证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告机械设备行业2018年业绩预告梳理推荐（维持）下游资本开支提升，细分板块优质标的盈利增长机械板块重点公司2018年业绩预告梳理：油气油服设备：受益油气行业景气上行，2018年油服公司业绩实现跨越式增长。杰瑞股份固压设备全国市占率领先，同时拥有完善的海外布局，2018年订单饱满，预告业绩有望翻三番，大超预期；通源石油整合北美业务线，完善全球布局，受益美国油气增产趋势；石化机械多年布局钻完井及油气管输设备，18年Q4大幅扭亏，全年实现正向增长。轨道交通设备：我们预计2019年和2020年在建的高铁加城际项目会再创历史新高。各类轨道交通车辆有望迎来需求全面增长，设备需求确定性较大，优质标的有望迎来业绩拐点。众合科技商誉减值拖累业绩，实际经营活动高速增长，剔除商誉影响后，盈利大幅提升。工程机械：国常会提存量项目保证推进，政治局会议提基建补短板，加上农村基建提供增量项目，环保加速更新需求释放，预计工程机械景气周期延长。三一重工市占率稳步提升，2018年业绩好于市场预期；中联重科推进4.0产品工程，国五底盘泵车顺应环保政策而涨价，销售结构改善，经营质量有所提升；徐工机械起重机市占率近半，基建需求复苏带动内销收入及盈利大幅增长。受益基建稳增长大势，预计工程机械板块2019年仍将有不错表现。化工及能源装备：国内煤化工、石化、油气开发项目投资建设潮带来广阔设备需求，相关订单于2017年开始逐步释放，18年继续放量，预计景气程度将延续至2020年。杭氧股份空分设备订单继续增长，同时零售气体业务利润不断释放，全年业绩预计实现大幅增长；中泰股份受益煤化工、石化、天然气景气周期，在手订单充足，带动业绩提升。半导体设备：2018-2020年是国内晶圆产线密集开工期，半导体设备需求旺盛。中环股份18年底量产半导体硅片，叠加光伏业务反弹，预计四季度业绩环比大幅增长，19年值得期待；晶盛机电，光伏、半导体扩产，公司设备订单充足，全年业绩维持较高增速；北方华创，盈利大幅增长，预计订单在40亿以上，产能进一步扩张，市占率有望继续提升。光伏设备：2018Q4，受益光伏政策松动，我国光伏产业开始回暖，同时海外市场需求强劲，预计光伏厂商谨慎扩产情绪有所缓解，扩厂计划有望稳步推进。19年平价上网政策有望进一步提振设备需求，叠加设备技术迭代速度加快，光伏设备市场料将维持景气。...
