计算机行业：Procore建筑管理SaaS独角兽扬帆起航-20190213-东北证券-17页.pdf

请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明证券研究报告/行业深度报告 Procore：建筑管理：建筑管理 SaaS 独角兽扬帆起航独角兽扬帆起航 报告摘要：报告摘要：建筑管理建筑管理 SaaS 领域独角兽，强大的管理团队领域独角兽，强大的管理团队。Procore 创立于 2002年，是全球建筑云 SaaS 领域优质提供商。公司总部位于加利福尼亚州，在美国、英国、澳大利亚等多国设有办事处。公司产品通过统一平台连接人员，应用程序和设备，以帮助专业建筑人员，及时在预算范围内管理风险和构建高质量项目。2016 年，Procore 被福布斯评为估值超十亿美元初创公司，成为企业级服务领域的独角兽。并且公司广受资本厚爱，从创建之初获得多轮融资，2018 年底还获得全球知名的投资机构老虎基金 7500 万美金的投资。公司拥有强大的管理团队，创始人 Tooey 具备建筑和 IT 技术方面的双重经验，为连续创业者，核心管理成员拥有靓丽的教育背景、丰富的工作经验和行业资源，将助力公司加速发展。产品体系丰富，满足产品体系丰富，满足建筑领域多样的场景建筑领域多样的场景需求需求，获得市场高度认可，获得市场高度认可。公司拥有丰富的产品体系，主要包含项目管理系统、工程质量与安全管理系统、建筑行业财务管理系统以及工地现场管控四大产品线。产品主要通过简化管理流程、促进项目成员沟通和协助管理文档，帮助企业大幅提高项目效率和落实问责制。除此之外，公司还推出App Marketplace 产品，引入第三方开放者，打造融合平台，目前平台拥有 2000 多名第三方开发者，已有 120 多款第三方软件接入。公司产品被用于管理几乎所有类型的建筑项目，包括工业厂房，办公楼，公寓楼，大学设施，零售中心等。相关产品获得市场的高度认可，具备良好的品牌影响力。建筑管理信息化越发受到资本市场关注，公司有望上市。建筑管理信息化越发受到资本市场关注，公司有望上市。因为建筑IT 行业曾被认为是不能创造利润和价值的领域，过去投资领域较少关注该领域。但如今该领域逐渐得到资本的热捧，例如 2018 年 11月，Autodesk 则以 8.75 亿的金额收购建筑信息化服务公司 Plan Grid，该公司主要助力将传统的纸质工程图纸自动化转化为储存在云端的电子图纸。Procore 用事实证明了其在产品研发和市场开拓上的能力和优势，公司也同样获得资本市场追捧。据悉，目前公司拥有上市规划，有望借助资本市场助力产品研发和市场开拓。风险提示风险提示：行业发展不及预期、建筑行业周期波动风险 优于大势优于大势 上次评级：优于大势 历史收益率曲线-30%-19%-8%3%14%2018/22018/32018/42018/52018/62018/72018/82018/92018/102018/112018/122019/1计算机沪深300涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益 3.04%-0.86%-9.03%相对收益-4.57%-4.76%5.36%行业数据 成分股数量（只）228 总市值（亿）20462 流通市值（亿）14709 市盈率（倍）26.36 市净率（倍）2.70 成分股总营收（亿）6235 成分股总净利润（亿）558 成分股资产负债率（%）41.68 相关报告 互联网+大健康行业周报：互联网医院迈入新时代：首家省级互联网医院服务+监管平台上线 2019-01-27 互联网+大健康行业周报：药品集采试点方案出台，医保局集采平台建设大幕即将拉开 2019-01-22 互联网+大健康行业周报：2019 年：医保局推进信息化建设，医联体具体模式落地 2019-01-14 证券分析师：闻学臣证券分析师：闻学臣 执业证书编号：S0550516020002 证券分析师证券分析师：何柄谕：何柄谕 执业证书编号：S0550518040002 010-58034603 发布时间：发布时间：2019-02-13 请务必阅读正文后的声明及说明 请务必阅读正文后的声明及说明 2/17 行业深度报告行业深度报告 目目 录录 1.建筑建筑 SaaS领域独角兽，企业蓬勃发展领域独角兽，企业蓬勃发展.41.1.耕耘建筑信息化十五载，成为企业 SaaS 服务领域独角兽.4 1.2.高学历经验丰富的管理团队，助力公司高成长.4 2.产品体系丰富，技术不断创新升级产品体系丰富，技术不断创新升级.62.1.四大核心产品线，满足建筑项目多元化需求.6 2.1.1.项目管理系统：最容易使用的工具，用于最难管理的工作.6 2.1.1.1.招投标系统：将竞标时间减少一半.7 2.1.1.2.集中绘图管理系统：告别绘图集混乱.7 2.1.1.3.移动办公系统：让办公更便捷.8 2.1.2.质量&安全管理系统：保证工程质量与安全.9 2.1.2.1.每日工作日志：捕获报告所需的一切.9 2.1.2.2.数字化表格：电子文档变得更容易.10 2.1.2.3.标准化检查系统：提前识别危险.11 2.1.3.建筑行业财务系统：满足所有财务需求.11 2.1.3.1.预算系统：可以信任的数字.11 2.1.3.2.合同管理系统：保留可追踪的纸质痕迹.13 2.1.4.工地现场管控系统：提高现场团队工作效率.13 2.2.打造融合平台，推出 App Marketplace 产品.14 3.产品获得市场高度认可，帮助客户大力节省成本产品获得市场高度认可，帮助客户大力节省成本.144.建筑信息化行业广受关注，公司有望上市建筑信息化行业广受关注，公司有望上市.14 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 3/17 行业深度报告行业深度报告 图目录图目录 图图 1：公司四大产品体系示意图：公司四大产品体系示意图.6 图图 2：招投标产品功能：招投标产品功能.7 图图 3：集中绘图管理产品功能：集中绘图管理产品功能.8 图图 4：图纸管理示意图：图纸管理示意图.8 图图 5：项目管理系统示意图之移动办公：项目管理系统示意图之移动办公.9 图图 6：质量：质量&安全管理系统之每日工作日志功能安全管理系统之每日工作日志功能.10 图图 7：质量：质量&安全管理系统之数字化表格功能安全管理系统之数字化表格功能.10 图图 8：质量：质量&安全管理系统之标准化检查功能安全管理系统之标准化检查功能.11 图图 9：建筑行业财务系统之预算系统功能：建筑行业财务系统之预算系统功能.12 图图 10：一般条件检测页面：一般条件检测页面.12 图图 11：多级标准预算页面：多级标准预算页面.13 图图 12：Procore 软件节省费用的详细分析软件节省费用的详细分析.14 表表目录目录 表表 1：公司历次融资情况：公司历次融资情况.4 表表 2：Procore 高管团队简介高管团队简介.5 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 4/17 行业深度报告行业深度报告 1.建筑建筑 SaaS 领域独角兽，企业蓬勃发展领域独角兽，企业蓬勃发展 1.1.耕耘建筑信息化耕耘建筑信息化十五载十五载，成为企业成为企业 SaaSSaaS 服务领域独角兽服务领域独角兽 早在 1996 年，Procore 的创始人 Tooey Courtemanche 就创办了自己的软件开发公司，专注于 Web 应用程序。为了围绕 Microsoft Project 工作计划构建一个基于 Web 的协作工具，从团队成员那里收集关于计划实际发生的事情的反馈，Tooey 专注于发现建筑市场的需求，访问了工作现场，了解了项目经理每天面临的低效率情况，设计了一个用于管理RFI的系统和一种共享项目进度表的工具，即Procore。Tooey于2002年创办 Procore 公司。目前公司是全球建筑云 SaaS 领域优质提供商。总部位于加利福尼亚州并且在全球多国设有办事处。公司产品通过统一平台连接人员，应用程序和设备，以帮助专业建筑人员，及时在预算范围内管理风险和构建高质量项目。相关产品已被用于管理数十亿美元的年度建筑量。2016 年，Procore 被福布斯评为估值超十亿美元初创公司，成为企业级服务领域的独角兽。并且公司广受资本厚爱，从创建之初获得多轮融资，2018 年底还获得全球知名的投资机构老虎基金的 6500 万美金的投资。表表 1：公司历次融资情况公司历次融资情况 时间时间 轮数轮数 融资金额融资金额 投资机构投资机构 2018.12.14 Series H-Procore$75M Tiger Global Management 2017.6.22 Secondary Market-Procore$50M Dragoneer Investment Group 2016.12.8 Series G-Procore$50M ICONIQ Capital 2016.1.17 Venture Round-Procore$30M 2015.12.30 Series F-Procore$50M ICONIQ Capital 2015.4.16 Series E-Procore$30M ICONIQ Capital 2014.6.11 Series D-Procore$15M Bessemer V enture Partners 2007.1.25 Series B-Procore$4M Greater Pacific Capital 2004.5.1 Venture Round-Procore 数据来源：Crunchbase、东北证券 另外公司还在 Deloitte Technology Fast 500 名单上获得了一席之地，连续三年被评为Inc 5000 增长最快的公司，并被福布斯杂志评为 Cloud 100 公司。除此之外，公司广受员工喜爱，公司还被评为 2017 年 Glassdoor 最佳工作场所之一。1.2.高学历高学历经验丰富的经验丰富的管理团队，管理团队，助力公司高成长助力公司高成长 Tooey Courtemanche 是是公司公司创始人兼首创始人兼首席执行官。席执行官。十多年前，Tooey 利用互联网的力量改善建筑项目管理。在作为建筑师开始他的职业生涯后，Tooey 转入旧金山湾区的技术行业，在那里他拥有一家成功的网络应用公司。凭借在建筑和技术方面的双重经验，他开始开发基于云的软件。如今，全球数十万建筑专业人士通过 Procore管理他们的项目。请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 5/17 行业深度报告行业深度报告 Steve Zahm是是 Procore 的总裁兼首席运营官的总裁兼首席运营官，负责监督公司的创收和帮助客户成功。Steve 在斯坦福大学获得学士学位，在加州大学伯克利分校获得哈斯商学院工商管理硕士学位。在 Procore 之前，Steve 共同创立了 Digital Think，这是企业学习行业中首批基于云的软件公司之一。在 Digital Think 期间，Steve 负责营销和业务开发工作。Rusty Reed为公司首席财务官。为公司首席财务官。Rusty 拥有范德比尔特大学的学士学位。Rusty 在过去的 17 年里一直从事技术金融领域。Rusty 在两个不同的 IPO 团队中担任高级职务，并且已经成为合并和收购交易中约 10 亿美元的一方。在投资银行业务短暂工作后，他开始为南加州的少数早期技术公司工作。从企业发展到首席财务官和首席执行官，他在帮助中早期技术公司实现其使命方面拥有广泛的经验。Sam Crigman 为公司为公司首席技术官首席技术官。Sam 从加州大学圣塔芭芭拉分校获得学士学位。Sam 负责开发和执行组织的工程战略，确保 Procore 的应用程序和基础架构随着Procore 的快速增长而不断扩展和推进。Sam 负责监督应用程序开发，架构，质量保证和开发运营，同时发展并领导一支由才华横溢的工程师组成的高素质团队。Michelle Greer 是人力的副总裁是人力的副总裁。Michelle 拥有惠特曼学院的心理学学士学位和哈佛大学的咨询和咨询心理学学士学位。Michelle 负责 Procore 人力资源的各个方面。她设计并实施了多个人力资源系统和实践，以及针对各种主题设计和提供的管理和员工培训。在成立人力资源咨询业务之前，Michelle 曾在加州桑尼维尔的计算机网络公司 SkyStream Networks 担任人力资源副总裁。她曾在 Hewlett-Packard，Apollo Computer，BayBanks Inc.和 General Electric Company 担任过其他重要的人力资源职位。Dennis Lyandres 是是公司公司首席首席营销营销官官。Dennis 在加州大学伯克利分校获得学士学位，并以最高的学术荣誉毕业。Dennis 负责所有全球收入和面向客户的职能，包括业务开发，客户成功，销售和营销。Dennis 于 2014 年加入 Procore，担任销售执行副总裁。在担任销售高级副总裁期间，丹尼斯帮助收入从 1000 万美元增加到超过 1 亿美元。在加入 Procore 之前，Dennis 曾在 Cloudera 担任销售和销售管理团队的早期成员，负责扩展 Cloudera 发展最快，最成功的销售团队。在 Cloudera 之前，Dennis在 Pentaho 担任过各种销售和业务开发职位。Paul Lyandres 是是公司公司战略与企业发展执行副总裁战略与企业发展执行副总裁。Paul 毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院。Paul 负责管理 Procore 的平台扩展和战略合作伙伴关系。继 BVP 以 1600万美元投资该业务后，保罗从 Bessemer V enture Partners（BVP）加入了 Procore。在BVP，Paul 专注于对 Industry Cloud 的投资，特别关注垂直构建软件。表表 2：Procore 高管团队高管团队简介简介 姓名姓名 职位职位 入职时间入职时间 教育经历教育经历 Tooey Courtemanche CEO 2002 年 亚利桑那大学 Steve Zahm 总裁兼首席运营官 2004 年 斯坦福大学 加州大学伯克利分校 Rusty Reed 首席财务官 2014 年 范德比尔特大学 Sam Crigman 首席技术官 2015 年 加州大学圣巴巴拉分校 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 6/17 行业深度报告行业深度报告 Michelle Greer 副总裁 2015 年 惠特曼学院 哈佛大学 Dennis Lyandres 销售总监 2018 年 加州大学伯克利分校 Paul Lyandres 执行副总裁 2014 年 宾夕法尼亚大学沃顿商学院 数据来源：东北证券 2.产品体系丰富，技术不断创新升级产品体系丰富，技术不断创新升级 2.1.四大核心产品线，满足建筑四大核心产品线，满足建筑项目多元化需求项目多元化需求 Procore 经过十余年的发展，拥有丰富的产品体系，主要包含项目管理系统、工程质量与安全管理系统、建筑行业财务管理系统以及工地现场管控四大产品线。产品主要通过简化管理流程、促进项目成员沟通和协助管理文档，帮助企业大幅提高项目效率和落实问责制。产品系统可实现的实时数据和可访问性最大限度地降低了代价高昂的风险和延迟，使建筑公司的项目利润得以提升。Procore 产品被用于管理所有类型的建筑项目，包括工业厂房，办公楼，公寓楼，大学设施，零售中心等。图图 1：公司公司四大产品体系示意图四大产品体系示意图 数据来源：东北证券 2.1.1.项目管理项目管理系统：系统：最最容易容易使用的工具，用于最难管理的工作使用的工具，用于最难管理的工作 Procore 项目管理系统可以帮助用户在一个地方管理多个项目，并获得最终的项目可见性。产品具备随时随地协作、连接现场和办公室、便捷管理图纸、协调设计与运营团队等优势。随时随地协作。随时随地协作。构建真正的协作环境，为每个项目团队成员提供无限的实时可访问性。从协调到完成，使项目保持最新，团队时刻关注项目的循环更新，这样就不会忽视任何变化。连接现场和办公室。连接现场和办公室。移动性的力量让团队保持团结，即使他们不在一起。使用Procore，客户可以通过实时更新和即时跟踪访问他们所需的所有信息，这将通 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 7/17 行业深度报告行业深度报告 过更多的团队合作，达到更少的返工，甚至更好的项目利润。便捷便捷管理图纸。管理图纸。Procore 项目管理系统是一个以绘图为中心的应用程序。如果每个人都不在同一页面上，则会遗漏重要细节。Procore 项目管理系统将团队所需的一切（提交，RFI，打卡列表，照片等）放入当前的绘图集中，以便每个人在需要时都能获得所需的内容。协调设计与运营团队协调设计与运营团队。产品协助整理客户的所有问题，以便设计和运营团队可以更快地解决问题。2.1.1.1.招投标系统：将竞标时间减少一半 Procore 的投标软件可实现承包商从 Procore 下载投标包，并将投标直接提交回系统。产品具有强大的搜索功能，可征求并接受投标，具有无限文档存储的投标包，及时记录出价并跟踪。图图 2：招投标产品功能招投标产品功能 数据来源：Procore 官网、东北证券 2.1.1.2.集中绘图管理系统：告别绘图集混乱 Procore 建筑项目管理软件为图纸管理提供了一个无缝的过程。用户可以从头到尾快速轻松地查看图纸和修订。请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 8/17 行业深度报告行业深度报告 图图 3：集中绘图管理集中绘图管理产品产品功能功能 数据来源：Procore 官网、东北证券 图图 4：图纸管理示意图图纸管理示意图 数据来源：Procore 官网、东北证券 2.1.1.3.移动办公系统：让办公更便捷 移动办公系统可以实现办公形式的多样化，不仅能基于 PC 端工作，而且移动端同 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 9/17 行业深度报告行业深度报告 样可以高效数据互联。图图 5：项目项目管理系统示意图管理系统示意图之移动办公之移动办公 数据来源：Procore 官网、东北证券 2.1.2.质量质量&安全管理安全管理系统：系统：保证保证工程工程质量与安全质量与安全 质量质量&安全管理系统安全管理系统通过通过每天每天收集大量收集大量工作工作数据数据，使用此数据来降低风险，跟踪性使用此数据来降低风险，跟踪性能并持续改进质量和安全流程能并持续改进质量和安全流程。明确明确问题所在问题所在。使用数据和报告仪表板精确定位和解决所有项目中的问题。快速创建自定义报告，共享并对这些报告采取措施，停止做可能让客户面临风险的事情。创造创造卓越。卓越。客户在建立一份高质量的工作时，需要的工具达到（或超过）客户的期望。通过 Procore 能够更快地执行作业，更有效地沟通，并使用旨在超越竞争对手的工具确保高质量的构建。控制、自由控制、自由。借助 Procore 的质量和安全解决方案，可以使用公司级报告来维护公司数据并帮助客户标准化报告，同时让项目可以自由地在需要时进行（某些）调整。2.1.2.1.每日工作日志：捕获报告所需的一切 Procore 的每日工作日志工具不仅仅是现场笔记。Procore 为项目经理提供了更强大的施工软件解决方案，他们需要每天跟踪每个细节，不仅仅是人工，通信，设备，材料和工作现场事件。请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 10/17 行业深度报告行业深度报告 图图 6：质量质量&安全管理系统安全管理系统之之每日每日工作工作日志功能日志功能 数据来源：Procore 官网、东北证券 2.1.2.2.数字化表格：电子文档变得更容易 简单到复杂的表格和检查触手可及。保持联系并准备好对客户内部和第三方利益相关者至关重要的表格。使用 Procore 的表格工具，捕获保证安全所需的宝贵数据，帮助客户建立质量标准。Forms Tool 消除了时间浪费，记录了客户需要的详细信息，并满足内部和外部要求。图图 7：质量质量&安全管理系统安全管理系统之之数字化表格数字化表格功能功能 数据来源：Procore 官网、东北证券 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 11/17 行业深度报告行业深度报告 2.1.2.3.标准化检查系统：提前识别危险 始终保持领先于安全问题的意识，避免留下风险。从桌面和移动设备管理，改善客户的施工质量性能流程。建立，管理和维护公司范围的检查库，允许客户的项目团队从公司范围的检查库中提取并添加到他们或创建项目特定模板以满足他们独特的项目需求。若在进行检查时发现缺陷物品或安全违规，立即创建观察。随时随地管理和审查客户的检查报告。通过桌面或移动设备识别整个项目或产品组合的质量和安全趋势，将检查链接到图纸并附上照片和/或支持文档，为客户的观察指定一个责任方和截止日期，并协助管理他们的不足。图图 8：质量质量&安全管理系统安全管理系统之之标准化检查功能标准化检查功能 数据来源：Procore 官网、东北证券 2.1.3.建筑建筑行业行业财务财务系统：系统：满足所有财务需求满足所有财务需求 由于过时的数据毫无用处，Procore 保证客户的办公室和现场保持更新同步，实现流畅，实现无缝的工作流程。这使项目团队能够实时管理成本，同时让管理人员在任何特定时刻了解公司的经营状况。即时，可操作的数据。即时，可操作的数据。Porcore 为现场团队提供功能强大，简单的工具，以实时跟踪和记录复杂的成本影响。监控数字随着变化的发生，保持在预算范围内，做出更好的数据驱动决策，并准确预测未来的利润率。连接选择的连接选择的 ERP 解决方案。解决方案。Procore 构建了现场团队使用和喜爱的工具，为办公室提供他们所需的数据。使用 Procore Construction Financials 可以使客户在建筑方面取得成功，使用 ERP 系统可以使客户在会计方面取得成功。2.1.3.1.预算系统：可以信任的数字 客户使用 Procore 的预算工具有效地管理项目预算并进行收入预测。通过自动调整合同并根据预算更改订单，Procore 可以轻松查看单个项目或许多项目的财务绩效。请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 12/17 行业深度报告行业深度报告 从现场做出明智的财务决策，实时跟踪预算的费用，输入每行的详细预测和注释，提供对团队项目财务状况的可见性，导入估算值以进行快速设臵。图图 9：建筑行业财务系统建筑行业财务系统之之预算预算系统功能系统功能 数据来源：Procore 官网、东北证券 目前对预算界面的三个最新增强功能：一般条件监控，多预算上传和多级标准预算。这些新功能使项目经理可以显著缩短生成预测所需的时间，同时仍可以针对其业务产生有意义的见解。一般条件检测：通用条件监控（GCM）使用户能够更有效地跟踪对盈利能力产生巨大影响的特定高风险预算项目。目的是通过在项目进展过程中跟踪“非提交”成本，使项目经理更好地了解项目的财务状况。该工具为用户提供了更大的杠杆，可以逐步监控成本，这直接影响到底线盈利能力，提高生产率并节省资金。图图 10：一般条件检测页面一般条件检测页面 数据来源：Procore 官网、东北证券 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 13/17 行业深度报告行业深度报告 多个预算上传:此功能使用户能够在不丢失预算修改的情况下解锁预算。这对于处理保证最高价格合同或多阶段合同的总承包商尤其有利，这些合同需要编辑原始预算或多个“原始预算”才能完成项目。多级标准预算:此功能使用户能够使用多达 5 层的成本代码，从而可以自定义预算。此更新使用户可以将成本项编码为其各个组织所需的特定级别。图图 11：多级多级标准预算标准预算页面页面 数据来源：Procore 官网、东北证券 2.1.3.2.合同管理系统：保留可追踪的纸质痕迹 合同管理系统致力于提高效率和一致性。Procore 的合同管理系统简化了跟踪和分发合同文档，变更单和付款申请的流程。享受合同管理的协作平台，具有可控制的权限级别，以限制只有客户所需的贡献人员的访问和查看权限。创建和跟踪分包合同和采购订单，从头到尾管理潜在的成本影响，加快合同文件的审批流程，提交付款申请，监控付款状态。2.1.4.工地现场管控工地现场管控系统：系统：提高现场团队工作效率提高现场团队工作效率 工地现场管控系统可实现劳动生产率跟踪、减少数据输入、简化工资单等功能，更有效地实现工地现场管控。劳动劳动生产率跟踪生产率跟踪。可实时连接办公室和现场团队；实时劳动生产率；通过设臵预算生产目标并记录安装的工时和生产数量，了解在该领域的进展，如何跟踪这些目标，从而实时了解项目完成情况；安装率将提前告知团队预算工作项目正在进行或落后的情况，以便他们做出明智的决策，使项目在预算内按时完成。减少数据输入减少数据输入。消除了员工输入时间的繁琐且耗时的过程。批量输入个人或整个工作人员的时间，并在一个工作流程中一次性记录数量。请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 14/17 行业深度报告行业深度报告 简化工资单化工资单。通过消除相同数据的重复或三次输入，并将其导出到工资单或ERP解决方案来减少管理工作。两步审批流程确保时间卡在第一时间是准确的，并且使用户始终知道谁进行了最后一次更改。配臵时间类型和输入方法以确保满足公司要求。2.2.打造融合平台，推出打造融合平台，推出 AppApp MarketplaceMarketplace 产品产品 2016 年，Procore 推出了 App Marketplace，让客户和第三方系统供应商能将行业解决方案与他们的 Procore 帐户集成在一起。用户已经发现 App Marketplace 是 Procore平台的一个有价值的方面，它允许他们在一个中央集线器中做更多事情。75的客户至少安装一个第三方应用，40以上的客户使用 2 个或更多第三方应用。公司不断收到客户关于这些第三方应用对其业务至关重要的反馈。出于这个原因，公司将继续添加到 Procore Marketplace，以便客户可以访问所需的解决方案。目前，App Marketplace 托管了 120 多种不同的第三方。这个数字每月都在增长，因为 Procore 有超过 2000 名注册开发人员，他们通过开发人员门户创建了 1400 个应用程序，一些由第三方开发人员构建，一些由 Procore 用户构建。对于那些没有开发人员的人来说，市场包括大量现成的第三方应用。3.产品获得市场高度认可，帮助客户大力节省成本产品获得市场高度认可，帮助客户大力节省成本 公司通过对每年建筑量为 5000 万美元的三名项目经理和五名现场团队成员进行调查，以确定 Procore 将实现的每年节省量，他们的任务和各自的节省是显著的。总体来说，每年能协助节省 21.57 万美元。图图 12：Procore 软件节省软件节省费用的详细分析费用的详细分析 数据来源：Procore 官网、东北证券 4.建筑信息化行业广受关注建筑信息化行业广受关注，公司公司有望上市有望上市 建筑管理信息化曾一度被认为是不能创造利润和价值的行业，直到诸如 Procore 这 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 15/17 行业深度报告行业深度报告 样的公司用自己的产品真正为客户创造了潜在的收益，该领域才逐渐被资本市场广泛关注。如今，越来越多的投资者开始关注对建筑信息服务商的战略投资，例如 2018年 11 月，Autodesk 则以 8.75 亿的金额收购了一家成立于 2011 年的建筑信息化服务公司 Plan Grid。该公司主要助力将传统的纸质工程图纸自动化转化为储存在云端的电子图纸。收购之后，Plan Grid 将帮助 Autodesk 延伸在 BIM 设计方面的解决方案。Procore 现在广受资本关注，目前有上市的规划。请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 16/17 行业深度报告行业深度报告 分析师简介：分析师简介：闻学臣闻学臣：计算机与互联网团队组长，5年计算机行业研究经验，2年传统企业互联网转型咨询经验，互联网金融千人会联合创始人，2015年新财富分析师、2015-2017年水晶球分析师，2015年加入东北证券。何柄谕何柄谕：工科硕士，3年计算机行业研究经验，专注医疗信息化、互联网金融、信息安全等领域研究，2016-2017年水晶球团队成员，2016年加入东北证券。重要重要声明声明 本报告由东北证券股份有限公司（以下称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断，不保证所包含的内容和意见不发生变化。本报告仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，在任何情况下，我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易，并在法律许可的情况下不进行披露；可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务、财务顾问等相关服务。本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在本公司允许的范围内使用，并注明本报告的发布人和发布日期，提示使用本报告的风险。本报告及相关服务属于中风险（R3）等级金融产品及服务，包括但不限于A股股票、B股股票、股票型或混合型公募基金、AA级别信用债或ABS、创新层挂牌公司股票、股票期权备兑开仓业务、股票期权保护性认沽开仓业务、银行非保本型理财产品及相关服务。若本公司客户（以下称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为此发送行为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响，特此声明。投资投资评级说明评级说明 股票 投资 评级 说明 买入 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 15%以上。增持 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。中性 未来 6 个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。减持 在未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。卖出 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 15%以上。行业 投资 评级 说明 优于大势 未来 6 个月内，行业指数的收益超越市场平均收益。同步大势 未来 6 个月内，行业指数的收益与市场平均收益持平。落后大势 未来 6 个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益。请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 17/17 行业深度报告行业深度报告 东北证券股份有限公司东北证券股份有限公司 网址：网址：http:/ 电话：电话：400-600-0686 地址地址 邮编邮编 中国吉林省长春市生态大街 6666 号 130119 中国北京市西城区锦什坊街 28 号恒奥中心 D 座 100033 中国上海市浦东新区杨高南路 729 号 200127 中国深圳市南山区大冲商务中心 1 栋 2 号楼 24D 518000 机构销售联系方式机构销售联系方式 姓名姓名 办公电话办公电话 手机手机 邮箱邮箱 华东地区机构销售华东地区机构销售 阮敏（副总监）021-20361121 13564972909 吴肖寅 021-20361229 17717370432 齐健 021-20361258 18221628116 陈希豪 021-20361267 13956071185 chen_ 李流奇 021-20361258 13120758587 L 孙斯雅 021-20361121 18516562656 李瑞暄 021-20361112 18801903156 华北地区机构销售华北地区机构销售 李航（总监）010-58034553 18515018255 殷璐璐 010-58034557 18501954588 温中朝 010-58034555 13701194494 曾彦戈 010-58034563 18501944669 颜玮 010-58034565 18601018177 安昊宁 010-58034561 18600646766 华南地区机构销售华南地区机构销售 刘璇（副总监）0755-33975865 18938029743 liu_ 刘曼 0755-33975865 15989508876 林钰乔 0755-33975865 13662669201 周逸群 0755-33975865 18682251183 王泉 0755-33975865 18516772531 扫码关注：金融干货精选获取更多干货资料