识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/29[Table_Page]行业专题研究|计算机2019年4月13日证券研究报告[Table_Contacter]本报告联系人：[Table_Title]广发计算机“科创”系列报告恒安嘉新：“云—网—边—端”整体通信网安全解决方案提供商[Table_Author]分析师：刘雪峰分析师：庞倩倩SAC执证号：S0260514030002SFCCE.no:BNX004SAC执证号：S0260519010004021-60750605020-87555888gfliuxuefeng@gf.com.cnpangqianqian@gf.com.cn请注意，庞倩倩并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。[Table_Summary]核心观点：近期，科创板陆续接受企业申报，“科创”系列专题报告，将集中对申报企业所在的行业和企业竞争力进行分析。计算机行业中，云计算、人工智能、智能汽车等领域将是科创板重要方向，本次分析的是“云—网—边—端”整体通信网安全解决方案提供商–恒安嘉新。我国信息安全市场规模快速增长，安全需求日益复杂和迫切根据中国信息通信研究院发布的《中国网络安全产业白皮书（2018）》，2017年我国信息安全产业规模为439.2亿元，同比增长27.6%，远高于全球7.9%的增速水平。中国信息安全市场产品结构以硬件为主，2017年我国安全市场产品和服务占比分别是73.65%、26.35%，其中，产品以硬件为主，硬件在整个市场份额中占比为56.47%（数据来源：《中国网络安全产业白皮书（2018）》）。全球安全市场中，安全产品和服务的占比分别为59.80%、40.20%，我国安全市场服务占比远低于全球水平。随着用户对安全日益重视，安全防护从被动向主动防护转变，传统单一采购网络边界层安全产品的模式逐渐不再能满足用户需求，需要数据的实时检测分析和对安全事件的快速响应处理，未来以服务形式提供的安全防护会日益增加。随着万物互联和5G的逐步落地，将进一步推动数字经济新时代的到来，未来“云—网—边—端”将成为整个网络空间的新架构，同时也导致云到端的网络空间安全问题更为复杂。注重研发投入，技术实力突出的公司有望在新变化中逐步脱颖而出。公司是“云—网—边—端”整体通信网安全解决方案提供商公司是“云—网—边—端”整体通信网安全解决方案提供商，主营业务为向电信运营商、安全主管部门等政企客户提供基于互联网和通信网的网络信息安全综合解决方案及服务。公司注重研发投入，技术实力较突出。16-18年公司的研发投入占收入的比重分别为17.77%、22.48%、20.41%（来源：恒安嘉新招股说明书（申报稿）...
