化妆品行业六月线上数据跟踪：高端化趋势不改药妆风头强劲-20190708-国元证券-12页.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/12 行业研究|日常消费|家庭与个人用品 家庭与个人用品行业月报家庭与个人用品行业月报 2019 年 07 月 08 日 高端化趋势不改，药妆风头强劲高端化趋势不改，药妆风头强劲 化妆品行业六月线上数据跟踪化妆品行业六月线上数据跟踪 报告要点：报告要点：行业数据跟踪行业数据跟踪2019 年 6 月淘系平台化妆品类（美容护肤+彩妆）GMV 合计为 179.57亿元，同比增长 46.72%，环比增长 16.47%，主要由其中美容护肤类GMV 为 132.79 亿元，同比增长 51.87%；彩妆类 GMV 为 46.78 亿元，同比增长 33.82%。品牌方面，2019 年 6 月销售额排名前五的美容护肤品牌分别为欧莱雅、玉兰油、兰蔻、SK-II 与 wis，销售额分别达到 4.03 亿元、2.30 亿元、2.27 亿元、1.75 亿元与 1.71 亿元，国际大牌仍然占据前四位置。国产品牌中，wis、百雀羚、薇诺娜、自然堂等品牌稳定增长，销售额跻身十强。彩妆品牌中，国产品牌与国际大牌各占五席，新锐国产彩妆品牌增长迅速且实力不容小觑，完美日记以 2.46 亿销售额跃升为彩妆类目首位。增速方面，国产新锐品牌实现爆发式增长，完美日记（+462.04%）与花西子（+4132.06%）均实现倍数式增长。2019 年 6 月高档高端、高档中端及大众高端品牌的增长较为突出，样本品牌的平均增速分别为 62.47%、87.03%与 79.06%，均显著高于行业平均水平（51.87%），高端化趋势持续延续。重点上市公司数据跟踪重点上市公司数据跟踪珀莱雅（-1.64%）淘系全平台销售额同比出现负增长，主要系去年有较多优惠券计入 GMV 造成基数过高所致，预计公司收入端维持中高速增长。上海家化旗下两大主品牌佰草集（+10.13%）与六神（+21.79%），均稳定增长，玉泽（+52.89%）凭借药妆的高景气度与良好口碑实现高增长。御家汇旗下品牌御泥坊（-20.41%）出现明显的下滑，拟上市的丸美旗下主品牌实现+11.19%的小幅增长。投资建议投资建议消费人口叠加消费额两端驱动下，化妆品行业整体景气度较高，5 月限额以上化妆品类商品零售同比增长 16.7%，领跑其他消费品类。维持行业“推荐”评级。继续关注多品牌多渠道+重点品牌重新焕活的上海家化，以及对行业趋势把握精准的大众化妆品龙头珀莱雅。风险提示风险提示行业景气度下滑、品牌竞争加剧。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情资料来源：Wind 相关研究报告 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 -31%-18%-6%7%19%7/910/71/54/57/4家庭与个人用品沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/12 目 录 1、行业数据追踪.3 2、重点上市公司数据跟踪.8 2.1 上市公司旗下品牌表现概述.8 2.2 重点品牌天猫旗舰店数据跟踪.8 2.2.1 佰草集.8 2.2.2 六神.9 2.2.3 珀莱雅.10 图表目录 图 1：淘系平台美容护肤类与彩妆类销售额及增速.3 图 2：2019 年 6 月淘系平台美容护肤细分品类销售额占比.3 图 3：2019 年 6 月淘系平台美容护肤细分品类同比增速.3 图 4：2019 年 6 月淘系平台彩妆细分品类销售额占比.4 图 5：2019 年 6 月淘系平台彩妆细分品类同比增速.4 图 6：2019 年 6 月佰草集天猫旗舰店品类销售额占比.8 图 7：2019 年 6 月佰草集天猫旗舰店售出产品价格占比.8 图 8：2019 年 6 月六神天猫旗舰店品类销售额占比.10 图 9：2019 年 6 月六神天猫旗舰店售出产品价格占比.10 图 10：2019 年 6 月珀莱雅天猫旗舰店品类销售额占比.11 图 11：2019 年 6 月珀莱雅天猫旗舰店售出产品价格占比.11 表 1：销量前 10 的美容护肤品牌及其零售额（单位：元）.4 表 2：护肤品按定价划分梯队及各梯队样本品牌的销售额与增速.5 表 3：销量前 10 的彩妆品牌及其零售额（单位：元）.6 表 4：彩妆按定价划分梯队及各梯队样本品牌的销售额与增速.7 表 5：主要上市公司及旗下品牌 2019 年 6 月淘系平台销售情况（其中六神、启初仅包含旗舰店数据）.8 表 6：2019 年 6 月佰草集天猫旗舰店销量排名前 10 产品.9 表 7：2019 年 6 月六神天猫旗舰店销量排名前 10 产品.10 表 8：2019 年 6 月珀莱雅天猫旗舰店销量排名前 10 产品.11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/12 1、行业数据追踪行业数据追踪 2019 年 6 月淘系平台化妆品类（美容护肤+彩妆）GMV 合计为 179.57 亿元，同比增长 46.72%，环比增长 16.47%。其中美容护肤类 GMV 为 132.79 亿元，同比增长51.87%，占比73.95%；彩妆类GMV为46.78亿元，同比增长33.82%，占比26.05%。图图 1：淘系平台美容护肤类淘系平台美容护肤类与彩妆类销售额及增速与彩妆类销售额及增速 资料来源：淘数据,国元证券研究中心 2019 年 6 月淘系平台美容护肤细分品类中，面部护理套装（22.43%）面膜（17.22%）与液态精华（12.04%）占比最高。增速上看，面部护理套装（104%），化妆水/爽肤水（+95%），液态精华（+69%）增速前三。图图 2：2019 年年 6 月淘系平台美容护肤月淘系平台美容护肤细分品类销售额占比细分品类销售额占比 图图 3：2019 年年 6 月淘系平台美容护肤月淘系平台美容护肤细分品类同比增速细分品类同比增速 资料来源：淘数据,国元证券研究中心 资料来源：淘数据,国元证券研究中心 彩妆细分品类中，唇膏/口红销售额占比最高，达到 15.47%，其次为美容工具（13.21%）与粉底液/膏（8.67%）。增速方面，底妆增长最快，粉底液/膏增速达到+81.74%，唇膏/口红的购买力依然强劲，增速为+52.65%。51.87%33.82%0%10%20%30%40%50%60%050100150200250美容护肤销售额（亿元）彩妆销售额（亿元）美容护肤同比增速彩妆同比增速面膜,17.22%液态精华,12.04%面部护理套装,22.43%身体护理,5.36%防晒霜,6.64%乳液/面霜,7.48%洁面,5.36%化妆水/爽肤水,5.66%眼部护理,6.08%卸妆,3.12%男士护理,2.92%精油芳疗,1.71%其他,3.98%104%95%69%61%45%42%39%30%27%27%23%0%20%40%60%80%100%120%请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/12 图图 4：2019 年年 6 月淘系平台月淘系平台彩妆细分品类销售额占比彩妆细分品类销售额占比 图图 5：2019 年年 6 月淘系平台月淘系平台彩妆细分品类同比增速彩妆细分品类同比增速 资料来源：淘数据,国元证券研究中心 资料来源：淘数据,国元证券研究中心 品牌方面，2019 年 6 月销售额排名前五的美容护肤品牌分别为欧莱雅、玉兰油、兰蔻、SK-II 与 wis，销售额分别达到 4.03 亿元、2.30 亿元、2.27 亿元、1.75 亿元与1.71 亿元，国际大牌仍然占据前四位置。国产品牌中，wis、百雀羚、薇诺娜、自然堂等品牌稳定增长，销售额跻身十强。表表 1：销量前：销量前 10 的的美容美容护肤品牌及其零售额护肤品牌及其零售额（单位：元）（单位：元）排名排名 2019-06 2019-05 2018-06 品牌品牌 零售额零售额 增速增速 品牌品牌 零售额零售额 品牌品牌 零售额零售额 1 莱贝 981,869,821 225942.36%莱贝 724,809,743 玉兰油 153,287,160 2 欧莱雅 403,045,949 176.71%一枝春 270,193,948 欧莱雅 145,655,487 3 玉兰油 229,853,516 49.95%欧莱雅 216,434,491 资生堂 125,137,085 4 兰蔻 226,828,741 251.86%欧丽源 213,365,529 home facial pro 122,646,456 5 一枝春 208,164,466 3050.65%梵贞 192,908,245 自然堂 103,532,201 6 SK-II 174,631,409 84.06%兰蔻 191,454,614 珀莱雅 101,032,994 7 wis 170,993,415 148.80%玉兰油 156,900,483 SK-II 94,876,622 8 百雀羚 150,055,331 73.73%雅诗兰黛 123,915,809 御泥坊 92,309,085 9 薇诺娜 144,675,685 109.24%wis 123,755,868 膜法世家 89,069,195 10 自然堂 135,155,757 30.54%SK-II 122,992,885 百雀羚 86,374,889 资料来源：淘数据，国元证券研究中心*莱贝、一枝春等品牌旗下重点产品的销量与付款量数据偏差较大，爬虫数据以付款前下单口径为统计标准，因此认为这两个品牌数据存在异常。我们以样本品牌增速作为代表，2019 年年 6 月月高档高端高档高端、高档中端高档中端及大众高端品牌的及大众高端品牌的增长较为突出，增长较为突出，代表性品牌的平均增速代表性品牌的平均增速分别为分别为 62.47%、87.03%与与 79.06%，均，均显著显著高于行业平均水平高于行业平均水平（51.87%），），高端化趋势持续延续高端化趋势持续延续。大众中端品牌表现分化，欧莱雅、玉兰油等国际大牌稳定高速增长，但新锐国产品牌 HFP、御泥坊等均在去年的高基数基础上遭遇增长瓶颈。此外，具有医药学背书的护肤品（俗称药妆）如今风头具有医药学背书的护肤品（俗称药妆）如今风头正盛正盛，代表公司平均增速高达 101.7%，国产药妆品牌薇诺娜（+109.24%）与玉泽（+52.89%）顺应市场趋势，涨势良好。唇膏/口红,15.47%美容工具,13.21%粉底液/膏,8.67%BB霜,7.80%隔离/妆前,7.03%香水,6.81%眼影,5.78%唇彩/唇蜜/唇釉,5.21%蜜粉/散粉,4.98%眉笔/眉粉/眉膏,3.46%其他,21.58%81.74%52.65%32.43%26.85%22.99%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%粉底液/膏唇膏/口红眼影香水美容工具 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5/12 表表 2：护肤品按定价划分梯队及各梯队护肤品按定价划分梯队及各梯队样本样本品牌品牌的销售额与增速的销售额与增速 品牌分类品牌分类 品牌名称品牌名称 销售额销售额（万元）（万元）同比增速同比增速 板块整体增速情况板块整体增速情况 高档高端高档高端（1000 元元）LA MER 5531 25.9%平均增速为 62.47%，增长较快 CPB 4220 113.1%HR 3085 64.9%高档中端高档中端（500-1000 元元）兰蔻 22683 251.9%平均增速为 87.03%，增长较快，大型欧美化妆品集团旗下品牌兰蔻、雅诗兰黛、SK-II 的增长较为突出 SK-II 17463 84.1%雅诗兰黛 13436 98.8%资生堂 9882-21.0%whoo 8914 10.5%雪花秀 8259 98.0%大众高端大众高端（250-500 元元）芙丽芳丝 10739 119.4%平均增速为 79.06%，增长较快 理肤泉 7081 84.0%科颜氏 6738 96.3%雅漾 5904 10.1%佰草集 3494 10.1%薇姿 2588 154.4%大众中端大众中端（100-250 元元）欧莱雅 40305 176.7%平均增速为 40.75%，低于护肤品行业整体增速，且具体品牌表现分化：欧莱雅、玉兰油等国际大牌稳定快速增长；传统老牌百雀羚、药妆品牌薇诺娜也实现较快增速；但新锐国产品牌 HFP、御泥坊等均在去年的高基数基础上遭遇增长瓶颈 玉兰油 22985 49.9%百雀羚 15006 73.7%薇诺娜 14468 109.2%自然堂 13516 30.5%HFP 12204-0.5%珀莱雅 9937-1.6%御泥坊 7347-20.4%丸美 5213 11.2%韩束 4837 9.9%高夫 1774 7.1%大众低端大众低端（0-100 元元）美加净 997 10.0%平均增速为 8.9%，增速较慢 大宝 2130 7.8%药妆品牌药妆品牌 薇诺娜 14468 109.2%平均增速高达 101.7%，整体增长较快 dr.ci:labo 7775 51.8%理肤泉 7081 84.0%科颜氏 6738 96.3%修丽可 5949 254.8%雅漾 5904 10.1%薇姿 2588 154.4%玉泽 1722 52.9%资料来源：淘数据，国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6/12 2019 年 6 月销售额排名前十的彩妆品牌中，国产品牌与国际大牌各占五席，新锐国产彩妆品牌增长迅速且实力不容小觑，完美日记以 2.46 亿销售额跃升为彩妆类目首位。增速方面，国产新锐品牌实现爆发式增长，完美日记（+462.04%）与花西子（+4132.06%）均实现倍数式增长；传统国际大牌头部地位稳定，同样实现高速增长，美宝莲（+80.65%）、圣罗兰（+77.44%）、MAC（+64.91%）、雅诗兰黛（+118.55%）、阿玛尼（+82.49%）增速均高于行业平均。表表 3：销量前：销量前 10 的的彩妆彩妆品牌及其零售额品牌及其零售额（单位：元）（单位：元）排名排名 2019-06 2019-05 2018-06 品牌品牌 零售额零售额 增速增速 品牌品牌 零售额零售额 品牌品牌 零售额零售额 1 完美日记 245,776,237 462.04%完美日记 225,646,744 迪奥 63,922,080 2 美宝莲 107,778,309 80.65%圣罗兰 114,253,018 美宝莲 59,660,839 3 圣罗兰 86,714,416 77.44%MAC 106,148,874 卡姿兰 58,120,817 4 MAC 80,172,346 64.91%花西子 101,282,470 稚优泉 57,092,523 5 卡姿兰 76,814,678 32.16%迪奥 85,251,982 玛丽黛佳 54,615,820 6 欧丽源 73,482,850 297013.01%纪梵希 78,812,426 美康粉黛 52,949,917 7 花西子 68,358,003 4132.06%阿玛尼 78,233,857 圣罗兰 48,868,789 8 稚优泉 68,280,452 19.60%美宝莲 73,956,691 MAC 48,616,039 9 雅诗兰黛 67,287,909 118.55%雅诗兰黛 67,034,451 完美日记 43,728,992 10 阿玛尼 65,972,923 82.49%卡姿兰 59,082,495 悦诗风吟 36,768,624 资料来源：淘数据，国元证券研究中心*由于欧丽源品牌旗下主要产品不属于彩妆品类，因此此处数据不能代表其彩妆实力，故在分析中将其剔除。2019 年年 6 月月高档与中档高档与中档彩妆品牌增长相对稳健，彩妆品牌增长相对稳健，大众大众品牌则品牌则表现表现分化。分化。高档与中档彩妆品牌多为国际大牌，受益于强大的品牌力驱使，维持稳定增长。大众品牌则涵盖欧美、日韩与国产的多个彩妆品牌，整体表现严重分化：一方面，新锐品牌快速崛起，如国产品牌完美日记（+462.04%）、花西子（+4132.06%）、橘朵（+550.93%），及欧莱雅收购的新锐韩国彩妆品牌 3CE（+159695.99%）等。另一方面，传统日韩彩妆品牌悦诗风吟（+9.24%）、canmeke（+4.91%）等陷入增长瓶颈。彩妆赛道彩妆赛道充满机遇，但品牌力塑造不足致使国产新锐品牌迭代较快充满机遇，但品牌力塑造不足致使国产新锐品牌迭代较快。自 2017 年以来，彩妆品类不断出现国牌新面孔，去年同期热度较高的玛丽黛佳（-38.44%）、美康粉黛（-16.74%）等品牌在今年销售额出现明显下滑，被完美日记、橘朵、zeesea 等新兴品牌超越。新锐国产彩妆品牌多依靠出色的营销实现短期爆发，但由于产品力的积淀不足，并未构建强大的品牌力，在与国际大牌的长期竞争中仍然处于劣势。但新品牌的不断崛起也表明彩妆赛道充满机遇，新锐国产品牌如能把握机会、注重品牌力的塑造，未来有望实现突破。请务必阅读正文之后的免责条款部分 7/12 表表 4：彩妆彩妆按定价划分梯队及各梯队按定价划分梯队及各梯队样本样本品牌品牌的销售额与增速的销售额与增速 品牌分类品牌分类 品牌名称品牌名称 销售额销售额（万元）（万元）同比增速同比增速 板块整体增速情况板块整体增速情况 高档高端 阿玛尼 6597 82.49%平均增速 39.77%，稳定增长 迪奥 6043-5.47%纪梵希 5315 63.62%tom ford 3264 27.18%cpb 3081 31.01%高档中端 圣罗兰 8671 77.44%平均增速 134.14%，实现高速增长 雅诗兰黛 6729 118.55%兰蔻 6536 206.42%中档 MAC 8017 64.91%稳定增长 Bobbi Brown 1231-Make up forever 1730-大众高端 美宝莲 10778 80.65%品牌表现分化：3CE、花西子等新锐品牌实现爆发式增长；日韩传统强势品牌悦诗风吟、canmake 增速放缓 花西子 6836 4132.06%3CE 6425 159695.99%悦诗风吟 4017 9.24%欧莱雅 3895 58.48%canmake 2834 4.91%大众中端 完美日记 24578 462.04%品牌表现分化：完美日记、橘朵、zeesea 等新锐品牌短时期内迅速崛起，增长迅猛，但去年景气度较高的玛丽黛佳与美康粉黛出现业绩下滑 卡姿兰 7681 32.16%稚优泉 6828 19.60%橘朵 6223 550.92%zeesea 5985 115.05%美康粉黛 4409-16.74%健美创研 3722 123.23%玛丽黛佳 3362-38.44%姬芮（ZA）2410 51.11%资料来源：淘数据，国元证券研究中心 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8/12 2、重点上市重点上市公司数据跟踪公司数据跟踪 2.1 上市公司旗下品牌表现概述上市公司旗下品牌表现概述 珀莱雅珀莱雅：公司旗下占比近 9 成的主品牌珀莱雅本月销售额 9937 万元（-1.64%），同比微跌，主要由于上年同期公司发放较多优惠券在我们统计时计入 GMV，造成去年同期较高基数，今年受优惠券影响较小。预计公司线上收入端依然维持较高速增长。上海家化上海家化：公司旗下主要美容及个护品牌 GMV 合计 1.07 亿元（+17.35%），实现稳定增长，两大主品牌佰草集与六神销售额分别为 3493 万元（+10.13%）与 1929 万元（+21.79%），均稳步增长，玉泽凭借良好的口碑与药妆的高景气度实现了 52.89%的增速，为公司旗下增长最快的品牌，美加净（+10.01%）、高夫（+7.15%）、启初（+16.42%）等均实现小幅正增长。御家汇御家汇：公司旗下主品牌御泥坊销售额下滑，增速为-20.41%。丸美丸美（拟上市）（拟上市）：公司旗下的主品牌丸美及新品牌春纪合计实现销售额 6004 万元（+6.01%），同比小幅微增，其中主品牌丸美增长+11.19%，新品牌春纪呈现跌势。表表 5：主要主要上市公司及旗下品牌上市公司及旗下品牌 2019 年年 6 月月淘系平台销售情况淘系平台销售情况（其中六神、启初仅包含旗舰店数据）（其中六神、启初仅包含旗舰店数据）上市公司上市公司 品牌名称品牌名称 品牌零售额（万元）品牌零售额（万元）同比增速同比增速 公司主要化妆品品牌公司主要化妆品品牌GMV 合计合计（万元）（万元）公司主要化妆品品牌公司主要化妆品品牌GMV 增速增速 珀莱雅 珀莱雅 9937-1.64%9937-1.64%上海家化 佰草集 3494 10.13%10672 17.35%六神 1929 21.79%高夫 1774 7.15%玉泽 1722 52.89%美加净 997 10.01%启初 757 16.42%御家汇 御泥坊 7347-20.41%7347-20.41%丸美（拟上市）丸美 5213 11.19%6004 6.01%春纪 791-18.90%资料来源：淘数据，国元证券研究中心 2.2 重点品牌天猫旗舰店数据跟踪重点品牌天猫旗舰店数据跟踪 2.2.1 佰草集佰草集 2019 年 6 月佰草集天猫旗舰店共实现销售额 2834.88 亿元（+12.52%），销量前十宝贝的实际售价平均仅为174元，299元以上的中高端单品销量占比较低，仅17.62%。从品类看，销售额排名居前的是面膜（销售额占比35.76%）、面部护理套装（30.67%）与洁面（8.35%）。销量排名前两位的 SKU 为明星产品“新七白大白泥面膜”与本季主推爆品“新七白冻干面膜”，二者销售额占比分别达到 11.02%与 12.83%。“新七白冻干面膜”成为销售额占比第一的 SKU，公司今年的“爆品战略”初获成功。图图 6：2019 年年 6 月佰草集天猫旗舰店品类销售额占比月佰草集天猫旗舰店品类销售额占比 图图 7：2019 年年 6 月佰草集天猫旗舰店售出产品价格占比月佰草集天猫旗舰店售出产品价格占比 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9/12 资料来源：淘数据,国元证券研究中心 资料来源：淘数据，国元证券研究中心 表表 6：2019 年年 6 月佰草集天猫旗舰店销量排名前月佰草集天猫旗舰店销量排名前 10 产品产品 产品名称产品名称 最新原价最新原价 折扣价折扣价 销量销量 均价均价 销售额销售额 销售额占比销售额占比 新七白大白泥 500g 祛斑美白面膜 420 198.00 15407 202.84 3,125,214 11.02%新七白冻干粉精华面膜 360 214.80 13956 260.58 3,636,640 12.83%肌本清源洁面乳 120ml 120 59.00 13357 65.10 869,494 3.07%肌本清源护肤品套装 780 213.60 9541 223.37 2,131,204 7.52%新美肌面膜 21 片装 580 139.00 8304 148.77 1,235,364 4.36%新玉润护肤品套装 640 322.80 6039 351.12 2,120,404 7.48%防晒隔离霜 SPF50 180 119.00 5896 125.70 741,100 2.61%肌本清源化妆水 150ml 210 79.00 5262 83.32 438,418 1.55%新玉润保湿菁华霜 50g 220 159.00 4817 164.19 790,913 2.79%肌本清源洁面乳 120ml*2 200 118.00 3870 118.24 457,582 1.61%资料来源：淘数据，国元证券研究中心 2.2.2 六神六神 六神客单价较低，花露水销售占据半壁江山。六神客单价较低，花露水销售占据半壁江山。六神目前销售仍以线下渠道为主，线上销售额占比不足 10%，基数较小。2019 年 6 月六神天猫旗舰店共实现销售额1928.58亿元（+21.79%），且以单价较低的日化用品为主，单价在 52.68 元以下的售出产品占比达到 89.06%。从品类看，传统强势品类花露水销售额占比过半，达到 58.27%，沐浴露占比 31.76%，为第二大品类。品牌 SKU 还拓展至香皂、洗发水、爽身粉、洗手液、护发素等日化用品，但目前销售占比仍较低。店铺销量排名前两位的 SKU为“六神花露水快速驱蚊冰莲香型 180ml”与“六神沐浴露冰爽 1L”，销售额占比分别为“14.47%”与“12.77%”。面膜,35.76%面部护理套装,30.67%洁面,8.35%化妆水/爽肤乳液/面霜,7.58%防晒,2.86%面部精华,4.64%眼胶,1.49%眼霜,1.52%男士洁面,0.16%0.0-69.0,11.80%69.0-138.0,8.84%138.0-159.0,4.28%159.0-179.0,7.92%179.0-216.0,15.35%216.0-285.6,21.30%285.6-299.0,12.89%299.0-432.0,13.86%432.0-,3.76%请务必阅读正文之后的免责条款部分 10/12 图图 8：2019 年年 6 月六神天猫旗舰店品类销售额占比月六神天猫旗舰店品类销售额占比 图图 9：2019 年年 6 月六神天猫旗舰店售出产品价格占比月六神天猫旗舰店售出产品价格占比 资料来源：淘数据,国元证券研究中心 资料来源：淘数据，国元证券研究中心 表表 7：2019 年年 6 月六神天猫旗舰店销量排名前月六神天猫旗舰店销量排名前 10 产品产品 产品名称产品名称 最新原价最新原价 折扣价折扣价 销量销量 均价均价 销售额销售额 销售额占比销售额占比 六神花露水快速驱蚊冰莲香型 180ml 84.60 39.48 74715 37.34 2,789,983 14.47%六神沐浴露冰爽 1L 98.00 40.68 55244 44.57 2,462,386 12.77%六神经典花露水持久清香型 59.90 33.48 44458 37.21 1,654,305 8.58%六神走珠止痒露 9ml 装 97.00 34.80 22015 33.2 730,910 3.79%六神宝宝花露水 78.00 52.68 21982 49.18 1,081,083 5.61%六神沐浴露清新滋润 1Lx2 家庭装 90.00 49.90 16887 49.9 842,649 4.37%六神花露水劲凉提神三重薄荷 180ml 84.60 39.48 14819 36.92 547,186 2.84%六神花露水 90 后嗨夏 2 瓶清香型 99.80 29.90 10144 29.9 303,279 1.57%六神沐浴露樱花香氛女沐浴乳 300mlx2 140.00 49.90 8570 49.9 427,625 2.22%六神香皂肥皂洁面皂家庭装 125g 组合装 75.00 47.88 8569 43.29 370,986 1.92%资料来源：淘数据，国元证券研究中心 2.2.3 珀莱雅珀莱雅 珀莱雅珀莱雅由于去年爬虫数据由于去年爬虫数据 GMV 计入大量优惠券导致基数较高计入大量优惠券导致基数较高，销售收入预计维持销售收入预计维持较高速增长，较高速增长，彩妆品类拓展彩妆品类拓展为为亮点所在亮点所在。2019 年 6 月珀莱雅天猫旗舰店共实现销售额 8252.39 万元（+6.64%），以单价较低的大众护肤品为主，189.6 元以上的 SKU销量占比仅为 6.27%。从品类看，销售额排名居前的是面部护理套装（销售额占比31.79%）、面膜（26.45%）与粉底液/膏（9.77%），彩妆类目拓展较为成功，整体销售额占比已超过 15%。销量排名前三位的 SKU 为主打罗云熙代言的“珀莱雅海月水母保湿修护神经酰胺面膜”、爆款粉底液“珀莱雅 insbaha 粉底液”与高性价比的“珀莱雅水动力护肤品套装”，三者销售额占比分别达到 13.76%、9.47%与 15.48%。在保持传统护肤品优势的同时，品牌成功拓展彩妆品类，并打造出爆款产品，体现出公司强大的营销推广能力与多品类运营能力。花露水,58.27%沐浴露,31.76%香皂,3.14%洗发水,1.92%沐浴露,1.87%爽身粉/痱子粉,1.56%洗手液,0.72%防蚊水,0.62%护发素,0.05%0.0-11.52,1.27%11.52-22.9,2.69%22.9-35.88,23.77%35.88-52.68,61.33%52.68-63.48,4.91%63.48-83.88,4.87%83.88-99.9,1.09%99.9-419.0,0.06%请务必阅读正文之后的免责条款部分 11/12 图图 10：2019 年年 6 月珀莱雅天猫旗舰店品类销售额占比月珀莱雅天猫旗舰店品类销售额占比 图图 11：2019 年年 6 月珀莱雅天猫旗舰店售出产品价格占比月珀莱雅天猫旗舰店售出产品价格占比 资料来源：淘数据,国元证券研究中心 资料来源：淘数据，国元证券研究中心 表表 8：2019 年年 6 月珀莱雅天猫旗舰店销量排名前月珀莱雅天猫旗舰店销量排名前 10 产品产品 产品名称产品名称 最新原价最新原价 折扣价折扣价 销量销量 均价均价 销售额销售额 销售额占比销售额占比 珀莱雅海月水母保湿修护神经酰胺面膜 300 99.00 114209 99.45 11,357,937 13.76%珀莱雅 insbaha 粉底液 216 79.90 97830 79.9 7,816,602 9.47%珀莱雅水动力护肤品套装 477 93.60 70693 180.7 12,774,330 15.48%珀莱雅水母面膜贴 20 片装 300 99.00 60555 100.01 6,056,262 7.34%珀莱雅水动力活能水爽肤水 86 58.00 38543 59.01 2,274,494 2.76%珀莱雅防晒霜隔离乳液喷雾 SPF50+158 79.00 26568 80.94 2,150,315 2.61%珀莱雅气垫 CC 霜 158 99.00 21757 99.67 2,168,580 2.63%珀莱雅黑海盐泡泡 SPA 面膜贴 249 99.00 21684 99 2,146,716 2.60%珀莱雅烟酰胺精华液 398 106.80 19793 166.03 3,286,226 3.98%珀莱雅水漾芯肌护肤品 760 310.80 18688 311.84 5,827,590 7.06%资料来源：淘数据，国元证券研究中心 面膜,26.45%面部护理套装,31.79%粉底液/膏,9.77%化妆水/爽肤水,6.44%防晒,3.35%洁面,2.82%面部精华,5.06%BB霜,3.46%CC霜,2.81%乳液/面霜,2.52%其他类目,5.51%0.0-69.9,10.00%69.9-79.9,20.10%79.9-106.8,25.79%106.8-130.8,19.81%130.8-169.0,6.73%169.0-189.6,11.29%189.6-334.8,4.37%334.8-346.8,1.57%346.8-,0.33%扫码关注：金融干货精选获取更多干货资料