谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1证券研究报告行业研究/专题研究2019年09月24日基础化工增持（维持）公用事业增持（维持）王玮嘉执业证书编号：S0570517050002研究员021-28972079wangweijia@htsc.com刘曦执业证书编号：S0570515030003研究员025-83387130liuxi@htsc.com庄汀洲执业证书编号：S0570519040002研究员010-56793939zhuangtingzhou@htsc.com吴祖鹏0755-82492080联系人wuzupeng@htsc.com1《公用事业:行业周报（第三十八周）》2019.092《石油化工/基础化工:行业周报（第三十八周）》2019.093《伟明环保(603568SH,买入):连中大单显突围实力，员工持股激发活力》2019.09资料来源：Wind科创板工业服务企业解读：华特股份华泰科创投资手册系列华特股份：国内电子特种气体领军企业华特股份是一家致力于特种气体国产化，率先打破极大规模集成电路、新型显示面板等尖端领域气体材料进口制约的国产气体厂商，主营业务以特种气体为核心，辅以普通工业气体及气体设备与工程服务，2018年特种气体、普通工业气体、气体设备销售收入占比营收分别为48%、38%、21%。公司2018年实现营收8.18亿元，同比增3.9%，净利润0.68亿元，同比增40.3%，营收/净利CAGR（2015-2018）分别为7.6%/8.8%。深耕产业20年，技术优势突出公司在特种气体领域深耕近20年，具备较为深厚的技术积累，目前已获授权专利87项，参与制定28项国家标准，并承担了国家重大科技专项任务。目前公司的气体纯化、气体混配等技术处于国际领先水平，通过“一站式”的气体应用解决方案，在国内市场已实现8寸以上集成电路制造厂商超过80%的覆盖，主要客户包括中芯国际、台积电（中国）、华虹宏力、长江存储等，海外市场公司已打入英特尔、美光科技、德州仪器等知名半导体厂商的供应链。募投项目有望助力公司发展公司本次拟发行不超过3000万股，募集资金4.50亿元，用于“气体中心建设及仓储经营项目”、“电子气体生产纯化及工业气体充装项目”、“智能化运营项目”及补充流动资金。上述项目总投资为7.07亿元，建设期3年，若后续顺利实施，公司将扩充特种气体、普通工业气体及气体设备产能，丰富特种气体品类并扩大国内优势区域，行业竞争力有望进一步增强。电子特种气体需求受益于下游产业快速发展据前瞻产业研究院，2018年全球工业气体市场规模为1220亿美元，其中特种气体销售占比34.5%，对应市场空间421亿美元。近年来国内电子特种气体市场保持较快增长，2018年销售额同比增11%至1...
