计算机行业科技新基建专题报告：企业云化智能化转型加快5G赋能推动新应用发展-20200407-山西证券-43页.pdf

本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。计算机计算机 报告原因报告原因：专题研究专题研究 科技新基建科技新基建专题报告专题报告 维持评级维持评级 企业云化智能化转型加快，企业云化智能化转型加快，5G 赋能推动新应用发展赋能推动新应用发展 看好看好 2020 年年 4 月月 7 日日 行业行业研究研究/深度报告深度报告 计算机行业近一年市场表现 投资要点：投资要点：“云经济”爆发，数字化进程加速。“云经济”爆发，数字化进程加速。疫情期间，“云经济”爆发。一方面，“云经济”替代部分线下经济，弥补线下空缺，延续经济正常运行；另一方面，随着新兴信息技术的应用催生更多新兴业态及场景，打通商业闭环，激发经济新增长点。后疫情时代，数字化进程加速，企业数字化转型更加务实。政策加持，“科技新基建”助力经济数字化转型政策加持，“科技新基建”助力经济数字化转型。5G 基建、大数据中心、人工智能、工业互联网等“科技新基建”作为数字化转型的底层基础设施，在中央高级别会议上被多次提及，后期有望出台更加细化的产业扶持政策，驱动行业大发展。分别来看：三大运营商加速建设 5G 基站，商业化元年开启；云巨头资本开支反弹，大数据中心建设加速；AI 赋能，产业智能化成为大势所趋；工业互联网从企业内外全面助力数字化、智能化转型升级；网络安全作为数字经济世界的新疆界，成为数字化转型的有力保障。新基建带动新应用，全产业链有望受益新基建带动新应用，全产业链有望受益。我们认为，科技新基建包含两个层面，一是基础技术层，包括 5G、云计算、AI、工业互联网等；二是建立在基础技术层之上的应用层。通过新型基础设施的建设，大力发展上层科技新应用，形成新生态。因此，我们看好新基建带动新应用，全产业链将受益。从细分领域来看，1）随着 5G 商业化开启，车联网将助力汽车从单车智能向协同智能演进；2）5G 等技术推进国内云游戏快速发展，有望为游戏产业带来新的商业模式和竞争赛道，计算服务商、游戏开放商及网络运营商正在加速布局云游戏项目，云游戏平台化竞争有望拉动内容产品需求，提升研发端溢价能力；3）技术及政策推动超高清视频产业链建设持续完善，下游大屏、在线视频、教育、游戏等内容产品供给短板有望改善，文教娱乐应用场景前景广阔；4）虚拟现实在 5G 大带宽、低时延的加持下，有望迎来产业的黄金发展期。投资建议：投资建议：建议关注 1）兼具地图、芯片的稀缺标的四维图新，以及携手阿里，覆盖智慧交通和智能安防领域的千方科技。2）具有内容输出能力的上市游戏公司，包括完美世界、三七互娱、游族网络、世纪华通等；3）广电板块，有线电视传输与运营商也有望借力 5G 东风，推动产品与服务升级；成立超高清视频产业研究院、加码产业布局的新媒股份，与咪咕开展面向 5G 互联网超高清视频内容的共同开发，兼具平台运营及内容制作优势的芒果超媒。4）提供 VR 软硬一体化解决方案的中科创达，及凭借 SuperMap开启三维 GIS 全新智慧感知时代的超图软件。风险提示：风险提示：政策落地不及预期；全球金融危机风险；疫情持续事件不确定风险；竞争加剧风险；技术突破不及预期；下游需求不及预期。分析师：李欣谢 执业证书编号：S0760518090003 Tel：0351-8686797 Email： 分析师：徐雪洁 执业证书编号：S0760516010001 Tel：0351-8686801 Email： 太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层 北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http:/ 证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 2 目录目录 1.“云经济”爆发，数字化进程加速“云经济”爆发，数字化进程加速.5 1.1 数据流量高速增长，带动服务器需求大增.5 1.2 企业上云大势所趋，助力数字化转型.6 2.政策加持，“科技新基建”助力经济数字化转政策加持，“科技新基建”助力经济数字化转型型.7 2.1 新基建受中央高层重视，产业发展有望加速.7 2.2 5G 基建提速，商业化元年开启.9 2.3 云巨头资本开支反弹，大数据中心建设加速.10 2.4 AI 赋能，产业智能化成为大势所趋.12 2.5 工业互联网助力制造业数字化、智能化转型升级.17 2.6 网络安全：数字经济世界的新疆界.21 3.新基建带动新应用，全产业链有望受益新基建带动新应用，全产业链有望受益.22 3.1 车联网：助力汽车从单车智能向协同智能演进.22 3.2 云游戏：5G+技术推进产业加速发展.28 3.3 超高清视频：技术推动与政策引导，内容应用前景广阔.33 3.4 虚拟现实：5G+云赋能，产业迎黄金发展期.38 4.投资建议投资建议.41 5.风险提示风险提示.42 图表目录图表目录 图 1：2014-19 移动互联网流量及月 DOU 增长情况.5 图 2：2019 移动互联网接入当月流量及当月 DOU.5 图 3：苹果 APP 排行榜.6 图 4：2017-2018 年全国企业云平台使用情况.7 图 5：2016-2018 年美国、欧盟和中国企业上云率比较.7 图 6：新型基础设施建设涉及七大领域.8 图 7：4G VS 5G 性能对比.9 图 8：中国移动 5G 二期无线网主设备集采数量居前地区.10 图 9：全球云数据中心流量预测.10 图 10：全球云数据中心流量占比.10 图 11：2014-2019 云计算巨头资本开支/折旧和摊销.11 图 12：2019 年 Q3 云基础设施市场规模.11 图 13：2014-2018 年全球 IDC 市场规模及增长率.12 图 14：2014-2021 中国 IDC 市场规模及增长率预测.12 图 15：AI 应用价值.13 图 16：人工智能产业链.14 图 17：AI 应用百花齐放.16 qRnOqOvMoPoOsNsRpQqMqR6MdN6MtRmMoMmMlOqQsOiNqQzRbRsQsRuOrRoOuOtPqM 证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 3 图 18：工业互联网体系架构.17 图 19：制造业生产效率逐年下滑.18 图 20：工业互联网标识解析体系整体架构.19 图 21：目前最新的二级节点和产业应用推进情况.19 图 22：工业互联网平台功能架构.20 图 23：14-19 全球网络安全产业规模及增速（亿美元）.21 图 24：14-19 我国网络安全产业规模及增速（亿元）.21 图 25：2018 年全球网络安全产品市场规模及增速.22 图 26：智能化+网联化成为汽车广泛认可的发展趋势.23 图 27：车联网关键技术发展路线.23 图 28：车联网协同互联云平台核心特点.25 图 29：2014-2018 年私人轿车保有量.27 图 30：2014-2018 年民用轿车保有量.27 图 31：车联网渗透率.27 图 32：全球联网汽车保有量预测（百万台）.27 图 33：全球联网汽车年销售量预测（百万台）.27 图 34：云游戏产业发展阶段.29 图 35：云游戏处理过程.29 图 36：云游戏产业链.30 图 37：中国云游戏用户规模预测.31 图 38：中国云游戏市场规模预测.31 图 39：自 2019 年-2020 年国内主要厂商云游戏布局动向.32 图 40：腾讯、网易、游族云游戏平台.32 图 41：超高清视频六维技术.33 图 42：超高清视频制播网络架构.33 图 43：超高清视频产业链.33 图 44：超高清视频产业链市场规模预测.34 图 45：我国 IPTV 用户规模情况（亿）.35 图 46：我国有线数字用户及 4K 视频点播用户规模.35 图 47：央视网/广东 IPTV 4K 专区/央视国庆阅兵及 2020 春晚采用的 4K/8K 超高清直播.35 图 48：5G+VR 技术特性.39 图 49：云 VR/AR 演进 5 阶段.39 图 50：2018-2019 中国 VR 游戏市场及用户规模.40 图 51：2015-2019 年中国电竞游戏用户规模.40 图 52：中国 VR/AR 头显设备市场出货量预测.41 图 53：2018 年第四季度中国 VR 头显设备出货占比.41 图 54：2018 年第四季度中国 AR 头显设备出货占比.41 证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 4 4 表 1：全球云基础设施收入及增速.12 表 2：人工智能相关政策文件.13 表 3：人工智能芯片优劣势对比.15 表 4：LWF 测试中人脸识别准确度较高的部分公司.15 表 5：2019 年全球人工智能市场格局及增长率情况.16 表 6：车联网通信技术两大阵营对比.24 表 7：近年来车联网主要政策汇总.25 表 8：计算机板块车联网上市公司汇总.28 表 9：NETFLIX 会员套餐类型及权益.36 表 10：各清晰度视频传输码率.36 表 11：中央及地方各省市出台发展超高清视频产业发展政策及行动计划.37 表 12：VR 对网络带宽的需求.38 表 13：部分 VR 终端售价.38 证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 5 5 1.“云经济”爆发，“云经济”爆发，数字化进程加速数字化进程加速 疫情期间，“云经济”疫情期间，“云经济”爆发爆发。一方面，“云经济”替代部分线下经济，弥补线下空缺，延续经济正常运行，如云办公、综艺节目的云录制等；另一方面，随着新兴信息技术的应用催生更多新兴业态及场景，打通商业闭环，激发经济新增长点，如互联网医疗、在线教育等。后疫情时代，数字化进程加速，企业数字后疫情时代，数字化进程加速，企业数字化化转型更加务实。转型更加务实。以往，企业往往通过招聘高素质人才来提高企业效率，经历疫情期间的用户教育，意识到高效、协同的管理软件更能提高企业协同效率，同时降低成本。随着疫情拐点到来，复工复产加速，企业数字化转型有望加速，并且企业会更加注重协同管理软件对自身业务的切合，切实高效提高企业管理效率。1.1 数据流量高速增长数据流量高速增长，带动服务器需求大增，带动服务器需求大增 受疫情影响，2020 年春节假期（1 月 24 日1 月 31 日），线上拜年、云聚会、春节视频分享等活动成为主要娱乐互动方式，移动数据流量不断攀升。春节期间，我国移动互联网流量消费了 271.6万TB，同比增长 36.4%，除夕和初一两天的移动数据流量消费分别同比增长 42.1%和 40.8%。根据工信部数据，2019 年移动互联网流量较快增长，月户均流量（DOU）稳步提升。线上线下服务融合创新保持活跃，各类互联网应用加快向四五线城市和农村用户渗透，使移动互联网接入流量消费保持较快增长。2019 年，移动互联网接入流量消费达 1220 亿 GB，比上年增长 71.6%，增速较上年收窄 116.7 个百分点。全年移动互联网月户均流量（DOU）达 7.82GB/户/月，是上年的 1.69 倍；12 月当月 DOU 高达 8.59GB/户/月。其中，手机上网流量达到 1210 亿 GB，比上年增长 72.4%，在总流量中占 99.2%。图 1：2014-19 移动互联网流量及月 DOU 增长情况 图 2：2019 移动互联网接入当月流量及当月 DOU 数据来源：工信部、山西证券研究所 数据来源：工信部、山西证券研究所 疫情期间，云办公、在线教育疫情期间，云办公、在线教育、云视频等用户数激增，数据流量爆发式增长，带动服务器需求大增、云视频等用户数激增，数据流量爆发式增长，带动服务器需求大增。以云办公为例，在线人数方面，根据钉钉提供的数据，2 月 3 日，有近两亿人开启在家办公模式，超过 1000万家企业组织使用钉钉在家办公、在线办公，钉钉视频会议成为开工会议的首选。企业微信也有 6000 万活跃 证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 6 6 用户和超 250 万家企业。2 月 5 日，钉钉首次超过微信，跃居苹果 AppStore 排行榜第一。2 月 3 日，华为云WeLink 新开户企业数 1.7 万，日环比增加 13%，基于 WeLink 日会场次 12 万次，日环比增长 50%。金山办公旗下 WPS+也免费提供了远程办公及音频会议服务，从正月初一开始用户就开始快速增长。截止目前，金山文档的协作用户增长超过 400%，表单、会议等场景化服务增长超过 15 倍，企业用户入住增长超过 300%。扩容方面，钉钉在 2 月 3 日通过阿里云紧急扩容 1 万台服务器后，4 日再度扩容 1 万台云服务器，以应对群直播和语音视频会议的流量洪峰。腾讯会议从 1 月 29 日开始到 2 月 6 日，每天都在进行资源扩容，日均扩容云主机接近 1.5 万台，8 天总工扩容超过 10 万台云主机，共涉及超百万核的计算资源投入。金山办公 COO 章庆元表示，大年初一前后，WPS 表单服务器扩容了 5 倍，到 2 月 3 日，金山文档远程会议服务器扩容了 3 倍，金山文档在线 office 也扩了 1 倍的机器。图 3：苹果 APP 排行榜 资料来源：网络公开资料，山西证券研究所 在线教育用户数激增。根据拓维信息最新公告，公司在线学习中心截止到 2 月 17 日中午，注册用户数已有 560 万人，访问用户数 815 万，近一个月内平台访问量超过一个亿。1.2 企业上云大势所趋企业上云大势所趋，助力数字化转型，助力数字化转型 企业上云是企业顺应数字经济发展潮流、实现数字化转型重生的重要路径。企业上云是企业顺应数字经济发展潮流、实现数字化转型重生的重要路径。企业上云可以降低信息化建设成本（节省将近 80%的 IT 费用）、优化运营管理流程、创新业务发展模式，快速获取数字化能力，运用大数据分析帮助企业优化人力资源管理、供应链管理等，将传统基于经验的模糊决策变为基于数据的精准决策，实现产业链协调的开放式创新，提高企业综合竞争实力。从云平台普及广度来看，2018 年我国 43.9%的企业使用了云服务，较 2017 年增长 8.9%，上云意愿已达84%。其中，仅使用公有云、仅使用私有云和使用混合云服务的企业比例分别为 24.0%、15.2%和 4.7%。公有云和混合云的企业用户比例较 2017 年有较大增长，分别提升了 1.6 和 2.1 个百分点。证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 7 7 图 4：2017-2018 年全国企业云平台使用情况 资料来源：中国企业上云指数（2018），山西证券研究所 相比欧美发达国家企业上云率，我国仍有巨大增长空间。根据麦肯锡等研究机构数据显示，2018 年，美国企业上云率已达到 85%以上，欧盟也在 70%左右。图 5：2016-2018 年美国、欧盟和中国企业上云率比较 资料来源：中国云计算产业发展白皮书，山西证券研究所 2.政策加持，“科技新基建”政策加持，“科技新基建”助力经济数字化转型助力经济数字化转型 2.1 新基建受中央高层重视，产业发展有望加速新基建受中央高层重视，产业发展有望加速 实现数字化转型，需要数据底层基础设施的支撑。近期，“科技新基建”在中央高级别会议上被多次提及，后期有望出台更加细化的产业扶持政策，驱动行业大发展。3 月 20 日，工信部发布关于推动工业互联网加快发展的通知关于推动工业互联网加快发展的通知，提出加快新型基础设施建设、加快拓 证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 8 8 展融合创新应用、加快工业互联网试点示范推广普及、加快壮大创新发展动能、加快完善产业生态布局和加大政策支持力度等 6 方面 20 项措施，加快工业互联网发展。3 月 17 日，发改委在例行新闻发布会上表示，加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，加快 5G 网络数据中心等新型基础设施建设网络数据中心等新型基础设施建设。3 月 4 日，中共中央政治局常务委员会会议指出，要加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，着重强调加快 5G 网络、数据中心等新型基础设施建设网络、数据中心等新型基础设施建设进度。2 月 21 日，中央政治局会议提出，要加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G 网络、工业互联网网络、工业互联网等加快发展。2 月 14 日，中央全面深化改革委员会第十二次会议指出，基础设施是经济社会发展的重要支撑，要以整体优化、协同融合为导向，统筹存量和增量、传统和新型基础设施新型基础设施发展，打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。1 月 3 日，国务院常务会上提出，要大力发展先进制造业，出台出台信息网络等新型基础设施信息网络等新型基础设施投资支持政策，推进智能、绿色制造。早在 2018 年 12 月 19 日召开的中央经济工作会议中，明确把 5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施建设”。根据中央电视台中文国际频道的定义，信息基础设施建设是指发力于科技端的基础设施建设，主要包括 5G 基建基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心大数据中心、人工智能人工智能、工业互工业互联网联网等七大领域。图 6：新型基础设施建设涉及七大领域 资料来源：网络公开资料，山西证券研究所 证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 9 9 2.2 5G 基建提速，商业化元年开启基建提速，商业化元年开启 5G 具备高速度、泛在网、低功耗、低时延、万物互联等特点具备高速度、泛在网、低功耗、低时延、万物互联等特点，助力数字化转型，助力数字化转型。5G 和 4G 相比，理论上传输速度要快上百倍，对于 5G 的基站峰值要求不低于 20Gb/s；泛在网一方面是指网络覆盖的广度，一方面是网络覆盖的深度，5G 网络不仅可以覆盖高山峡谷等偏僻区域，而且可以覆盖地下停车库等区域死角；低功耗、低时延的特性，支持物联网应用的全面展开；5G 时代，社会中各种各样的终端产品将被联网，成为智能装备，实现万物互联。图 7：4G VS 5G 性能对比 10-50ms4G5G1-3ms延时容量连接移动性100M-1Gbps10G+bps10K/km21000K/km2350Km/h500Km/h性能提升性能提升10-50 x10-100 x10-100 x1.5x 数据来源：盖世汽车研究院，山西证券研究所 2 月 22 日，工信部召开加快推进 5G 发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议，指出要加快建设加快建设进度、推动融合发展进度、推动融合发展：制定和优化 5G 网络建设计划，加快 5G 特别是独立组网建设步伐，切实发挥 5G 建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用；进一步深化 5G 与工业、医疗、教育、车联网等垂直行业的融合发展。重点要认真组织实施 512 工程，加快推动“5G+工业互联网”融合应用，促进传统产业数字化、网络化、智能化转型。三大运营商三大运营商加速建设加速建设 5G 基站，基站，5G 覆盖全国地级以上城市的目标不变。覆盖全国地级以上城市的目标不变。2 月 21 日，中国联通召开全国疫情期间投资建设工作推进视频会，将在 2020 上半年与中国电信力争完成 47 个地市、10 万基站的建设任务，三季度力争完成全国 25 万基站建设，较原定计划提前一个季度完成全年建设目标。3 月 6 日，中国移动发布 2020年 5G 二期无线网主设备集中采购公告，正式启动旗下 28 个省份共 232143 基站的采购招标，旨在保证 2020 年底 5G 基站数达到 30 万目标不变。证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1010 图 8：中国移动 5G 二期无线网主设备集采数量居前地区 数据来源：公开资料，山西证券研究所 按照三大运营商按照三大运营商 5G 基站建设规划，基站建设规划，2020 年年按按 50 万基站建设数量，每个基站部署成本约万基站建设数量，每个基站部署成本约 20 万，投资规模万，投资规模将超千亿将超千亿，有望进一步带动下游应用全面爆发。，有望进一步带动下游应用全面爆发。2.3 云巨头资本开支反弹，大数据中心建设加速云巨头资本开支反弹，大数据中心建设加速 随着数据流量不断增长、云计算、人工智能及随着数据流量不断增长、云计算、人工智能及 5G 的发展，算力需求不断增长，从而促进数据中心需求大的发展，算力需求不断增长，从而促进数据中心需求大增增。大量云应用的大量云应用的涌现涌现，数据中心流量将呈爆发式增长。，数据中心流量将呈爆发式增长。根据思科云产业调研报告预测，2021 年，全球数据中心流量将达到 19.5ZB，比 2016 年 6.0ZB 增长 3.3 倍，复合增长率达 27%。到 2021 年全球云数据中心流量将占数据中心总流量的 95%，比 2016 年的 88%增长显著。图 9：全球云数据中心流量预测 图 10：全球云数据中心流量占比 数据来源：思科，山西证券研究所 数据来源：思科，山西证券研究所 云计算巨头云计算巨头资本资本开支开支反弹，数据中心建设再提速。反弹，数据中心建设再提速。全球云计算巨头资本性支出在 2018 年初达到高峰后，不断放缓。随着云计算、AI、5G 的发展，数据流量不断增长，同时算力需求不断提升，数据中心需求大增。26147 22551 20715 19451 12402 10015 9703 9419 8174 8065 7594 7359 7266 7077 7042 7012 050001000015000200002500030000 证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1111 2019Q1 开始，云巨头资本性支出开始反弹，尤其 2019Q3/Q4 反弹明显，进一步带动数据中心建设提速。图 11：2014-2019 云计算巨头资本开支/折旧和摊销 数据来源：wind，山西证券研究所 2019 年 3 季度，中国云计算基础设施支出增速超过 60%。3 季度，云计算基础设施市场规模达 29 亿美元，同比增长 60.8%，占全球云计算支出的 10.4%。这意味着以总支出来看，中国目前仅次于美国。其中，阿里巴巴市场份额达到 45%（价值 13 亿美元），腾讯排名第二，市场份额为 18.6%，其次是亚马逊 AWS 和百度，市场份额分别为 8.6%和 8.2%。图 12：2019 年 Q3 云基础设施市场规模 数据来源：Canalys，山西证券研究所 全球云全球云基础设施厂商基础设施厂商继续保持高速增长。继续保持高速增长。根据 Canalys 数据，全球云基础设施市场 2019 年第四季度收入达到 302 亿美元，同比增长 37.2%。亚马逊第四季度实现 98 亿美元，市场份额为 32.4%，排名第一，全年同比增长 33.2%。阿里云第四季度云收入首次突破百亿元，市场份额为 5.4%，排名第四位，全年增长最快，达 71.1%。0.00.51.01.52.02.53.03.54.02014Q12014Q22014Q32014Q42015Q12015Q22014Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q4英特尔(INTEL)亚马逊(AMAZON)微软公司(MICROSOFT)谷歌(ALPHABET)-A FACEBOOK 证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1212 表 1：全球云基础设施收入及增速 Cloud service provider Q4 2019(US$billion)Q4 2019 market share Q4 2018(US$billion)Q4 2018 market share Annual growth AWS 9.8 32.4%7.3 33.4%33.2%Microsoft Azure 5.3 17.6%3.3 14.5%62.3%Google Cloud 1.8 6.0%1.1 4.9%67.6%Alibaba Cloud 1.6 5.4%1.0 4.4%71.1%Others 11.6 38.5%9.3 42.4%24.4%Total 30.2 100.0%22.0 100.0%37.2%数据来源：Canalys Cloud Channels Analysis,山西证券研究所 我国数据中心市场规模保持高速增长，高于全球市场。我国数据中心市场规模保持高速增长，高于全球市场。数据中心作为信息技术产业高效稳定运行的核心基础设施，随着 5G、物联网、人工智能等新兴技术的发展，其发展潜力非常之大。根据 IDC 圈数据，2018 年，全球数据中心整体市场规模达到 6253.1 亿元，同比增长 23.6%，中国数据中心市场总规模达 1228 亿元，同比增长 29.8%，预计到 2021 年，中国 IDC 业务市场规模将超过 2700 亿元，同比增长 30%以上。图 13：2014-2018 年全球 IDC 市场规模及增长率 图 14：2014-2021 中国 IDC 市场规模及增长率预测 数据来源：IDC 圈、山西证券研究所 数据来源：IDC 圈、山西证券研究所 2.4 AI 赋能，产业智能化成为大势所趋赋能，产业智能化成为大势所趋 广义的人工智能是指应用计算机不断感知、模拟人脑思维，使计算机达到听、说、读、写等人类智能甚至超越人类智能。通常认为，人工智能应用具有自学习、自组织、自适应、自行动的特点，有近似生物智能的效果。人工智能将有效提升社会劳动生产率、降低生产成本、优化产品和服务、创造新兴商业模式，实现人类生存、生活方式变革，赋能传统产业，促进传统产业转型升级。根据 IDC 调研数据，AI 应用价值主要体现在创新业务，其次是降低人力成本、提升用户体验及提高运营效率。另外，目前，我国和发达国家在人工智能领域几乎处于同一起跑线，面对全球复杂的国际关系，自主可控成为当下的重中之重，大力发展人工智能有望实现弯道超车，是我国战略布局的重点。证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1313 图 15：AI 应用价值 资料来源：IDC&量子位人工智能行业调研问卷，2019（N=143）表 2：人工智能相关政策文件 时间时间 文件文件 发布机构发布机构 主要内容主要内容 2015.7 国务院关于积极推进“互联网”行动的指导意见 国务院 托互联网平台提供人工智能公共创新服务，加快人工智能核心技术突破，促进人工智能在智能家居、智能终端、智能汽车、机器人等领域的推广应用 2016.5 “互联网+”人工智能三年行动实施方案 发改委、科技部、工信部、中央网信办 到 2018 年，打造人工智能基础资源与创新平台，人工智能产业体系基本建立，基础核心技术有所突破，总体技术与产业发展与国际同步，应用及系统技术局部领先 2016.11 “十三五”国家战略性新兴产业发展规划 国务院 培育人工智能产业生态，促进人工智能在经济社会重点领域推广应用，打造国际领先的技术体系。加快人工智能支撑体系建设。推动人工智能技术在各领域应用。2017.3 政府工作报告 国务院 全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、新能源、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化，做大做强产业集群。2017.7 新一代人工智能发展规划 国务院 三步走战略：第一步，到 2020 年人工智能总体技术和应用与世界先进水平同步；第二步，到 2025 年人工智能基础理论实现重大突破，部分技术与应用达到世界领先水平；第三步，到 2030年人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平，成为世界主要人工智能创新中心 2017.12 促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020 年）工信部 力争到 2020 年，人工智能重点产品规模化发展（智能网联汽车、智能服务机器人、智能无人机医疗影像辅助诊断、视频图像识别、智能语音等）；人工智能整体核心基础能力显著增强（智能传感器、神经网络芯片等）；智能制造深化发展；人工智能产业支撑体系基本建立。2018.3 政府工作报告 国务院 做大做强新兴产业集群，实施大数据发展行动，加强新一代人 证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1414 工智能研发应用，在医疗、养老、教育、文化、体育等多领域推进“互联网+”。2019.3 政府工作报告 国务院 深化大数据、人工智能等研发应用，培育新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源汽车、新材料等新兴产业集群，壮大数字经济。资料来源：各政府官网，山西证券研究所 从产业链角度来看，人工智能产业可分为基础层、技术层和应用层。目前，我国在基础层与发达国家相比，基础相对薄弱，技术层不断实现突破，应用层成熟度相对较高。图 16：人工智能产业链 基础层芯片、传感器、算法、大数据、云计算技术层语音识别、计算机视觉、机器学习、自然语言处理、知识图谱、跨媒体分析推理、应用层智能驾驶、安防、金融、医疗、教育、制造、零售、电信、资料来源：山西证券研究所 基础层是人工智能产业发展的基石，主要包括算法、算力和数据。底层算法方面，深度学习已经实现从有监督学习向无监督学习的演进，并取得了更优的效果。2017 年 5 月，谷歌 DeepMind 团队发布的基于有监督深度学习算法的 AlphaGo 以 3:0 战胜世界围棋第一人李世石。2017 年 10 月，DeepMind 团队在Nature上发表新办 AlphaGo Zero：从空白状态学起（无监督学习），在五任何人类输入的条件下，它能迅速自学围棋，它经过 3 天的训练便以 100：0 的战绩击败了他的哥哥 AlphoGo Lee，经过 40 天的训练便击败了它的另一个哥哥AlphoGo Master。2017 年 12 月，DeepMind 团队在 arXiv 上传最新论文，宣告“全能棋王”AlphaZero 诞生。在不用输入棋谱，仅仅告知规则的前提下，AlphaZero 仅仅训练了 4 个小时，便超越了最强国际象棋 Stockfish，2小时超越最强将棋 Elmo；8 小时超越了李世石版的 AlphaGo。芯片算力方面，人工智能芯片的高速发展，为高并发、高功耗的计算能力提供了有效支撑。后摩尔定律时代，强大的并行运算能力成为人工智能时代对芯片的硬需求，GPU（Graphics Processing Unit）、ASIC（Application Specific Integrated Circuit）、FPGA（Field Programmable Gate Array）等芯片的面世大幅提升了计算机的运算能力。对于深度学习算法的上游训练端，通用性要求较强，在通用性和功耗的平衡中，GPU 为不二选择；对于深 证券研究报告：行业研究证券研究报告：行业研究/深度报告深度报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1515 度学习下游推理端而言，更加接近终端个性化应用，个性化、定制化需求相对较强，ASIC 和 FPGA 各有优势。表 3：人工智能芯片优劣势对比 GPU ASIC*FPGA 适合深度学习算法阶段 训练 训练/推理 推理 功耗 高 低 低 成本 低 高 高 成熟度 高 低 低 可编程性 不具备 不具备 具备 数据来源：山西证券研究所 数据方面，随着大数据战略上升为国家意志，物联网、云计算等技术的发展，数据资产已经成为了核心资源，数据被誉为“未来的新石油”。DT（Data Technology）时代，数据量将成爆发式增长，数据价值逐步彰显。从传统 PC 端的互联网时代，到智能手机端的移动互联网时代，再到由传感器连接的物联网时代，数据的生产量将呈指数级增长。IDC 预测，未来全球数据总量年增长率将维持在 50%左右，到 2020 年会有 44ZB。大数据技术的发展，直接影响到人工智能的应用水平。整体来看，基础层中国实力还比较薄弱，尤其是在芯片领域，国内主要的芯片公司多数是创业型公司，美国则以英伟达、英特尔等重量级玩家称霸全球。算法领域，国内主要以 BAT 为主，国外有 Google、微软、Facebook、亚马逊等；数据领域，互联网公司本身积累了一定的数据，但在大数据处理技术方面国外厂商占据了绝对优势。从 AI 技术层来看，中国公司人脸识别、语音识别、自然语言处理等技术准确率屡创新高。人脸识别方面，基于实际场景产生的国际公认的 LFW 人脸数据库，众多人脸识别公司识别率已经超越人眼识别，场景应用逐步成熟。其中，中国人脸识别公司已经走在国际前列，如 Face+（99.50%）、百度（99.77%）、中科奥森（99.77%）、大华股份（99.78%）、腾讯优图（99.80%）、平安 AI（99.80%）、海鑫金科（99.68%）、易胜电子（99.83%）等。语音识别方面，科大讯飞、百度、搜狗等对外公布语音识别准确率已达到 97%。计算机视觉领域，代表公司包括商汤科技、旷视科技、依图科技等，同样取得了不错的成绩。表 4：LWF 测试中人脸识别准确度较高的部分公司 公司公司 识别率识别率 公司公司 识别率识别率 Face+0.9950 0.0036 Hisign 0.9968 0.0030 Baidu 0.9977 0.0006 VisionLabs V2.0 0.9978 0.0007 AuthenMetric 0.9977 0.0009 Deepmark 0.9923 0.0016 Daream 0.9968 0.0009 Force Infosystems 0.9973 0.0028 Dahua-FaceImage 0.9978 0.0007 ReadSense 0.9982 0.0007 Samtech acequest 0.9971 0.0018 CM-CV&AR 0.9963 0.0039 THU CV-AI Lab 0.9973 0.0008 sensingtech 0.9970 0.0008 YouTu Lab 0.9980 0.0023 Glasssix 0.9983 0.0018 Orion Star 0.9965 0.0032 icarevision 0.9977 0.0030 Yuntu WiseSight 0.9943 0.0045 Easen Electr