1重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。投资摘要●压力和挑战并存，未来把握两条投资主线。机械行业依然缺少全面性的行情，行业指数表现弱于大盘，从近期的下游需求来看，压力和挑战是主旋律：房地产投资持续回落，基建投资增低位放缓；企业利润负增长，制造业投资低位徘徊。机械行业的下游两大需求都处于放缓的阶段，从机械行业的三季报来看，收入和利润增速放缓。行业依然面临着较大的需求不足的挑战，行业的投资机会还是结构性机会。行业未来把握两条投资主线：明年依然在景气区间的细分行业和服务型制造公司。●工程机械和光伏设备在2020年依然是景气的细分行业。Q4和明年预计挖掘机销量依然保持景气，重点选择具备多方面成长能力、能够穿越周期的公司。今年光伏装机不及预期，明年有望迎来大年。重点关注光伏硅片龙头企业产能竞争带来的设备需求，装备制造企业将再次迎来机遇。电池片环节，PERC技术成熟，计到2020年前依然是高效电池扩产的主流技术，而HJT是未来高效电池的发展方向，重点关注在PERC具备竞争力，布局HJT技术的装备制造企业。●检测和租赁属于服务型制造行业，有望熨平周期波动。检验检测行业是好赛道，从国外第三方检测龙头SGS发展来看，行业能够诞生大公司。行业发展呈现出集中化、民营机构发展更快、新兴领域发展更快的特点，将更加有利于国内民营检测龙头企业快速发展，重点关注管理优化，经营效率大幅度改善的第三方检测龙头企业。塔吊租赁行业属于大行业小公司，装配式建筑提升行业景气度。房屋新开工面积同比增速与房屋竣工面积的同比增速的差值、庞源指数都预示着塔吊租赁行业处在高景气区间，行业有望迎来量价齐升。投资建议证券代码证券简称股价EPS(元）PE（倍）投资评级（元）18A19E20E18A19E20E601100恒立液压44.270.951.421.74473125增持600031三一重工14.190.731.321.5820119增持300316晶盛机电14.560.450.540.71322721增持300724捷佳伟创31.000.961.381.69322218增持300012华测检测14.160.160.250.34875742增持600984建设机械9.970.190.670.96541510增持数据来源：WIND上海证券研究所预测风险提示。1）、宏观经济需求放缓；2）、行业竞争加剧。中性―维持日期：2019年11月19日行业：机械设备分析师：倪瑞超Tel：021-53686179E-mail：niruichao@shzq.comSAC证书编号：S0870518070003报告编号：NRC19-IR15首次报告日期：2019年11月19日相关报告：无紧跟细分景气行业，布局服务...
