化工行业动态：详细梳理美国寒潮影响“β”化工标的全线爆发-20210221-中信建投-24页.pdf

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有 限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告行业动态证券研究报告行业动态 详 细梳 理美 国寒 潮影 响，“”化工标的全线爆发详 细梳 理美 国寒 潮影 响，“”化工标的全线爆发 最新景气指数最新景气指数 32.47，上周景气指数，上周景气指数 28.41，最近五个交易日本周（0118-020），基础化工指数（中信）涨 6.17%，上证涨 5.72%。油价震荡上涨，油价震荡上涨，周五布油收盘价 62.91 美元/桶，环比上周涨 0.48美元/桶；美国原油钻机数量继续回升美国原油钻机数量继续回升，当周原油钻机数 305 部，环比减 1 口，前值增 7 口。本周化工继续涨势喜人，二线龙头以及涨价标的全线爆发，以万华、华鲁恒升为代表的一线龙头略有回调。本周化工继续涨势喜人，二线龙头以及涨价标的全线爆发，以万华、华鲁恒升为代表的一线龙头略有回调。我们在本篇周报中详细梳理美国寒潮受影响化工产品产能、受影响产能及占比（来自于 ICIS）、美国产能占全球比，以及相关化工产品春节前后涨幅统计（上市公司属于不完全统计）。美国墨西哥湾区的化工装置预计未来 5-10 天内开始重启，但是恢复正常至少需要 4-5 周的时间，而未来正好赶上北半球春季旺季，势必带来未来一个月的供需加剧紧张，春节以来海内外化工产品迎来普涨态势。本周大事记：本周产品涨价成为主流，醋酸产业链、化肥产业链、丁辛醇、本周大事记：本周产品涨价成为主流，醋酸产业链、化肥产业链、丁辛醇、BDO 等纷纷上涨；原油价格先涨后跌，后跌原因在于市场消息面传沙特后续有可能恢复供应；等纷纷上涨；原油价格先涨后跌，后跌原因在于市场消息面传沙特后续有可能恢复供应；标的方面：标的方面：我们认为 2021 年仍将是供需周期带动景气复苏之年，更长期角度而言龙头的集中度提高大势所趋，而且龙头的扩产持续支撑其高于海外巨头与同行的成长性，因此持续推荐具备阿尔法的共识性龙头-万华化学、龙蟒佰利、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学、丰能源、珑轮胎等；以及具备较深护城河及弹性标的鲁西化工、利尔化学、三友化工、桐昆股份、合盛硅业、中泰化学 精细化工领域，部分子行业已形成寡头垄断格局，如味精、维生素、甜味剂等，标的新和成、金禾实业、梅花生物建议长期布局。新材料标的虽然近期有所回调，但是长期高增长趋势未改（半导体半导体+OLED）：万润股份、濮阳惠成、瑞联新材万润股份、濮阳惠成、瑞联新材成长确定性高；半导体领域，重点推荐雅克科技、鼎龙股份、华特气体、沪硅产业、安集科技、昊华科技、彤程新材等；雅克科技、鼎龙股份、华特气体、沪硅产业、安集科技、昊华科技、彤程新材等；膜材料推荐长阳科技长阳科技。醋酸酐：醋酸酐：最新价格（华东）8450 元/吨，周涨幅 20.71%。原料醋酸价格上涨，成本面存一定支撑；目前醋酐行业开工稳定，而节后需求旺盛，推动价格上涨。环己酮：环己酮：最新价格（华东）5145 元/吨，周涨幅 11.12%。环己酮成本面支撑强劲，成本支撑业者心态，且鲁西、山东海力检修使得供应较为紧张。BDO：BDO：最新价格（华东）21000 元/吨，周涨幅 13.51%，新业因氢气供应 2 月 15 日左右停车 5 天，长城能源轮流更换催化剂，货源依然紧俏，延长石油竞标价格再创新高。风险提示 风险提示 全球疫情控制不及预期；财政及货币政策边际收紧 维持维持 强于大市强于大市 郑勇郑勇 010-85130262 SAC 执证编号：S1440518100005 研究助理研究助理:邓天泽邓天泽 010-86451606 发布日期：2021 年 02 月 21 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 2021.02.07【中信建投化工】化工周报：景气指数与油价持续上攻，回调买入时，不改景气上行 -15%5%25%45%65%2020/2/212020/3/212020/4/212020/5/212020/6/212020/7/212020/8/212020/9/212020/10/212020/11/212020/12/212021/1/21化工上证指数化工化工 1 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 美国化工装置受寒潮影响情况梳理 美国化工装置受寒潮影响情况梳理 美国墨西哥湾区是由濒临墨西哥湾的美国五个州所组成，其中包括得克萨斯州、路易斯安那州、密西西比州、阿拉巴马州以及佛罗里达州，墨西哥湾区是美国石油、石化、化工产品的主要生产基地，寒潮爆发以来，多家石化化工公司公告不可抗力和工厂停产的公告：其中利安德巴塞尔公司、弗林特希尔斯资源公司、欧林公司、Oxy Chem、英力士、OQ Chemicals、巴斯夫西湖化学公司、Vestolit、台塑、陶氏、塞拉尼斯、道达尔均宣布不可抗力；布拉斯科、埃克森美孚、因多拉玛、欧林公司、西方化工、信越科技、台塑美国、陶氏化学、TPC 集团、Motiva Chemicals、壳牌、雪佛龙菲利普斯化工、环球乙二醇公司、Total、乐天化学、Sasol利安德巴塞尔公司、弗林特希尔斯资源公司、欧林公司、Oxy Chem、英力士、OQ Chemicals、巴斯夫西湖化学公司、Vestolit、台塑、陶氏、塞拉尼斯、道达尔均宣布不可抗力；布拉斯科、埃克森美孚、因多拉玛、欧林公司、西方化工、信越科技、台塑美国、陶氏化学、TPC 集团、Motiva Chemicals、壳牌、雪佛龙菲利普斯化工、环球乙二醇公司、Total、乐天化学、Sasol 位于墨西哥湾区的石化化工工厂多数关停。如下表中，我们详细统计了美国寒潮受影响化工产品产能、受影响产能及占比（来自于 ICIS）、美国产能占全球比，以及相关化工产品春节前后涨幅统计（上市公司属于不完全统计）。本次寒潮影响创一个世纪之最，墨西哥湾区的化工装置预计未来 5-10 天内开始重启，但是恢复正常至少需要 4-5 周的时间，而未来正好赶上北半球春季旺季，势必带来未来一个月的供需加剧紧张。表表 1：美国化工装置受寒潮影响情况梳理：美国化工装置受寒潮影响情况梳理 中文 美国产能（万吨）受影响产能（万吨）受影响占比 美国产能 占全球比 2 月 10 日 以来涨幅 主要上市公司 中文 美国产能（万吨）受影响产能（万吨）受影响占比 美国产能 占全球比 2 月 10 日 以来涨幅 主要上市公司 环氧氯丙烷 36.5 36.5 100.00%14.00%0.00%滨化股份 环氧丙烷 234.5 234.5 100.00%20.39%3.51%万华化学、红宝丽 叔丁醇 135 135 100.00%0.00%TDI 38 38 100.00%11.80%6.89%沧州大化 乙二醇 397.7 357.5 89.89%10.44%10.91%华鲁恒升、民营大炼化 聚丙烯 856.4 768.6 89.75%9.95%5.58%宝丰能源、炼化 丙二醇 85.1 75.1 88.25%6.78%丙烯腈 156.5 113.5 72.52%21.89%2.48%丁苯橡胶 121.1 85.4 70.52%2.38%MDI 153.5 106.0 69.06%16.58%12.98%万华化学、红宝丽 乙烯 3931.9 2625 66.76%23.13%25.69%宝丰能源、炼化 MMA 94.5 63.0 66.67%18.02%10.13%万华化学 环氧乙烷 576 357.5 62.07%20.56%0.00%奥克股份 环氧树脂 35.8 22.1 61.73%7.50%1.68%宏昌电子 氰丙醇 94 58.0 61.70%醋酸丁酯 24 14 58.33%12.61%己烯 82.5 46.5 56.36%线性低密度聚乙烯 882 478.3 54.23%17.27%6.10%聚醚多元醇 193.1 100.5 52.05%15.69%2.82%万华化学、红宝丽 低密度聚乙烯 377.9 192 50.81%17.27%4.01%丙烯 2160.5 1079.3 49.96%15.43%11.67%oPnOsMvMqRoOsNsRpQtPnM6MbPaQpNoOnPnMjMnNmOeRpNtRbRmOqRuOsQnNNZrQpR 2 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 异丙醇 69.5 31.0 44.60%1.92%异丁烯 96.6 42.5 44.00%己内酰胺 63.7 27.7 43.49%8.00%3.39%鲁西化工、恒逸石化 正丁醇 123.9 53.5 43.18%12.00%33.42%鲁西化工 双酚 A 119.5 51.5 43.10%15.50%4.38%高密度聚乙烯 927.3 389.7 42.03%17.27%6.10%正丁醛 207.5 86.5 41.69%66.67%鲁西化工 异丁醇 14.5 6.0 41.38%22.36%鲁西化工 三氯乙烯 15 6 40.00%己二胺 94 37.5 39.89%44.13%2.22%神马股份 丙烯酸 120.5 46.5 38.59%13.89%11.87%卫星石化 己二腈 124.5 48.0 38.55%71.31%二乙二醇 19.2 7.4 38.54%表面活性剂 165.9 61.5 37.07%皇马科技 丙烯酸及酯 118.5 39.0 32.91%12.27%卫星石化 邻二甲苯 42.7 13.9 32.55%12.00%氯甲烷 28.7 9.3 32.40%甲基叔丁基醚 272 85 31.25%4.77%民营大炼化 苯乙烯 488.8 148.5 30.38%14.38%13.03%民营大炼化 乙丙橡胶 70.5 20.0 28.37%烧碱 1615.3 447.8 27.72%17.26%0.00%中泰化学、新疆天业 三氯甲烷 32.5 9.0 27.69%0.00%鲁西化工 氯 1506.5 399.8 26.54%二氯乙烷 1812.5 478.5 26.40%对二甲苯 316 82 25.95%5.48%5.27%民营大炼化 氯乙烯 953.5 221 23.18%醋酸乙烯酯 183.5 36.5 19.89%丁二烯 216.9 41.0 18.90%3.96%乙二醇醚 77.8 13.9 17.87%丁烯 58.7 10.2 17.38%甲醇 883.2 150.0 16.98%5.61%-1.57%PVC 839.4 132.0 15.73%14.38%6.03%三友化工、中泰化学、新疆天业 1,4 丁二醇 36.7 5.5 14.99%9.18%13.16%纯苯 842.3 116.5 13.83%9.70%苯酚 236.2 29.5 12.49%14.18%丙酮 148.4 18.0 12.13%4.28%尿素 642.4 59.0 9.18%3.06%0.94%华鲁恒升 3 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 烷基苯酚 41.1 3.2 7.79%酚醛树脂 120.7 7.5 6.21%彤程新材 EVA 共聚物 85 3.5 4.12%液氨 1133 45.0 3.97%0.00%混合二甲苯 788.9 26 3.30%资料来源：ICIS、HIS、卓创、新闻整理，中信建投 中信建投化工景气指数 中信建投化工景气指数 图图 1：石油价格与中信建投化工景气指数走势：石油价格与中信建投化工景气指数走势 单位：单位：美元美元/桶桶 资料来源：Wind，中信建投 图图 2：中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势：中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势 资料来源：Wind，中信建投 周内主要化工产品涨跌 周内主要化工产品涨跌 4 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 2 月 8 日至 2 月 20 日，国内涨幅排名前 3 的主要产品是：醋酸酐、环己酮、BDO。周内国内跌幅排名前 3 的主要产品有：液氯、合成氨、盐酸。2 月 8 日至 2 月 20 日，国内涨幅排名前 3 的主要产品是：醋酸酐、环己酮、BDO。周内国内跌幅排名前 3 的主要产品有：液氯、合成氨、盐酸。醋酸酐：醋酸酐：最新价格（华东）8450 元/吨，周涨幅 20.71%。原料醋酸价格上涨，成本面存一定支撑；目前醋酐行业开工稳定，而节后需求旺盛，推动价格上涨。环己酮：环己酮：最新价格（华东）5145 元/吨，周涨幅 11.12%。环己酮成本面支撑强劲，成本支撑业者心态，且鲁西、山东海力检修使得供应较为紧张。BDO：BDO：最新价格（华东）21000 元/吨，周涨幅 13.51%，新业因氢气供应困难 2 月 15 日左右停车 5 天，长城能源轮流更换催化剂，场内货源依然紧俏，延长石油竞标价格再创新高。液氯：液氯：最新价格（华东）1050 元/吨，周跌幅 11.39%。市场需求不振是本次价格走跌的主要因素。合成氨：合成氨：最新价格（宁夏中宁兴尔泰）3200 元/吨，周跌幅 5.88%。处于春节长假期间，运输物流压力增大，假期效应导致价格直线下滑，节前厂家积极排库降价，部分外发为主的地区更是大幅降价清库。盐酸：盐酸：最新价格（华东）500 元/吨，周跌幅 3.85%。出货情况略显不佳，春节期间，局部地区上游有厂家或检修或降负，供应有所减量，但耗酸下游开工水平亦是不高，企业库存水平多有升温，部分地区盐酸报价下行。表表 1：过去一周国内涨幅靠前的化工产品：过去一周国内涨幅靠前的化工产品 产品产品 单位单位 2020-2-5 周涨跌幅（周涨跌幅（%）月度涨跌幅（月度涨跌幅（%）2020 年涨跌幅（年涨跌幅（%）醋酸酐 华东地区（元/吨）8450 20.71 20.71 17.36 环己酮 华东（元/吨）8950 14.74 16.99 26.06 BDO 华东散水（元/吨）21000 13.51 60.31 66.67 苯乙烯 华东地区（元/吨）8670 12.57 23.68 38.94 尿素 云天化集团(小颗粒)（元/吨）2100 12.30 12.30 0.00 液化气 长岭炼化（元/吨）4400 11.96-2.22 2.80 苯酚 华东地区（元/吨）7500 11.94 18.11 21.95 HDPE 注塑/CFR 东亚（美元/吨）1100 11.11 14.58 14.58 MEG 华东（元/吨）5300 10.65 15.22 24.71 聚合 MDI 华东烟台万华（元/吨）21500 9.14 16.22 16.22 资料来源：百川资讯，ccfei，中信建投 表表 2：过去一周国内跌幅靠前的化工产品：过去一周国内跌幅靠前的化工产品 产品产品 单位单位 2020-2-5 周涨跌幅（周涨跌幅（%）月度涨跌幅（月度涨跌幅（%）2020 年涨跌幅（年涨跌幅（%）液氯 华东地区（元/吨）1050-11.39-16.20-32.82 合成氨 宁夏中宁兴尔泰（元/吨）3200-5.88-15.34-6.71 盐酸 华东合成酸（元/吨）500-3.85-5.66-5.66 甲醛 华东（元/吨）1268-2.39-2.16-3.79 二甲醚 河南（元/吨）3310-1.28-4.89-1.78 DMF 华东（元/吨）9925-1.24-5.02 25.24 BDO 三维散水 15400 0.00 15.79 15.79 原盐 华东地区（元/吨）265 0.00 12.29 12.29 尿素 华鲁恒升(小颗粒)（元/吨）2160 0.00 7.46 10.20 ABS 华东地区（元/吨）16800 0.00 4.02 3.70 资料来源：百川资讯，ccfei，中信建投 5 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 不同行业重点产品价格走势 不同行业重点产品价格走势 石油产品石油产品 24 种石油相关产品中，16 种上涨，包括醋酸、醋酸酐、丙酮、原油 WTI、天然气、甲苯、甲苯 FOB、国际石脑油（新加坡）、二甲苯、丁二烯、纯苯（华东）、纯苯（韩国）、丙烯（韩国）、苯乙烯、苯乙烯 CFR、苯酚；二甲醚下滑。图图 3：原油价格及库存：原油价格及库存 单位：美元单位：美元/桶、千桶桶、千桶 图图 4：天然气价格走势：天然气价格走势 单位：单位：MMBtu 图图 5：国际石脑油价格走势：国际石脑油价格走势 单位：美元单位：美元/桶桶 图图 6：国内石脑油价格走势：国内石脑油价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投 80000085000090000095000010000001050000110000011500001200000125000013000000.0030.0060.0090.00120.00150.00石油 库存原油 WTI（美元/桶）1.001.003.003.005.005.007.007.00天然气天然气 NYMEXNYMEX天然气天然气(期货期货)0.000.0030.0030.0060.0060.0090.0090.00120.00120.00百川资讯百川资讯 国际石脑油国际石脑油 新加坡（美元新加坡（美元/桶）桶）20.002020.004020.006020.008020.0010020.00百川资讯百川资讯 国内石脑油国内石脑油 中石化出厂（元中石化出厂（元/吨）吨）6 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 7：国内纯苯价格走势：国内纯苯价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 8：海外纯苯价格走势：海外纯苯价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 图图 9：国内苯乙烯价格走势：国内苯乙烯价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 10：海外苯乙烯价格走势：海外苯乙烯价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 图图 11：丙烯价格走势：丙烯价格走势 单位：单位：元元/吨吨 图图 12：丙烯价格走势：丙烯价格走势 单位：美单位：美元元/吨吨 图图 13：乙烯价格走势：乙烯价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 图图 14：丁二烯价格走势：丁二烯价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投 2000.004000.006000.008000.0010000.0012000.00百川资讯百川资讯 纯苯纯苯 华东地区（元华东地区（元/吨）吨）200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.00百川资讯百川资讯 纯苯纯苯 FOBFOB韩国（美元韩国（美元/吨）吨）4000.006000.008000.0010000.0012000.0014000.0016000.00百川资讯百川资讯 苯乙烯苯乙烯 华东地区（元华东地区（元/吨）吨）400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.001800.00百川资讯百川资讯 苯乙烯苯乙烯 FOBFOB韩国（美元韩国（美元/吨）吨）4000.006000.008000.0010000.0012000.0014000.0016000.0018000.00百川资讯百川资讯 丙烯丙烯 汇丰石化（元汇丰石化（元/吨）吨）20.00520.001020.001520.002020.00百川资讯百川资讯 丙烯丙烯 FOBFOB韩国（美元韩国（美元/吨）吨）20.00220.00420.00620.00820.001020.001220.001420.001620.001820.00百川资讯百川资讯 乙烯乙烯 东南亚东南亚CFRCFR（美元（美元/吨）吨）20.00520.001020.001520.002020.002520.003020.003520.004020.004520.00百川资讯百川资讯 丁二烯丁二烯 东南亚东南亚CFRCFR（美元（美元/吨）吨）7 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 15：甲醇价格走势：甲醇价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 16：二甲醚价格走势：二甲醚价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 17：醋酸价格走势：醋酸价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 图图 18：醋酸酐价格走势：醋酸酐价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 19：煤焦油价格走势：煤焦油价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 20：炭黑价格走势：炭黑价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 21：甲苯价格走势：甲苯价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 22：甲苯价格走势：甲苯价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投 0 0100010002000200030003000400040005000500060006000甲醇甲醇 华东地区（元华东地区（元/吨）吨）2000.002000.003000.003000.004000.004000.005000.005000.006000.006000.007000.007000.00二甲醚二甲醚 河南（元河南（元/吨）吨）0 020002000400040006000600080008000醋酸醋酸 华东地区（元华东地区（元/吨）吨）30003000600060009000900012000120001500015000醋酸酐醋酸酐 华东地区（元华东地区（元/吨）吨）0.000.001000.001000.002000.002000.003000.003000.004000.004000.005000.005000.00煤焦油煤焦油 江苏工厂（元江苏工厂（元/吨）吨）4000.004000.005000.005000.006000.006000.007000.007000.008000.008000.009000.009000.00炭黑炭黑 江西黑猫江西黑猫N330N330（元（元/吨）吨）4000.005000.006000.007000.008000.009000.0010000.0011000.0012000.00百川资讯百川资讯 甲苯甲苯 华东地区（元华东地区（元/吨）吨）200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.00百川资讯百川资讯 甲苯甲苯 FOBFOB韩国（美元韩国（美元/吨）吨）8 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 23：二甲苯价格走势：二甲苯价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 24：丙酮价格走势：丙酮价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 25：苯酚价格走势：苯酚价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 26：乙醇价格走势：乙醇价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 27：环氧氯丙烷价格走势：环氧氯丙烷价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投 化肥农药化肥农药 周内化肥农药 19 种原料及产品中，硫磺 CFR 上涨，其余持平。4000.005000.006000.007000.008000.009000.0010000.0011000.00百川资讯百川资讯 二甲苯二甲苯 华东地区（元华东地区（元/吨）吨）0 020002000400040006000600080008000100001000012000120001400014000丙酮丙酮 华东地区高端（元华东地区高端（元/吨）吨）300030006000600090009000120001200015000150001800018000苯酚苯酚 华东地区（元华东地区（元/吨）吨）300030004000400050005000600060007000700080008000乙醇乙醇 食用酒精华东地区（元食用酒精华东地区（元/吨）吨）50005000110001100017000170002300023000环氧氯丙烷环氧氯丙烷 华东地区（元华东地区（元/吨）吨）9 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 28：尿素价格走势：尿素价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 29：氯化铵价格走势：氯化铵价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 30：硝酸铵价格走势：硝酸铵价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 31：硝酸价格走势：硝酸价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 32：合成氨价格走势：合成氨价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 33：磷酸一铵价格走势：磷酸一铵价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 34：磷酸二铵价格走势：磷酸二铵价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 35：三聚磷酸钠价格走势：三聚磷酸钠价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投 1000.001000.001500.001500.002000.002000.002500.002500.00尿素尿素 华鲁恒升华鲁恒升(小颗粒小颗粒)（元（元/吨）吨）200.00200.00400.00400.00600.00600.00800.00800.001000.001000.001200.001200.001400.001400.00氯化铵（农湿）氯化铵（农湿）陕西兴化（元陕西兴化（元/吨）吨）1000.001000.001500.001500.002000.002000.002500.002500.003000.003000.003500.003500.00硝酸铵（工业）硝酸铵（工业）华北地区（元华北地区（元/吨）吨）500.00500.001500.001500.002500.002500.003500.003500.004500.004500.005500.005500.00硝酸硝酸 安徽金和安徽金和98%98%1500.001500.002000.002000.002500.002500.003000.003000.003500.003500.004000.004000.00合成氨合成氨 河北新化（元河北新化（元/吨）吨）1400.001400.002400.002400.003400.003400.004400.004400.00磷酸一铵磷酸一铵 四川金河粉状四川金河粉状55%55%（元（元/吨）吨）1900.001900.002900.002900.003900.003900.004900.004900.00磷酸二铵磷酸二铵 西南工厂西南工厂64%64%褐色（元褐色（元/吨）吨）4000.004000.005000.005000.006000.006000.007000.007000.008000.008000.009000.009000.0010000.0010000.00三聚磷酸钠三聚磷酸钠 兴发集团工业级兴发集团工业级95%95%（元（元/吨）吨）10 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 36：磷矿石价格走势：磷矿石价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 37：黄磷价格走势：黄磷价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 38：磷酸价格走势：磷酸价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 39：氯化钾价格走势：氯化钾价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 40：硫酸钾价格走势：硫酸钾价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 41：复合肥价格走势：复合肥价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 42：草甘膦价格走势：草甘膦价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 43：硫磺价格走势：硫磺价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投 300.00300.00350.00350.00400.00400.00450.00450.00500.00500.00550.00550.00600.00600.00650.00650.00磷矿石磷矿石 鑫泰磷矿（鑫泰磷矿（28%28%）（元）（元/吨）吨）8000.008000.0013000.0013000.0018000.0018000.0023000.0023000.0028000.0028000.00黄磷黄磷 川投化工净磷（元川投化工净磷（元/吨）吨）0.000.002000.002000.004000.004000.006000.006000.008000.008000.0010000.0010000.00磷酸（元磷酸（元/吨）吨）新乡华幸工业新乡华幸工业85%85%1400.001400.001900.001900.002400.002400.002900.002900.003400.003400.003900.003900.004400.004400.004900.004900.005400.005400.00氯化钾氯化钾 青海盐湖青海盐湖95%95%（元（元/吨）吨）1400.001400.002400.002400.003400.003400.004400.004400.005400.005400.006400.006400.00硫酸钾硫酸钾 新疆罗布泊新疆罗布泊50%50%粉（元粉（元/吨）吨）1500.001500.002000.002000.002500.002500.003000.003000.003500.003500.004000.004000.00复合肥复合肥 江苏瑞和牌江苏瑞和牌45%S45%S（元（元/吨）吨）10000.0010000.0030000.0030000.0050000.0050000.0070000.0070000.0090000.0090000.00110000.00110000.00草甘膦草甘膦 浙江新安化工（元浙江新安化工（元/吨）吨）20.0020.00220.00220.00420.00420.00620.00620.00820.00820.00硫磺硫磺 CFRCFR中国合同价（美元中国合同价（美元/吨）吨）11 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 44：三聚氰胺价格走势：三聚氰胺价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 45：硫酸价格走势：硫酸价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 图图 46：纯吡啶价格走势：纯吡啶价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投 氯碱和橡胶氯碱和橡胶 23 种氯碱/橡胶产品中，7 种上涨，包括 PVC（电石法）、PVC（乙烯法）、天然橡胶、电石、LLDPE、丁苯橡胶、顺丁橡胶；3 种下滑，包括 VCM、液氯、盐酸。图图 47：轻质纯碱价格走势：轻质纯碱价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 48：重质纯碱价格走势：重质纯碱价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投 5000.005000.007000.007000.009000.009000.0011000.0011000.0013000.0013000.00三聚氰胺三聚氰胺 中原大化（出厂）（元中原大化（出厂）（元/吨）吨）0.000.00500.00500.001000.001000.001500.001500.002000.002000.00硫酸硫酸 浙江巨化浙江巨化98%98%（元（元/吨）吨）10000.0010000.0020000.0020000.0030000.0030000.0040000.0040000.0050000.0050000.0060000.0060000.00纯吡啶纯吡啶 华东（元华东（元/吨）吨）800.00800.001300.001300.001800.001800.002300.002300.002800.002800.00轻质纯碱轻质纯碱 华东地区（元华东地区（元/吨）吨）800.00800.001300.001300.001800.001800.002300.002300.002800.002800.00重质纯碱重质纯碱 华东地区（元华东地区（元/吨）吨）12 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 49：原盐价格走势：原盐价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 50：烧碱价格走势：烧碱价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 51：PVC 价格走势（电石法）价格走势（电石法）单位：元单位：元/吨吨 图图 52：PVC 价格走势（乙烯法）价格走势（乙烯法）单位：元单位：元/吨吨 图图 53：EDC 价格走势价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 图图 54：VCM 价格走势价格走势 单位：美元单位：美元/吨吨 图图 55：电石价格走势：电石价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 56：液氯价格走势：液氯价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：百川资讯，中信建投 100.00100.00150.00150.00200.00200.00250.00250.00300.00300.00350.00350.00400.00400.00450.00450.00原盐原盐 河北出厂（元河北出厂（元/吨）吨）200.00200.00400.00400.00600.00600.00800.00800.001000.001000.001200.001200.001400.001400.001600.001600.00烧碱烧碱 32%32%离子膜华东地区（元离子膜华东地区（元/吨）吨）4000.004000.005000.005000.006000.006000.007000.007000.008000.008000.009000.009000.0010000.0010000.00PVC PVC 华东电石法（元华东电石法（元/吨）吨）5000.005000.006000.006000.007000.007000.008000.008000.009000.009000.0010000.0010000.00PVC PVC 华东乙烯法（元华东乙烯法（元/吨）吨）0.000.00100.00100.00200.00200.00300.00300.00400.00400.00500.00500.00600.00600.00EDC CFREDC CFR东南亚（美元东南亚（美元/吨）吨）200.00200.00400.00400.00600.00600.00800.00800.001000.001000.001200.001200.00VCM CFRVCM CFR东南亚（美元东南亚（美元/吨）吨）2000.002000.002500.002500.003000.003000.003500.003500.004000.004000.004500.004500.005000.005000.005500.005500.00电石电石 华东地区（元华东地区（元/吨）吨）0.000.00500.00500.001000.001000.001500.001500.002000.002000.002500.002500.00液氯液氯 华东地区（元华东地区（元/吨）吨）13 化工化工 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图图 57：盐酸价格走势：盐酸价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 58：天然橡胶价格走势：天然橡胶价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 59：钛白粉价格走势（锐钛型）：钛白粉价格走势（锐钛型）单位：元单位：元/吨吨 图图 60：钛白粉价格走势（金红石型）：钛白粉价格走势（金红石型）单位：元单位：元/吨吨 图图 61：PP 价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 图图 62：LDPE 价格走势价格走势 单位：元单位：元/吨吨 资料来源:：百川资讯，中信建投 0.000.00100.00100.00200.00200.00300.00300.00400.00400.00500.00500.00600.00600.00盐酸盐酸 华东合成酸（元华东合成酸（元/吨）吨）0.000.0010000.0010000.0020000.0020000.0030000.0030000.0040000.0040000.0050000.0050000.00天然橡胶天然橡胶 上海市场（元上海市场（元/吨）吨）8000.008000.0010000.0010000.0012000