请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态欧元区重启QE，美联储议息在即，但黄金已呈调整之相本周，金价和黄金股呈现更明显的调整迹象。周四，受欧洲央行降息并重启量化宽松刺激，伦敦黄金现货价格一度反弹至1520美元上方，但并未站稳，反而以1488.48美元/盎司收盘。白银价格亦跟随下跌，特别是周五大跌3.59%，以17.431美元/盎司收盘。本周四，ECB将存款利率从-0.4%下调至-0.5%，并将实施利率分层制度，从11月1日起重启量化宽松，每月购买200亿欧元债券。从传统意义上来说，欧洲央行宽松利好美元，对黄金并无特别利好可言。9月18日，美联储议息在即，但从周五美国国债收益率大幅上升，10年期收益率大幅上涨35bp至1.9%，1年期也上涨15bp至1.88%。这也意味着市场预计9月18日，美联储未必确定性降息。而从黄金ETF和黄金期货持仓来看，黄金市场热度也有所下降。最新黄金ETF持仓为874.51吨，较上周下降15.24吨；黄金期货总持仓为112.53万手，下降9.18万手。非商业净多持仓26.97万手，下降3.08万手。中美贸易协商，双方继续释放善意。美方将原定10月1日2500亿美元商品关税税率从25%上调30%延迟至10月15日实施，中方则将部分采购美国商品予以加征关税排除。Libra方面，德法两国财长反对Libra进入欧洲。黄金避险需求有所下降。短期对于金价和黄金股，我们继续持不悲不喜的态度。大涨有陷阱，建议减持黄金和黄金股；大跌有机会，建议增持黄金和黄金股。个股方面，山东黄金、银泰资源、盛达矿业、紫金矿业和中金黄金均值得关注。维持增持秦源qinyuanzgs@csc.com.cn13917768805执业证书编号：S1440519060001发布日期：2019年09月16日市场表现相关研究报告19.09.0919.08.25中信建投黄金行业周报：不悲不喜，大涨有陷阱，大跌有机会中信建投黄金行业周报：美联储大概率继续降息，黄金剑指1600美元19.08.18中信建投黄金行业周报：黄金的不确定性也在增多，等待更明确的信号19.08.11中信建投黄金行业周报：近期美元避险表现一般，金银仍可高看一线19.08.04中信建投黄金行业周报：“鲍威尔反复”遭遇“特朗普反复”，两大反复均利好黄金19.07.28中信建投黄金行业周报：美联储降息在即，黄金下方有支撑19.07.21中信建投黄金行业周报：黄金市场情绪不减，金银比有望持续修复19.07.16中信建投黄金行业周报：7月美联储降息进一步明确，但市场对此已充分消化-7%13%33%53%73%2018/9/172018/10/172018/11/172018/12/172019/1/172019/2/172019/3/172019/4/172019/5/1...
