请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]行业研究/机械工业证券研究报告行业专题报告2019年12月23日[Table_InvestInfo]投资评级优于大市维持市场表现[Table_QuoteInfo]-2.13%5.80%13.74%21.67%29.61%37.54%2018/122019/32019/62019/9机械工业海通综指资料来源：海通证券研究所相关研究[Table_ReportInfo]《电力设备周观点：《泛在电力物联网2020年重点建设任务大纲》公布》2019.12.16《新能源汽车11月产销环比提升》2019.12.15《建议重点关注国企改革相关标的》2019.12.15[Table_AuthorInfo]分析师:佘炜超Tel:(021)23219816Email:swc11480@htsec.com证书:S0850517010001分析师:周丹Tel:(021)23219816Email:zd12213@htsec.com证书:S0850518080003分析师:杨震Tel:(021)23154124Email:yz10334@htsec.com证书:S0850517070009联系人:吉晟Tel:(021)23154145Email:js12801@htsec.com中美达成第一阶段贸易协定，利好出口驱动型公司及制造业相关装备[Table_Summary]投资要点：中美第一阶段经贸协议达成一致，部分已征收关税下降有利于我国机械公司恢复对外出口。根据中国证券报报道，新华社北京12月13日电经过中美两国经贸团队的共同努力，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致；且美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺，实现加征关税由升到降的转变。根据USTR官网，美国将对2500亿美元进口商品保持25%关税，对约1200亿美元进口商品征收7.5%的关税。自2018年4月以来，美国已经先后发布多批次关税清单，且关税税率也出现多次上调。根据我们统计，美国对进口加征关税的涉及面较广，对我国机械行业公司有一定影响。而本次第一阶段经贸协议中1200亿美元关税较9月的15%下降，反映中美贸易取得进展。除此之外，自2018年末至19年11月，美国已经发布16批次关税排除清单。根据我们统计，关税排除清单中涉及工程机械车辆设备、泵、轨交车辆、阀门、手工具、柱塞泵等众多机械设备品类，我们认为产品处于排除清单的公司有望持续受益。浙江鼎力：2019年短期受贸易摩擦影响，业绩出现季节性波动。公司业绩处于快速增长，2019H1受贸易摩擦短期影响，增速出现放缓：从2013-2018年公司收入复合增速达到38%，净利润复合增速达到42%，毛利率长期维持在40%以上，净利率维持在25%左右。公司先国外后国内，高标准进入国内市场，2018年及之前海外收入占公司总收入比重超过50%以上，其中以欧美市场为主。2019年5月份中美贸易摩擦升级，公司出口短期...
