请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业投资策略报告证券研究报告＃industryId＃机械设备＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）重点公司重点公司19E20E评级恒立液压1.261.61买入三一重工1.341.51审慎增持先导智能1.091.50审慎增持北方华创0.831.22审慎增持杰瑞股份1.261.85审慎增持＃relatedReport＃相关报告《聚焦新兴成长细分龙头，关注基建补短板带来的需求改善》2018-11-28《推荐半导体设备板块，看好细分领域竞争力突出的优质龙头》2017-11-26＃emailAuthor＃分析师：石康shikang@xyzq.com.cnS1220517040001张新和zhangxinhe@xyzq.com.cnS0190518060001黄艳huangyanyjs@xyzq.com.cnS0190517080007李博彦liboyan@xyzq.com.cnS0190519080005＃assAuthor＃研究助理：张亚滨zhangyabin@xyzq.com.cn闫畅迪yanchangdi@xyzq.com.cn李雅哲liyazhe@xyzq.com.cn投资要点＃summary＃向后工业化时代迈进，利好行业龙头以及新兴成长行业。1）中国正处于由工业化后期向后工业化时期过渡的阶段，需求放缓与产能过剩的矛盾加剧，产业升级和消费升级带来的需求端结构调整，也加速产业间和产业内部的优胜劣汰，市场和资源进一步向龙头企业集中；2）投资驱动向创新驱动转变，全社会固定资产投资增速放缓，结构分化，高技术产业及战略新兴行业迎来更好的发展机遇。优选新兴成长，三个维度筛选细分行业机会。我们从三个维度进行考量，筛选细分行业投资机会：行业本身或者下游是否属于战略新兴产业、当前时点下游需求是否保持高景气度及其持续性、行业是否处在大规模进口替代临界点。1）半导体设备：大陆地区晶圆厂建设密集，大基金二期成立，国内半导体设备厂商具备分享本轮投资红利的能力，重点关注北方华创、晶盛机电、至纯科技；2）光伏设备：光伏外需超预期，内需启动值得期待，产业链需求全面唤醒，设备需求短期来自下游补高效产能缺口，中长期看平价上网后的行业扩容，重点关注晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、金辰股份等；3）锂电设备：2019、2020年国内锂电设备需求合计超530亿元，设备端行业格局已经逐渐清晰，重点关注具备进入全球主流供应链能力的先导智能，以及赢合科技；4）激光装备：国产厂商从中小功率向高功率加速进口替代，有望在行业竞争中做大做强，重点关注锐科激光；5）工业机器人与自动化：随着我国人工成本的增加，机器人价格的下降，我国机器人需求有望维持高速增长，重点关注克来机电、埃斯顿、拓斯...
