2019年11月21日联讯机械行业研究框架分析师：刘智执业编号：S0300519060001电话：021-51759911邮箱：liuzhi_bf@lxsec.com证券研究报告12目录第一章机械行业总体概览„„„„第3页第二章机械行业分类„„„„第6页第三章机械行业研究特点„„„„第8页第四章机械行业的研究体系变化及历史投资机遇„„„„第12页第五章机械重要子行业的研究框架„„„„第18页第六章总结与思考„„„„第44页第七章风险提示„„„„第45页3机械行业总体概览1A股市场的机械行业是一个有众多上市公司、众多子行业、众多产品、连接众多上下游行业的大行业，上市公司300多家，涉及几十个子行业。我们对比了近十年SW机械设备在A股市场的数据，2019年机械上市公司342家，占全部A股比例9.25%，总市值23158亿，占A股比例3.71%。上市公司数越来越多、总市值占比逐步在提高，盈利能力对比十年有所下滑。上市公司（家）总市值（亿）总营业收入（亿）总归母净利润（亿）20092126,232.744,011.44284.46占A股比例12.53%2.65%3.74%2.59%201934223,158.3711,239.21381.55占A股比例9.25%3.71%2.48%1.13%数据来源：wind，联讯证券研究院4机械行业总体概览1284.46442.20544.93379.14320.83295.40292.74317.42651.77381.554,011.445,427.406,743.226,493.836,653.157,914.527,676.529,406.0210,737.0611,239.21010020030040050060070002,0004,0006,0008,00010,00012,0002009201020112012201320142015201620172018归母净利润营业收入近十年机械行业营业收入总体上稳步增长，从2009年4011.44亿营收增长到2018年11239.21亿。归母净利润情况呈现明显的周期性，波动较大。数据来源：wind，联讯证券研究院5机械行业总体概览120.3721.5722.0521.2620.6321.1421.9721.3423.1422.9215.2516.7514.868.686.675.144.574.027.144.317.618.628.596.305.304.204.254.797.523.840.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.000.005.0010.0015.0020.0025.002009201020112012201320142015201620172018毛利率ROE净利率近十年机械行业总体毛利率稳步上行，基本保持在20%以上，净利率周期波动较大，周期景气峰谷净利率变化较大。数据来源：wind，联讯证券研究院6机械行业分类2机械设备通用机械机床工具、基础件、磨料磨具专用设备工程机械、油气设备、矿山冶金机械、重型机械、电梯、半导体设备、纺织机械、节能环保设备、锂电设备、智能装备、煤炭机械、农业机械、制冷空调设备、其他专用设备交通设备船舶制...
