识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/37[Table_Page]金融工程|定期报告2019年9月9日证券研究报告[Table_Title]北上资金偏好地产产业链，关注建材——行业轮动策略报告[Table_Summary]9月行情回顾及展望（2019-09-02至2019-09-06）回顾上周行业指数表现，除了食品饮料和农林牧渔之外，其余行业上涨，通信上涨约12%，电子上涨约10%。本报告中相似性匹配策略、因子极值策略及宏观事件策略均未获得超额收益（基准见下方表现明细）。根据最新策略跟踪结果，相似性策略显示，当前行业分化情况与2015年四季度表现相似，推荐关注建材、建装等行业表现。根据Wind，上周北上资金共净流入约280亿元，是8月份流入资金的两倍。其中周期类板块尤其是房地产产业链行业如建材、钢铁、建装、机械等流入比率较高。结合各个策略推荐及资金流向，本周我们推荐关注建材等行业。相似性匹配行业轮动策略跟踪及9月推荐关注2019年以来获得-0.39%的超额收益，胜率50.0%。2019年9月获得-0.03%的超额收益。（基准为沪深300指数）9月推荐关注行业（申万一级行业分类，等权）：银行，非银金融，采掘，医药生物，农林牧渔，建筑装饰，建筑材料，综合。羊群效应行业轮动策略跟踪及本期推荐关注2019年以来获得-4.34%的超额收益，胜率45.7%。上周获得0.96%的超额收益。（基准为所有中信一级行业等权）本周推荐关注行业(中信一级行业分类)及权重：建材14.9%,机械45.6%,交通运输39.5%。因子极值行业轮动策略跟踪及9月推荐关注2019年以来获得12.44%的超额收益，胜率83.3%。9月累计获得-1.27%的超额收益。（基准为所有申万一级行业等权）9月推荐关注（申万一级行业分类，等权）：银行，汽车，医药生物，商业贸易，交通运输。宏观事件驱动行业轮动策略跟踪及9月推荐关注2019年以来获9.6%的超额收益，胜率62.5%。2019年9月累计获-1.22%超额收益。（基准为所有申万一级行业等权）9月推荐关注行业（申万一级行业分类，等权）：食品饮料，医药生物，房地产，综合，电气设备，国防军工，汽车。核心假设风险：上述行业轮动策略通过历史数据统计、建模和测算完成，在宏观政策环境发生大幅改变以及市场风格突变下可能存在失效风险。以上推荐的行业仅从量化角度出发，不代表行业观点。图：相似性匹配策略净值表现数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图：羊群效应策略净值表现数据来源：Wind，广发证券发展研究中心图：因子极值策略净值表现数据来源：Wind，广发证券发展研究...
