敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|策略研究定期报告国际原油价格回落，部分存储器价格上行2019年05月08日——行业景气观察（0508）——相关报告《通信基站产量创新高，锌锡库存止跌回升——行业景气观察（0424）》《消费延续改善趋势，制造业投资意愿弱化——行业景气观察（0418）》《钴价出现底部反弹，乘用车零售端复苏——行业景气观察（0410）》《2018年报和2019年一季报前瞻——行业景气观察（0403）》《工业企业盈利：下游消费占优，上游资源品弱势——行业景气观察（0327）》《基建投资稍有起色，工业机器人需求低迷——行业景气观察（0320）》《服务器需求增长放缓，挖掘机销量同比走高——行业景气观察（0313）》《关注一季报景气向好行业——行业景气观察（0306）》《环保PPP投资额转暖，工业金属库存下降——行业景气观察（0227）》《光伏产业链价格微涨，禽养殖延续高景气——行业景气观察（0220）》张夏0755-82900253zhangxia1@cmschina.com.cnS1090513080006耿睿坦（研究助理）gengruitan@cmschina.com.cn张夏0755-82900253TMT行业，全球半导体市场持续低迷，北美和日本设备制造商出货额跌幅扩大；北美PCB出货量增大，但订单量有所收窄；NandFlash价格继续回暖。中游制造业，光伏产业链产品价格止跌，新能源车产业链产品价格相对稳定。资源品，钢材库存下降，价格继续回暖；电厂日耗煤量持续减少；WTI和Brent原油价格下降，美国原油库存增加；工业金属价格集体下滑，库存分化明显。【本期关注】国际原油价格出现明显回落。近期美国制裁伊朗、委内瑞拉等地缘政治事件加剧了国际原油价格的不确定性，中美贸易摩擦再次升温导致原油价格再次疲弱，目前WTI原油价格回落至61.4美元/桶，布伦特原油价格则是跌破70美元/桶。如若对于全球经济增长放缓的担忧加剧或美国原油库存持续增加，未来原油的价格可能失去上行的动力。油价下跌将利好航空运输、汽车、物流等行业。航油成本一般是航空公司最主要的成本支出并且航油大多依赖于进口，国际原油水平大幅波动将对航油价格和燃油附加费等成本在成较大的影响；原油价格和航空公司的经营业绩存在较强的负相关性。国际油价下降可以降低工业生产成本以及居民的出行成本，汽车制造、物流运输等行业均会收益于原油价格下降。但原油价格下跌也将会对一些行业的经营业绩造成冲击，包括石油开采板块、油服、煤化工等。石油和天然气开采行业的利润增长和油价变动呈现相似的变动趋势；一方面是油价下降...
