机械行业月报请务必阅读正文之后的免责声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of17[Table_MainInfo]1月挖掘机销量开门红，2021有望延续增长――机械行业月报分析师：郑连声SACNO：S11505130800032021年2月24日[Table_Summary]投资要点：近期行情回顾2021年1月24日-2021年2月23日，沪深300上涨0.18%，机械板块下跌0.29%，跑输大盘0.46个百分点，在申万所有一级行业中位于第17位，18个子行业10跌8涨，其中表现最好的5个子行业分别为工程机械、内燃机、印刷包装机械、纺织服装设备、冶金矿采化工设备，分别上涨10.80%、4.23%、4.21%、2.19%和2.11%。截至2021年2月23日，行业TTM市盈率为33倍，相对于沪深300的估值溢价率为97%，位于自2016年以来行业估值的50.00%分位点。机械行业整体情况回顾工程机械方面，1月共销售各类挖掘机1.96万台，同比增长97.2%，其中国内销售1.60万台，同比增长106.6%；出口3575台，同比增长63.7%。价格方面，为改善盈利状况，旺季来临之前经销商层面挖掘机价格有所上涨，涨幅约为2%-3%。装载机1月共销售8923台，同比增长52.4%，国内市场各类装载机销量6636台，同比增长56.1%；出口2287台，同比增长42.6%。从小松挖掘机开机小时数来看，1月全球主要地区开机小时数中亚洲地区保持复苏态势，欧洲、北美两地该项数据出现小幅回落，整体来看，工程机械行业仍处于高景气阶段。工业机器人方面，12月工业机器人产量为2.97万套，同比增长32.4%。下游制造业投资累计同比增速为-2.2%，降幅较前11月收窄1.3个百分点，对工业机器人拉动效应较强，其中，工业机器人下游第一大应用场景汽车行业12月固定资产投资累计增速继续收窄2.7个百分点。未来随着疫情影响逐渐消散，制造业投资有望稳步复苏。光伏设备方面，根据国家能源局的数据，2020年我国光伏新增装机量为35GW，同比增长16.24%，并且2020年我国光伏发电规模超过风电，成为我国第三大发电来源。受益于我国光伏新增装机量不断提升，2020年光伏电池产量保持较快增长，12月增速达到62.8%。价格方面，156mm硅片以及光伏组件价格相对稳定，光伏多晶硅价格经过两年降价，随着供需反转价格出现上涨。投资策略工程机械方面，2021年1月挖掘机销量同比增长97.2%。虽然1月挖机销量接近倍增的很大一方面原因是由于去年同期受疫情和春节影响，基数较低导致，但从下游主要应用行业数据来看，基建和房地产投资累计增速均保持正增长态势，12月基建投资累计同比提升至3.41%，房地产开...
