证券研究报告计算机专题报告计算机行业2018年Q4基金持仓分析2019.01.24夏清莹（分析师）电话：020-88832900邮箱：xia.qingying@gzgzhs.com.cn执业编号：A1310518100002⚫计算机行业基金持仓环比略有下降，仍为超配。2018年Q4基金及基金管理公司配置计算机行业的持仓占比为4.41%，同比提升了2.13个百分点，环比略微下降了0.46个百分点，超配了1.42个百分点，与我们Q3的判断相符。对比历史各季度计算机行业基金持仓配置情况，我们认为在当前风险偏好下行的市场环境下，计算机行业的持仓配置环比会有继续下行的风险，但下行幅度有限，仍然会保持超配。⚫计算机行业基金持股标的数量占比基本稳定，处各行业中上水平。从计算机行业基金持仓标的数量占比看，在申万一级行业中，计算机行业以50.25%的占比排名第9，处于中等偏上水平，较2018年Q3提升了2个名次。具体的，2018年Q4基金持计算机行业102个标的，占比计算机行业整体标的数量的50.25%，较2018年Q3环比略微下降了0.74个百分点，基本保持稳定。⚫计算机行业前十大重仓股排名重新洗牌。从持股市值看，2018年Q4计算机行业重仓持有的前十大个股分别是恒生电子、广联达、航天信息、卫宁健康、恒华科技、美亚柏科、启明星辰、科大讯飞、深信服和新北洋。其中排名第1的恒生电子在四季度加仓的市值排序上也是第1，加仓排名第2、4、5、6的个股也都进入了行业的前十大重仓股；而新北洋、卫宁健康和航天信息在四季度存在较多减仓，但仍然在行业前十大重仓股序列。从持股市值变动看，2018年Q4加仓的前十大个股分别为恒生电子、科大讯飞、华宇软件、美亚柏科、深信服、启明星辰、新大陆、创业软件、新国都和达实智能；2018年Q4减仓的前十大个股分别为浪潮信息、中科曙光、新北洋、用友网络、东方国信、卫宁健康、太极股份、旋极信息、长亮科技和中国长城。其中，深信服和创业软件连续两个季度进入基金加仓的前十个股，恒生电子和美亚柏科也在Q2同样进入基金加仓的前十个股。⚫计算机行业基金持仓抱团现象持续加剧。2018年Q4计算机行业基金持仓的前5、前10、前20个股市值占整体计算机行业基金持仓市值的比例分别为36.34%、55.53%和77.41%，较2018年Q3分别提升了3.78、4.72和3.56个百分点，可以看到基金抱团现象继续加剧，与我们此前Q3的判断一致，行业配置的集中度也进一步增强。⚫投资建议：从2018年Q4计算机行业基金持仓情况可以看出，计算机行业基金的配置偏好集中度较高、抱团现象愈发加剧，我们建议关注各细...
