证规则的公告，公布了 11 款首批被纳入金融科技产品认证目录的产品和金融科技产品认证的基本认证模式。在分析人士看来，此次是一次全面规范，对把好安全和合规会有进一步提升，对持牌金融机构预留充足创新发展空间。来源：http:/ 支持上海建设金融科技中心支持上海建设金融科技中心 央行上海总部出台央行上海总部出台 40 条指导意见条指导意见 为贯彻落实国家战略，推动上海国际金融中心建设与科技创新中心建设联动发展，人民银行上海总部于近日向辖内金融机构印发 关于促进金融科技发展支持上海建设金融科技中心的指导意见。来源：http:/ 2.3.企业企业 SaaS 腾讯发布“千帆计划”腾讯发布“千帆计划”携手携手 SaaS 企业做大市场企业做大市场 10 月 29 日，腾讯在“全球数字生态大会成都峰会”上发布 SaaS 生态“千帆计划”，首次披露其在 SaaS 领域的打法。“千帆计划”整合了腾讯云、企业微信、腾讯 SaaS 加速器、腾讯位置服务等内部资源，联合外部 40 余家 SaaS 企业，旨在共建生态，推动国2 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 13/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 内 SaaS 市场快速发展。来源：http:/ SaaS 化、国际化助力中国软件企业腾飞化、国际化助力中国软件企业腾飞 10 月 26-27 日，2019 黑马产业加速大会第 7 站在深圳举行，创业黑马携手万兴科技（300624.SZ）、华大基因、东方富海、深创投等产业龙头与资本巨头，共同探索“重度垂直、产业重做”之路。来源：https:/ 2.4.网络安全网络安全 2019 中国网络安全等级保护和关键信息基础设施保护大会成功举办中国网络安全等级保护和关键信息基础设施保护大会成功举办 2019 年 10 月 29 日，2019 中国网络安全等级保护和关键信息基础设施保护大会在无锡成功举办。本次大会由公安部网络安全保卫局指导，公安部第三研究所、江苏省公安厅、无锡市公安局共同主办，阿里云计算有限公司、杭州安恒信息技术股份有限公司、北京北信源软件股份有限公司、北京神州绿盟信息安全科技股份有限公司、奇安信科技集团股份有限公司、启明星辰信息技术集团股份有限公司、深信服科技股份有限公司、天融信科技集团、新华三技术有限公司、亚信安全联合承办。来自国家部委、央企、公安机关、科研院所、测评机构、安全厂商等单位的代表 1300 余人参加了本次大会。来源：https:/ 国家网络安全产业园区（海淀）挂牌 市场规模已达市场规模已达 495.2 亿元，我国网络安全产业五大增长点凸显亿元，我国网络安全产业五大增长点凸显 在 10 月 30 日举行的 2019 中国网络安全最具成长价值新型创新企业分析报告 发布会上，中国电子信息产业发展研究院旗下的赛迪顾问软件与信息服务业研究中心总经理高丹用“快速增长、稳步发展、逐步成熟”来形容当前的网络安全市场的发展现状。来源：https:/ 3.上市公司动态上市公司动态【春秋电子】2019年第三季度报告：本报告期内，公司实现营业收入1,347,436,190.772 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 14/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 万元，比上年同期增加 6.32%；归属于上市公司股东的净利润为 82,981,031.76 万元，比上年同期减少 8.43%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为78,183,502.34 万元，比上年同期增加 2.29%。本报告期末，公司总资产规模为2,703,513,233.20 万元，比上年度末增加 6.30%；归属于上市公司股东的净资产为1,476,914,735.72 万元，比上年度末增加 4.70%。【久远银海】2019 年第三季度报告：本报告期内，公司实现营业收入 154,720,350.88万元，比上年同期增加 23.30%；归属于上市公司股东的净利润为 22,321,535.75 万元，比上年同期增加 39.50%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为19,374,981.42 万元，比上年同期增加 46.54%。本报告期末，公司总资产规模为1,943,591,242.63 万元，比上年度末减少 0.67%；归属于上市公司股东的净资产为1,060,545,570.49 万元，比上年度末增加 4.03%。【任子行】2019 年第三季度报告：本报告期内，公司实现营业收入 179,954,028.36万元，比上年同期减少 39.12%；归属于上市公司股东的净利润为-18,968,879.41 万元，比上年同期减少 153.02%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-26,283,238.61 万元，比上年同期减少 205.94%。本报告期末，公司总资产规模为2,344,952,233.13 万元，比上年度末减少 1.68%；归属于上市公司股东的净资产为1,490,853,543.12 万元，比上年度末增加 8.93%。【恒华科技】2019 年第三季度报告：本报告期内，公司实现营业收入 215,774,201.62万元，比上年同期减少 3.70%；归属于上市公司股东的净利润为 38,543,860.95 万元，比上年同期增加 2.68%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为37,097,860.09 万元，比上年同期减少 0.69%。本报告期末，公司总资产规模为2,663,732,483.46 万元，比上年度末增加 7.16%；归属于上市公司股东的净资产为1,940,917,348.33 万元，比上年度末增加 6.74%。【天泽信息】2019年第三季度报告：本报告期内，公司实现营业收入1,156,408,661.37万元，比上年同期增加 471.49%；归属于上市公司股东的净利润为 95,172,678.85 万元，比上年同期增加 433.65%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为91,471,461.02 万元，比上年同期增加 371.13%。本报告期末，公司总资产规模为5,493,777,219.18 万元，比上年度末增加 106.52%；归属于上市公司股东的净资产为4,095,475,382.63 万元，比上年度末增加 106.18%。【GQY 视讯】2019 年第三季度报告：本报告期内，公司实现营业收入 13,631,191.10万元，比上年同期减少 51.98%；归属于上市公司股东的净利润为 778,111.89 万元，比上年同期增加 127.16%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-4,910,807.09 万元，比上年同期增加 34.30%。本报告期末，公司总资产规模为1,106,645,919.01 万元，比上年度末增加 0.35%；归属于上市公司股东的净资产为1,019,029,928.44 万元，比上年度末增加 0.96%。2 3 1 2 6 9 2 3/4 3 3 4 8/2 0 1 9 1 1 0 4 1 1:0 0行业行业跟踪周报 15/32 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业周报跟踪 【东华软件】2019年第三季度报告：本报告期内，公司实现营业收入2,140,373,059.27万元，比上年同期增加 13.24%；归属于上市公司股东的净利润为 366,641,601.54 万元，比上年同期增加 14.34%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为364,918,135.72 万元，比上年同期增加 21.89%。本报告期末，公司总资产规模为17,002,356,214.02 万元，比上年度末增加 6.23%；归属于上市公司股东的净资产为9,610,911,158.53 万元，比上年度末增加 4.75%。【中科信息】2019 年第三季度报告：本报告期内，公司实现营业收入 47,680,464.06万元，比上年同期减少 18.70%；归属于上市公司股东的净利润为 1,201,507.40 万元，比上年同期增加 74.32%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为330,303.33 万元，比上年同期减少 131.87%。本报告期末，公司总资产规模为747,