请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业投资策略报告证券研究报告＃industryId＃建筑装饰＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）重点公司重点公司19E20E评级中设集团1.651.98审慎增持勘设股份3.724.72审慎增持苏交科0.971.20审慎增持金螳螂0.921.05审慎增持东易日盛1.171.37审慎增持＃relatedReport＃相关报告《兴业证券建筑装饰每周观点：关注后期业绩增长确定性强的标的，设计板块长期看好》2019-04-28《兴业证券建筑装饰每周观点：西部大开发20年，继续看好地产产业链、长三角一体化、西部地区设计标的》2019-4-19《兴证建筑基建数据周报：本周全国基建中标金额1336亿元，地方债发行再加快》2019-4-12＃emailAuthor＃分析师：孟杰mengjie@xyzq.com.cnS0190513080002高远gaoyuanyjs@xyzq.com.cn团队成员孟杰、黄杨、高远、蔡琨投资要点＃summary＃建筑行业2018年宏观数据：受固定资产投资增速放缓影响，签单、产值增速均有放缓，具体来看：1)2018年固定资产投资同比增长5.90%，较2017年下滑1.3个百分点，其中受地方政府去杠杆及PPP清库影响，全口径基建投资同比增长1.8%，为2004年以来的最低值。2)2018年建筑工程行业实现新签订单总额27.29万亿元，同比增长7.14%，较2017年的19.70%大幅放缓。3)2018年建筑工程行业实现总产值23.51万亿元，同比增长9.88%，增速较17年下滑0.62个百分点。2018年年报总结：业绩增长放缓，利润率小幅提升。具体来看：1)收入&利润：收入增长平稳，利润增长显著放缓。2018年，上市建筑工程企业营收同比增长11.45%，归母净利润同比增长7.35%。2)盈利情况：利润率有所提升，但ROE下降。2018年，上市建筑工程企业净利率提升0.04pct；毛利率提升0.53pct；但ROE下滑0.73pct。3)营运情况：应收账款回款改善，但存货增加，营运能力小幅下降。2018年，上市建筑工程企业应收账款周转天数减少5.37天；存货周转天数增加17.21天；总资产周转天数增加15.79天。4)现金流：经营性现金流流入增加，但与净利润的比值下滑。上市建筑工程企业的现金流多流入32.36亿元，但与净利润的比值有所下滑。2019年Q1：收入&利润增速回落，现金流流出增加，具体来看：收入&利润：整体收入、利润增速回落，但板块间分化较大。2019年Q1，上市建筑企业收入增速同比回落1.08pct，归母净利润增速回落4.02pct。利润率：净利率持续提升，达近年来最高值。现金流状况：收现比下降导致经营性现金流流出增加，上市建筑企...
