请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com89长江修复攻坚战开启，推荐水务、监测、固废领域环保行业2019年中期投资策略2019年6月12日范海波行业分析师吴漪行业分析师请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031长江修复攻坚战开启，推荐水务、监测、固废领域2019年6月12日整体来看环保行业资金面仍偏紧。截至2019年3月末，57家环保企业资产负债率算数平均值52.47%，较2018年末增加0.17个百分点；2019年一季度经营性净现金流合计为流出55.35亿元，较2018年一季度多流出11.66亿元。长江生态保护工作的启动，是水环境治理市场的大扩容。长江生态环境修复是一个复杂的系统工程，涉及地表水质综合改善、工业园区污染控制、土壤与地下水污染防控、退化湿地的保护与修复、农村水污染治理等，投资需求体量很大。从融资难易度和融资利率来讲，央企、国企在水环境治理领域有较大优势，看好既有国资背景又有技术沉淀的环保平台。长江治理监测先行，近看水质监测，远看生态屏障网格监测。长江经济带在原有943个地表水国控断面的基础上，又新增了780个断面，并对668个跨界断面开展改造升级。中国32省份都完成了生态保护红线的划定，生态屏障网格体系的建立和优化必然带动监测需求。垃圾焚烧发电市场增速超预期，焚烧价格稳中有升。2019年1-4月进入招标、预审、预中标、中标和签约的垃圾焚烧发电项目达76个，总投资近450亿元，垃圾焚烧处理规模达8万吨/日。在政策强劲推动下，东三省生活垃圾处理项目释放体量惊人。钢铁超低排放政策明朗化，大气治理行业拐点显现。2019年4月29日，生态环境部、发改委联合发布《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》，要求推动实施钢铁行业超低排放。《土壤污染防治法》落地。《中华人民共和国土壤污染防治法》自2019年1月1日开始实施。水土治理不分家，长江生态修复的开启有利于土壤修复订单的快速释放。行业投资评级：2019年长江生态修复正式开启，为水环境治理、水质监测、土壤修复等行业带来新机遇，维持环保行业“增持”评级。鉴于行业整体资金面偏紧，我们建议关注现金流良好的市政类、运营类环保公司，细分领域推荐水务、监测、固废。建议关注的公司：瀚蓝环境（“增持”评级）、东江环保（“增持”评级）、先河环保（“增持”评级）、兴...
