Slack的异军突起和微软的狙击刘玉萍liuyuping@cmschina.com.cnS1090518120002——海外巨头启示录系列（十三）证券研究报告|行业深度报告信息技术|计算机招商证券计算机及互联网2021年2月8日2•协作SaaS新星Slack快速崛起，缘何被Salesforce收购？协作办公是B端数字化桥头堡，近几年涌现出了Zoom、Slack、Twilio、Dropbox等新秀，其中团队沟通协作管理应用（TeamWork）是增长最快的细分，创立于2014年的Slack即属此类，2019年DPO市值即近200亿美金，但此后持续下跌。Slack核心实现了两大功能：团队信息共享、打通办公应用间壁垒，以团队为单位构建信息交互机制颠覆传统邮箱，集成打通应用，将企业组织内用户的信息提取和交互方式从多路径优化为单路径，大幅提升办公效率。Slack持续创新产品设计，用户留存率和云特征财务数据都有不俗表现，但2019年以来日活日益被微软拉开差距，2020年7月Slack指控微软Teams捆绑Office套件出售存在不正当竞争行为的诉讼失败后，12月1日以277亿美元价格被Salesforce收购。•微软Teams与Office365深度绑定后的强势赶超，反映出“文档”在办公场景不可替代的“主应用”地位。微软于2016年底推出企业协作工具Teams，正式与Slack展开竞争，但Slack并未能以先发优势取胜。Teams相比Slack在第三方应用集成数量上还存在较大差距，但捆绑Office365销售后，Teams日活增长曲线陡峭，快速超越Slack，2020年10月Teams日活达1.15亿。Slack以聊天群组切入办公市场，本身不具备办公场景必需工具应用，仅靠做打通连接应用的“粘合剂”未构筑起坚固的护城河。“附属型”应用相对容易被复制，办公场景内所有商业行为最终均需落实到文档，而微软文档工具应用历经几十年的实践打磨，“时间的不可超越性”成为最强壁垒。•金山办公凭借文档突出优势必将占据一席之地，“协作”战略打开B端订阅TAM。国内外科技巨头纷纷入局角力协作办公蓝海，2020年疫情加速这些产品的渗透和竞争，目前各家功能同质化程度高，唯有具备不可替代因素的厂商有望突围。国内巨头虽各有优势：钉钉背靠阿里完整的生态，云钉一体；华为WeLink强化安全和软硬协同；腾讯充分发挥微信导流价值；字节飞书见长于新颖极致的产品体验，但Slack与微软Teams的竞争反映文档“主应用”在协作办公生态的关键性。2020年12月，金山办公宣布以“协作”为全新战略方向，同时发布5款协作办公产品，迈出连接协作关键一步，打开增量B端订阅空间。WPS文档和具体行业场景的融合应用（如金...
