研究源于数据1研究创造价值[Table_Summary]光伏降本增效推动电池片制造装备发展——机械行业系列专题报告2方正证券研究所证券研究报告行业专题报告行业研究专用设备行业2019.01.05/推荐[TABLE_ANALYSISINFO]首席机械分析师：吕娟执业证书编号：S1220517020002TEL:021-68388509E-mail：lvjuan@foundersc.com[Table_Author]联系人：李远剑TEL：021-68388509E-mail：liyuanjian@foundersc.com重要数据：[Table_IndustryInfo]上市公司总家数157总股本(亿股)1311.31销售收入(亿元)3973.61利润总额(亿元)324.48行业平均PE39.55平均股价(元)10.36行业相对指数表现：[TABLE_QUOTEINFO]-36%-27%-18%-9%0%2017/122018/32018/62018/902000400060008000100001200014000160001800020000成交金额(百万)专用设备沪深300数据来源：wind方正证券研究所相关研究请务必阅读最后特别声明与免责条款[TABLE_REPORTINFO]《持续受益光伏电池片降本增效的设备龙头》2018.12.20《拟定增收购长新投资90%股权，技术水平和客户质量将大幅提升》2018.12.13《发行股份购买中海沃邦获证监会通过，跨入天然气上游开采行业前景广阔》2018.12.06《面板投资规模、设备空间以及国产设备商现状》2018.11.25《国内外需求旺盛，业绩不断超预期》2018.10.31核心观点：Perc技术给电池企业带来的盈利能力优势驱动了本轮高效电池投资周期。在Perc电池密集投建过程中，国内设备企业迅速进口替代获得订单和收入快速增长，凭借充足的在手订单和持续推进的下游扩产，设备企业在未来数年内已稳健增长基础巩固。中长期看，快速推进的技术变革和光伏平价后行业独立发展内在动力释放，将驱动行业持续发展。随着N型电池的不断成熟和光伏平价上网的迅速迫近，这两方面我们均持乐观态度，我们认同光伏设备企业在中长期内的投资机会。※PERC电池产能密集投建，设备企业正处于高景气周期。2015年至今的光伏电池片产能密集投建以及随之而来的设备企业订单爆发，是以Perc技术成熟后渗透率快速提升为背景的，实际上是一轮Perc高效电池对常规电池的替代周期：2015-2018四年间，Perc电池产能已超过65GW，成为电池片市场的主流。在本轮Perc高效电池投资周期中，国内设备企业依靠前期技术积累快速响应，迅速实现了设备进口替代，各企业均实现了订单的持续爆发。电池设备企业凭借充足的在手订单和持续推进的下游扩产进程，设备企业在未来数年内已具备稳健增长的巩固基础。※技术变革推动新产能投建周期，国内设备企业...
