计算机行业：科技自信开启知识产权保护的春天-20191111-中银国际-25页.pdf

计算机计算机|证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 2019 年年 11 月月 11 日日 强于大市强于大市 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价(人民币人民币)评级评级 汉邦高科 300449.SZ 13.42 未有评级 拓尔思 300229.SZ 12.40 买入 美亚柏科 300188.SZ 17.03 买入 新华网 603888.SH 20.57 未有评级 光一科技 300356.SZ 7.05 未有评级 资料来源：万得，中银国际证券 以2019年11月10日当地货币收市价为标准 相关研究报告相关研究报告 计算机行业计算机行业 2019年三季报综述年三季报综述20191105 11月行业观点月行业观点20191104 从技术走向商业看“中台”投资机会从技术走向商业看“中台”投资机会20191024 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 计算机计算机 杨思睿杨思睿(8610)66229321 证券投资咨询业务证书编号：S1300518090001 科技自信科技自信开启知识产权保开启知识产权保护的春天护的春天 政策推动千亿级蓝海市场 e_Summary 中国知识产权保护需求正随着政策、技术和市场的成熟而呼之欲出中国知识产权保护需求正随着政策、技术和市场的成熟而呼之欲出。内外因内外因素推动下，素推动下，预计短期内还将迎来更多政策落地的催化因素预计短期内还将迎来更多政策落地的催化因素。在知识产权保护在知识产权保护的软件和系统领域的软件和系统领域，存在千亿级存在千亿级蓝海市场蓝海市场，数字水印数字水印、政府、政府 IT 和行业和行业解决解决方案厂商都方案厂商都全面受益全面受益，系统建设有望系统建设有望开启开启业绩业绩与估值双击与估值双击局面局面。支撑评级的要点支撑评级的要点 在科技自主创新的自信下，政策在科技自主创新的自信下，政策层面层面大力推动大力推动知识产权保护，知识产权保护，国内短板国内短板有望快速补足有望快速补足。随着成为世界第二大经济体、提倡加大核心科技自主创新、中美贸易争端、设立粤港澳大湾区等标志性事件，客观上要求我国快速提升知识产权保护进程。2018 年重新组建国家知识产权总局，国务院、国知局、发改委等部门也在近年来推出大量相关政策，并且有频次提升、落实加强的趋势。国务院“十三五”国家知识产权保护和运用规划中规划，到 2020年 PCT申请数量、知识产权质押融资金额、使用费出口额等多项指标较 2015年将有翻倍增长。中国中国有充分动力增强保护有充分动力增强保护力度力度。推动和落实知识产权保护有利于：（1）提升国际竞争力，中国是美国之外国际专利申请最大来源国，2018 年华为等三家企业进入国际专利申请 TOP10，知识产权保护有利于提升国际竞争力；（2）表明开放的态度，对接国际惯例，吸引国内外技术厂商、增强技术交流，积极参与到世界科技格局的制定过程中；（3）保障国内创新企业发展，实现新旧动能转换，国内市场为知识产权付费的意识正发生根本性转变，良性商业模式逐渐成熟。“创作创作-保护保护-运营运营”产业链产业链环节环节中，软件与系统厂商是关键中，软件与系统厂商是关键。三个领域涵盖制作、代理、确权、监测、管理、分发、销售等多个细分环节，对应万亿级市场。其中软件和系统厂商是实现知识产权确权和保护的基础。软件与系统市场空间上千亿元，涉及管理机构和产业链企业，需求旺盛。软件与系统市场空间上千亿元，涉及管理机构和产业链企业，需求旺盛。我们梳理了对系统存在需求的潜在市场，前瞻产业研究院数据预计，2020年知识产权确权和维权业务预计将达 760亿元和 500亿元，从另一个角度展示了千亿级的空间。国产技术已相对成熟，政策推动下渗透率预计快速提升。国产技术已相对成熟，政策推动下渗透率预计快速提升。数字水印是一项较为成熟的知识产权保护技术，国内参与者主要包括汉邦高科、数码科技、成都宇飞、国泰信安以及一些信息安全企业等。而区块链等新兴技术也有望提升解决方案完善度。由于需求、技术都已成熟，因此知识产权系统的渗透率有望随着政策落地而快速提升。重点推荐重点推荐 关注数字水印稀缺性上市公司汉邦高科汉邦高科，推荐软件技术和系统提供商拓拓尔思尔思、美亚柏科美亚柏科，另外关注知识产权解决方案平台商新华网新华网、光一科技光一科技。评级面临的主要风险评级面临的主要风险 政策落地低于预期；技术研发不及预期。2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 2 目录目录 科技自信下，国内知识产权保护提速科技自信下，国内知识产权保护提速.4 贸易战成推手，“黑洞事件”映射国内短板.4 良性的知识产权生态是科技创新的基础.5 国家政策提速，产业链将全面受益.7 知识产权产业链与系统现状知识产权产业链与系统现状.10“创作保护运营”构建产业链骨干.10 知识产权是万亿级市场，软件系统环节独享千亿空间.11 知识产权核心技术：成熟与创新并存知识产权核心技术：成熟与创新并存.13 数字水印：国内技术趋近成熟.13 区块链：处于产业加速创新研究阶段.15 投资建投资建议：核心上市公司机遇来临议：核心上市公司机遇来临.18 汉邦高科：稀缺的数字水印核心企业.18 拓尔思：以 AI 切入知识产权系统市场.19 美亚柏科：公安取证龙头服务知识产权保护领域.19 新华网：牵手阿里打造知识产权保护平台.20 光一科技：布局国家级版权云平台.21 风险提示风险提示.22 2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 3 图表图表目录目录 图表图表 1.20102018 年中国专利申请量和商标申请量快速攀升年中国专利申请量和商标申请量快速攀升.4 图表图表 2.2018年中国三个企业进入全球专利申请年中国三个企业进入全球专利申请 TOP10.5 图表图表 3.中外版权人平均收益比例差距较大中外版权人平均收益比例差距较大.6 图表图表 4.部分知识产权服务领域创新企业部分知识产权服务领域创新企业.6 图表图表 5.北京知识产权法院平均判赔额金额北京知识产权法院平均判赔额金额.7 图表图表 6.20012016 年年我国技术合同成交额（亿元）及占我国技术合同成交额（亿元）及占 GDP比重比重.7 图表图表 7.近年来国家密集发布关于知识产权政策近年来国家密集发布关于知识产权政策.8 图表图表 8.“十三五”期间对知识产权的指标规划“十三五”期间对知识产权的指标规划.9 图表图表 9.知识产权服务产业链知识产权服务产业链.10 图表图表 10.19992016 年年我国知识产权服务企业年注册量的情况我国知识产权服务企业年注册量的情况.10 图表图表 11.2018 年商标代理数量前十年商标代理数量前十名名.11 图表图表 12.知识产权服务产业图谱知识产权服务产业图谱.11 图表图表 13.知识产权系统需求的主体广泛知识产权系统需求的主体广泛.12 图表图表 14.数字水印实现原理图与示例数字水印实现原理图与示例.13 图表图表 15.数字水印实现版权保护流程数字水印实现版权保护流程.14 图表图表 16.LSB（最低有效位）是一种简单的数字水印方法（最低有效位）是一种简单的数字水印方法.14 图表图表 17.数字水印数字水印的应用领域广泛的应用领域广泛.15 图表图表 18.知识产权是区块链落地应用场景之一知识产权是区块链落地应用场景之一.16 图表图表 19.中国的区块链专利和企业数量居世界前列中国的区块链专利和企业数量居世界前列.16 图表图表 20.百度百度“图腾图腾”版权保护流程版权保护流程.16 图表图表 21.百度百度“图腾”用户维权成功案例图腾”用户维权成功案例.17 图表图表 22.Viewmark数字水印是汉邦高科三大解决方案之一数字水印是汉邦高科三大解决方案之一.18 图表图表 23.汉邦高科数字水印部分获奖与权威认证汉邦高科数字水印部分获奖与权威认证.18 图表图表 24.美亚柏科知识产权保护技术实力雄厚美亚柏科知识产权保护技术实力雄厚.20 图表图表 25.新华网具有广泛客户基础新华网具有广泛客户基础.20 附录图表附录图表 26.报告中提及上市公司估值表报告中提及上市公司估值表.23 2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 4 科技自信下，国内知识产权保护提速科技自信下，国内知识产权保护提速 贸易战贸易战成成推手，推手，“黑洞“黑洞事件事件”映射国内短板映射国内短板 近年来近年来中国开放的力度中国开放的力度加大加大，其中其中知识产权知识产权成为开放的一个重要方向成为开放的一个重要方向。随着中国成为世界第二大经济体、“双创”加大核心科技自主创新、中美贸易争端和科技领域禁令、粤港澳大湾区的设立等事件，客观上要求我国快速提升知识产权保护进程。近期更是频见国家层面对知识产权的重视近期更是频见国家层面对知识产权的重视和表态和表态。根据国家知识产权局消息，11 月 5 日在上海国家会展中心开幕式上，国家主席习近平出席并发表题为开放合作 命运与共的主旨演讲，提出倡议共建开放创新的世界经济，共同加强知识产权保护，而不是搞知识封锁，制造甚至扩大科技鸿沟；还倡议继续优化营商环境，完善知识产权保护法律体系，大力强化相关执法，增强知识产权民事和刑事司法保护力度。11 月 6 日在人民大会堂同法国总统马克龙会谈时，习近平同样表示要加强中法双方知识产权领域交流合作，支持尽快达成一份富有雄心、平衡的中欧投资协定。同日，打击侵权假冒国际合作论坛在上海举行，中国知识产权保护与营商环境新进展报告对外发布。11月 8日，经李克强总理签批，国务院近日印发关于进一步做好利用外资工作的意见，其中强调完善知识产权保护工作机制。国家之所以如此重视知识产权保护国家之所以如此重视知识产权保护，与中美之间已经持续约两年时间的贸易争端与中美之间已经持续约两年时间的贸易争端也有密切关系也有密切关系。根据新华社报道，2017年 8月 14日，特朗普授权美国贸易代表莱特希泽审查所谓的“中国不公平贸易行为”，尤其针对在技术转让等知识产权领域的做法，可能援引“301 条款”实施单边制裁。在 20世纪 90年代美国已经开始多次对中国发起知识产权方面的特殊 301调查和谈判。双方于 1992、1995和 1996年签订过知识产权方面的谅解备忘录，中国承诺加强知识产权保护，并先后修订了 专利法、商标法，颁布反不正当竞争法等。随后，2018 年中美贸易纠纷全面爆发，知识产权成为双方交锋的重点领域之一，并逐渐成为美方谈判的一种工具。例如，根据人民日报消息，2019年 6月，美国联邦议员 Marco Rubio 向国会提交的“2020财年国防权法案”修正案，要求包括华为在内的“实体清单”企业无权根据美国专利法律寻求救济，不能就专利侵权提出法律诉讼。该提案的由来是华为向包括 Verizon在内的多家美国运营商催收专利费。根据亿欧网的数据，中国是是国际专利申请的第二大来源国（仅次于美国），也是唯一申请量年增长率达两位数的国家。随着中国知识产权数量和价值的快速攀升，预计后续在国际间围绕知识产权的合作和纠纷影响将持续放大。图表图表 1.20102018 年中国专利申请量和商标申请量快速攀升年中国专利申请量和商标申请量快速攀升 122.2163.3205.1237.7236.1279.9346.5369.8432.2107.2141.7164.8188.1228.5287.6369.1574.8737.10100200300400500600700800201020112012201320142015201620172018专利申请量（万件）商标申请量（万件）资料来源：国家知识产权局、工商总局，中银国际证券 2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 5 然而然而，由于起步较晚，国内知识产权由于起步较晚，国内知识产权的的基础还相对基础还相对薄弱薄弱。尤其是在近十年实际上国内对知识产权的意识已较为普及的情况下，对知识产权保护措施并没有跟上。在 2019年内发生的一些典型知识产权事件就突显了这方面的短板。（1）2019 年 4 月 10 日，全球六地同步直播发布了人类首张黑洞照片，引发公众广泛关注。但随后视觉中国网站注明了此图的版权声明，表示使用者如用于商业用途需支付相关版权费用。此举引发巨大争议，后视觉中国多次道歉。公司被天津网信办处罚 30万元，5个交易日市值减少 46亿。最高法也表示要严格保护知识产权，但对不享有版权的照片虚构版权，进行牟利的违法行为坚决不予保护，情节严重的依法应当予以惩罚。不能仅以水印当作照片作者的署名来认定权利归属。（2）由知名网红“papi酱”创办、一度估值 30亿的 papitube旗下变签约短视频创作者在其广告短视频中未经授权使用了 Lullatone于 2011年发布的原创歌曲Walking On the Sidewalk。2019年 7月 23日，北京互联网法院开庭审理音乐版权商业发行平台 VFine Music起诉 papitube 一案，一审判决 papitube承担侵权赔偿。9 月 9 日，papitube 发布自媒体版权基础指南，根据其自身经验帮助业内人士提高版权意识。（3）根据通信产业网消息，2019 年 7 月 22 日，矽力杰起诉晶丰明源发明专利侵权的诉讼，杭州市中级人民法院已立案受理。而晶丰明源正处于申请科创板 IPO 的审核流程中，根据相关规定，上市委审议会议取消审议其发行上市申请，成为科创板第一家被取消审核 IPO的公司。良性的知识产权生态良性的知识产权生态是是科技创新科技创新的的基础基础 在外部在外部科技科技封锁封锁、内部内部科技自主创新诉求科技自主创新诉求两方面催化因素推动下两方面催化因素推动下，我们认为知识产权保护是科技自，我们认为知识产权保护是科技自信的必然要求。信的必然要求。增强知识产权保护力度，不仅是避免国际纠纷的需要，也对我国科技领域的正常发展大有裨益。强化、落实知识产权保护对中国科技业的好处包括：（1）中国知识产权已经逐渐进入第一梯队，世界知识产权组织（WIPO）公布的 2018 年全球国际专利申请排名显示，中国三家企业进入 TOP10（华为、中兴和京东方分列全球第一、第五和第七），知识产权保护有利于提升国际竞争力；（2）表明开放的态度，对接国际惯例，吸引国内外技术厂商、增强技术交流，积极参与到世界科技格局的制定过程中。世界主要经济体系都在知识产权规则框架下运行，中国市场也无法置身事外。例如，2018 年 12 月 10 日，高通宣布中国福州中级人民法院授予了高通针对苹果四家中国子公司提出的两个上诉中临时禁令，要求禁售 XS之前的老款 iPhone等侵权行为；（3）对内保障创新企业快速发展，实现新旧动能转换。国内用户为版权和知识产权付费的意识正发生根本性转变，为版权、知识付费的意愿将为相关企业带来良性的商业模式。图表图表 2.2018年中国三个企业进入全球专利申请年中国三个企业进入全球专利申请 TOP10 资料来源：世界知识产权组织网站，中银国际证券 2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 6 从市场角度看，根据中国版权保护中心在 2017“数字版权保护与版权费结算”主题论坛的数据，欧美成熟体系下，版权人平均可获得市场收入的 15%，而在中国只有不到 3%的版权收益，差距较大，意味有较大的市场机会。围绕知识产权领域已有不少企业介入布局。图表图表 3.中外版权人平均收益比例差距较大中外版权人平均收益比例差距较大 1530246810121416欧美中国(%)资料来源：中国版权保护中心，中银国际证券 图表图表 4.部分部分知识产权服务领域创新企业知识产权服务领域创新企业 资料来源：天眼查、亿欧网，中银国际证券 2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 7 除了知识产权服务领域，在涉及诉讼这一知识产权保护典型环节，国内也开始出现好转趋势，围绕知识产权的诉讼数量和金额有显著提升，侵权损失有所降低（例如中国泛娱乐版权保护研究报告2017 年网文的盗版损失以 744 亿元创下 4 年来的最低值）。这在知识产权保护机制成熟的初期是一个好的现象。图表图表 5.北京知识产权法院平均判赔额北京知识产权法院平均判赔额金额金额 63 12 29 62 604 181 12 227 0100200300400500600700发明专利平均判赔使用新型平均判赔外观设计平均判赔驰名商标20152016(万元)资料来源：中国产业信息网，中银国际证券 更直接的数据是技术市场的合同成交金额逐年创新高，2016年已近 12,000亿元，占 GDP比重从 2001年的 0.7%左右翻倍提升到超 1.5%。图表图表 6.20012016年年我国技术合同成交额我国技术合同成交额（亿元）（亿元）及占及占 GDP比重比重 资料来源：科技部，中银国际证券 国家政策提速国家政策提速，产业链将全面受益产业链将全面受益 实现知识产权保护的技术目前处于成熟阶段，权利所有人和企业的需求和商业模式也天然形成巨大市场，所以知识产权保护领域主要的瓶颈在于政策的推动，特别是执行层面的落地。随着贸易战这一催化因素出现，我们预我们预计未来计未来 12年市场将迎来重要拐点年市场将迎来重要拐点。2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 8 我国把加强知识产权保护作为扩大开放的四项重大举措之一，获得国际广泛赞誉。2018 年重新组建国家知识产权局，理顺监管职能，持续出台行业支持政策，成为集专利、商标、地理标志为一体的世界第一大知识产权局。用户对于优质 IP内容的付费率和付费金额也在提升，正在逐步形成推进行业发展的正向循环。考虑到政策节奏，预计随后政府还将推出更多知识产权保护相关政策。考虑到政策节奏，预计随后政府还将推出更多知识产权保护相关政策。图表图表 7.近年来国家密集发布近年来国家密集发布关于关于知识产权政策知识产权政策 年份年份 机构机构 政策政策 相关内容相关内容 2015 国务院 新形势下加快知识产权强国建设的若干意见 完善国家知识产权战略实施工作部际联席会议制度，由国务院领导同志担任召集人；积极研究探索知识产权管理体制机制改革；授权地方开展知识产权改革试验；鼓励有条件的地方开展知识产权综合管理改革试点 2016 国务院“十三五”国家知识产权保护和运用规划 到 2020年知识产权保护环境显著改善、知识产权运用效益充分显现、知识产权综合能力大幅提升。实现每万人口发明专利拥有量 12件、年度知识产权质押融资金额 1800 亿元、知识产权使用费出口额（五年累计）100 亿美元等 10个预期性数量指标 2017 国务院 新形式下打击侵犯知识产权和制售假冒伪劣商品工作的意见 到 2020年侵权假冒高发多发的势头得到有效遏制，市场监管体系和监管能力现代化水平明显提升，法规体系更加鉴权，工作机制更加完善，营商环境更加规范 2017 国务院 2017 年深入实施国家知识产权战略加快建设知识产权强国推进计划 深化知识产权领域改革，严格保护知识产权，促进知识产权创造运用，深化知识产权国际交流合作，加强组织实施和保障 2017 国务院“十三五”国家知识产权保护和运用规划重点任务分工方案 为落实“十三五”国家知识产权保护和运用规划对各项重点任务作具体分工 2018 国务院 中国与世界贸易组织白皮书 我国履行知识产权保护承诺，建立健全知识产权法律体系，执法力度不断增强，鼓励中外企业开展正常技术交流合作，依法保护在华外资企业合法知识产权，知识产权保护效果明显 2018 国务院 知识产权对外转让有关工作办法（试行）技术出口、外国投资者并购境内企业等活动中设计本办法规定的专利权、集成电路布局设计专有权、计算机软件著作版权、植物新品种权等知识产权对外转让的，需要按照本办法进行审查 2018 国家知识产权局 国家知识产权局 2018年工作要点（1）协调推进知识产权强省强市强企建设，加强京津冀、长江经济带等知识产权战略实施工作统筹协调，加大对中西部地区和东北老工业基地知识产权支持力度；（2）稳步推进知识产权领域改革，深化知识产权“放管服”改革，（3）持续推进知识产权大国外交，深度参与世界知识产权组织（WIPO）框架下的知识产权全球治理，完成首批 WIPO技术创新支持中心挂牌运行。2018 国家知识产权局 关于停征和调整部分专利收费的公告 于 2018年 8月 1日起停征和调整部分专利收费 2018 国务院 关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知 要提升投资保护水平，打造高标准投资环境，加大知识产权保护力度 2018 国家知识产权局“互联网+”知识产权保护工作方案 加强知识产权保护的决策部署，充分运用“互联网+”相关技术手段创新知识产权保护方式，提升保护水平与效果 2019 国务院 2019 年深入实施国家知识产权战略加快建设知识产权强国推进计划 在深化知识产权领域改革、加大知识产权保护力度、促进知识产权创造运用、深化知识产权国际交流合作方面，明确 2019年推进国家知识产权战略实施的 6大重点任务、106项具体措施 2019 国家知识产权局 召开会议 要求切实加强知识产权保护，健全惩罚性赔偿制度，大幅提高侵权违法成本，强化源头保护知识产权，提高知识产权审查质量和效率 2019 银保监会、国家知识产权局 知识产权质押融资经验交流（电视电话）会议 扩大知识产权质押融资 支持科创民营小微企业 2019 国家发展改革委 优化营商环境条例 加强知识产权保护，依法严厉惩治侵犯知识产权的违法犯罪行为，推动建立知识产权侵权惩罚性赔偿制度，充分保障知识产权权利人的合法权益 2019 国务院 国务院常务会议 部署支持扩大知识产权质押融资和制造业信贷投放，促进创新和实体经济发展 2019 国家知识产权局 专利领域严重失信联合惩戒对象名单管理办法(试行)自 12月 1日起，对专利领域严重失信联合惩戒对象名单的管理予以规范，对知识产权(专利)领域严重失信主体开展联合惩戒 资料来源：国务院、国家知识产权局、发改委、银保监会、中欧领导人会晤，中银国际证券 2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 9 图表图表 8.“十三五”“十三五”期间期间对知识产权的指标规划对知识产权的指标规划 指标指标 2015年年 2020年年 累积增加值累积增加值 增幅增幅 每万人口发明专利拥有量 6.3件 12件 5.7件 90%PCT专利申请量 3万件 6万件 3万件 100%植物新品种申请总量 1.7万件 2.5万件 0.8万件 47%全国作品登记数量 135万件 220万件 85万件 63%年度知识产权质押融资金额 750亿元 1800亿元 1050亿元 140%计算机软件著作权登记数量 29万件 44万件 15万件 52%规模以上制造业每亿元主营业务收入有效发明专利数 0.56件 0.7件 0.14件 25%知识产权使用费出口额 44.4亿美元 100亿美元 55.6亿美元 125%知识产权服务业营业收入年均增长 20%20%知识产权保护社会满意度 70分 80分 10分 14%资料来源：国务院“十三五”国家知识产权保护和运用规划，中银国际证券 专业人才储备方面，根据教育部2017年度普通高等学校本科专业备案和审批结果和亿欧网消息，截至 2018年 3月，全国 76所高校已设置知识产权本科专业，主营业务为知识产权服务的机构数量超过 2.6万家，年均增长 30%，年营业收入超过千亿元，知识产权专业人才总量超过 15万人。2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 10 知识产权产业链与系统现状知识产权产业链与系统现状“创作创作保护保护运营运营”构建产业链骨干构建产业链骨干 从知识产权的生命周期角度看，我们将产业链划分为创作、保护、运营三个主要环节。（1）创作：制作、代理，主要是指知识产权的形成过程；（2）保护：确权、检测、管理，主要是明确知识产权的权益，其中管理包括全网监测、大数据分析等；（3）运营：分发、销售，主要涉及知识产权的变现过程，也包括维权环节。图表图表 9.知识产权服务产业链知识产权服务产业链 商标权域名商业秘密动植物新品种专利权地理标志商号权集成电路布局设计权邻接权创造确权保护管理商业化信息咨询知识产权工业产权著作权版权 资料来源：中国产业信息网，中银国际证券 据亿欧网引用行业内企业权大师数据，知识产权服务中的创作领域是极为分散的市场。以商标注册为例，在最传统的线下模式中，市场排名第一的企业最多完成 1 万件商标注册，后来中细软、猪八戒等平台型企业利用广告与网络平台优势，每年可完成注册量增长至 5至 10多万件。图表图表 10.19992016 年年我国知识产权服务企业年注册量的情况我国知识产权服务企业年注册量的情况 资料来源：中国产业信息网，中银国际证券 随着平台型企业利用大数据、人工智能、区块链等技术和智能工具取代重复性地人力工作，既节省成本又能提高注册效率，每年完成的商标注册量也将不断攀升，市场有集中度提升趋势。2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 11 图表图表 11.2018年商标代理数量前十名年商标代理数量前十名 排名排名 代理机构代理机构 申请总量申请总量 1 北京梦知网科技有限公司（权大师）202,663 2 北京细软智谷知识产权代理有限责任公司（中细软）151,733 3 重庆猪八戒知识产权服务有限公司（八戒知识产权）130,426 4 北京知果科技有限公司（知果果）120,353 5 北京博鳌纵横网络科技有限公司（汇桔网）90,222 6 厦门叄玖叄科技有限公司（393商标网）75,216 7 北京麦田在线知识产权代理有限公司 70,765 8 北京超凡知识产权代理有限公司（超凡网）64,473 9 上海尚标知识产权代理有限公司（尚标网）51,324 10 北京知呱呱科技服务有限公司（知呱呱）49,638 资料来源：权大师，中银国际证券 图表图表 12.知识产权服务产业图谱知识产权服务产业图谱 资料来源：亿欧网，中银国际证券 目前来看，在知识产权保护环节和运营环节结合紧密，一般由运营厂商自行展开所有权益的追溯、检测、维权和诉讼。随着技术在保护领域的成熟，预计系统厂商将迎来显著机遇，市场竞争格局较传统模式下会有较大改善（在下文讨论中也将体现）。知识产权是知识产权是万万亿级市场亿级市场，软件系统软件系统环节环节独享独享千千亿空间亿空间 科技部数据显示，2018 年全国技术合同成交额达 1.8 万亿元。中国产业信息网预计，再加上 IP 领域的商标、品牌、版权等，整体市场规模达到 3万亿元。据前瞻产业研究院发布的知识产权服务行业市场前瞻与投资战略规划分析报告统计数据显示，预计到 2020 年，知识产权市场中：（1）确权预计将会达到 760 亿元市场规模；（2）信息咨询服务达 460亿元的市场规模；（3）技术合同交易总额达到 2万亿元；（4）知识产权融资金额将达 1,800亿元；（5）知识产权维权业务接近 500亿元。基于该数据，我们将确权、维权等领域作为软件和系统主要的需求环节，则 2020年市场空间超 1,260亿元。2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 12 图表图表 13.知识产权系统需求知识产权系统需求的主体的主体广泛广泛 资料来源：中银国际证券 注：右侧方框为系统潜在需求实体 通过上述分析通过上述分析，我们梳理了知识产权相关系统需求的潜在目标市场我们梳理了知识产权相关系统需求的潜在目标市场，主要主要包括包括（1）政府监管机构和政府监管机构和（2）产业链参与者产业链参与者。根据横向比较政府部门预算和其他企业管理领域的根据横向比较政府部门预算和其他企业管理领域的 IT 投入，我们预计两者分投入，我们预计两者分别别存在存在主体量级为数主体量级为数万万个和数百万个，对应的市场空间为个和数百万个，对应的市场空间为百亿级和千亿级。百亿级和千亿级。2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 13 知识产权核心技术知识产权核心技术：成熟与创新并存成熟与创新并存 知识产权保护软件与系统厂商已研发较为成熟的相关技术，并在新的技术趋势下积极推动更多领域的研究。具体来说说，主要包括基本完备的数字水印数字水印技术和正在兴起的区块链区块链技术等。数字水印数字水印：国内技术趋近成熟国内技术趋近成熟 数字水印技术的原理就是将数字、序列号、图像标志等版权信息录入到多媒体数据中去，以起到保护自身版权的作用。多媒体数据包括视频、图像和声音等，其中主要是图像信息。图表图表 14.数字水印实现原理图与示例数字水印实现原理图与示例 资料来源：汉邦高科，中银国际证券 为了综合满足安全、适用等需求，数字水印技术需要具备以下特点。（1）透明性：添加水印后的图像不能有视觉质量的下降，即与原始图像对比，很难发现二者的差别；（2）鲁棒性：加入图像中的水印必须能够在变换操作（如加入噪声、滤波、有损压缩等）之后仍然保留，不会因变换处理而丢失，水印信息经检验提取后应清晰可辨；（3）隐蔽性：水印隐蔽在图像中，不会被攻击者轻易获取或识别，包括通过统计等方法也不可证明水印的存在；（4）安全性：数字水印信息要能够抵抗蓄意攻击，必须能够唯一地标志原始图像的梧关信息，并且第三方不能伪造他人的水印；（5）可证明性：数字水印使用已经注册的信息，在检测时可以提取出来，证明原始版权权益方。2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 14 图表图表 15.数字水印实现版权保护流程数字水印实现版权保护流程 资料来源：汉邦高科，中银国际证券 为了便于理解，我们列举一种简单的数字水印算法Least Significant Bits（LSB，最低有效位）方法。这种方法在包括 AndroidWM等系统中被采用。其大致思路是：（1）将一幅图片的所有像素提取出来，在标准的 ARGB 编码中，每个像素可分解为四位信息（即红、绿、蓝和透明度），每一位都由一个从 0255的整形数字表示；（2）由于人眼的敏感度所限，最后一位色阶的细小变化是不容易被感知的，将水印数据编码为一串二进制的字符，各个像素 ARGB 值的最后一位被这个字符替换，就达到了利用最后一位色阶来储存隐藏的信息的作用。当然，这种简单的算法容易被攻击者提取，在隐蔽性、安全性和鲁棒性等方面表现较弱。图表图表 16.LSB（最低有效位）是一种简单的数字水印方法（最低有效位）是一种简单的数字水印方法 资料来源：CSDN，中银国际证券 除知识产权保护之外，数字水印还在数字指纹、图像认证、票据防伪、拷贝控制、隐蔽通信等方面具有重要的应用价值。2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 15 图表图表 17.数字水印的应用领域广泛数字水印的应用领域广泛 资料来源：成都宇飞官网，中银国际证券 国内从事数字水印的企业目前数量较少，包括汉邦高科汉邦高科、数码科技、数码科技、成都宇飞成都宇飞、国泰信安国泰信安等。区块链区块链：处于产业：处于产业加速加速创新研究阶段创新研究阶段 近期火热的区块链技术被认为是能和知识产权结合的重要新技术。根据中国贸易报的报道，区块链在知识产权领域的优势有：（1）减少登记时间，降低确权成本。区块链的开放性可以让任何人在任何时间、地点向区块链写入信息，使版权登记不受时间、空间的限制，并且相较于传统方式所需的成本很小；（2）存在性证明。区块链的不可篡改性使得版权信息公开透明的，在发生知识产权纠纷时可以作为有效的判定，也方便进行维权；（3）知识产权溯源，维护原创利益。区块链通过分布式账本记录数据，为作品打上水印信息后，追溯知识产权在互联网的流转和传播变得清晰可行；（4）知识产权数字化，链上知识产权交易。通过区块链实现链上知识产权交易可以避免多重授权、定价混乱、欺诈等现象。（5）侵权监测。根据平台上注册的信息自动内容检索，利用文字及图片检索工具，检索你的内容是否与已注册内容类似，进行注册维权，减少抢注、著作人重复等纠纷。中国保护知识产权网也认为，区块链技术在知识产权领域的潜在使用案例包括（1）为创建者和原产地认证提供证据；（2）注册并批准知识产权；（3）控制并追踪已注册或未注册的知识产权的分布；（4）为正品以及其在贸易或商业中的首次使用提供证据；（5）管理数字权利（例如在线音乐网站）；（6）通过智能合约制定并实施知识产权协定、许可以及独家分销网络；（7）以及实时向知识产权所有人支付费用。2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 16 图表图表 18.知识产权是知识产权是区块链落地应用场景之一区块链落地应用场景之一 资料来源：中国信通院区块链白皮书（2019年），中银国际证券 图表图表 19.中国中国的区块链专利和企业数量的区块链专利和企业数量居居世界前列世界前列 资料来源：中国信通院区块链白皮书（2019年），中银国际证券 在“区块链+知识产权”领域，百度于 2018年 7月上线了百度“图腾”，推出正版图片授权平台，是相关技术的应用落地，由系统发现侵权，实时在线取证并记录到区块链中。2018 可信区块链峰会上百度图腾荣获“可信区块链十大应用案例”称号。图表图表 20.百度百度“图腾图腾”版权保护流程版权保护流程 资料来源：百度“图腾”官网，中银国际证券 2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 17 图表图表 21.百度百度“图腾图腾”用户维权成功案例”用户维权成功案例 资料来源：百度“图腾”官网，中银国际证券 上市公司汉邦高科也表示，知识产权保护是区块链应用的一个方向，数字水印技术和区块链技术二者不是排他的而是互相补充的，利用数字水印对知识内容进行产权确权，并通过区块链技术进行留痕，是一种双重保护的措施。公司还和金运激光展开技术合作，重点是开发出一整套的数字水印和其他技术进行双重保护的情况下的保真交易方法和商业模式。2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 18 投资建议：核心投资建议：核心上市公司机遇来临上市公司机遇来临 汉邦高科汉邦高科：稀缺的稀缺的数字水印数字水印核心核心企业企业 汉邦高科汉邦高科是是国内视频安防和国内视频安防和广电广电监测领域领先企业监测领域领先企业，子公司金石威视子公司金石威视是国内少数掌握数字水印核心是国内少数掌握数字水印核心技术的企业之一，在数字水印技术领域有长期研发和技术储备优势。技术的企业之一，在数字水印技术领域有长期研发和技术储备优势。从 2007年开始涉足数字水印领域，在内容安全、内容检索、版权保护方向上持续进行研发投入，目前已经形成了基于视频、音频、图片数字水印技术等比较完善的应用技术体系。图表图表 22.Viewmark 数字水印是数字水印是汉邦高科汉邦高科三大三大解决方案解决方案之一之一 资料来源：汉邦高科官网，中银国际证券 金石威视 Viewmark 产品使用数字水印技术应用于媒体内容的版权管理和溯源追踪，两次荣获省部级一等奖并通过了国防科学成果鉴定，是数字内容防伪与安全取证重点实验室共建单位，为国家广电总局发布的首批新闻出版业科技与标准重点实验室之一。Viewmark水印产品获得了美国 VSTL认证和首批通过了 ChinaDRM水印安全评估。图表图表 23.汉邦高科数字水印部分获奖与权威认证汉邦高科数字水印部分获奖与权威认证 资料来源：汉邦高科官网，中银国际证券 2019年 11月 11日 科技自信开启知识产权保护的春天 19 Viewmark 成功应用于国家广电总局、中钞公司、亚马逊等客户。特别是对于定制化的客户需求，金石威视能够很好的满足客户的特定需求，性价比较高。在音视频数字水印应用领域，金石威视在国内具有较为显著的领先优势。2019年年 10月月 23日，公司公告与金运激光签订战略合作协议，共同开展关于日，公司公告与金运激光签订战略合作协议，共同开展关于 IP衍生品知识产权保护衍生品知识产权保护方面的技术和应用研究。方面的技术和应用研究。公告称双方签订了关于共同利用数字水印技术研发 IP衍生品知识