金价重心或将继续下移沪金展望2019年10月研究部有色组杨力从业资格号F3039855投资咨询号Z0013210投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号商业资料，请勿外传1趋势策略价格重心或将震荡下移观点：◼美联储降息小心翼翼。◼欧央行延续一贯宽松论调。◼人民币趋势性贬值或将告一段落。逻辑：➢首先，鲍威尔淡化美国经济衰退风险发生的可能性。虽然美国经济增速回落，美联储连续两次降息，但美国三季度宏观数据好坏不一，家庭支出良好，消费数据强劲，劳动力市场有序扩张，薪资增速稳步上扬，失业率保持历史低位，四季度连续降息理由并不充分。➢其次，欧央行再宽松预期仍强利好美元。即使英国硬脱欧风险仍存，同时欧洲整体经济疲弱，通胀持续低迷，制造业指数维持在50枯荣线以下，欧央行再次宽松预期仍强。➢最后，中美边贸谈判四季度或将迎来曙光。10月中美贸易高层谈判再度开启，若和解达成利好人民币大概率再次回落到7以下。◼偏空操作思路。策略：风险：◼中美贸易争端加剧、美联储连续降息2资料来源：WindBloombergMysteel中信期货研究部◼美国是全球唯一的超级大国，金融影响力更是冠绝全球，而作为美国主要的独立金融监管机构之一，CFTC公布的报告已然成为全球投资者重点关注对象。CFTC公布出来当周的持仓报告后，投资者可以对比上一次报告中的持仓增减变化、各类持仓所占比例变化、交易商数量变化等等，以此作为自己投资方向判断的重要标准之一。CFTC持仓CFTC金CFTC银-100000.00-50000.000.0050000.00100000.00150000.00200000.00250000.00300000.00350000.00400000.00450000.002016/022016/042016/062016/082016/102016/122017/022017/042017/062017/082017/102017/122018/022018/042018/062018/082018/102018/122019/022019/042019/062019/08COMEX:黄金:非商业多头持仓:持仓数量:-COMEX:黄金:非商业空头持仓:持仓数量COMEX:黄金:非商业多头持仓:持仓数量COMEX:黄金:非商业空头持仓:持仓数量-40000.00-20000.000.0020000.0040000.0060000.0080000.00100000.00120000.00140000.00160000.002016/022016/042016/062016/082016/102016/122017/022017/042017/062017/082017/102017/122018/022018/042018/062018/082018/102018/122019/022019/042019/062019/08COMEX:银:非商业多头持仓:持仓数量:-COMEX:银:非商业空头持仓:持仓数量COMEX:银:非商业多头持仓:持仓数量COMEX:银:非商业空头持仓:持仓数量3资料来源：WindBloombergMysteel中信期货研究...
