请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2019年1月15日机械发改委城轨审批加速，“新基建”景气向上行业动态行业近况中金机械组合上周上涨0.07%，同期沪深300指数上涨0.44%。建议投资者继续关注轨道交通、光伏、农村基建等“新基建”方向。本周投资组合为A股恒立液压、三一重工、金卡智能、中国中车、浙江鼎力；H股中国中车、中集安瑞科。本周组合无变化。评论轨交装备：城轨审批加速将带来车辆交付的高增长。近4个月内，发改委集中批复了苏州、重庆、长春、上海、沈阳以及武汉等六座城市的轨道交通新建规划，并上调了重庆、济南和杭州的建设规划，合计新增地铁规划860公里，新增投资7,274亿元。我们预计，2019/20年全国总计新增地铁线路999/1,393公里，同比同比分别增长1%/39%。我们预计未来2年我国城轨车辆交付数保持双位数增长。推荐中国中车-A，中车时代电气-H和中国通号-H。光伏设备：技术升级推动高效光伏电池扩产。随着PERC技术的逐步成熟和设备国产化率的提高，PERC技术逐步成为光伏电池片生产的主流技术，各大电池厂商纷纷进行产能扩建和旧产能的升级改造。根据PVInfoLink的估计，全球PERC电池片产能将从2018年底的63GW增加至2020年的118GW，带来大量的设备需求。建议投资者关注捷佳伟创和迈为股份。工程机械：利用小时数下滑，关注春节后新开工进展。12月，挖掘机行业销量为16,027台，同比增长14.4%，符合我们的预期。12月小松利用小时数为125.9h，同、环比分别下滑14.1%/5.3%，我们预计利用小时数下滑部分是受南方降雪天气影响，另一方面可能与房地产投资放缓有关，我们建议关注春节后复工情况，长期继续推荐在市场份额提升，新产品放量方面具有优势的恒立液压、三一重工，以及估值较低的中联重科-A。锂电设备：动力电池行业迎扩产高峰。近期国内锂电设备龙头先导智能与特斯拉签订设备采购合同，涉及金额约为4,300万元人民币，标志着国内厂商的海外拓展迈出重要一步。此外，动力电池行业将迎来新一轮扩产高峰，国际厂商近期也加快来华投资步伐。关注先导智能、赢合科技。估值与建议维持推荐公司目标价和评级。风险下游需求不及预期。目标P/E(x)股票名称评级价格2019E2020E金卡-A推荐20.8811.39.6恒立液压-A推荐26.5015.412.9三一重工-A推荐11.679.28.3柳工-A推荐7.708.57.7中联重科-A推荐4.2013.912.1诺力股份-A推荐14.4013.010.6浙江鼎力-A推荐62.9021.115.8中国中车-A推荐11.8816.013.4中国通号-H推荐6.9010.89.5中集安瑞科...
