请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2019年10月22日机械9月挖掘机销量增长符合预期，工业增加值同比增长加速行业动态行业近况中金机械组合过去十个交易日下跌0.38%，同期沪深300指数上涨1.12%。本周组合为A股三一重工、恒立液压、华测检测、美亚光电；H股中联重科。本周组合调入华测检测，考虑到三季度业绩超预期，净利润率提升速度快于我们的预期。评论9月份工业增加值增速边际改善，关注高景气度子行业。2019年9月工业增加值同比增速从8月的4.4%增长至5.8%，高于市场预期值4.9%。同时，制造业投资同比增速转正恢复至1.9%，前值为-1.6%。制造业需求边际改善，建议进一步跟踪行业复苏的持续性，我们当前仍然建议投资者优选高景气子行业的细分龙头。此外，2019年9月单月基建固定资产投资同比增长5.0%，增速环比小幅提升0.1pct。我们认为在内外部需求承压的宏观背景下，随着下半年施工小旺季的到来和“稳增长”调控政策的陆续落地，基建投资有望继续发力。建议投资者四季度密切关注基建投资的边际改善，关注工程机械和轨交装备板块投资机会。工程机械：9月挖掘机、装载机行业销量均实现双位数增长。2019年9月，行业共销售挖掘机15,799台，同比增长17.8%；其中，国内市场销售13,182台（包括港澳台），同比增长12.5%；出口2,617台，同比增长54.9%。7-9月挖掘机行业销量同比增速维持在双位数，表明本轮需求复苏韧性较强；此外，2019年9月行业共销售装载机9,836台，同比增长17.2%，其中国内市场销售7,611台，同比增长17.7%，出口2,225台，同比增长15.2%。往前看，我们预计全年挖掘机行业销量增速将有望达到10%以上；此外，随着汽车底盘道路机械排放标准升级，我们预计2020年汽车起重机、混凝土泵车等产品更新替换需求将带动行业销量维持10%左右的同比增长。重申看好三一重工、恒立液压、中联重科-A/H。锂电设备：9月新能源乘用车销量下滑。根据中汽协统计，新能源汽车9月单月产销分别完成8.9万辆和8万辆，比上年同期分别下降29.9%和34.2%。其中纯电动乘用车、插混动力车型产量分别同比下滑26.1%/44.1%。据GGII统计，9月国内动力电池装机量为3.95GWh，同比下滑31%，环比上升9%，其中CR10市占率达92%，动力电池的行业集中度仍保持较高水平。往前看，龙头电池厂商市场份额提升和装机需求增长，扩产仍具较高确定性，我们预计主要锂电池厂商的产能投放和设备招标也有望于四季度启动。建议关注锂电设备龙头先导智能。自动化装备：行业景气度边际...
