计算机行业：5G助力VRAR崛起手机光学持续创新推动多摄渗透率提升-20191209-中信建投-15页.pdf

请参阅最后一页的重要声明 证券证券研究报告研究报告行业行业动态动态 5G5G 助力助力 VR/ARVR/AR 崛起崛起，手机光学，手机光学持续持续创新创新推动多摄渗透率提升推动多摄渗透率提升 行情回顾 上周，计算机(申万)指数上涨 3.41%，跑赢沪深 300 指数 1.49pct。投资建议 5G+VR 推动流量快速增长，带动上推动流量快速增长，带动上游游 IDC、服务器需求、服务器需求。5G 能解决虚拟现实产品因为带宽不够和时延长带来的图像渲染能力不足、终端移动性差、互动体验不强等痛点问题。据 Greenlight Insights数据显示，2018 年全球虚拟现实市场规模超过 700 亿元，同比增长 126%，未来随着 5G 和 VR 结合的不断深入，将继续推动虚拟现实市场高速增长。从韩国 5G 应用经验来看，5G 流量增长主要受VR 视频需求拉动。2019 年二季度韩国 5G 用户月均流量消费额达到 22.5GB，是 4G 的 2.6 倍，10 月份则进一步增长至 28GB/月，调研数据显示 5G 数据流量的 70%80%来自于 VR 视频。随着我国 5G正式商用，将快速推进 VR 终端服务产业化进程，从而拉动流量增长，带动上游 IDC、服务器需求，重点推荐国产服务器龙头浪潮信息、宝信软件。智能手机光学持续创新，智能手机光学持续创新，多摄算法龙头有望受益多摄算法龙头有望受益。随着智能手机品牌竞争不断加剧，摄像头成为手机厂商差异化竞争的着力点。摄像头创新包括 1)像素与摄像头数量提升；2)广角镜头、微距镜头和景深摄像头的应用；3)潜望式长焦摄像头的应用；4)3D 成像的应用。手机后置摄像头像素几乎呈现一年一升的趋势，明年 64M（108M）有望成为中高端机型主流。同时，多摄成为手机主流，通过多颗摄像头的配置，可以实现广角、景深、微距、长焦、3D成像等需求。据米蕉信息咨询数据显示，截止于 2019 年 10 月 20日，今年国内手机品牌华米 OV 发布的新机中，搭载后置多摄(3摄及 3 摄以上)的智能手机机型占比已经超过一半，达到 67.2%。随着用户对手机影像成像和摄像需求逐步提升，多摄智能手机渗透率将进一步提升。虹软科技是目前唯一一家能够为安卓手机提供全套算法解决方案的提供商，是 80%主流安卓手机的视觉算法供应商，未来将持续受益于安卓手机多摄渗透率提升。本周组合 拉卡拉、四维图新、用友网络、启明星辰、浪潮信息、中科拉卡拉、四维图新、用友网络、启明星辰、浪潮信息、中科创达、创达、深信服、深信服、顺网科技、中国软件、中国长城顺网科技、中国软件、中国长城、虹软科技、虹软科技 产业要闻【中国云计算基础设施单季度支出接近 30 亿美元】维持维持 买入买入 石泽蕤石泽蕤 18616092669 执业证书编号：S1440517030001 发布日期：2019 年 12 月 9 日 市场市场表现表现 相关研究报告相关研究报告 -32%-12%8%28%48%68%2018/12/82019/1/82019/2/82019/3/82019/4/82019/5/82019/6/82019/7/82019/8/82019/9/82019/10/82019/11/82019/12/8计算机上证指数计算机计算机 股票报告网整理http:/ 1 计算机计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明【中国联通开展 5G 规模组网建设采购】【华云数据与人大金仓数据库产品完成兼容互认证】风险提示 行业整体基本面回暖低于预期；国产化进度低于预期；云计算服务市场拓展进程低于预期；自动驾驶进度低于预期;股票报告网整理http:/ 2 计算机计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、行情回顾一、行情回顾 上周，上周，计算机板块计算机板块跑跑赢赢指数指数。计算机(申万)指数上涨 3.41%，跑赢沪深 300 指数 1.49pct，申万一级行业中排名第 4 位。二级子行业（申万）中，计算机设备上涨 3.40%，计算机应用上涨 3.41%。图表图表1：申万一级行业周涨跌幅（申万一级行业周涨跌幅（%）资料来源：Wind，中信建投研究发展部 个股方面，个股方面，涨幅前五个股分别为：恒为科技（17.06%）、华阳集团（13.96%）、格尔集团（13.45%）、万集科技（13.41%）、大智慧（12.57%）；跌幅前五个股分别为：天夏智慧（-6.71%）、联络互动（-4.23%）、远光软件（-3.59%）、北信源（-3.55%）、GQY 视讯（-3.03%）。图表图表2：计算机行业（申万）个股周涨幅前十名（计算机行业（申万）个股周涨幅前十名（%）图表图表3：计算机行业（申万）个股周跌幅前十名（计算机行业（申万）个股周跌幅前十名（%）资料来源：Wind，中信建投研究发展部 资料来源：Wind，中信建投研究发展部-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%电子(申万)家用电器(申万)传媒(申万)计算机(申万)休闲服务(申万)有色金属(申万)通信(申万)国防军工(申万)食品饮料(申万)机械设备(申万)电气设备(申万)综合(申万)轻工制造(申万)非银金融(申万)纺织服装(申万)化工(申万)商业贸易(申万)交通运输(申万)房地产(申万)汽车(申万)建筑材料(申万)医药生物(申万)公用事业(申万)农林牧渔(申万)银行(申万)建筑装饰(申万)钢铁(申万)采掘(申万)17.06%13.96%13.45%13.41%12.57%12.38%11.64%10.91%9.97%9.79%0%5%10%15%20%恒为科技华阳集团格尔软件万集科技大智慧中国软件京天利梅安森创业慧康中新赛克-6.71%-4.23%-3.59%-3.55%-3.03%-1.84%-1.74%-1.64%-1.50%-1.50%-8%-6%-4%-2%0%天夏智慧联络互动远光软件北信源GQY视讯高新兴捷成股份科大讯飞东方通数字认证股票报告网整理http:/ 3 计算机计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 二二、投资建议、投资建议 2.1 5G+VR 推动流量快速增长，带动上游 IDC、服务器需求 全球虚拟现实市场规模稳步增长全球虚拟现实市场规模稳步增长。虚拟现实市场规模由软硬件产品、内容、行业应用服务三部分组成。根据 Greenlight Insights 数据显示，2018 年全球虚拟现实市场规模超过 700 亿元人民币，同比增长 126%。其中VR 市场超过 600 亿元，AR 整体市场超过 100 亿元，预计 2019 年全球市场规模将超千亿元。国内方面，根据赛迪咨询统计，2018 年国内虚拟现实市场规模约为 343 亿元，2019 年有望达到 550 亿。图表图表4：国内虚拟现实市场规模国内虚拟现实市场规模 资料来源：赛迪咨询，中信建投研究发展部 AR/VR 头显设备出货量开始回暖头显设备出货量开始回暖。根据赛迪咨询统计，2018 全球 VR 头显设备出货量为 574 万台，AR 头显出货量 16 万台，总出货量同比下滑 29.4%。受益于头显产品的迭代加速、内容平台的进一步完善以及行业端用户需求的快速增长，AR/VR 头显设备出货量有所回暖。IDC数据显示2019Q1全球AR/VR头显设备出货量达130 万台，同比增长 27.2%，预计 2019 年全年 AR/VR 头显设备出货量将达到 760 万台，同比增长 29%。图表图表5：全球全球 VR/AR 设备出货情况设备出货情况 资料来源：赛迪咨询，中信建投研究发展部 160343550900160027004300164%114%60%64%78%69%59%0%50%100%150%200%01,0002,0003,0004,0005,000201720182019E2020E2021E2022E2023E市场规模(亿元)同比增长77657473760162302004006008001000201720182019EVR头显（万台）AR头显（万台）股票报告网整理http:/ 4 计算机计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 韩国韩国 5G 商用显示数据流量大幅增长商用显示数据流量大幅增长，10 月份进一步提高至月份进一步提高至 28GB/月月，VR 成为推动成为推动 5G 数据流量增长主要数据流量增长主要推动力推动力。从韩国 5G 用户数据流量具体使用情况来看，2019 年二季度 5G 用户每月使用流量高达 22.5GB，是 4G的 2.6 倍，10 月份则进一步提高至 28GB/月，5G 网络下用户人均移动互联网接入流量实现大幅增长。韩国流量增加主要由 VR/AR、高清视频等推动，调研数据表明目前 5G 数据流量的 70%80%来自于 VR 视频。5G 将解决将解决 VR 主要痛点，推动主要痛点，推动 VR 终端服务的产业化进程终端服务的产业化进程。由于带宽不够以及时延长等瓶颈，虚拟现实产品效果较为一般，而 5G 则能解决图像渲染能力不足、终端移动性差、互动体验不强等痛点问题。其中，在采集端，5G 为 VR/AR 内容的实时采集数据传输提供大容量通道，从而方便内容实时采集；在运算端，5G 可以将 VR/AR设备的算力需求转向云端，省去现有设备中的计算模块、数据存储模块，减轻设备重量，提高 VR/AR 设备使用的舒适度；显示端，5G 保持终端、云端的稳定快速连接，VR 视频数据延迟达毫秒级，有效减轻用户的眩晕感和恶心感。随着我国 5G 正式商用，将快速推进 VR 终端服务产业化进程，目前 5G 和 VR 结合已在广播电视、医疗、教育、直播等领域开展了应用。图表图表6：我国我国 5G+VR 创新进展创新进展 机构机构 关键技术或产品关键技术或产品 进展情况进展情况 中央广播电视总台、中国联通 2019 年央视春晚通过 5G 网络向全国传播春晚分会场的节目，形成 5G+4K 超高清视频实时回传直播模式 现场放置 6 目 8K 超高清全景摄像头采集现场信号，通过 5G 网络回传至融媒体平台，实现 VR 内容在电视端和移动端同步播出。在 4G 时代，网络时延在 100 毫秒以上，用于 4K 超高清视频直播时，画面会出现迟滞、拖尾等现象，观众会有眩晕感。5G 网络时延则控制在 20 毫秒，将会大大缓解这一问题，让观众体验更佳。江西卫视、江西联通 2019 江西卫视超 清全景 VR 春节 联欢晚会采用 5G+360 8K VR 模式 采用 5G 技术及 VR 全景视频解决方案，在场馆内外部署多台 8K 超高清全景摄影机同步拍摄，经过拼接和视频编解码处理后，再通过 5G 网络实时回传，对 VR 眼镜、手机等不同的终端实现视 频转码。VR 极致体验对带宽要求在 1Gbps 以上，强交互 VR 对于往返时延 要求在 10ms 以内，只有 5G 网络的超大带宽、超低时延才能保证视频无掉帧、无卡顿情况，满足用户的体验要求。中国联通、南昌大学第二附属医院“5G+VR+MR”多机位远程手术直播 5G+VR 医学指导及教育平台，保证 8K 高清视频的无卡顿高清传输，实现远程实时手术的高清晰、高速率和低时延的要求，同时利用边缘云技术，借助AR/VR 装置，对特定部位进行实时标记、测量、绘制等工作，为远程 MR 手术指导、远程手术示教等提供了便利。中国电信、瑞金医院 5G+4K/8K+VR 腹腔镜手术直播 手术系统的 4K 超高清画面，让医生实现精细、精准的手术操作，手术时间可以节约 10-20%。与此同时，会议室里的外科医生和医学生，通过 4K 电视和8K VR 眼镜直播，观摩了整个手术过程。深圳市人民医院开展、清华长庚医院 AR/VR+5G 远程手术 手术现场，鲍世韵医生戴上搭载 AR 系统的一体机设备，通过 5G 传输技术，手术影像实时传输给 2000 公里外北京会诊间的董家鸿院士，董院士在手术画面上做标记和提示，实时远程精准指导手术进行，不到 0.2 秒的延时让整个远程手术如同董院士亲临现场一般。中国移动（成都）产业研究院、中国科学技术馆、威爱“5G+VR 智慧科普教育平台”老师和同学们上课的教室被称为“直/录播授课教室”，播放着上课视频画面、桌上放置 VR 头显的教室被称为“接收教室”，这两间教室的形态统称为“5G+VR 智慧教室”。2019 年 3 月 28 日，成研院联合威爱教育于全球首次股票报告网整理http:/ 5 计算机计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 机构机构 关键技术或产品关键技术或产品 进展情况进展情况 教育等 展示 5G+VR 智慧教育系统，用于支持四川凉山贫困地区的师生与成都市泡桐树小学师生同步课堂教学和学习 斗鱼直播、中国移动、华为 5G+VR 高清直播 2019 斗鱼嘉年华实现首次 5G+VR 高清直播。移动提供 5G 网络支持，华为提供硬件设施。360 度全景 VR 镜头采集 VR 视频流通过 5G 网络进入直播分发平台，再通过最优链路选择策略，快速传输至终端观看用户。资料来源：虚拟现实产业发展白皮书（2019年），中信建投证券研究发展部 随着随着 5G 推进，预计推进，预计 VR/AR 设备出货量将实现快速增长，从而拉动流量增长，带动设备出货量将实现快速增长，从而拉动流量增长，带动上游上游 IDC、服务器需求，服务器需求，重点推荐国产服务器龙头浪潮信息重点推荐国产服务器龙头浪潮信息、宝信软件、宝信软件。2.2 智能手机光学持续创新，多摄算法龙头有望受益 随着全球智能手机快速发展，品牌之间竞争不断加剧，手机厂商为了增强自身产品竞争力不断增加投入，其中，摄像头创新为重要突破方向之一。创新一：像素与摄像头数量提升创新一：像素与摄像头数量提升。手机摄像头像素一直在后置拍照上不断进行升级，从 16M24M48M64M 一直到 108M，后置摄像头像素呈现一年一升趋势。目前国产机 40M(48M)已经成为中高端机型标配，明年 64M(108M)有望成为中高端机型主流。同时，多摄成为手机主流，前置方面，年初三星 S10+前置双摄（主摄+超广角）方案得到市场认可，华为、OPPO、小米、vivo 在旗舰机型上陆续推出前置双摄机型；后置方面，通过多颗摄像头的配置，可以实现广角、景深、微距、长焦、3D 成像等需求，目前中高端手机三射成为主流。据米蕉信息咨询数据显示，截止于 2019 年 10 月 20 日，今年国内手机品牌华米 OV 四家品牌发布的新机中，搭载后置多摄(3 摄及 3 摄以上)的智能手机机型占比已经超过一半达到 67.2%，然而去年全年发布的新机中搭载后置多摄的智能手机仅占 9.3%。图表图表7：2019 年国内主要手机品牌发布新机中搭载后置多摄智能手机占比变化年国内主要手机品牌发布新机中搭载后置多摄智能手机占比变化 资料来源：米蕉信息咨询，中信建投证券研究发展部 创新二：广角镜头、微距镜头创新二：广角镜头、微距镜头和和景深摄像头景深摄像头。目前，第二颗、第三颗摄像头主要选择是广角、微距或景深。股票报告网整理http:/ 6 计算机计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 三摄在暗光拍摄下效果极佳，彩色主摄像头可以获取更多的进光量，黑白摄像头可以带来更多的细节捕捉，从而在暗光实现更好的成像。其次三摄变焦能力突出，可以突破 3 倍以上光学变焦。图表图表8：国内部分三摄手机机型配置情况国内部分三摄手机机型配置情况 型号型号 主摄像头主摄像头 前置摄像头前置摄像头 解锁方式解锁方式 发布时间发布时间 荣耀 20S 48 MP,f/1.8 8 MP,f/2.4 2 MP,f/2.4 32 MP,f/2.0 侧面指纹识别 2019 年 9 月 vivo Z1x 48 MP,f/1.8 8 MP,f/2.2 5 MP,f/2.4 32 MP,f/2.0 屏下指纹解锁 2019 年 9 月 Galaxy Note10 12 MP,f/1.5-2.4 12 MP,f/2.1(telephoto),2x optical zoom 16 MP,f/2.2 10 MP,f/2.2 屏下超声波指纹解锁 2019 年 8 月 iQOO Neo 12 MP,f/1.8 8 MP,f/2.2 2 MP,f/2.4 12 MP,f/2.0 屏下指纹解锁 2019 年 7 月 Redmi K20 48 MP,f/1.8 8 MP,f/2.4,2x optical zoom 13 MP,f/2.4 Motorized pop-up 20 MP,f/2.2 后置指纹解锁 2019 年 5 月 vivo X27 Pro 48 MP,f/1.8,(wide)13 MP,f/2.2 2 MP,f/2.4 Motorized pop-up 32 MP,f/2.0 屏下指纹解锁 2019 年 4 月 P30 40 MP,f/1.8 8 MP,f/2.4(telephoto)，3x optical zoom 16 MP,f/2.2 32 MP,f/2.0 屏下指纹解锁 2019 年 3 月 iQOO 12 MP,f/1.8 13 MP,f/2.4,(ultrawide)2 MP,f/2.4 12 MP,f/2.0 屏下指纹解锁 2019 年 3 月 vivo X27 48 MP,f/1.8,(wide)13 MP,13mm(ultrawide)5 MP,f/2.4 Motorized pop-up 16 MP 屏下指纹解锁 2019 年 3 月 Mi 9 48 MP,f/1.8,(wide)12 MP,f/2.2,(telephoto)，2x optical zoom 16 MP,f/2.2,(ultrawide)20 MP,f/2.0 屏下指纹解锁 2019 年 2 月 Galaxy S10 12 MP,f/1.5-2.4 12 MP,f/2.4,2x optical zoom 16 MP,f/2.2 10 MP,f/1.9,26mm 屏下超声波指纹解锁 2019 年 2 月 资料来源：gsmarena，中信建投证券研究发展部 创新创新三：三：潜望式长焦摄像头潜望式长焦摄像头。对比智能手机和单反相机的照相素质，光学变焦功能是除 CMOS 尺寸以外差距最大的领域，由于手机厚度限制，采用水平放置的手机摄像头只能有较小的焦距，光学变焦能力非常有限。而潜望式镜头通过将原本竖着排放的摄像头在手机内横向排放，并用一枚可运动的特殊光学三棱镜来折射光线，股票报告网整理http:/ 7 计算机计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 实现成像，从而大幅度增加焦距。预计明年华为、三星、OPPO 等主流品牌高端机将大概率搭载增强潜望式镜头，拉动潜望式摄像头出货量快速增长。创新四：创新四：3D 成像成像。目前已经比较成熟的解决方案包括结构光和 TOF，其中，结构光优点是技术功耗更小，技术更成熟，更适合静态场景，如人脸识别等；TOF 优势是在远距离下噪声较低，同时拥有更高的 FPS，适合动态识别，如 VR 显示、3D 成像等。目前，利用 TOF 的 3D 立体数据构建 VR/AR 数据模型成为市场普遍认同的发展方向，预计明年 iPhone 新版全系列将搭载 TOF，其中 Yole 预计手机 3D 成像渗透率将从 2018 年的 13.5%迅速上升至 2023 年的 55%。随着用户对手机影像成像和摄像需求逐步提升随着用户对手机影像成像和摄像需求逐步提升，多摄智能手机渗透率将进一步提升。虹软科技多摄智能手机渗透率将进一步提升。虹软科技是目前唯一是目前唯一一家能够为安卓手机提供全套算法解决方案的提供商，是一家能够为安卓手机提供全套算法解决方案的提供商，是 80%主流安卓手机的视觉算法供应商，未来将持续受主流安卓手机的视觉算法供应商，未来将持续受益于安卓手机多摄渗透率提升。益于安卓手机多摄渗透率提升。三三、本周、本周组合组合 拉卡拉、拉卡拉、四维图新、四维图新、用友网络、启明星辰、用友网络、启明星辰、深信服、浪潮信息深信服、浪潮信息、中科创达、顺网科技中科创达、顺网科技、中国软件、中国软件、中国长城中国长城、虹软科技、虹软科技。四四、本周重点报告、本周重点报告 中国软件中国软件操作系统整合点评操作系统整合点评：操作系统整合统一，竞争格局终将清晰操作系统整合统一，竞争格局终将清晰 2019 年 12 月 2 日，公司与子公司中标软件有限公司（简称中标软件）、天津麒麟信息技术有限公司（简称天津麒麟）及两公司的其他各方股东签署投资意向协议书，各股东方以各自在中标软件和天津麒麟的出资，按照相应净资产评估值作价，出资设立新公司，原各股东成为新公司的股东，中标软件和天津麒麟成为新公司的全资子公司。新公司专注于国产操作系统的研发、销售、服务等相关业务，使用统一的自主品牌，国有控股和上市公司子公司定位不变。按净资产估值作价出资，公司将持有操作系统新公司按净资产估值作价出资，公司将持有操作系统新公司 46.23%股权，股权比例得到实质性提升。股权，股权比例得到实质性提升。截止 2019年 9 月 30 日，中标软件净资产 2.23 亿元，公司持股 50%；天津麒麟净资产 0.82 亿元，公司持股 36%。按照公司净资产占比计算，公司持有新公司股权 46.23%，高于目前公司持有中标软件和天津麒麟的股权求和平均值 43%，同时天津麒麟公司作为中国电子 PK 体系的核心单位，拥有广阔发展空间。因此，公司整体操作系统业务股权收益得到明显提升。股票报告网整理http:/ 8 计算机计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 两家子公司前三季度经营向好，国产化应用拐点明显并得到持续验证，全年操作系统产品收入预计两家子公司前三季度经营向好，国产化应用拐点明显并得到持续验证，全年操作系统产品收入预计 3-4 亿亿元，元，2020 年将数倍增长。年将数倍增长。今年 1-9 月，两家操作系统子公司营收总和 1.61 亿元，净利润 6316 万元，而办公应用国产化项目确认收入大多集中在 Q4，全年操作系统营收预计 3.5-4 亿元，净利润有望超过 1.5 亿元，随着办公应用国产化即将大规模推广，业绩高增在即。新公司成立后将成为国内规模最大的独立操作系统软件公司，且保持快速扩张。新公司成立后将成为国内规模最大的独立操作系统软件公司，且保持快速扩张。目前中标软件人员规模 300余人，天津麒麟人员规模约 400 人，两家整合以后，新公司人员总数近 800 人，是国内规模最大的独立操作系统软件产品公司，随着国产化应用加速，公司人员规模将在明年增长至 1000 人以上。新公司将使用统一的自主品牌，即先统一品牌再逐步实现统一内核，成为真正意义上的统一操新公司将使用统一的自主品牌，即先统一品牌再逐步实现统一内核，成为真正意义上的统一操作系统软件作系统软件产品，并再进一步整合。产品，并再进一步整合。中标软件公司操作系统品牌是中标麒麟，天津麒麟公司操作系统品牌是银河麒麟，统一品牌将进一步提升产品市场影响力。统一操作系统工作本身由 CEC 集团牵头，随着公司旗下两大 OS 子公司整合，以现有版本为基础，内部统一研发后再进一步外部整合，在市场发展过程中逐步形成统一内核操作系统，并推出支持不同国产 CPU 版本。投资建议：投资建议：公司股价从高位回调超过 20%，基本反映了国产 OS 市场份额重新博弈，1-9 月操作系统产品营收和利润十分可观，符合预期，我们相信公司的操作系统产品经过数年积累形成的产品壁垒和生态壁垒，明年公司操作系统业务的高成长性和稀缺性将得到进一步验证。我们坚定看好公司在国产化浪潮推动下未来三年的高速成长。我们预计 2019-2021 年公司归母净利润分别为 1.93、6.47、11.92 亿元，同比分别增长 74.1%、235.6%、84.1%，相应 EPS 分别为 0.39、1.31、2.41 元，对应当前股价 PE 分别为 185、55、30 倍，我们坚定看好经过应用验证的操作系统龙头公司稀缺性和高成长性，维持“买入”评级，持续推荐。风险与提示：风险与提示：自主可控应用推进不及预期 辰安科技事件点评：中央政治局集体学习应急管理，应急安全龙头有望充分受益辰安科技事件点评：中央政治局集体学习应急管理，应急安全龙头有望充分受益 2019 年 11 月 29 日下午中共中央政治局就我国应急管理体系和能力建设进行第十九次集体学习。习总书记强调要发挥我国应急管理体系的特色和优势，积极推进我国应急管理体系和能力现代化。中央政治局就应急管理进行集体学习，积极推动我国应急管理体系和能力现代化。中央政治局就应急管理进行集体学习，积极推动我国应急管理体系和能力现代化。2019 年11 月29日下午，中共中央政治局就我国应急管理体系和能力建设进行第十九次集体学习。习总书记强调要发挥我国应急管理体系的特色和优势，积极推进我国应急管理体系和能力现代化。此次学习会议有以下几点需要关注：一是基本国情决定应急管理建设既紧迫又长期。一是基本国情决定应急管理建设既紧迫又长期。我国是世界上自然灾害最为严重的国家之一，这是我国基本国情，加强应急管理体系和能力建设，既是一项紧迫任务，又是一项长期任务。这说明我国应急管理市场增这说明我国应急管理市场增速有望加快同时未来发展空间也较大。速有望加快同时未来发展空间也较大。2018 年我国应急平台行业市场规模达到 90.9 亿元，同比增长 45.9%，未来仍将继续保持较高增速；股票报告网整理http:/ 9 计算机计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 二是各级党委和政府都要严格落实责任制。二是各级党委和政府都要严格落实责任制。各级党委和政府要切实担负起“促一方发展、保一方平安”的政治责任，要建立健全重大自然灾害和安全事故调查评估制度，对玩忽职守造成损失或重大社会影响的，依纪依法追究当事方的责任。这显示城市安全将纳入官员的考核，地方政府将更有动力去推动应急安全平台、城市这显示城市安全将纳入官员的考核，地方政府将更有动力去推动应急安全平台、城市生命线的建设。生命线的建设。三是全方位、三是全方位、24 小时应急值守对城市应急管理要求极高。小时应急值守对城市应急管理要求极高。会议指出应急管理部门全年 365 天、每天 24 小时都应急值守，随时可能面对极端情况和生死考验。而全方位、24 小时去覆盖城市各个角落，对应急管理建设、技术要求极高，因此未来高质量应急管理建设需求较大。公司是国内应急管理软件龙头，明后两年有望迎来省市应急管理平台建设高峰期。公司是国内应急管理软件龙头，明后两年有望迎来省市应急管理平台建设高峰期。应急管理部于 2018 年 3月份成立，由国家安 监总局、国务院办公厅、公安部、消防局、民政部等多个部委的应急管理、消防、救灾、地质灾害、防汛抗旱、防火、抗震救灾的职责部门所组成。目前应急管理部人数较多，同时成立时间较短，相关投入也保持较高比例，预计明、后年将会是各省应急平台建设的高峰。而辰安科技在国内应急平台软件市场为绝对龙头，市占率达 70%，有望充分受益应急管理平台的建设。公司城市生命线、消防安全等业务也有望受益国内应急管理市场投入加大。公司城市生命线、消防安全等业务也有望受益国内应急管理市场投入加大。公司城市生命线业务可以 24小时对城市进行大范围监测，在合肥已成功预警重车超载引发桥梁结构健康安全事件 3780 起和沼气浓度超标报警 472 起，有效防范了城市地下管网燃气爆炸及桥梁交通设施运行安全事故，在应急管理领域市场具有领先性和独特性，现已在徐州、江夏、淮北和佛山等地落地。公司消防安全业务包括传统消防、智慧消防和消防云服务，其中消防云服务由子公司辰安云服提供，可以向社会单元提供一站式消防安全云服务对楼内进行实施监测，可有效预防火灾，其收费模式为按年收取服务费，目前接入 6000-7000 万平米，而 2011 至 2018 年每年新开工商业营业用房面积均在 2 亿平米以上，存量空间巨大。盈利预测与投资评级：盈利预测与投资评级：中央政治局就应急管理体系和能力建设进行学习说明政府高度重视城市安全，未来城市安全纳入地方考核后，地方政府将更有动力去推动应急安全平台、城市生命线的建设。而公司是国内应急管理软件龙头，城市生命线业务也是唯一多城市落地的公司，预计公司收入将保持快速增长。预计公司 2019 年至 2021 年的归母净利润分别为 2.05、2.90、3.98 亿元，相应 19 年至 20 年 EPS 分别为 0.88、1.25、1.71 元，对应当前股价 PE 分别为47、33、24 倍，维持买入评级。风险提示：风险提示：海外订单确认收入不及预期；合肥城市生命线项目不及预期；其他城市落地较慢。五、产业要五、产业要闻闻 股票报告网整理http:/ 10 计算机计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 阿里巴巴投入阿里巴巴投入 24.4 亿元拟与数据港合作建设数据中心亿元拟与数据港合作建设数据中心。12 月 2 日，上海数据港股份有限公司发布公告称，公司收到阿里巴巴（中国）有限公司采购部的数据中心需求意向函。随着阿里巴巴集团业务的高速发展，阿里巴巴拟与公司在未来一定时间合作建设数据中心。2019 年中国云计算人才需求洞察白皮书：人才需求紧俏，月薪普遍过万年中国云计算人才需求洞察白皮书：人才需求紧俏，月薪普遍过万：云计算领域作为近几年 IT 领域引人瞩目的热点之一，其核心技术人才成为稀缺资源。12 月 5 日，中国高等教育学会产教融合研究分会、腾讯云、艾瑞咨询联合发布了2019 年中国云计算人才需求洞察白皮书。白皮书显示，云计算人才月均薪酬普遍过万，技术能力与经验，成为企业对云计算人才招聘时的首要考量因素。华云数据作为核心战略伙伴出席华云数据作为核心战略伙伴出席 Gooxi 国鑫发布会加速构建中国云生态国鑫发布会加速构建中国云生态：Gooxi 国鑫 2019 年新产品发布会在深圳顺利召开。华云数据作为 Gooxi 国鑫核心战略合作伙伴应邀出席此次大会，展示最新科技创新成果，并与合作伙伴共同探讨构建国产云计算生态圈，为我国经济持续增长提供强大动力。北京超级云计算中心助力北京超级云计算中心助力 HPC 服务模式创新发展，服务模式创新发展，2019 超级云计算应用年会成功举行超级云计算应用年会成功举行：由北京超级云计算中心、超级计算创新联盟主办，中国科学院、中国计算机学会高性能计算专业委员会指导，北京北龙超级云计算有限责任公司、AMD 公司承办的“2019 超级云计算应用年会暨 AMD HPC 应用研讨会”在北京丽亭华苑酒店成功举行。亚马逊成量子计算赛场新“选手”亚马逊成量子计算赛场新“选手”：据英国新科学家杂志网站 3 日报道，亚马逊公司宣布将与 3 家公司合作，提供在线访问量子处理器原型机的入口。亚马逊云服务（AWS）3 日发布了一项名为 AmazonBraket 的新服务。通过 Braket，开发人员可以构建量子算法和基本应用程序，然后在 AWS 及其合作伙伴 D-Wave 系统公司、IonQ 公司和 Rigetti Computing 公司的量子处理器上进行模拟测试。中国云计算基础设施单季度支出接近中国云计算基础设施单季度支出接近 30 亿美元亿美元。12 月 3 日，据国外媒体报道，研究机构 Canalys 周一发布了中国最新的云计算基础设施支出数据报告，今年第三季度，达到 29 亿美元，同比增长 60.8%。中国云计算基础设施支出占全球云计算支出的 10.4%。这意味着以总支出来看，中国目前仅次于美国。就市场规模而言，中国是最接近国家的 3 倍。中国的云计算业务大部分都被本土公司瓜分。阿里巴巴市场份额达到 45%，价值 13亿美元；腾讯排名第二，市场份额为 18.6%。其次是亚马逊 AWS（Amazon Web Services）的 8.6%和百度的 8.2%。华云数据与人大金仓数据库产品完成兼容互认证华云数据与人大金仓数据库产品完成兼容互认证 助力政企用户数字化转型助力政企用户数字化转型：日前，华云数据推出的国产通用型云操作系统安超 OS 2020 与人大金仓的金仓数据库管理系统 KingbaseES V8 完成产品兼容性互认证。此次互认证，为政企用户提供安全、可靠、稳定的自主创新产品，让其全面上云无后顾之忧，加速国产化生态建设步伐。亚马逊与美国证券交易监管机构达成云服务合同亚马逊与美国证券交易监管机构达成云服务合同：亚马逊云服务部门(AmazonWeb Services，AWS)正与美国金融业监管局的子公司 FINRACAT 合作，监管美国证券市场的交易。美国证券市场每天将吸收 22 家证券交易所和 1,500 家券商的 1,000 多亿次市场活动。周二晚些时候，两家公司的高管在“re:Invent”会议上接受了MarketWatch 独家专访，分享了这一消息。华为再次出手反击美国！起诉华为再次出手反击美国！起诉 FCC 违反美国宪法违反美国宪法：12 月 5 日上午消息，这家全球领先的科技企业今日在美国法院提交起诉书，请求法院认定美国联邦通信委员会（FCC）有关禁止其参与联邦补贴资金项目的决定违股票报告网整理http:/ 11 计算机计算机 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 反了美国宪法和行政诉讼法。这也是它继今年 3 月起诉美国2019 财年国防授权法（NDAA）第 889 条的合宪性后，再次针对美国政府拿起法律武器。中国联通开展中国联通开展 5G 规模组网建设采购规模组网建设采购：12 月 4 日，中国联通采购与招标网显示，中国联通 5G 规模组网建设及应用示范项目基站租赁进行单一来源采购。采购内容为租赁 3.5GHz 5G 基站，拟定单一来源采购供应商包括：华为技术有限公司、中兴通讯股份有限公司、爱立信（中国）通信有限公司、诺基亚通信系统技术（北京）有限公司、大唐移动通信设备有限公司。葡萄牙和西班牙先后表态：与华为合作推进葡萄牙和西班牙先后表态：与华为合作推进 5G 计划计划：西班牙电信运营商西班牙电信(Telefonica)已证实，将在其 5G 网络的核心层使用华为设备，但将采取多供应商战略。葡萄牙现在也忽视了对华为施加任何限制。据报道，葡萄牙外交部长奥古斯托 桑托斯(Augusto Santos)已告诉美国国务卿，该国将根据具体情况做出决定。这一决定为商业 5G 服务明年上线铺平了道路，运营商 Altice 已经与华为合作。再起风波，德国电信暂停购买再起风波，德国电信暂停购买 5G 设备设备：据路透社报道，德国电信暂停了进一步购买 5G 设备的交易，等待德国政府决定是否禁止华为推出产品。该运营商告诉媒体:“鉴于不明朗的政治形势，我们目前没有与任何供应商签订任何 5G 合同”，并已通知设备供应商。北京市在中国率先启动金融科技创新监管试点北京市在中国率先启动金融科技创新监管试点。中新社北京 12 月 6 日电，中国人民银行营业管理部 6 日表示，北京市已在中国率先启动金融科技创新监管试点工作。根据透露出的信息，北京市的金融科技创新监管试点将运用信息公开、产品公示、共同监督等柔性管理方式，引导持牌金融机构依法合规、保护消费者权益，以此推动金融科技守正创新，赋能金融服务提质增效，营造安全、普惠、开放的金融科技发展环境。北京市此次率先试点，应属意料之中。当前，北京正在加快建设全国科技创新中心和国家金融管理中心建设。2014 年中央明确北京“四个中心”的定位，“科技创新中心”是其中之一。目前，距离“到 2022 年，初步建成具有全球影响力的科技创新中心”这一目标，仅有两年时间。在今年初国务院关于全面推进北京市服务业扩大开放综合试点工作方案的批复中也明确提出，北京市要深化金融创新领域国际合作。支持设立金融科技、绿色金融领域交流合作平台，在依法合规的前提下加强金融科技创新。六、重要公告六、重要公告 图表图表9：本周重点公告本周重点公告 公司公司 日期日期 公告内容公告内容 中孚信息 2019/12/2 公司及子公司于 2019 年 7 月 1 日至今累计收到政府补助 1384.99 万元；金溢科技