计算机行业汽车科技渗透率跟踪报告（智联汽车系列深度之九）：液晶仪表市场全面爆发ADAS_新车装配率强势提升-20190507-申万宏源-14页.pdf

1 1行业及产业 行业研究/行业深度 证券研究报告 计算机 2019 年 05 月 07 日 液晶仪表市场全面爆发，ADAS 新车装配率强势提升 看好汽车科技渗透率跟踪报告（智联汽车系列深度之九）相关研究 德赛西威（002920）深度：业绩即将反转的超级强势股（智联汽车系列深度之八）2019/03/18 BATHJD 汽车科技布局比较：复盘巨头布局，三领域成竞争焦点（智联汽车系列深度之七）2018/11/16 汽车 TMT 渗透率数据半年度跟踪报告：液晶仪表快速渗透，域控制器需求渐起 （智联汽车系列报告之六）2018/08/14 证券分析师 刘洋 A0230513050006 骆思远 A0230517100006 MarkL 宋亭亭 A0230517090004 杨海燕 A0230518070003 研究支持 蒲梦洁 A0230118060002 联系人 蒲梦洁(8621)23297818转 本期投资提示：预期差在于：市场认为（1）数字座舱只在高配车中普及；（2）L2 级别 ADAS 市场仍然和2017-2018 年一样，渗透率提升很慢无法快速普及；（3）传统导航地图渗透率仍有极大提升空间。根据统计数据显示结果，我们认为（1）液晶仪表已全面爆发，以“一芯两屏”为代表的数字座舱正快速向高中低端各价位车型普及；（2）整车厂对 L1-L2 级 ADAS 系统的装配需求在 2018H2 已经开始加速；（3）若行业后续不出现重大基本面变化，传统导航地图市场已接近饱和。液晶仪表市场全面爆发：虽然截至 2018 年底液晶仪表渗透率仍在 6.36%较低水平，但是2019Q1 新车渗透率已经提升至 23.23%，在高中低端各价位车型中新车装配率均显著提升。新车装配率是渗透率的先导指标，新车经过销量爬坡从而新车销量权重被放大之后，将带动渗透率提升逐渐接近新车装配率水平。液晶仪表盘 2018 年底渗透率为 6.36%，而2019Q1 末新车装配率已提升至 23.23%，并且在低端、中低端、中高端、高端 4 个不同价位中均全面普及，提升速度在自主品牌乘用车中尤为明显。综上可以预计 1 年之内经过新车销量爬坡在 2019 年底液晶仪表渗透率将提升至 15-20%水平，自主品牌乘用车普及速度会快于合资品牌乘用车。整车厂对 L1-L2 级 ADAS 系统的新车装配需求强势提升，且 2018H2 加速度“突变”。2018 年底各类 L1-L2 级 ADAS 系统渗透率约 5-12%，表明市场仍然处于启动期，但是截至 2019Q1 末新车装配率已经提升至 11-26%，L1-L2 级别 ADAS 系统在中高端、高端车两个价位新车中装配率全面提升，在中低端车中有 3 类 ADAS 系统新车装配率提升明显，低端车尚无明显变化。从 2018H2 开始，新车装配率提升的加速度发生突变，呈现加速上升态势。目前合资车厂对 ADAS 系统的装配需求强于自主品牌。由于 2019Q1 已有部分L2 级别 ADAS 系统新车装配率达到 20%水平，综上我们认为工信部 2020 年 L2 级别智能汽车渗透率达到 30%的目标大概率不难兑现。车联网正向低端车和中端车普及，自主品牌整车厂需求尤为强劲。截至 2018 年底车联网（车与云端的通讯连接，不包括车路协同）渗透率为 22.60%，整体新车装配率提升幅度已经从 2017H1 的 17.29%上升至 2019Q1 的 39.12%，因此预计经过销量爬坡过程，车联网渗透率将从 2018 年底的 22.60%在未来逐步上行至 40%水平。车联网在中低端和低端车中的新车装配率提升幅度尤为明显。截至 2019Q1 自主品牌新车装配率高于合资品牌30pct，2018 年底自主品牌渗透率高于合资品牌约 14pct；2017-2018 两年时间内，自主品牌车联网新车渗透率提升了 30%，合资提升约 20%，可见自主品牌需求更为强劲。传统导航地图新车装配率连续三个半年度保持稳定，导航地图市场接近饱和。由于车联网渗透率仅 22.60%，传统车载导航地图无法做到从云端实时更新下载数据，因而导致传统地图鲜度较低，用户体验较差，不如手机导航地图。目前新车装配率已经连续 3 个半年度维持在 60%水平，已经遇到上升瓶颈，如果行业 1-2 年内无重大基本面变化（例如 5G 尚未在车端规模化应用），可推测导航地图渗透率将跟随新车装配率变化趋势进入平稳期，应注意传统导航地图供应商收入增长放缓风险。首推最受益标的德赛西威（液晶仪表和 ADAS 业务成长性确定+业绩 2019H2 将出现拐点），建议关注千方科技（车路协同必不可少的部署实施方+卖 V2X 产品+云端平台承建的可能性）、华域汽车（市场议价力及优质产品竞争力提升下，估值定价中枢上移确定性高）、四维图新（如果 L3 级智能汽车普及，高精地图变现及盈利模式改变是看点）、中科创达（液晶仪表普及激发 OEM 和 Tier1 的 Kanzi 使用需求，与智能驾驶舱芯片龙头高通关系密切有助于其智能汽车业务的拓展）。风险提示：下游车市持续低迷风险，整车厂向上游 Tier1 压价风险。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明2 0 6 4 5 2 2 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 8 1 1:0 32 2 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 14 页 简单金融 成就梦想 投资案件 结论和投资建议 结论：（1）液晶仪表市场全面爆发。（2）整车厂对 L1-L2 级 ADAS 系统的新车装配需求强势提升，且 2018H2 加速度“突变”。投资建议：首推最受益标的德赛西威（液晶仪表和 ADAS 业务成长性确定+业绩2019H2 将出现拐点），建议关注千方科技（车路协同必不可少的部署实施方+卖 V2X产品+云端平台承建的可能性）、华域汽车（市场议价力及优质产品竞争力提升下，估值定价中枢上移确定性高）、四维图新（如果 L3 级智能汽车普及，高精地图变现及盈利模式改变是看点）、中科创达（液晶仪表普及激发 OEM 和 Tier1 的 Kanzi 使用需求，与智能驾驶舱芯片龙头高通关系密切有助于其智能汽车业务的拓展）。原因及逻辑 1、液晶仪表：虽然截至 2018 年底液晶仪表渗透率仍在 6.36%较低水平，但是2019Q1 新车渗透率已经提升至 23.23%，在高中低端各价位车型中新车装配率均显著提升。2、ADAS：2018 年底各类 L1-L2 级 ADAS 系统渗透率约 5-12%，表明市场仍然处于启动期，但是截至 2019Q1 末新车装配率已经提升至 11-26%，L1-L2 级别 ADAS系统在中高端、高端车两个价位新车中装配率全面提升，在中低端车中有 3 类 ADAS系统新车装配率提升明显，低端车尚无明显变化。有别于大众的认识 市场认为 L2 级别 ADAS 市场仍然和 2017-2018 年一样，渗透率提升很慢无法快速普及，2020 底无法达到工信部计划的 L2 级别智能汽车实现 30%渗透率的目标。虽然 2018 年底各类 L1-L2 级 ADAS 系统渗透率约 5-12%，但是根据跟踪新车装配率指标，我们发现 L1-L2 级别系统新车装配率在 2019Q1 末已经提升至 11-26%水平；而且在中高端、高端车两个价位的新车中装配率全面提升，在中低端车中有 3 类 ADAS系统提升明显，在 10 万以下的低端车中装配率变化不明显；而且在 2018H2，L1-L2级别 ADAS 系统新车装配率提升加速度出现“突变”。综上，我们认为实际数据表明 L2级别 ADAS 市场已经进入爆发前夜，工信部 30%渗透率目标可以如期达成。市场认为导航地图渗透率还很低，仍然有大幅提升空间。根据统计数据，导航地图渗透率截至 2018 年底已经达到 42.74%，而且导航地图新车装配率已经连续 3 个半年度维持在 50-60%水平，表现平稳。因此，我们认为应注意传统导航地图市场进入瓶颈期，相关供应商收入增长放缓风险。2 0 6 4 5 2 2 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 8 1 1:0 33 3 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 14 页 简单金融 成就梦想 统计说明：新增产品线及新车装配率跟踪数据.5 1新型座舱电子产品和 ADAS 系统渗透率低位爬坡.6 2ADAS 新车装配率强势提升，液晶仪表市场全面爆发.7 2.1 ADAS 新车装配率自 2018H2 明显加速.7 2.2 品牌差异：自主重座舱电子，合资重 ADAS.9 2.3 价位渗透：数字座舱和 ADAS 向中低端车普及.10 3核心结论及投资建议.12 3.1 核心结论：数字座舱/ADAS/车联网均乐观.12 3.2 投资建议及推荐标的.12 目录 2 0 6 4 5 2 2 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 8 1 1:0 34 4 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 4 页 共 14 页 简单金融 成就梦想 图表目录 表 1：本篇跟踪报告新增“新车装配率”和部分 ADAS 系统、其他汽车内部科技功能配置的跟踪.5 表 2：中国前装座舱电子产品以及座舱内部科技功能配置渗透率情况.6 表 3：L1-2 级别 ADAS 系统渗透率尚在低位，处于 5-12%的水平区间内.7 表 4：TOP10 合资+TOP10 自主品牌整车厂各类 ADAS 和座舱电子产品新车装配率情况.8 表 5：TOP10 自主品牌、TOP10 合资品牌各类 ADAS 和座舱电子产品新车装配率情况.9 表 6：各类 ADAS 和座舱电子产品在不同价位新车中装配率情况.10 表 7：各类 ADAS 和座舱电子产品在不同价位（中高端）新车中装配率情况.11 表 8：汽车科技行业重点公司估值表.13 2 0 6 4 5 2 2 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 8 1 1:0 35 5 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 5 页 共 14 页 简单金融 成就梦想 统计说明：新增产品线及新车装配率跟踪数据 本篇跟踪报告为“液晶仪表快速渗透，域控制器需求渐起汽车 TMT 渗透率数据半年度跟踪报告（智联汽车系列报告之六）”的续篇。本篇跟踪报告和“智联汽车系列报告之六”相比，增加跟踪的产品线和指标如表 1 所示：表 1 1：本篇跟踪报告新增“新车装配率”和部分 A ADASDAS 系统、其他汽车内部科技功能配置的跟踪 分类 产品线 液晶仪表快速渗透，域控制器需求渐起汽车 TMT 渗透率数据半年度跟踪报告（智联汽车系列报告之六）液晶仪表市场全面爆发，ADAS 新车装配率强势提升汽车科技渗透率跟踪报告（智联汽车系列深度之九）渗透率 新车装配率 渗透率 新车装配率 座舱电子产品 中控屏 车载 CD/DVD 全液晶仪表盘 内置行车记录仪 HUD 抬头数字显示 流媒体后视镜 后排液晶屏幕 座舱其他内部科技功能配置 GPS 导航系统 车联网 手机车机互联/映射 语音识别控制系统 手势控制 手机无线充电功能 中控屏分屏显示 L1 四周环视系统 并线辅助 车道偏离预警系统 L2 主动刹车系统 巡航系统 自动泊车入位 车道保持辅助系统 其他 疲劳驾驶提示 夜视系统 资料来源：申万宏源研究 需要特别说明的是本篇报告新增的跟踪指标“新车装配率”是“渗透率”的先导指标，两者具体定义和计算方法如下：渗透率：指在特定时间点，在售的所有车系（包括新车型、改款新车、及老车型）中装配某产品的车型销量占该时间点至年初所有在售车型销量的占比。新车装配率：指特定时间段内上市的改款和新车中，装配某产品的车型数量占所有在该时间段内上市的车型数量占比。2 0 6 4 5 2 2 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 8 1 1:0 36 6 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 6 页 共 14 页 简单金融 成就梦想 两者最主要的区别在于“渗透率”以车型销量作为权重，而“新车装配率”则不考虑车型销量。新车经过销量爬坡期之后，新车的销量权重被逐渐放大，将带动“渗透率”向新车装配率靠拢，因此“新车装配率”一定程度上可视为“渗透率”的先导指标。1新型座舱电子产品和 ADAS 系统渗透率低位爬坡 从表2各类座舱电子产品渗透率统计中可归纳出各类座舱电子产品的渗透率现状如下：1)中控屏（车载信息娱乐系统）渗透率虽然已经达到 69%较高水平，反映该细分市场已经成熟，但是渗透率仍然在以每年提升 9%-10%的速度在爬坡。2)车载 CD/DVD 由于受到中控屏渗透率提升的替代作用，渗透率仍在持续下降。3)全液晶仪表盘仍然是所有座舱电子产品中渗透率提升速度最快而且是普及趋势最为确定新型座舱电子产品，但是目前渗透率仍然在 6.36%低位，说明市场处于启动期。4)流媒体后视镜、后排液晶屏渗透率仍然未见明显提升趋势。本篇报告增加对“座舱其他内部科技功能配置”的渗透率统计，可以发现各功能配置渗透率水平及变化情况如下：1)GPS 导航系统（地图）渗透率达 43%，虽然提升空间仍在，但是渗透率变化已经趋于平稳；2)手机车机互联/映射方案（例如支持百度 Carlife、苹果 Carplay、原厂互联/映射方案）渗透率已经达到 57%高位；3)车载语音识别系统渗透率达到 34%；4)车联网渗透率约为 23%，仍在低位徘徊。无论是座舱电子产品还是其他座舱内部科技配置，自主品牌都明显比合资品牌更为激进，自主品牌和合资品牌渗透率的差异在中控屏、全液晶仪表、行车记录仪、GPS 导航系统、车联网、车机手机互联映射等配置中体现得尤为明显。表 2 2：中国前装座舱电子产品以及座舱内部科技功能配置渗透率情况 分类 产品 合资品牌 自主品牌 整体（合资+自主）年份 2017H2 2018H1 2018H2 2017H2 2018H1 2018H2 2017H2 2018H1 2018H2 座舱电子中控屏 51.99%59.25%61.87%71.45%80.46%78.92%59.38%67.77%68.69%2 0 6 4 5 2 2 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 8 1 1:0 37 7 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 7 页 共 14 页 简单金融 成就梦想 产品 车载 CD/DVD 48.82%39.18%32.86%10.84%4.70%3.61%34.39%25.34%21.16%全液晶仪表盘 4.15%3.03%3.69%3.21%10.84%10.37%3.79%6.17%6.36%内置行车记录仪 1.94%0.09%0.30%8.30%14.48%10.99%4.36%5.87%4.58%HUD 抬头数字显示 4.29%4.12%4.47%0.15%0.11%0.19%2.72%2.51%2.76%流媒体后视镜 0.11%0.09%0.12%0.56%3.24%1.48%0.28%1.35%0.67%后排液晶屏幕 0.31%0.16%0.17%0.10%0.18%0.33%0.22%座舱其他内部科技功能配置 GPS 导航系统 22.15%30.21%64%61.54%38.89%42.74%车联网 10.69%17.16%24%30.75%15.89%22.60%手机车机互联/映射 51.63%65.42%57.14%语音识别控制系统 32.62%35.97%33.96%手势控制 0.00%0.00%0.00%手机无线充电功能 1.51%3.09%2.14%中控屏分屏显示 0.00%0.00%0.00%0%0.02%0.35%0.00%0.01%0.14%资料来源：汽车之家，乘联会，太平洋汽车网，申万宏源研究 L1/L2 各级别 ADAS 系统渗透率虽然提升的幅度尚不明显，但是渗透率水平向上趋势都非常确定，其中疲劳驾驶提示是各类系统中渗透率提升幅度最大的 ADAS 产品。从表 3中 L1-2 渗透率仍然处于 5-12%的低水平区间内可以看出，L1-L2 仍然处于市场启动初期。表 3 3：L L1 1-2 2 级别 A ADASDAS 系统渗透率尚在低位，处于 5 5-1212%的水平区间内 分类 产品 合资品牌 自主品牌 整体（合资+自主）功能 2017H2 2018H1 2018H2 2017H2 2018H1 2018H2 2017H2 2018H1 2018H2 L1 四周环视系统 6.38%5.69%5.35%12.36%15.55%19.25%8.65%9.65%10.91%并线辅助 16.49%15.19%15.48%4.14%6.65%8.64%11.80%11.76%12.74%车道偏离预警系统 12.76%10.85%13.65%3.02%5.65%8.54%9.06%8.76%11.60%L2 主动刹车系统 8.85%9.55%14.08%3.42%7.35%10.36%6.78%8.67%12.59%巡航系统 9.91%9.65%9.81%自动泊车入位 10.76%9.15%8.93%1.22%2.58%2.36%7.14%6.51%6.30%车道保持辅助系统 6.43%3.03%5.07%其他 夜视系统 1.43%0.12%0.28%0%0.04%0.00%0.88%0.09%0.17%疲劳驾驶提示 1.28%8.09%11.35%0%2.05%3.28%0.79%5.67%8.12%道路交通标识识别 1.42%1.93%1.62%资料来源：汽车之家，太平洋汽车网，乘联会，申万宏源研究 2 ADAS 新车装配率强势提升，液晶仪表市场全面爆发 2.1 ADAS 新车装配率自 2018H2 明显加速 许多投资者对 L1/L2 级别 ADAS 系统渗透率的提升速度存在疑虑：L1-2 级别 ADAS系统渗透率速度在未来是否仍然像 2017-2018 年这两年一样渗透速度较慢？在 2020 年2 0 6 4 5 2 2 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 8 1 1:0 38 8 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 8 页 共 14 页 简单金融 成就梦想 L2 级别智能汽车渗透率是否无法达到工信部车联网产业发展行动计划中所计划的“在2020 年 L2 级别智能汽车渗透率达到 30%”的目标？对此我们引入了“新车渗透率”作为判断“渗透率”变化趋势的关键先导指标来证明 2020 年底有极大概率达到 30%渗透率目标。如表 4 所示，中国乘用车整体上市新车和改款汽车的 ADAS 系统和座舱电子产品“新车装配率”呈现出以下几点明确趋势：1)ADAS 系统新车装配率从 2018H2 开始呈现加速提升趋势，纳入统计的 10 款ADAS 产品中有 5 款产品的新车装配率在 2019Q1 均已提升至 20%以上。尤其是并线辅助、车道偏离预警、主动刹车、疲劳驾驶提示、自适应巡航、自动泊车系统的新车装配率提升幅度居前，体现出整车厂对 L2 级 ADAS 系统需求的爆发。2)液晶仪表盘是新车装配率提升速度最快的座舱电子产品。3)GPS 导航地图新车装配率已经进入“瓶颈期”，连续 3 个半年度维持在 59%的恒定水平。表 4 4：T TOP10OP10 合资+TOP10TOP10 自主品牌整车厂各类 A ADASDAS 和座舱电子产品新车装配率情况 分类 功能 2017H1 2017H2 2018H1 2018H2 2019Q1 ADAS 并线辅助 10.53%12.36%7.09%17.34%20.29%车道偏离预警系统 8.65%10.41%12.22%19.93%26.41%主动刹车/主动安全系统 4.51%8.89%15.89%22.26%23.47%夜视系统 0.00%0.43%0.00%0.12%0.24%疲劳驾驶提示 4.14%7.81%5.62%19.31%17.60%四周环视系统 15.41%13.54%14.87%18.28%18.81%前后驻车雷达 36.09%35.14%28.61%30.14%34.47%自适应巡航 3.76%7.29%13.91%16.85%21.19%自动泊车系统 2.63%4.77%3.18%11.19%11.00%车道保持辅助系统 1.50%2.17%3.18%11.44%8.56%数字座舱 中控彩色液晶屏幕 63.91%72.45%70.17%85.12%81.91%全液晶仪表盘 13.16%11.71%9.78%15.87%23.23%HUD 抬头数字显示 1.50%4.12%0.24%3.20%7.82%内置行车记录仪 2.63%6.94%15.65%8.61%7.58%车载 CD/DVD 22.56%17.79%8.31%8.00%12.22%流媒体后视镜 1.88%0.63%2.64%0.72%1.43%后排液晶屏幕 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%其他座舱内部科技功能配置 手机无线充电功能 6.02%6.94%3.67%5.90%4.40%车联网 17.29%23.21%32.27%41.70%39.12%GPS 导航系统 48.12%59.00%52.81%59.16%59.90%手机互联/映射 40.98%48.59%53.79%66.42%59.90%语音识别控制系统 18.05%30.80%44.50%60.76%57.46%手势控制 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%2 0 6 4 5 2 2 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 8 1 1:0 39 9 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 9 页 共 14 页 简单金融 成就梦想 资料来源：汽车之家，申万宏源研究 2.2 品牌差异：自主重座舱电子，合资重 ADAS 如表 5 所示，自主品牌和合资品牌新车装配率变化特征存在结构上的差异：1)自主品牌整车厂在座舱电子产品上的投入明显比合资品牌更激进，其中中控屏的新车装配率自主品牌仍然领先于合资品牌 10%，另外液晶仪表盘在自主品牌中的新车装配率已经从 2017H1 的 17%迅速提升至 2019Q1 的 42%，自主品牌已经体现出对液晶仪表盘的强劲需求，而合资品牌虽然同样可以看见向上趋势，但幅度远不及自主品牌。另外自主品牌乘用车对行车记录仪的需求也有明显提升趋势。2)合资品牌整车厂的 ADAS 系统装配需求明显强于自主品牌整车厂。纳入统计的 10类 ADAS 系统中有 6 类的新车装配率都已经在合资品牌上市新车和改款车中快速增长（表 5 蓝色加粗部分），而且这 6 款 ADAS 系统的新车装配率均已提升到20%-35%水平区间内；而自主品牌中仅有 3 款新车装配率提升较快。3)GPS 导航新车装配率在自主品牌中可以发现其增长已现“疲态”，稳定在 60%-65%水平区间内，合资品牌近 5 个季度提升幅度虽大但现在也已经达到 57%，接近高位，可见 GPS 导航地图市场和中控屏一样，市场接近饱和。4)车联网和语音识别系统在自主和合资品牌中均体现出了爆发性。表 5 5：T TOP10OP10 自主品牌、TOP10TOP10 合资品牌各类 A ADASDAS 和座舱电子产品新车装配率情况 TOP10 自主 TOP10 合资 分类 功能 2017H1 2017H2 2018H1 2018H2 2019Q1 2017H1 2017H2 2018H1 2018H2 2019Q1 ADAS 并线辅助 8.97%11.74%6.03%8.82%20.54%13.59%14.29%9.84%25.00%19.91%车道偏离预警系统 10.26%8.33%8.51%12.03%22.70%3.88%12.70%18.85%25.90%28.51%主动刹车系统 5.13%4.17%11.35%13.64%11.89%2.91%15.34%24.59%29.05%32.13%夜视系统 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%1.06%0.00%0.23%0.45%疲劳驾驶提示 7.05%3.03%3.90%5.35%4.86%0.00%14.81%9.84%30.86%28.51%四周环视系统 24.54%16.49%20.00%27.74%33.17%0.97%8.99%2.46%9.91%5.88%前后驻车雷达 48.72%40.91%27.66%25.94%34.59%17.48%29.10%26.23%33.33%34.39%自适应巡航 4.29%3.78%11.53%12.21%13.57%2.91%12.70%19.67%20.95%28.05%自动泊车系统 1.92%2.27%1.77%2.14%2.16%1.94%8.99%6.56%19.14%18.55%车道保持辅助系统 0.64%0.38%1.77%4.81%5.95%2.91%4.76%4.10%17.12%10.86%数字座舱 中控彩色液晶屏幕 73.72%70.83%71.63%85.29%87.57%46.60%69.31%64.75%85.59%77.83%全液晶仪表盘 17.31%20.08%14.18%20.86%41.62%1.94%0.53%0.00%10.36%8.14%HUD 1.28%1.52%0.35%0.00%0.00%1.94%7.94%0.00%5.86%14.48%内置行车记录仪 2.56%11.74%22.70%17.11%15.68%0.00%0.53%0.00%0.90%0.90%车载 CD/DVD 7.05%2.27%1.42%1.07%2.16%47.57%40.21%24.59%13.74%20.81%流媒体后视镜 3.07%0.69%3.73%1.02%2.51%0.00%0.53%0.00%0.45%0.45%2 0 6 4 5 2 2 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 8 1 1:0 31010 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 10 页 共 14 页 简单金融 成就梦想 后排液晶屏幕 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%其他座舱内部科技功能配置 手机无线充电功能 10.26%10.23%4.61%8.82%7.03%0.00%2.65%0.00%2.93%2.26%车联网 24.54%24.40%40.68%49.36%55.28%5.83%20.63%9.84%34.68%24.43%GPS 导航系统 72.44%72.35%60.64%63.90%64.86%7.77%37.57%31.15%54.73%57.01%手机互联/映射 42.31%50.00%53.90%55.61%48.11%34.95%41.27%50.82%76.35%71.49%语音识别控制系统 17.95%25.38%43.97%53.21%54.05%12.62%31.75%40.98%65.77%58.37%手势控制 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%资料来源：汽车之家，申万宏源研究 2.3 价位渗透：数字座舱和 ADAS 向中低端车普及 许多投资者质疑：虽然自主和合资品牌液晶仪表盘、ADAS 系统整体新车装配率提升很快，但是有可能仅仅是在自主和合资品牌中销量较少的高价位的新车中装配率提升明显，从而带动了整体新车装配率的提升，而在年销量较为集中的中低价位的车中仍然没有看到液晶仪表和 ADAS 系统明显普及趋势。对此，我们分不同车型价位统计了新车装配率的情况，可以发现：1)ADAS：各类 ADAS 系统在中高端、高端车型中新车装配率均全面提升，仅个别ADAS 系统（夜视系统、四周环视系统）新车装配率表现平稳；有 3 类 ADAS 系统（并线辅助、车道偏离预警系统、主动刹车系统）在中低端车型中的新车装配需求正强劲上行。2)数字座舱：液晶仪表盘在低端、中低端、中高端、高端车型中的新车装配率均在强势提升，是所有产品（包括 ADAS、数字座舱、其他科技配置）中普及趋势最为确定、速度最快的产品。中控屏（车载信息娱乐系统）在各个价位车型中装配率仍然在缓步上升，其中在自主和合资品牌主攻的中低端车市场提升速度最快。3)其他科技配置：语音识别系统在 4 个价位车型中新车装配率均明显上升；车联网在低端和中低端车中的装配需求提升迅速，但根据中高端和高端车车联网装配率来看，提升到 40%-50%会进入平稳期。表 6 6：各类 A ADASDAS 和座舱电子产品在不同价位新车中装配率情况 TP10 万（低端）10 万TP15 万（中低端）分类 功能 2017H1 2017H2 2018H1 2018H2 2019Q1 2017H1 2017H2 2018H1 2018H2 2019Q1 ADAS 并线辅助 0.00%3.77%0.56%1.79%1.14%6.12%6.90%4.72%13.60%18.13%车道偏离预警系统 1.02%1.89%0.00%2.23%1.14%7.14%4.60%7.09%13.20%17.50%主动刹车系统 0.00%0.00%0.56%3.57%1.14%1.02%4.02%14.96%13.60%8.75%夜视系统 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%疲劳驾驶提示 0.00%0.00%0.00%1.34%0.00%6.12%2.30%3.94%6.40%8.13%四周环视系统 3.06%3.14%3.37%9.38%6.82%20.41%12.07%20.47%22.40%21.25%前后驻车雷达 10.20%16.98%11.24%4.02%9.09%52.04%31.61%26.77%23.20%20.00%自适应巡航 0.00%0.00%0.56%2.23%0.00%1.02%3.45%10.24%9.20%3.13%自动泊车系统 1.02%0.00%0.00%0.00%0.00%1.02%0.00%1.57%1.60%0.63%2 0 6 4 5 2 2 7/3 6 1 3 9/2 0 1 9 0 5 0 8 1 1:0 31111 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 11 页 共 14 页 简单金融 成就梦想 车道保持辅助系统 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%5.20%2.50%数字座舱 中控彩色液晶屏幕 47.96%53.46%51.69%72.77%61.36%61.22%78.16%84.25%82.00%81.25%全液晶仪表盘 3.06%15.09%2.81%9.38%14.77%14.29%9.77%8.66%14.40%25.00%HUD 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%内置行车记录仪 0.00%13.84%15.73%9.38%2.27%3.06%2.30%16.54%8.80%5.63%车载 CD/DVD 10.20%2.52%1.69%5.36%9.09%29.59%20.11%5.51%2.40%6.25%流媒体后视镜 0.00%0.00%1.12%0.00%1.14%2.04%0.57%3.15%0.80%1.25%后排液晶屏幕 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%其他座舱内部科技功能配置 手机无线充电功能 5.10%9.43%0.56%0.89%0.00%11.22%4.02%3.94%8.80%5.00%车联网 13.27%14.47%17.98%29.91%20.45%13.27%18.97%44.09%51.60%53.13%GPS 导航系统 41.84%48.43%41.01%39.73%26.14%50.00%61.49%56.69%63.20%58.75%手机互联/映射 31.63%42.14%43.82%49.11%43.18%25.51%44.25%66.14%67.20%60.63%语音识别控制系统 6.12%14.47%17.42%39.29%22.73%9.18%29.89%62.20%54.80%52.50%手势控制 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%资料来源：汽车之家，申万宏源研究 表 7 7：各类 A ADASDAS 和座舱电子产品在不同价位（中高端）新车中装配率情况 15 万TP30 万（中高端）30 万TP（高端）分类 功能 2017H2 2018H1 2018H2 2019Q1 2017H2 2018H1 2018H2 2019Q1 ADAS 并线辅助 23.89%17.76%26.01%28.66%38.24%60.00%60.00%53.33%车道偏离预警系统 26.55%33.64%31.27%45.22%20.59%100.00%65.00%53.33%主动刹车系统 22.12%37.38%35.29%46.50%26.47%100.00%70.00%53.33%夜视系统 0.00%0.00%0.00%0.00%5.88%0.00%2.50%6.67%疲劳驾驶提示 24.78%16.82%38.08%35.03%11.76%0.00%37.50%26.67%四周环视系统 24.78%25.23%18.89%22.29%32.35%60.00%37.50%26.67%前后驻车雷达 45.13%54.21%45.82%56.05%88.24%100.00%85.00%86.67%自适应巡航 18.58%36.45%28.17%48.41%23.53%100.00%55.00%53.33%自动泊车系统 12.39%8.41%20.74%22.29%26.47%40.00%60.00%60.00%车道保持辅助系统 2.65%11.21%18.58%15.92%20.59%20.00%57.50%40.00%数字座舱 中控彩色液晶屏幕 78.76%84.11%95.36%93.63%97.06%100.00%100.00%100.00%全液晶仪表盘 7.96%21.50%17.96%22.29%11.76%20.00%35.00%46.67%HUD 13.27%0.93%5.26%19.11%11.76%0.00%22.50%13.33%内置行车记录仪 4.42%13.08%6.81%10.83%2.94%20.00%12.50%20.00%车载 CD/DVD 23.01%20.56%9.60%12.74%50.00%40.00%40.00%80.00%流媒体后视镜 0.88%4.67%0.62%1.27%2.94%0.00%5.00%6.67%后排液晶屏幕 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%其他座舱内部科技功能配置 手机无线充电功能 4.42%8.41%4.02%3.18%14.71%0.00%27.50%33.33%车联网 32.74%39.25%39.94%36.31%50.00%40.00%57.50%26.67%GPS 导航系统 59.29%61.68%64.09%76.43%70.59%100.00%95.00%86.67%手机互联/映射 61.06%57.94%76.47%70.06%52.94%60.00%97.50%73.33%语音识别控制系统 46.02%66.36%75.23%78.98%52.94%60.00%100.00%86.67%手势控制 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00