识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/23[Table_Page]投资策略季报|化工证券研究报告[Table_Title]化工行业公募基金持仓分析19Q2化工板块基金配置比例不高，环比略有提升[Table_Summary]核心观点：行业整体基金持仓不高，环比略有提升化工行业整体基金持仓不高，环比上涨0.04pct。根据中报二季度基金重仓股计算的结果显示，SW化工板块2019Q2基金持仓比例为1.00%，环比上季度上涨0.04pct；目前化工行业基金配置基金持仓低于近8年来的平均水平。基础化工板块基金持仓环比微幅上涨，石化板块配置力度较弱。基础化工方面，2019Q2基金持仓比例为1.24%，环比上季度上涨0.01pct目前基础化工行业基金配置基金持仓低于近8年来的平均水平。石油化工方面，2019Q2基金持仓比例为0.37%，环比上季度上升0.11pct；目前石油化工行业基金配置基金持仓低于近8年来的平均水平。子行业基金持仓有所分化二级子行业：基金持仓有所分化，SW化学原料、SW化学纤维与SW橡胶配置高于2012年以来均值。化学原料、化学制品和橡胶Q2基金配置基金持仓环比上涨，化学纤维和塑料板块的基金持仓环比下降。三级子行业：从持仓占比情况看，2019Q2基金二季度基金重仓比例最高额子行业依次为无机盐（7.96%），聚氨酯（4.87%），玻纤（2.70%），改性塑料（2.64%），复合肥（1.61%），轮胎（1.41%），农药（1.34%），氮肥（1.12%），其他化学制品（1.01%），涤纶（0.92%）等。从Q2环比变化情况来看，二季度基金加仓幅度较大的子行业依次为聚氨酯（+1.52pct）、氮肥（+0.79pct）、玻纤（+0.66pct）、无机盐（+0.46pct）、轮胎（+0.26pct）、等；二季度基金减仓幅度较大的子行业依次为维纶（-1.34pct）、改性塑料（-0.84pct）、日用化学产品（-0.53pct）、其他化学制品（-0.48pct）、复合肥（-0.43pct）等。个股：二季度基金重仓行业龙头、价值白马从持股总市值看，Q2机构二季度基金重仓个股多为龙头白马，持股总市值排序依次是万华化学、中国石化、国瓷材料、桐昆股份、中国巨石、玲珑轮胎、华鲁恒升、扬农化工、万润股份等。从持股占流通股比看，排序依次是国瓷材料、玲珑轮胎、万华化学、鼎龙股份、中旗股份、再升科技、万润股份、利安隆、新宙邦、蓝晓科技、桐昆股份等。风险提示1.宏观层面：若宏观经济下行风险，则相关化工品的需求亦有萎缩的风险；若国际经济政治环境发生较大变化，原油价格剧烈波动。2.行业层面：大宗原材料价格剧烈波动；行业政策波动风险。3.公司层面...
