请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧行业研究Page1证券研究报告—深度报告机械设备[Table_IndustryInfo]机械行业2019年7月策略中性（维持评级）2019年07月16日一年该行业与上证综指走势比较行业投资策略制造服务业讨论之一：大空间、稳增长的好赛道，检测行业行稳致远本月专题：大空间、稳增长的好赛道，检测行业行稳致远检测市场空间大、增长稳，第三方检测市场发展更快。检测行业是一个人力和知识密集型的服务行业，受全社会对QHSE（质量、健康、安全、环境）要求不断提高而持续发展，其需求稳定性高，长期积累形成的公信力是强大护城河。全球/中国检测市场规模超10000/2700亿元，近10年CAGR达9%/19%，行业竞争格局分散，全球/中国Top3市占率均不到10%，不过持续并购推动集中度提升是趋势。国内第三方检测市场受益监管逐步放开而快速发展，其市场规模超1000亿元，CAGR达25%，占国内整体检测市场的比例从2008年的31.46%提升至2016年的44.02%。未来第三方检测市场将持续快速成长，民企深度受益。建议关注国内民营第三方检测龙头华测检测。公司战略目标清晰，自2005年以来持续进行多产品线、多网点布局，一方面通过新设实验室和成立地区分公司完善布局，另一方面通过持续收购新的检测机构拓展新市场，公司2007-2018年收入/净利润CAGR达33%/19%，逐步成长为国内最大的民营第三方检测机构。公司目前已基本完成业务布局和遍及全国的区域网络，形成了明显的先发优势，基于国内领先的研发能力和诚信、独立的原则多年来逐步构筑了强大的市场公信力护城河，对标全球龙头SGS，公司具备15倍以上成长空间。公司当前全面战略转型，以利润为导向、推进精细化管理，业绩步入拐点，高弹性有望持续兑现。行业观点我们维持此前的行业观点认为中游装备行业当前以结构性机会为主，建议从两条主线来把握结构性的机会：一条是内需增长明确的方向，比如能源领域的油气光伏、半导体装备、具备产业内生增长逻辑的自动化、激光产业等；另外一条是周期不敏感型行业的机会，包括偏消费属性的检测行业、设备转型服务的商业模式以及部分具备产业升级的内生逻辑的方向。本次报告我们重点讨论检测行业。行业重点推荐组合7月重点推荐组合：华测检测、建设机械、三一重工、捷佳伟创、锐科激光。进入中报季，重点聚焦业绩较好的公司。6月组合：捷佳伟创、锐科激光、华测检测、浙江鼎力、三一重工。组合（等权重）6月表现8.37%，中信机械指数2.33%，沪深3005.39%。...
