化工行业研究简报：粘胶、涤纶涨幅居前巴斯夫VA装置事故或超预期-20190707-国联证券-17页.pdf

1 证券研究报告证券研究报告 行业研究简报行业研究简报 粘胶粘胶、涤纶涨幅居前涤纶涨幅居前，巴斯夫巴斯夫 VA 装置装置事故或超预期事故或超预期化工行业化工行业 主要观点更新主要观点更新 本周基础化工指数上涨2.72%，同期上证指数上涨1.08%，板块小幅震荡上涨。截止本周五，国内化工品价格指数（CCPI）报4421点，自6月初年内最低点以来持续回暖，主要系美联储降息影响全球大宗品价格影响。对于未来化工品走势，从成本端看，原油价格已处于65美元/桶的震荡区间，对化工品形成支撑；需求端来看，目前需求增长动能仍不足，因此判断未来一段时间内，化工品价格仍将处于底部盘整，选股策略如下：（1）产品刚需稳健；（2）注重安全环保，产业链一体化；（3）科学技术工艺领先，研发能力强；（4）率先完成全球化布局。周重点化工品解读周重点化工品解读 本周原油震荡下行，周内美油跌1.27%，布油跌0.46%。化工品方面，本周涨幅居前的品种有涤纶短纤、纯苯、粘胶、电石等，其中涤纶短纤本周震荡上涨，周初受相关产品涤丝周末产销放量带动，原料PTA上涨，涤纶短纤企业价格上调，市场产销小幅回暖；粘胶方面，本周整体重心上移，价格普遍上涨0-100元/吨，但目前市场仍处于淡季，暂无进一步利好支撑。此外，本周跌幅较大的化工品主要有炭黑、丙烯腈、PMMA、硫磺等，主要受需求疲软影响。维生素方面，市场消息称7月4日BASF通知部分客户VA装置事故影响，公司预计10月底（原计划910月停产扩建）之前保持停产，9月份将再次评估。受此影响，国内市场关注增加，购销活跃，报价反弹，需继续关注厂家动态等。重点标的推荐重点标的推荐逻辑及建议逻辑及建议（1）苏利股份（600803.SH）。细分农药杀菌剂龙头，主营产品百菌清、嘧菌酯目前都处于供不应求状态，价格高位维持，且有持续性，环保督查加严趋势不改，非规范性企业生产依旧限制，对公司长期利好。此外，公司宁夏项目打开未来成长想象空间。（2）新和成（002001.SZ）。DSM拟收购能特科技，维生素E格局演变，需求情况良好；国外维生素A大部分产能停报，供应量减少，新和成维生素A报价430元/kg，维生素A产品集中度高，核心技术壁垒高，近十几年没有新进入者，公司维生素A为全球最大产能，自有柠檬醛中间体供应。（3）扬农化工（600486.SH）。公司是国内农药行业龙头企业，是目前国内唯一实现基础化工原料-中间体-农药原药产业链一体化的生产企业，具备很强的成本优势。子公司优嘉计划投资一批重大项目，未来随着农药行业集中度不断提升，公司作为一线龙头有望不断成长。2019 年 07 月 07 日 投资建议：投资建议：中性中性 上次建议：上次建议：中性中性 一年内行业相对大盘走势一年内行业相对大盘走势 马群星 分析师 执业证书编号：S0590516080001 电话：0510-85613163 邮箱： 吴程浩 分析师 执业证书编号：S0590518070002 电话：0510-85613163 邮箱： 相关报告相关报告 请务必阅读报告末页的重要声明 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报（4）安道麦 A（000553.SZ）。公司是全球第一大非专利类农作物保护综合解决方案提供商，在以色列等地拥有原药合成工厂、在美国、意大利及印度等多地拥有制剂工厂，具备在全球 100 多个国家进行产品注册登记的能力，销售网络遍及全球主要农化市场。（5）安利股份（300218.SZ）。国内合成革龙头企业，目前公司研发、生产、管理能力均为行业前列，新型无溶剂生产线也已实现稳定投产，受益环保趋严下落后产能不断清出，公司盈利将摆脱行业恶性竞争从而实现良性增长。风险提示风险提示 宏观经济持续低迷，化工下游需求不旺 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 1 化工品价格周动态化工品价格周动态 图表图表1：一周涨幅前十化工品（一周涨幅前十化工品（%）图表图表2：一周跌幅前十化工品（一周跌幅前十化工品（%）序号序号 指标指标 涨跌幅涨跌幅 1 涤纶短纤 12.50%2 纯苯 5.08%3 聚酯切片 4.61%4 LDPE 4.24%5 邻苯二甲酸二辛酯 DOP 4.05%6 粘胶短纤 1.5D/38mm 3.95%7 电石 3.82%8 环己酮 3.61%9 NYMEX 天然气 3.54%10 PP 3.37%序号序号 指标指标 涨跌幅涨跌幅 1 炭黑：工业萘-13.64%2 丙烯腈-8.20%3 PMMA-4.32%4 硫磺-4.21%5 布油-3.49%6 顺丁橡胶-2.78%7 氯氰菊酯-2.10%8 双酚 A-1.99%9 WTI 原油-1.64%10 二甲苯-1.55%来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表3：化工相关产品的最新价格及变动情况化工相关产品的最新价格及变动情况 指标指标 最新价格最新价格 单位单位 周涨幅周涨幅 月涨幅月涨幅 季涨幅季涨幅 半年涨幅半年涨幅 年涨幅年涨幅 WTI 原油 57.51 美元/桶-1.6%11.3%-8.8%19.9%-21.2%布油 64.23 美元/桶-3.5%5.9%-8.7%12.6%-17.0%NYMEX 天然气 2.40 美元/百万英热 3.5%1.2%-10.5%-20.9%-15.3%乙烯：CFR 东南亚 701 美元/吨 2.9%-10.2%-23.9%-7.9%-44.8%丙烷：FOB 沙特 371 美元/吨-0.8%-3.9%-25.4%-11.0%-35.0%丙烯：FOB 韩国 876 美元/吨 1.7%-2.8%0.6%-3.1%-17.4%纯苯 5175 元/吨 5.1%16.3%19.0%13.7%-18.2%甲苯 5325 元/吨 0.7%7.5%-1.5%8.5%-11.1%二甲苯 5405 元/吨-1.5%3.1%-4.3%-0.6%-15.5%苯乙烯：CFR 中国 1066 美元/吨 0.7%1.4%-2.2%6.4%-23.0%环氧乙烷 7200 元/吨 2.9%2.9%-12.2%-15.3%-25.8%PX 7000 元/吨 0.0%-4.1%-16.7%-13.6%-7.9%PTA 6130 元/吨 0.0%8.8%-6.2%1.8%5.8%乙二醇 4425 元/吨 1.4%4.5%-7.5%-14.7%-37.7%聚酯切片 7950 元/吨 4.6%21.8%2.3%5.3%1.9%涤纶短纤 9000 元/吨 12.5%20.0%2.3%4.0%2.3%涤纶长丝 DTY 9515 元/吨 0.0%3.6%-8.1%-5.8%-10.9%环己酮 8600 元/吨 3.6%2.4%-14.9%3.6%-32.3%己内酰胺 12350 元/吨 3.3%3.3%-13.6%-0.4%-23.3%锦纶丝 DTY 17500 元/吨 0.0%-11.2%-18.6%-15.4%-26.6%棉短绒 3667 元/吨 0.1%0.1%-2.0%-2.9%-10.3%粘胶短纤 1.5D/38mm 11850 元/吨 3.9%3.0%-4.0%-12.9%-19.9%氨纶 40D 30200 元/吨-1.0%-4.1%-8.5%-8.5%-13.7%丙烯腈 11200 元/吨-8.2%-21.7%-17.0%-4.3%-33.3%天然橡胶 11155 元/吨-0.8%-5.3%-5.1%-2.4%8.9%丁二烯：CFR 东南亚 1055 美元/吨 0.0%4.5%12.8%-7.9%-33.6%顺丁橡胶 10500 元/吨-2.8%-10.3%-6.3%-11.4%-16.0%4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 氯丁橡胶 29000 元/吨 0.0%-2.7%-7.3%-9.4%-7.9%丁腈橡胶 16800 元/吨 0.0%-4.0%-16.2%-20.0%-21.5%炭黑（N330）3800 元/吨-13.6%-13.6%-18.3%-26.2%-24.8%甲醇 2315 元/吨 0.7%0.9%-6.5%-3.4%-24.7%醋酸 2575 元/吨-1.0%4.0%-13.4%-23.7%-47.4%醋酸乙烯 6700 元/吨 0.0%0.0%0.0%-7.9%-23.4%醋酸乙酯 5100 元/吨 0.0%-0.4%-9.7%-18.2%-27.4%丙烯酸 7050 元/吨 0.0%-6.0%-6.7%-17.4%-15.9%丙烯酸甲酯 9860 元/吨 0.0%-8.7%-7.9%-9.5%-14.0%DMF 5075 元/吨 0.0%0.0%0.0%-3.8%9.1%新戊二醇 7975 元/吨-1.2%-11.9%-26.7%-16.9%-44.4%正丁醇 6235 元/吨 0.0%-1.8%-13.3%-6.0%-19.7%辛醇 7100 元/吨 0.0%0.6%-11.9%-13.1%-19.3%电石 3400 元/吨 3.8%5.4%-3.5%5.4%1.5%PVC（电石法）6915 元/吨 1.8%1.8%3.8%4.3%-0.1%烧碱 2800 元/吨 0.0%7.7%-6.7%-26.3%-20.0%纯碱（轻质）1620 元/吨 0.0%-7.4%-7.4%-14.7%-19.0%HDPE 9300 元/吨 2.2%0.0%-5.1%-10.6%-19.5%LDPE 8500 元/吨 4.2%5.5%-4.4%-5.5%-8.5%PP 9200 元/吨 3.4%2.8%-6.1%-16.4%-3.7%PS 11880 元/吨 0.5%-2.0%-1.7%-0.8%-10.9%ABS 聚合物 12270 元/吨-0.6%-3.2%-6.7%-7.7%-22.6%BOPP(厚光膜)9700 元/吨 0.0%-3.6%-3.8%-6.7%-1.0%PC 18000 元/吨 0.0%-2.7%-7.7%-7.7%-41.9%PMMA 15700 元/吨-4.3%-6.6%-18.8%-27.9%-36.7%合成氨 3200 元/吨 0.0%-3.0%-4.5%-7.2%3.2%尿素 1890 元/吨-0.5%-1.0%-7.8%-1.6%-3.6%氯化钾 2350 元/吨 0.0%0.0%0.0%-2.9%2.2%磷矿石（30%）380 元/吨 0.0%0.0%0.0%-13.6%-11.6%黄磷 17100 元/吨 0.0%0.0%0.0%0.0%2.1%磷酸一铵 2225 元/吨 0.0%0.0%0.0%-1.8%-2.2%磷酸二铵 2825 元/吨 0.0%0.0%0.0%0.0%4.4%百草枯 15250 元/吨 0.0%0.0%0.0%-5.9%-20.8%草甘膦 23500 元/吨 0.0%-2.1%-4.1%-9.6%-13.8%草铵膦 113500 元/吨 0.0%-13.7%-18.9%-26.8%-34.2%麦草畏 89000 元/吨 0.0%-7.3%-7.3%-7.3%-3.3%氯氰菊酯 116500 元/吨-2.1%-5.7%-12.1%-16.8%-16.8%联苯菊酯 360000 元/吨 0.0%0.0%-10.0%-10.0%-5.3%百菌清 52000 元/吨 0.0%-5.5%-9.6%-1.0%9.5%代森锰锌 21000 元/吨 0.0%-3.4%-2.3%-2.3%-2.3%苯胺 6150 元/吨 1.7%3.4%-0.8%15.0%-33.5%纯 MDI 17250 元/吨-1.4%-9.2%-29.6%-19.4%-39.7%聚合 MDI 12300 元/吨-1.2%-2.8%-32.6%7.4%-32.8%TDI 13600 元/吨 0.0%0.0%0.0%-7.1%-44.3%PO 9750 元/吨 3.2%1.6%-8.5%-6.7%-14.1%软泡聚醚 9800 元/吨 2.1%-3.0%-10.1%-13.3%-18.3%5 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 硬泡聚醚 8200 元/吨 2.2%0.0%-11.4%-9.9%-25.5%赖氨酸 7.30 元/公斤-0.7%-0.7%0.0%-3.9%-2.7%苏氨酸 7900 元/吨 0.0%0.0%2.4%2.4%-8.8%蛋氨酸（固体）18.50 元/公斤 0.0%-1.3%7.2%0.0%2.8%钛白粉（金红石型）17900 元/吨 0.0%0.0%0.0%0.0%1.7%氢氟酸 11500 元/吨 0.0%0.0%17.3%-8.0%4.5%R22 17000 元/吨 0.0%0.0%3.0%0.0%-5.6%R134A 27000 元/吨 0.0%0.0%-5.3%-18.2%-6.9%DMC 16800 元/吨 1.8%-2.3%-20.0%-9.2%-51.3%来源：百川资讯，Wind，国联证券研究所 石油化工石油化工 图表图表4：原油价格（美元：原油价格（美元/桶）桶）图表图表5：NYMEX天然气价格（美元天然气价格（美元/百万立方英热）百万立方英热）010203040506070809010016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06WTI原油布伦特原油 0.000.501.001.502.002.503.003.504.004.505.0016-0716-12 17-0517-10 18-0318-0819-0119-06NYMEX天然气 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表6：汽油及：汽油及柴油价格（元柴油价格（元/吨）吨）图表图表7：乙烯价格及价差（元乙烯价格及价差（元/吨）吨）4000500060007000800090001000016-0716-1217-0517-10 18-0318-0819-01 19-06柴油价格汽油价格 0200400600800100012001400160016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06价差乙烯:CFR东南亚石脑油:cfr日本 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表8：丙烯价格及丙烯价格及PDH价差（美元价差（美元/吨）吨）图表图表9：MTO价差（美元价差（美元/吨）吨）6 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 020040060080010001200140016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06价差丙烯:FOB韩国丙烷:FOB沙特 -1000-800-600-400-200020040060016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06MTO价差：乙烯+丙烯-6*甲醇 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表10：苯、甲苯及二甲苯价格（元：苯、甲苯及二甲苯价格（元/吨）吨）图表图表11：2*甲苯甲苯-纯苯纯苯-二甲苯二甲苯 020004000600080001000016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06二甲苯（华东地区）甲苯（华东地区）纯苯（FOB韩国）-4000-3000-2000-1000010002000300016-07 16-11 17-03 17-07 17-11 18-03 18-07 18-11 19-032*甲苯-纯苯-二甲苯 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表12：环氧乙烷价格及价差（元：环氧乙烷价格及价差（元/吨）吨）图表图表13：乙二醇价格及价差（美元乙二醇价格及价差（美元/吨）吨）200025003000350040004500500055006000650002000400060008000100001200016-0717-0117-0718-0118-0719-0119-07环氧乙烷-0.64*乙烯（右轴）环氧乙烷:华东 -100-5005010015020025030035002004006008001000120014-0715-0716-0717-0718-07乙二醇-0.64*乙烯（右轴）乙二醇CFR东南亚 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表14：甲醇价格及价差（元甲醇价格及价差（元/吨）吨）图表图表15：乙醇价格（元乙醇价格（元/吨）吨）7 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 150200250300350400450500120017002200270032003700420016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06甲醇：华东甲醇：CFR东南亚（右轴）400045005000550060006500700016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06市场价(平均价):乙醇(无水):华东地区 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表16：丁辛醇价格（元：丁辛醇价格（元/吨）吨）图表图表17：丙烯酸价格及价差（美元丙烯酸价格及价差（美元/吨）吨）200040006000800010000120001400016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06市场价(平均价):正丁醇:华东地区市场价(平均价):辛醇:华东地区 0100020003000400050006000700002000400060008000100001200014000Jul-16 Dec-16 May-17Oct-17 Mar-18Aug-18Jan-19 Jun-19丙烯酸-0.72丙烯（右轴）市场价(平均价):丙烯酸:华东地区 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 氯碱行业氯碱行业 图表图表18：烧碱价格（元烧碱价格（元/吨）吨）图表图表19：纯碱价格纯碱价格-（元（元/吨）吨）150020002500300035004000450050005500600016-0717-0117-0718-0118-0719-0119-07烧碱(99%片碱):华北 10001200140016001800200022002400260015-0215-0916-0416-1117-0618-0118-0819-03轻质纯碱:华东重质纯碱:华东 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表20：乙烯法乙烯法PVC价格及价差（元价格及价差（元/吨）吨）图表图表21：电石法电石法PVC价格（元价格（元/吨）吨）8 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 1001502002503003504004505005506005006007008009001000110016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06PVC-0.46*乙烯（右轴）PVC(CFR东南亚）05001000150020002500300035004000010002000300040005000600070008000900016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06PVC-1.5*电石（右轴）PVC(电石法):华东 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 化纤行业化纤行业 图表图表22：中国：中国328棉花价格指数（元棉花价格指数（元/吨）吨）图表图表23：粘胶短纤价格（元粘胶短纤价格（元/吨）吨）1000012000140001600018000200002200016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06中国棉花价格指数:328 50006000700080009000100001100012000130000200040006000800010000120001400016000180002000016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06粘胶短纤-棉短绒-0.5*烧碱（右轴）粘胶短纤棉短绒 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表24：PTA价格及价差（元价格及价差（元/吨）吨）图表图表25：PX价格及价差（元价格及价差（元/吨）吨）05001000150020002500300002000400060008000100001200015-05 15-11 16-05 16-11 17-05 17-11 18-05 18-11 19-05PTA-0.68*PX（右轴）PTAPX 02004006008001000120014001600300050007000900011000130001500015-0515-1216-0717-0217-0918-0418-1119-06PX:齐鲁石化PX：FOB韩国（右轴）PX:CFR中国主港（右轴）来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表26：PET价格及价差（元价格及价差（元/吨）吨）图表图表27：涤纶价格（元涤纶价格（元/吨）吨）9 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 05001000150020002500300002000400060008000100001200015-0515-1216-0717-0217-0918-0418-1119-06PET-0.86*PTA-0.3*MEG（右轴）PETMEG 800100012001400160018002000220024005000600070008000900010000110001200016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06涤纶短纤-0.86*PTA-0.33*MEG（右轴）涤纶短纤（1.4D*38mm）来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表28：涤纶长丝价格及价差（元涤纶长丝价格及价差（元/吨）吨）图表图表29：氨纶价格及价差（元氨纶价格及价差（元/吨）吨）1300150017001900210023002500270029003100500060007000800090001000011000120001300016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06涤纶长丝FTY-0.86*PTA-0.33*MEG（右轴）涤纶长丝FDY 8000100001200014000160001800020000220005000100001500020000250003000035000400004500016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06氨纶-0.20*纯MDI-0.80*PTMEG（右轴）氨纶40D 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表30：己内酰胺：己内酰胺-环己酮价格及价差（元环己酮价格及价差（元/吨）吨）图表图表31：锦纶价格（元：锦纶价格（元/吨）吨）2000300040005000600070008000050001000015000200002500016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06价差（右轴）己内酰胺环己酮 1000012000140001600018000200002200024000260002800016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06锦纶切片锦纶POY锦纶FDY锦纶DTY 来源：wind，国联证券研究所 来源：wind，国联证券研究所 化肥行业化肥行业 图表图表32：合成氨价格（元合成氨价格（元/吨）吨）图表图表33：氯化铵价格（元氯化铵价格（元/吨）吨）10 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 15002000250030003500400016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06合成氨：大庆石化 010020030040050060070080090016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06氯化铵（湿铵）氯化铵（干铵）来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表34：尿素价格（元尿素价格（元/吨）吨）图表图表35：氯化钾及硫酸钾价格（元氯化钾及硫酸钾价格（元/吨）吨）40060080010001200140016001000120014001600180020002200240016-0616-1117-0417-0918-0218-0718-1219-05尿素-煤价差（右轴）尿素(小颗粒):华鲁恒升 2000250030003500400045001500160017001800190020002100220023002400250016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06氯化钾(60%粉):青海盐湖硫酸钾（50%粒）华东（右轴）来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表36：磷矿石价格（元磷矿石价格（元/吨）吨）图表图表37：磷肥价格（元磷肥价格（元/吨，美元吨，美元/吨）吨）30032034036038040042044046016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06磷矿石(30%):华中地区 05010015020025030035040045050015001700190021002300250027002900310016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06磷酸二铵磷酸一铵（右轴）来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表38：复合肥价格（元复合肥价格（元/吨）吨）图表图表39：硫磺价格（元硫磺价格（元/吨）吨）11 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 17001800190020002100220023002400250016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06复合肥(45%CL):华东地区复合肥(45%S):华东地区 0204060801001201401601802000200400600800100012001400160016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06硫磺:华东地区硫磺 CFR中国（右轴）来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 聚氨酯行业聚氨酯行业 图表图表40：纯纯MDI价格及价差（元价格及价差（元/吨）吨）图表图表41：聚合：聚合MDI价格及价差（元价格及价差（元/吨）吨）050001000015000200002500030000050001000015000200002500030000350004000016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06纯MDI-0.75*苯胺（右轴）纯MDI苯胺 05000100001500020000250003000035000400000500010000150002000025000300003500040000450005000016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06聚合MDI-0.75*苯胺（右轴）聚合MDI苯胺 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表42：TDI价格及价差（元价格及价差（元/吨）吨）图表图表43：己二酸价格及价差（元己二酸价格及价差（元/吨）吨）0100002000030000400005000060000010000200003000040000500006000016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06TDI-0.62*甲苯（右轴）TDI甲苯 020004000600080001000012000020004000600080001000012000140001600016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06AA-0.73*纯苯（右轴）AA纯苯 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表44：环氧丙烷价格及价差（元环氧丙烷价格及价差（元/吨）吨）图表图表45：PTMEG价格及价差（元价格及价差（元/吨）吨）12 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 20003000400050006000700080009000020004000600080001000012000140001600016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06PO-0.84*丙烯（右轴）PO丙烯 010002000300040005000600070008000050001000015000200002500016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06PTMEG-1.3*BDO（右轴）PTMEGBDO 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表46：软泡聚醚价格及价差（元软泡聚醚价格及价差（元/吨）吨）图表图表47：硬泡聚醚价格及价差（元硬泡聚醚价格及价差（元/吨）吨）30003500400045005000550060006500020004000600080001000012000140001600016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06软泡聚醚-0.75*环氧丙烷（右轴）软泡聚醚环氧丙烷 20002500300035004000450050005500020004000600080001000012000140001600016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06硬泡聚醚-0.65*环氧丙烷（右轴）硬泡聚醚环氧丙烷 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 硅氟钛白粉行业硅氟钛白粉行业 图表图表48：氢氟酸价格（元氢氟酸价格（元/吨）吨）图表图表49：R22价格（元价格（元/吨）吨）40006000800010000120001400016000Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18氢氟酸:烟台中瑞 0500010000150002000025000Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18R22山东低端R22山东高端 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表50：有机硅、金属硅价格（元有机硅、金属硅价格（元/吨）吨）图表图表51：钛白粉价格（元钛白粉价格（元/吨）吨）13 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 10000150002000025000300003500040000Jan-15Jan-16Jan-17Jan-18金属硅3303DMC 1000012000140001600018000200002200016-0316-0817-0117-0617-1118-0418-0919-02钛白粉（金红石型）来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 轮胎行业轮胎行业 图表图表52：天然橡胶（元天然橡胶（元/吨）吨）图表图表53：丁二烯（美元丁二烯（美元/吨）吨）050001000015000200002500016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06期货结算价(连续):天然橡胶 050001000015000200002500030000050010001500200025003000350016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06丁二烯:CFR东南亚丁二烯-山东（右轴）来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表54：合成橡胶价格（元合成橡胶价格（元/吨）吨）图表图表55：氯丁：氯丁橡胶价格（元橡胶价格（元/吨）吨）6000110001600021000260003100016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06丁苯橡胶(1502):华东丁腈橡胶(35L):华东 12000170002200027000320003700016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06氯丁橡胶(CR322):华东 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表56：炭黑（元：炭黑（元/吨）吨）图表图表57：白炭黑价格（元：白炭黑价格（元/吨）吨）14 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 01000200030004000500060007000工业萘炭黑:江西黑猫出厂价:煤焦油(高温):山东临沂恒昌 0100020003000400050006000700014-0715-0315-1116-0717-0317-1118-0719-03白炭黑:华北 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 塑料行业塑料行业 图表图表58：PE价格（元价格（元/吨）吨）图表图表59：PP及及BOPP价格（元价格（元/吨）吨）80009000100001100012000130001400016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06HDPELDPE 600070008000900010000110001200013000140001500016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06PPBOPP(厚光膜)来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表60：PC与与PMMA价格（元价格（元/吨）吨）图表图表61：PS价格（元价格（元/吨）吨）0500010000150002000025000300003500015-02 15-08 16-02 16-08 17-02 17-08 18-02 18-08 19-02PCPMMA 02000400060008000100001200014000160001800016-07 16-11 17-03 17-07 17-11 18-03 18-07 18-11 19-03PS 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表62：ABS价格（元价格（元/吨）吨）15 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报行业研究简报 0200040006000800010000120001400016000180002000016-07 16-11 17-03 17-07 17-11 18-03 18-07 18-11 19-03ABS聚合物 来源：Wind，国联证券研究所 动物及人体营养动物及人体营养 图表图表63：赖氨酸及蛋氨酸价格（元：赖氨酸及蛋氨酸价格（元/千克）千克）图表图表64：苏氨酸价格（元：苏氨酸价格（元/吨）吨）05101520253035678910111213141516-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06赖氨酸 020004000600080001000012000140001600016-0716-1217-0517-1018-0318-0819-0119-06苏氨酸 来源：Wind，国联证券研究所 来源：Wind，国联证券研究所 图表图表65：维生素：维生素A、C、E价格（元价格（元/千克）千