行业比较·景气跟踪：国际油价小幅回升中观数据节后疲软-20190106-财通证券-21页.pdf

行业比较行业比较 公司公司研究研究 财通证券研究所财通证券研究所 20192019 年年 0101 月月 0606 日日 行业比较景气跟踪行业比较景气跟踪 计算机软件与服务计算机软件与服务 证券证券研究报告研究报告 策略报告策略报告 上游材料：上游材料：动力煤价格动力煤价格平稳平稳，六大发电集团煤炭库存持续下降，六大发电集团煤炭库存持续下降；LMELME 铜、铜、LMELME 铅价格回落，铅价格回落，LMELME 铝价格平稳、铝价格平稳、LMELME 锌金属期货价格回升锌金属期货价格回升；黄金价黄金价格小幅回升，稀有金属价格平稳格小幅回升，稀有金属价格平稳；国际油价小幅回升，天然气期货价格国际油价小幅回升，天然气期货价格持续下降持续下降。煤炭：煤炭：动力煤价格平稳，六大发电集团煤炭库存持续下降 有色金属：有色金属：黄金价格小幅回升，稀有金属价格平稳 石油化工：石油化工：国际油价小幅回升，天然气期货价格持续下降 中游材料与制造业：中游材料与制造业：基础化工品基础化工品化纤原材料价格持续下降化纤原材料价格持续下降，维生素维生素 A A、B1B1 价格下降，维生素价格下降，维生素 E E 价格与上周持平价格与上周持平；六大发电集团一周日均耗煤六大发电集团一周日均耗煤量小幅回落量小幅回落；各类钢材价格指数小幅下跌各类钢材价格指数小幅下跌：全国高炉开工率小幅下滑全国高炉开工率小幅下滑；部分水泥价格小幅下滑、部分水泥价格小幅下滑、1111 月水泥产量同比上升月水泥产量同比上升；1111 月装载机销量增月装载机销量增速回升速回升；BDIBDI 指数指数持续持续下降，下降，1111 月铁路客运量同比增速回升月铁路客运量同比增速回升，1111 月月房房地产销售地产销售面积面积同比增速同比增速下滑下滑 基础化工：基础化工：化纤原材料价格持续下降 电力：电力：六大发电集团一周日均耗煤量小幅回落 钢铁：钢铁：各类钢材价格指数小幅下跌 建材：建材：部分水泥价格小幅下滑、11 月水泥产量同比上升 工程机械：工程机械：11 月装载机销量增速回升 交通运输：交通运输：BDI 指数持续下降，11 月铁路客运量同比增速回升 房地产：房地产：11 月施工数据同比增加，销售数据同比增速下滑 下游消费品：下游消费品：五粮液价格五粮液价格持续下跌持续下跌，1111 月份白酒产量同比回升月份白酒产量同比回升；1111 月月空调、电冰箱产量同比增速回升，家用洗衣机同比回落空调、电冰箱产量同比增速回升，家用洗衣机同比回落；1111 月汽车销月汽车销量同比增速持续下滑量同比增速持续下滑；猪肉价格平稳、蔬菜生鲜价格明显回升猪肉价格平稳、蔬菜生鲜价格明显回升；1 11 1 月月社会消费数据同比下滑社会消费数据同比下滑。白酒：白酒：五粮液价格持续下跌，11 月份白酒产量同比回升 家电：家电：11 月空调、电冰箱产量同比增速回升，家用洗衣机同比回落 汽车：汽车：11 月汽车销量同比增速持续下滑 农林渔牧：农林渔牧：猪肉价格平稳、蔬菜生鲜价格明显回升 商贸零售商贸零售&餐饮旅游餐饮旅游：11 月社会消费数据同比下滑 T TMTMT 类：类：上上周周观影情绪回落观影情绪回落；DXIDXI 指数指数有所回落有所回落 传媒：传媒：上周观影情绪高涨 电子：电子：DXI 指数有所回落 风险提示：宏观经济变动风险、政策风险、海外不确定风险扰动风险提示：宏观经济变动风险、政策风险、海外不确定风险扰动 财通证券研究所财通证券研究所 国际国际油价小幅油价小幅回升，回升，中观中观数据数据节后节后疲软疲软 请阅读请阅读最后一页的重要声明最后一页的重要声明 以才聚财以才聚财，财通天下，财通天下 证券证券研究报告研究报告 联系联系信息信息 马涛马涛 分析师分析师 SAC 证书编号：S0160518060001 021-68592292 王鏡王鏡 联系人联系人 021-68592290 相关报告相关报告 1 策略报告：行业比较景气跟踪-黄金价格回升，猪价小幅回落 2019-01-02 2 策略报告：主要指数估值持续下跌-A 股估值跟踪 2019-01-02 3 策略报告：策略大势研判-看长做长，静待利好因素落地 2019-01-02 4 策略报告：财通证券 1 月投资组合及研究综述-财通一月金股组合 2018-12-28 5 策略报告：主要指数估值持续回落-A 股估值跟踪 2018-12-25 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告证券研究报告 行业比较行业比较 内容目录内容目录 1 1、行业景气度概览行业景气度概览 .4 4 2 2、上游材料上游材料 .5 5 2.1 煤炭：动力煤价格平稳，六大发电集团煤炭库存持续下降.5 2.2 有色金属：黄金价格小幅回升，稀有金属价格平稳.6 2.3 石油化工：国际油价小幅回升，天然气期货价格持续下降.7 3 3、中游材料与制造业中游材料与制造业 .7 7 3.1 基础化工：化纤原材料价格持续下降.7 3.2 电力：六大发电集团一周日均耗煤量小幅回落.8 3.3 钢铁：各类钢材价格指数小幅下跌.9 3.4 建材：部分水泥价格小幅下滑、11 月水泥产量同比上升.11 3.5 工程机械：11 月装载机销量增速回升.12 3.6 交通运输：BDI 指数持续下降，11 月铁路客运量同比增速回升.12 3.7 房地产：11 月施工数据同比增加，销售数据同比增速下滑.14 4 4、下游消费品下游消费品 .1515 4.1 白酒：五粮液价格持续下跌，11 月份白酒产量同比回升.15 4.2 家电：11 月空调、电冰箱产量同比增速回升，家用洗衣机同比回落 16 4.3 汽车：11 月汽车销量同比增速持续下滑.16 4.4 农林渔牧：猪肉价格平稳、蔬菜生鲜价格明显回升.16 4.5 商贸零售&餐饮旅游：11 月社会消费数据同比下滑.18 5 5、TMTTMT 类类 .1818 5.1 传媒：上周观影情绪高涨.18 5.2 电子：DXI 指数有所回落.19 图表目录图表目录 图图 1 1：秦皇岛动力煤（：秦皇岛动力煤（Q5500Q5500）价格）价格 .5 5 图图 2 2：大同动力煤和古交焦煤价格：大同动力煤和古交焦煤价格 .5 5 图图 3 3：煤炭产量变化情况：煤炭产量变化情况 .5 5 图图 4 4：6 6 大发电集团煤炭库存变化大发电集团煤炭库存变化 .5 5 图图 5 5：LMELME 工业金属期货价格工业金属期货价格 .6 6 图图 6 6：COMEXCOMEX 黄金黄金 .6 6 图图 7 7：稀有金属钴和锰的价格：稀有金属钴和锰的价格 .6 6 图图 8 8：原油连续结算价：原油连续结算价.7 7 图图 9 9：天然气期货价格：天然气期货价格.7 7 图图 1010：涤纶原材料对二甲苯、乙二醇、聚酯价格：涤纶原材料对二甲苯、乙二醇、聚酯价格 .7 7 图图 1111：维生素系列价格：维生素系列价格 .8 8 图图 1212：尿素、纯碱价格：尿素、纯碱价格 .8 8 图图 1313：甲醇期货价格：甲醇期货价格 .8 8 图图 1414：二氯甲烷价格：二氯甲烷价格 .8 8 图图 1515：6 6 大发电集团日均耗煤量七天移动平均大发电集团日均耗煤量七天移动平均.9 9 图图 1616：6 6 大发电集团日均耗煤量（万吨）大发电集团日均耗煤量（万吨）.9 9 图图 1717：钢铁产量：钢铁产量 .9 9 图图 1818：钢材价格指数：钢材价格指数 .9 9 图图 1919：螺纹钢现货及期货价：螺纹钢现货及期货价 .1010 图图 2020：主要钢材品种库存：主要钢材品种库存 .1010 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告证券研究报告 行业比较行业比较 图图 2121：高炉开工率数据：高炉开工率数据 .1010 图图 2222：唐山钢厂产能利用情况：唐山钢厂产能利用情况 .1010 图图 2323：水泥价格：水泥价格 .1111 图图 2424：水泥产量：水泥产量 .1111 图图 2525：浮法玻璃价格：浮法玻璃价格 .1111 图图 2626：平板玻璃产量：平板玻璃产量 .1111 图图 2727：工程机械同比增速：工程机械同比增速 .1212 图图 2828：重卡同比增速：重卡同比增速 .1212 图图 2929：铁路货运量：铁路货运量 .1212 图图 3030：铁路客运量同比：铁路客运量同比 .1212 图图 3131：BDIBDI 指数指数 .1313 图图 3232：港口景气指数及主要港口吞吐量：港口景气指数及主要港口吞吐量 .1313 图图 3333：民航客运量：民航客运量 .1313 图图 3434：主要机场旅客吞吐量：主要机场旅客吞吐量 .1313 图图 3535：民航正班客座率：民航正班客座率 .1414 图图 3636：物流景气指数：物流景气指数 .1414 图图 3737：7070 个大中城市住宅价格指数同比个大中城市住宅价格指数同比 .1414 图图 3838：7070 个大个大中城市住宅价格指数环比中城市住宅价格指数环比 .1414 图图 3939：房屋新开工、施工、竣工和销售累计同比：房屋新开工、施工、竣工和销售累计同比 .1515 图图 4040：5353 度飞天茅台京东及度飞天茅台京东及 1 1 号店价格号店价格 .1515 图图 4141：5252 度五粮液京东及一号店价格度五粮液京东及一号店价格 .1515 图图 4242：空调、冰箱、洗衣机产量同比增速：空调、冰箱、洗衣机产量同比增速.1616 图图 4343：空调、冰：空调、冰箱、洗衣机产量累计同比增速箱、洗衣机产量累计同比增速 .1616 图图 4444：汽车销量：汽车销量 .1616 图图 4545：新能源汽车销售情况：新能源汽车销售情况 .1616 图图 4646：猪肉价格：猪肉价格 .1717 图图 4747：生猪及能繁母猪存栏：生猪及能繁母猪存栏 .1717 图图 4848：猪粮比及二元能繁母猪：猪粮比及二元能繁母猪价格价格 .1717 图图 4949：鸡肉鸡苗价格：鸡肉鸡苗价格 .1717 图图 5050：蔬菜生鲜价格指数：蔬菜生鲜价格指数 .1818 图图 5151：社会消费品零售总额同比增速：社会消费品零售总额同比增速 .1818 图图 5252：社会消费品零售总额累计同比增速：社会消费品零售总额累计同比增速.1818 图图 5353：电影观影人次及电影票房收入：电影观影人次及电影票房收入 .1919 图图 5454：半导体制造商出货额：半导体制造商出货额 .1919 图图 5555：DXIDXI 指数指数 .1919 图图 5656：全球笔记本、平板电脑出货量：全球笔记本、平板电脑出货量 .2020 图图 5757：全球手机出货量：全球手机出货量 .2020 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 4 证券研究报告证券研究报告 行业比较行业比较 1 1、行业景气度概览行业景气度概览 上游材料：上游材料：动力煤价格动力煤价格平稳平稳，六大发电集团煤炭库存持续下降，六大发电集团煤炭库存持续下降；LMELME 铜、铜、LMELME 铅铅价格回落，价格回落，LMELME 铝价格平稳、铝价格平稳、LMELME 锌金属期货价格回升；锌金属期货价格回升；1.1 1.1 黄金价格小幅回黄金价格小幅回升，稀有金属价格平稳升，稀有金属价格平稳；国际油价小幅回升，天然气期货价格持续下降国际油价小幅回升，天然气期货价格持续下降。煤炭：煤炭：动力煤价格平稳，六大发电集团煤炭库存持续下降 有色金属：有色金属：黄金价格小幅回升，稀有金属价格平稳 石油化工：石油化工：国际油价小幅回升，天然气期货价格持续下降 中游材料与制造业：中游材料与制造业：基础化工品基础化工品化纤原材料价格持续下降化纤原材料价格持续下降，维生素维生素 A A、B1B1 价格下价格下降，维生素降，维生素 E E 价格与上周持平价格与上周持平；六大发电集团一周日均耗煤量小幅回落六大发电集团一周日均耗煤量小幅回落；1.1 1.1 各各类钢材价格指数小幅下跌类钢材价格指数小幅下跌：全国高炉开工率小幅下滑全国高炉开工率小幅下滑；部分水泥价格小幅下滑、部分水泥价格小幅下滑、1111 月水泥产量同比上升月水泥产量同比上升；1111 月装载机销量增速回升月装载机销量增速回升；BDIBDI 指数指数持续持续下降，下降，1111 月月铁路客运量同比增速回升铁路客运量同比增速回升，1111 月月房地产销售房地产销售面积面积同比增速同比增速下滑下滑 基础化工：基础化工：化纤原材料价格持续下降 电力：电力：六大发电集团一周日均耗煤量小幅回落 钢铁：钢铁：各类钢材价格指数小幅下跌 建材：建材：部分水泥价格小幅下滑、11 月水泥产量同比上升 工程机械：工程机械：11 月装载机销量增速回升 交通运输：交通运输：BDI 指数持续下降，11 月铁路客运量同比增速回升 房地产：房地产：11 月施工数据同比增加，销售数据同比增速下滑 下游消费品：下游消费品：五粮液价格五粮液价格持续下跌持续下跌，1111 月份白酒产量同比回升月份白酒产量同比回升；1111 月空调、电月空调、电冰箱产量同比增速回升，家用洗衣机同比回落冰箱产量同比增速回升，家用洗衣机同比回落；1111 月汽车销量同比增速持续下月汽车销量同比增速持续下滑滑；猪肉价格平稳、蔬菜生鲜价格明显回升猪肉价格平稳、蔬菜生鲜价格明显回升；1 11 1 月社会消费数据同比下滑月社会消费数据同比下滑。白酒：白酒：五粮液价格持续下跌，11 月份白酒产量同比回升 家电：家电：11 月空调、电冰箱产量同比增速回升，家用洗衣机同比回落 汽车：汽车：11 月汽车销量同比增速持续下滑 农林渔牧：农林渔牧：猪肉价格平稳、蔬菜生鲜价格明显回升 商贸零售商贸零售&餐饮旅游餐饮旅游：11 月社会消费数据同比下滑 T TMTMT 类：类：上上周周观影情绪回落观影情绪回落；DXIDXI 指数有所回落指数有所回落 传媒：传媒：上周观影情绪高涨 电子：电子：DXI 指数有所回落 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 5 证券研究报告证券研究报告 行业比较行业比较 2 2、上游材料上游材料 2.1 2.1 煤炭：煤炭：动力煤价格动力煤价格平稳平稳，六大发电集团煤炭库存持续下降，六大发电集团煤炭库存持续下降 价格方面：价格方面：动力煤：动力煤：秦皇岛动力煤价格略有回落，1 月 4 日，（1）秦皇岛动力煤（Q5500）市场价为 570 元/吨，与上周持平。（2）大同动力煤（Q6000）车板价 12 月 28 日为 475 元/吨，较上周回落。焦煤：焦煤：太原古交焦煤坑口价为 950 元/吨，与上周持平。产量方面：产量方面：2018 年 11 月原煤产量当月同比上升 4.5%，累计同比上升 5.4%，原煤产量同比上升。库存方面库存方面：6 大发电集团煤炭库存持续下降，截至 2019 年 1 月 4 日煤炭库存可用天数为 18.5天，12 月 29 日数据为 19.2 天。图图1 1：秦皇岛动力煤（秦皇岛动力煤（Q Q55005500）价格）价格 图图2 2：大同动力煤和古交焦煤价格大同动力煤和古交焦煤价格 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 图图3 3：煤炭产量变化情况煤炭产量变化情况 图图 4 4：6 6 大发电集团煤炭库存变化大发电集团煤炭库存变化 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 520540560580600620640660市场价:动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛市场价:动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛20040060080010001200车板价(含税):动力煤(A10-16%,V28-32%,1%S,Q6000):大同坑口价(含税):2号焦煤(A20-23%,V20-26%,0.9%S,G65):太原:古交-20-15-10-505101520产量:原煤:当月同比产量:原煤:累计同比7009001100130015001700190010152025303540煤炭库存可用天数:6大发电集团:直供总计日天煤炭库存:6大发电集团:合计日 万吨 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 6 证券研究报告证券研究报告 行业比较行业比较 2.2 2.2 有色金属：黄金价格有色金属：黄金价格小幅小幅回升回升，稀有金属价格稀有金属价格平稳平稳 工业金属方面工业金属方面：L LMEME 铜、铜、L LMEME 铅铅价格价格回落回落，L LMEME 铝铝价格价格平稳平稳、L LMEME 锌金属期货价格锌金属期货价格回升回升。截至 1月 4 日，LME 铜、LME 铝、LME 锌、LME 铅的期货收盘价分别为 5936 美元/吨，1868美元/吨，2448 美元/吨和 1956 美元/吨。黄金方面：黄金方面：COMEX 黄金价格小幅回升，12 月 28 日期货结算价为 1286 美元/盎司，黄金价格小幅回升。图图 5 5：L LMEME 工业金属期货价格工业金属期货价格 图图 6 6：C COMEXOMEX 黄金黄金 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 稀有金属方面：稀有金属方面：2019 年 1 月 4 日，长江有色市场钴平均价跌至 350000 元/吨，钴价平稳。长江有色市场电解锰平均价为 14150 元/吨，电解锰价格与上周持平。图图7 7：稀有金属钴和锰的价格稀有金属钴和锰的价格 数据来源：数据来源：W WINDIND，财通证券研究所财通证券研究所 16002100260031003600410055005700590061006300650067006900710073007500期货收盘价(电子盘):LME3个月铜期货收盘价(电子盘):LME3个月铝期货收盘价(电子盘):LME3个月锌期货收盘价(电子盘):LME3个月铅1100115012001250130013501400期货收盘价(连续):COMEX黄金期货收盘价(连续):COMEX黄金05,00010,00015,00020,00025,000200000300000400000500000600000700000800000长江有色市场:平均价:钴:1#日长江有色市场:平均价:电解锰:1#日 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 7 证券研究报告证券研究报告 行业比较行业比较 2.3 2.3 石油化工：国际油价石油化工：国际油价小幅回升小幅回升，天然气期货价格，天然气期货价格持续下降持续下降 国际原油方面：国际原油方面：2019 年 1 月 3 日布伦特原油期货结算价为 55.95 美元/桶，WTI 原油期货结算价位 47.09 美元/桶，油价小幅回升。天然气方面：天然气方面：NYMEX 天然气期货价格持续下降。1 月 4 日收 3.30 美元/百万英热单位。图图 8 8：原油连续结算价原油连续结算价 图图 9 9：天然气期货价格天然气期货价格 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 3 3、中游材料与制造业中游材料与制造业 3.1 3.1 基础化工：基础化工：化纤原材料价格化纤原材料价格持续持续下降下降 化学纤维方面：化学纤维方面：化学纤维品种涤纶的原材料对二甲苯、化学纤维品种涤纶的原材料对二甲苯、乙二醇乙二醇、聚酯切片聚酯切片价格价格持续持续下降下降。截至12 月 29 日，对二甲苯的价格为 7730 元/吨，价格较上周下降；乙二醇价格为 5170元/吨，较上周持续下降；中间品聚酯切片的价格为 7600 元/吨，价格较上周下降。图图1010：涤纶原材料对二甲苯、乙二醇、聚酯价格涤纶原材料对二甲苯、乙二醇、聚酯价格 数据来源：数据来源：W WINDIND，财通证券研究所财通证券研究所 4045505560657075808590期货结算价(连续):布伦特原油期货结算价(连续):WTI原油1.52.53.54.5期货收盘价(连续):NYMEX天然气期货收盘价(连续):NYMEX天然气400050006000700080009000100001100012000现货价:对二甲苯:国内 日现货价:乙二醇:国内 日市场价(现货基准价):聚酯切片(纤维级):华东日 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 8 证券研究报告证券研究报告 行业比较行业比较 化学原料方面：化学原料方面：维生素维生素 A A 价格价格下降，维生素下降，维生素 E E、B1B1 价格与上周持平价格与上周持平。2018 年 1 月 4 日，维生素 A的价格为 440 元/吨、维生素 E 价格为 40.5 元/吨，维生素 B1 价格为 195 元/吨，维生素 A 价格下降，维生素 E、B1 价格与上周持平。尿素价格尿素价格持续下降持续下降。2019 年 1 月 4 日尿素价格为 1935 元/吨，价格持续下降；山东地区纯碱价格为 1940 元/吨，价格较上周回落。图图 1111：维生素系列价格维生素系列价格 图图 1212：尿素、纯碱价格尿素、纯碱价格 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 化学制品方面：化学制品方面：甲醇价格甲醇价格持续持续下降下降，二氯甲烷二氯甲烷价格有所价格有所回落回落。2019 年 1 月 4 日，甲醇期货连续价 2361 元/吨，较上周有所回升。聚乙烯期货价格为 9055 元/吨，较上周有所回升。1 月 4 日，二氯甲烷国内现货价为 2840 元/吨，较上周价格明显下降。图图 1313：甲醇期货价格甲醇期货价格 图图 1414：二氯甲烷价格二氯甲烷价格 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 3.2 3.2 电力：六大发电集团一周日均耗煤量电力：六大发电集团一周日均耗煤量小幅小幅回落回落 02040608010012014002004006008001000120014001600市场报价:维生素A(50万IU/g):国产日市场报价:维生素B1:98%:国产日市场报价:维生素E:50%:国产日100012001400160018002000220024002600市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区日现货价:纯碱(轻质):国内日180023002800330038004300期货结算价(连续):甲醇 日 元/吨期货结算价(连续):甲醇 日元/吨15002000250030003500400045005000现货价:二氯甲烷:国内 日现货价:二氯甲烷:国内日 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 9 证券研究报告证券研究报告 行业比较行业比较 6 6 大发电集团日均耗煤量大发电集团日均耗煤量小幅小幅回落回落。截至 1 月 4 日 6 大发电集团一周日均耗煤量为 79.31 万吨，上周日均耗煤量为 81.49 万吨，耗煤水平有所回落。12 月整体日均耗煤量为 70.16 万吨，同比下跌 1.96%。图图 1515：6 6 大发电集团日均耗煤量七天移动平均大发电集团日均耗煤量七天移动平均 图图 1616：6 6 大发电集团日均耗煤量（万吨）大发电集团日均耗煤量（万吨）数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 3.3 3.3 钢铁：各类钢材价格指数钢铁：各类钢材价格指数小幅下跌小幅下跌 价格方面：价格方面：从钢材价格指数来看，12 月 28 日综合钢材价格指数 107.12。上周其他各类钢材上周其他各类钢材价格价格指数小幅下跌指数小幅下跌。图图 1717：钢铁产量钢铁产量 图图 1818：钢材价格指数钢材价格指数 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 钢铁产量方面，钢铁产量方面，11 月生铁、粗钢、钢材产量分别同比增长 9.9%、10.8%和 11.3%，生铁、粗钢同比增速上升。从螺纹钢品种的价格来看，从螺纹钢品种的价格来看，1 月 4 日螺纹钢期货结算价 3863 元/吨，较上周小幅回落。库存方面：库存方面：30405060708090日均耗煤量:6大发电集团:合计日均耗煤量:6大发电集团:合计7周期移动平均(日均耗煤量:6大发电集团:合计)-30-20-1001020304050304050607080906大发电集团耗煤量:当月日均6大发电集团耗煤量:当月同比-10-5051015产量:生铁:当月同比产量:粗钢:当月同比产量:钢材:当月同比406080100120140160钢材综合价格指数钢材价格指数:长材钢材价格指数:板材钢材价格指数:螺纹钢:12-25钢材价格指数:热轧卷板:2.75钢材价格指数:冷轧薄板:1 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 10 证券研究报告证券研究报告 行业比较行业比较 2 201019 9 年年 1 1 月月 4 4 日主要钢材品种库存为日主要钢材品种库存为 7 73939.2 2 万吨，钢材库存量万吨，钢材库存量持续上升持续上升。图图 1919：螺纹钢现货及期货价螺纹钢现货及期货价 图图 2020：主要钢材品种库存主要钢材品种库存 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 高炉开工率及产能利用率方面：高炉开工率及产能利用率方面：全国高炉开工率全国高炉开工率小幅小幅下滑下滑。2019 年 1 月4 日数据显示全国高炉开工率为 64.23%，较上周下滑。唐山钢厂高炉开工率为 51.22%，较上周有所回落。2017 年同期全国高炉开工率为 63%左右，河北高炉开工率为 49%左右。唐山钢厂高炉开工率为49%左右。从产能利用率来看，从产能利用率来看，20192019 年年 1 1 月月 4 4 日日数据看，唐山钢厂的产能利用率数据看，唐山钢厂的产能利用率 6 62.512.51%，较上周持续较上周持续下降下降。图图 2121：高炉开工率数据高炉开工率数据 图图 2222：唐山钢厂产能利用情况唐山钢厂产能利用情况 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 30003500400045005000现货价:螺纹钢:25mm:全国期货结算价(连续):螺纹钢05001000150020002500库存:主要钢材品种:合计 周库存:主要钢材品种:合计 周405060708090100110高炉开工率:全国高炉开工率:河北唐山钢厂:高炉开工率0204060801001203080130180230280330380唐山钢厂:总产能唐山钢厂:在产产能唐山钢厂:产能利用率 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 11 证券研究报告证券研究报告 行业比较行业比较 3.4 3.4 建材：建材：部分水泥价格小幅下滑部分水泥价格小幅下滑、1111 月水泥产量同比月水泥产量同比上升上升 水泥方面：水泥方面：根据根据 2 201019 9 年年 1 1 月月 4 4 日水泥（日水泥（P PO42.5O42.5）数据显示，）数据显示，部分部分水泥价格水泥价格小幅下滑小幅下滑。华东水泥（PO42.5）价格 574 元/吨，价格小幅下降；华北水泥（PO42.5）价格 425.4元/吨，价格较上周回升；西南水泥（PO42.5）价格 447.3 元/吨，价格较上周小幅下滑；西北水泥（PO42.5）价格 400.2 元/吨，价格小幅下滑；中南水泥（PO42.5）价格 519.3 元/吨，价格与上周持平。2 2018018 年年 1111 月水泥产量同比月水泥产量同比上升上升 1.61.6%。图图 2323：水泥价格水泥价格 图图 2424：水泥产量水泥产量 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 玻璃方面：玻璃方面：2019 年 1 月 4 日，全国主要城市浮法玻璃价格为 78.55 元/重量箱，玻璃价格平稳。11 月玻璃产量 7150 万重量箱，同比上涨 5.8%。图图 2525：浮法玻璃价格浮法玻璃价格 图图 2626：平板玻璃产量平板玻璃产量 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 230280330380430480530580630平均价:PO42.5水泥:华东平均价:PO42.5水泥:华北平均价:PO42.5水泥:西南平均价:PO42.5水泥:西北平均价:PO42.5水泥:中南-25-20-15-10-50510152025300500010000150002000025000产量:水泥:当月值产量:水泥:当月同比7072747678808284现货平均价(重量箱):浮法玻璃:全国主要城市-15-10-505101520010002000300040005000600070008000产量:平板玻璃:当月值产量:平板玻璃:当月同比 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 12 证券研究报告证券研究报告 行业比较行业比较 3.5 3.5 工程机械：工程机械：1111 月装载机销量增速回升月装载机销量增速回升 11 月数据显示装载机、压路机销量 8569 台、984 台，同比增长 16%、-16.05%，10 月挖掘机销量 15274 量，同比增长 44.9%，显示 11 月主要企业工程机械销量925882 台，同比增速 27.17%。11 月重卡总销量 72485 辆，同比增速-24.09%。图图 2727：工程机械同比增速工程机械同比增速 图图 2828：重卡同比增速重卡同比增速 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 3.6 3.6 交通运输：交通运输：BDIBDI 指数指数持续持续下降下降，1 11 1 月月铁路客运量同比增速回升铁路客运量同比增速回升 铁路方面：铁路方面：1 11 1 月铁路货运量同比增速上升，铁路客运量同比增速月铁路货运量同比增速上升，铁路客运量同比增速回升回升 11 月铁路货运量同比增长 14%，累计同比增长 8.7%。11 月铁路客运量 2.52 亿人，同比增加 10.9%。图图 2929：铁路货运量铁路货运量 图图 3030：铁路客运量同比铁路客运量同比 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 海运方面：海运方面：B BDIDI 指数指数持续持续下降下降，全国主要港口，全国主要港口 1 11 1 月吞吐量累计同比上升月吞吐量累计同比上升 2 2.7%7%BDI 指数回持续下降，截止 1 月 4 日 BDI 指数收 1260，较上周持续下降 根据2018年11月的最新数据显示，全国主要港口货物吞吐量累计同比上升2.7%，全国主要港口集装箱吞吐量累计同比增长 5.3%。-110%-60%-10%40%90%140%190%240%290%340%销量:挖掘机:同比销量:装载机:同比销量:压路机:同比主要企业工程机械销量累计同比-80%-30%20%70%120%170%重卡销量同比增速重卡销量同比增速-20-15-10-50510152025铁路货运量:当月同比铁路货运量:累计同比-10-50510152025303500.511.522.533.54铁路客运量:当月值月铁路客运量:当月同比月 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 13 证券研究报告证券研究报告 行业比较行业比较 图图 3131：B BDIDI 指数指数 图图 3232：港口景气指数及主要港口吞吐量港口景气指数及主要港口吞吐量 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 空运方面：空运方面：1010 月民航客运量同比增速回升月民航客运量同比增速回升 2 2018018 年年 1010 月民航客运量为月民航客运量为 0 0.54.54 亿人，同比增长亿人，同比增长 10.710.7%，同比增速回升。，同比增速回升。2018年 9 月北京首都机场、上海浦东机场和深圳宝安机场旅客吞吐量分别为 820、601和 383 万人次。2018 年 10 月民航正班客座率回升至 83.2%。物流方面：物流方面：1 11 1 月物流景气指数继续回升月物流景气指数继续回升 2018 年 11 月物流景气业务总量指数涨至 55.9；新订单指数上升至 55.1。图图 3333：民航客运量民航客运量 图图 3434：主要机场旅客吞吐量主要机场旅客吞吐量 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 300800130018002300波罗的海干散货指数(BDI)波罗的海干散货指数(BDI)-2.000.002.004.006.008.0010.0012.00050100150200250港口行业景气指数月全国主要港口:货物吞吐量:累计同比月0.005.0010.0015.0020.0025.0000.10.20.30.40.50.6民航客运量:当月值月民航客运量:当月同比月2003004005006007008009001000机场旅客吞吐量:北京首都:当月值机场旅客吞吐量:上海浦东:当月值机场旅客吞吐量:深圳:当月值 谨请参阅尾页重要声明及谨请参阅尾页重要声明及财通财通证券股票和行业评级标准证券股票和行业评级标准 14 证券研究报告证券研究报告 行业比较行业比较 图图 3535：民航正班客座率民航正班客座率 图图 3636：物流景气指数物流景气指数 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 数据来源：数据来源：W WIND,IND,财通证券研究所财通证券研究所 3.7 3.7 房地产：房地产：1111 月施工数据同比增加，销售数据同比增速下滑月施工数据同比增加，销售数据同比增速下滑 价格方面：价格方面：房价同比涨幅回升、环比出现跌幅。房价同比涨幅回升、环比出现跌幅。2018 年 11 月 70 个大中城市新建住宅价格指数同比上涨