敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|策略研究定期报告消费品通胀压力可控，资源品价格延续弱势2019年7月10日——行业景气观察（0710）——相关报告《PMI下行压力依旧，基建审批投资规模扩张——行业景气观察（0703）》《北美半导体设备出货额回暖，钢材价格略有反弹——行业景气观察（0626）》《通信基站维持翻倍增长，养殖板块景气延续——行业景气观察（0619）》《基建投资持续加码，稀土价格集体上涨——行业景气观察（0612）》《基建审批项目维持正增长，光伏产业链价格微涨——行业景气观察（0612）》《资源品利润跌幅收窄，制造业盈利回归常态——行业景气观察（0529）》《通信基建热度不减，船舶订单出现回暖——行业景气观察（0522）》《生产和消费如期回落，逆周期行业表现尚可——行业景气观察（0515）》《国际原油价格回落，部分存储器价格上行——行业景气观察（0508）》张夏0755-82900253zhangxia1@cmschina.com.cnS1090513080006耿睿坦（研究助理）gengruitan@cmschina.com.cn6月份CPI同比与上月持平，符合预期。未来猪肉价格持续走高对于CPI食品项的支撑较强，鲜果对通胀的拉动力将逐渐减弱，未来原油价格变动带来的通胀压力可控。6月工业品PPI当月同比下降至0，在全球经济放缓、国内外需求走弱以及原油价格上行动力不足的情况下，不排除工业品PPI继续走弱至负增长的可能。【本周关注】6月CPI同比与上月持平，维持在2.7%，符合预期。剔除食品和能源后的核心CPI同比保持在1.6%，即核心CPI通胀压力可控且维持在相对较低的水平。而推动本轮CPI同比保持高位的项目集中在猪肉和鲜果，6月同比均有所攀升。生猪存栏数量已经降低至历史较低水平，未来猪肉价格持续走高对于CPI食品项的支撑较强；近两周鲜果价格出现一定程度的降温，预计鲜果对通胀的拉动力将逐渐减弱。6月原油价格对于整体CPI形成负面作用，未来原油价格变动带来的通胀压力可控。6月工业品PPI当月同比下降至0，生产资料PPI同比已经下降至-0.3%。在需求不振的情况下工业生产积极性也受到打击。在全球经济放缓、国内外需求走弱以及原油价格上行动力不足的情况下，不排除工业品PPI继续走弱至负增长的可能。【信息技术产业】主要地区美洲、亚太、中国5月半导体销售额跌幅有所收窄。DRAM价格持续下跌，64GBNANDflash价格小幅震荡、32GBNANDflash价格持续下滑。【中游制造】6月挖掘机销量回升至个位数增长。新能源汽车中上游产品，电解液材料DMC价格回落，正极材料电解镍价...
