行业景气度观察：6月PMI未见改善房地产信托降温-20190707-中信建投-40页.pdf

6月PMI未见改善，房地产信托降温6月PMI未见改善，房地产信托降温证券研究报告行业景气度观察证券研究报告行业景气度观察分析师：张玉龙分析师：张玉龙010-65608189执业证书编号：S1440518070002研究助理：甘洋科研究助理：甘洋科010-86451232发布日期：2019年7月7日摘要：摘要：6 6月月PMIPMI未见改善，房地产信托降温未见改善，房地产信托降温6月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，与上月持平，非制造业PMI为54.2，前值54.3。从制造业来看，中国投资活动仍然下行，延续了2019年4月以来经济回落的趋势，非制造业PMI指数仍然处于扩张的过程中。经济仍然处在左侧探底的过程。南北船战略性重组标志着军工行业重组序幕的拉开，相关主题和板块回升势头猛，军工企业有望持续向好。房地产监管基调未放松，房地产信托融资大幅缩水，后续地产融资依然偏紧，融资渠道多样化成为趋势。国五库存消化改善6月乘用车零售，6月零售有望正增长。不过随着库存清理的节奏放缓，叠加汽车淡季的来临，7月汽车销量压力或加大，下滑趋势或延续。新能源汽车行业步入“后补贴时代”，7月1日免征购置税继续实施，有望对冲补贴退坡。目前在外部环境因素缓和，内部经济形势依旧下行的情况下，资金流动性宽裕，需求端的改善将成为政策发力的重要着力点，近期行业配置关注中报业绩超预期板块。本周BDI指数继续大幅上涨，航运景气向上趋势基本确立。猪价涨势减缓，鲜果价格开始回落，通胀压力缓解。2目目录录3本本周关注周关注宏观宏观环境：环境：6月PMI未见改善，经济下行压力犹存，制造业延续不佳，左侧下行继续探底南南北船战略重组北船战略重组：军工行业重组序幕拉开，资产整合带动军工板块及相关主题受益房地产信托降温：房地产信托降温：监管踩刹车，房地产信托大幅缩水6 6月乘用车零售正增长：月乘用车零售正增长：国五库存消化，6月乘用车零售有望正增长新能源车继续免征购置税：新能源车继续免征购置税：新能源汽车继续免征购置税，对冲补贴退坡中中游景气游景气钢铁钢铁：上周钢材价格普遍反弹，中钢协喊话打击铁矿石乱涨建材建材：玻璃价格回落，水泥价格继续下行交通运输交通运输：BDI连续大幅上涨，航运复苏可期下游消费下游消费食食品饮料品饮料：白酒价格保持稳定，啤酒指数回落农业农业：猪价继续上涨，鲜果价格回落；本周CBOT农产品期货下跌影视传媒影视传媒：上周电影观影人次和收入回暖电子：电子：内存价格与半导体指数走势继续分化金融地产金融地产房地产：房地产：三线城市商品房成交面积下滑证券：证券：市场成交金额持续下滑，投资者情绪依旧偏谨慎；北向资金本周净流入银行：银行：隔夜利率继续下行，国债收益率下行外汇外汇：人民币汇率结束下跌，比特币小幅上涨上游原材料上游原材料煤炭：煤炭：动力煤期价下跌，焦煤价格回落；6月发电耗煤量同比-10.12%，增速环比改善有色金属：有色金属：工业金属期价普遍回落，LME铜库存大增；美元指数反弹，黄金高位调整石石油化工油化工：原油价格下跌，纤维原材料价格普遍上涨宏宏观环境：观环境：6 6月月PMIPMI未见改善，经济下行压力犹存未见改善，经济下行压力犹存制造业延续不佳，左侧下行制造业延续不佳，左侧下行继续继续探底：探底：6月份，中国采购经理指数（PMI）为49.4%，与上月持平，连续连个月处于临界点以下，内外需持续疲弱仍是PMI未见改善的重要原因。财新财新PMIPMI低于预期：低于预期：6月财新中国制造业PMI降至49.4，服务业PMI录得52，较5月回落0.7个百分点，为今年3月以来最低，拖累6月财新中国综合PMI录得50.6，低于5月0.9个百分点。4图图：PMIPMI分项数据分项数据数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：财财新新PMIPMI数据来源：wind，中信建投研究发展部44464850525456生产新订单新出口订单在手订单产成品库存采购量进口出厂价格主要原材料购进价格原材料库存从业人员供货商配送时间生产经营活动预期2019-062019-05444648505254562017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-06财新中国PMI 月%财新中国服务业PMI:经营活动指数 月%财新中国综合PMI:产出指数 月%政政策动向：策动向：南北南北船战略重组，军工行业重组序幕拉开船战略重组，军工行业重组序幕拉开南北船战略重组南北船战略重组，军工资产整合：军工资产整合：7月1日晚，中国船舶重工集团有限公司和中国船舶工业集团有限公司旗下多家上市公司发布公告称，中船重工集团正与中船工业集团筹划战略性重组。军工行业资产证券化大潮开启，军工企业的订单和业绩有望持续向好。军军工板块及相关主题受益：工板块及相关主题受益：截止7月4日，国防军工指数收盘于1201.97，本周涨幅达到7.8%。南北船合并指数收盘于932.7226，本周大涨16.5%。5图图：20182018年至今国防军工行业重大重组事件年至今国防军工行业重大重组事件数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：国防军国防军工及南北船合并指数工及南北船合并指数数据来源：wind，中信建投研究发展部股票代码股票代码股票名称股票名称最新披露日最新披露日期期首次披露日首次披露日期期重组进度重组进度重组形式重组形式重组目的重组目的601989.SH中国重工2019-06-27 2018-12-28 董事会预案发行股份购买资产横向整合002190.SZ*ST集成2019-06-26 2019-04-23进行中其他资产调整600764.SH中国海防2019-06-13 2018-09-15证监会反馈意见发行股份购买资产整体上市600562.SH国睿科技2019-06-11 2018-11-05 国资委批准发行股份购买资产横向整合600072.SH中船科技2019-04-09 2019-03-20 董事会预案发行股份购买资产战略合作600685.SH中船防务2019-04-05 2018-02-27 董事会预案资产置换横向整合300424.SZ航新科技2018-04-25 2018-01-04完成协议收购横向整合0200400600800100012001400国防军工(申万)801740.SI南北船合并指数 8841080.WI政政策动向：监管踩刹车，房策动向：监管踩刹车，房地地产信托大幅缩水产信托大幅缩水监管降温监管降温，房地产信托开始缩水：房地产信托开始缩水：5月份“23号文”的出台严格规范了房地产信托业务，监管升级，释放出房地产信托业务降温的信号。6月份房地产信托成立规模465.83亿元，环比5月缩水227.61亿元，降幅达32.82%。融资收紧融资收紧，渠道多样化：渠道多样化：随着监管的降温，房地产信托募资规模或进一步下降，融资收紧将成为趋势。地产企业通过海外发债等其他方式募集资金降拓展融资渠道多样化。6图图：20192019年年6 6月份信托产品投资领域情况（按产品成立日期）月份信托产品投资领域情况（按产品成立日期）数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：20192019年上半年房地产信托发行规模（按产品成立日期）年上半年房地产信托发行规模（按产品成立日期）数据来源：wind，中信建投研究发展部240.84465.83217.1445.2877.2900.10.20.30.40.5050100150200250300350400450500金融房地产基础产业工商企业其他规模(亿元)数量(个)规模占比(右轴)数量占比(右轴)555303580515492349661.36383.3792.48637.98693.44465.8301002003004005006007008009002019年1月2019年2月2019年3月2019年4月2019年5月2019年6月数量总数(个)规模总计(亿元)汽车汽车：国五库存消化，：国五库存消化，6 6月乘用车零售有望正增长月乘用车零售有望正增长6 6月乘用车零售有望超预期：月乘用车零售有望超预期：乘联会数据显示，6月前三周厂家零售日均分别为2.5、5.1、5.5万台，同比分别增长-24%、25%、8.7%，零售走势逐步改善。前三周累计增速为3.3%，较5月走势改善。上周零售增长8.4%，国五强力去库存的效果显现，6月全月零售有望超预期，实现5%正增长。7 7月汽车销量仍将下滑：月汽车销量仍将下滑：6月全国经销商开始集中清理库存，6月销量有望改善。但伴随着节奏的放缓，7月份汽车销量压力或加大，下滑态势或继续。7图图：乘联乘联会厂家零售数据会厂家零售数据数据来源：乘联会，中信建投研究发展部图图：汽汽车销量数据车销量数据数据来源：wind，中信建投研究发展部-30-20-100102030405060销量:乘用车:当月同比 月%销量:商用车:当月同比 月%-0.3-0.2-0.100.10.20.301000020000300004000050000600007000080000900001000001-9日10-16日17-23日24-31日1-3周累计月度17年18年19年18年19年19年5月同比汽车汽车：新能源汽车继续免征购置税，对冲补贴退坡新能源汽车继续免征购置税，对冲补贴退坡国补减半国补减半，地补取消：地补取消：补贴新政过渡期于6月25日结束，新能源汽车国补减半，地补陆续取消。新能源汽车行业进入“后补贴时代”。免免征购置税继续实施：征购置税继续实施：7月1日，新能源汽车继续免征购置税正式实施，公告宣布从2018年1月1日至2020年12月31日期间，继续对购置新能源汽车免征车辆购置税，这意味着新能源汽车将连续六年免征购置税，政策有望对冲补贴退坡。8图图：新能源新能源车销量情况车销量情况数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：新能源汽车产销及增速：新能源汽车产销及增速数据来源：wind，中信建投研究发展部050000100000150000200000250000销量:新能源汽车:纯电动:当月值 月 辆销量:新能源汽车:插电式混动:当月值 月 辆0204060801001201401600510152025销量:新能源汽车:当月值 月 万辆产量:新能源汽车:当月值 月 万辆销量:新能源汽车:当月值:同比 月%(右轴)产量:新能源汽车:当月同比 月%(右轴)外外汇：人民币汇：人民币汇汇率率结结束下跌，比特币小幅上涨束下跌，比特币小幅上涨人民人民币币小小幅调升：幅调升：7月5日人民币兑美元中间价调升至6.8697，本周调升50个BP，人民币汇率结束两连跌。比特币价格回归上涨：比特币价格回归上涨：7月4日比特币收盘价11146.34美元/个，本周上涨3.59%；在上周出现上演大涨大跌之后，行情回归正常，成交量出现下滑。9图图：美元兑人民币中间价：美元兑人民币中间价数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：比比特币收盘价及成交量特币收盘价及成交量数据来源：wind，中信建投研究发展部6.56.556.66.656.76.756.86.856.96.957中间价:美元兑人民币 日05000100001500020000250003000035000400004500002000400060008000100001200014000成交量:比特币:Bitstamp(USD)日 个收盘价:比特币:Bitstamp(USD)日 美元/个证券证券：市市场成交金额持续下滑，场成交金额持续下滑，投资投资者情绪依旧偏者情绪依旧偏谨慎谨慎市场成交额持续下滑：市场成交额持续下滑：7月4日,两市成交额为4405.5亿元，本周市场成交金额持续下滑。投资者情绪投资者情绪依依旧偏谨慎：旧偏谨慎：7月4日市场融资买入额为342.79亿元，环比上周继续减少，其在A股成交金额中的占比也进一步下降至7.78%，目前国内经济下行压力下股市上行驱动力不清晰，投资者情绪偏谨慎。10图图：市市场成交金融变化场成交金融变化数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：融资买入额占比：融资买入额占比数据来源：wind，中信建投研究发展部02000400060008000100001200014000市场总成交金额 日 亿元市场总成交金额:5日移动平均 日 亿元024681012融资买入额/A股成交额 日%证券证券：北向资金本周净流入：北向资金本周净流入北向资金北向资金持续持续流流出出：7月4日,北向资金净流入38.39亿元，结束连续3天的净流出。本本周累计净流入周累计净流入20.3720.37亿元：亿元：截止7月5日，陆股通累计买入成交额为7401.39亿元，本周北向资金净流入20.37亿元。11图图：北向资北向资金持续流入金持续流入数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：北向资金：北向资金累累计买入成交额（截止计买入成交额（截止6 6月月2727日）日）数据来源：wind，中信建投研究发展部-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.005.00-150-100-50050100150200陆股通:当日买入成交净额(人民币)日 亿元市场总成交金额占比 日%0100020003000400050006000700080009000陆股通:累计买入成交净额(人民币)日 亿元银行银行：隔夜隔夜利率继续下行，国债收益率下行利率继续下行，国债收益率下行银行间隔夜回购利率持续下行：银行间隔夜回购利率持续下行：7月4日，隔夜回购利率下降至0.8431，处于1以下，银行流动性充裕。国债收益率均下行：国债收益率均下行：7月4日，1个月、3个月、1年期、10年期的国债收益率分别为1.9622%、2.0671%、2.5845%、3.1479%，本周均出现较大下降。12图图：资资金利率金利率数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：国国债到期收益率债到期收益率数据来源：wind，中信建投研究发展部00.511.522.533.5DR001 日%DR007 日%00.511.522.533.54中债国债到期收益率:1个月 日%中债国债到期收益率:3个月 日%中债国债到期收益率:1年 日%中债国债到期收益率:10年 日%煤炭煤炭：动：动力力煤期价煤期价下跌下跌，焦煤价格回落，焦煤价格回落截止7月4日，动力煤期货结算价格为591.8元/吨，本周下跌2.54%；秦皇岛动力煤价格为613元/吨，本周上涨1.32%；焦煤期货结算价1429元/吨，本周下跌0.83%。6月28日当周，大同动力煤价格为462元/吨，上涨1.99%，太原古交焦煤价格930元/吨，保持稳定。13图：动力煤和焦煤期货价以及秦皇岛动力煤价格（单位：元图：动力煤和焦煤期货价以及秦皇岛动力煤价格（单位：元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部图：大同动力煤和古交焦煤价格（单位：元图：大同动力煤和古交焦煤价格（单位：元/吨）吨）1000110012001300140015001600550570590610630650670690710期货结算价(连续):动力煤 日 元/吨市场价:动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛 日 元/吨期货结算价(连续):焦煤 日 元/吨905910915920925930935940945950955400420440460480500520车板价(含税):动力煤(A10-16%,V28-32%,1%S,Q6000):大同 周 元/吨坑口价(含税):2号焦煤(A20-23%,V20-26%,0.9%S,G65):太原:古交 周 元/吨数据来源：wind，中信建投研究发展部煤炭煤炭：发电耗：发电耗煤煤量下滑，煤量下滑，煤炭库存增炭库存增加加发电耗煤发电耗煤量下滑：量下滑：截止7月4日，6大发电集团日均耗煤量为64.14万吨，本周下降1.34%；煤炭库煤炭库存存增加增加：截止7月4日，6大发电集团煤炭库存为1837.44万吨，增加48.84万吨，涨幅2.73%；秦皇岛港库存为574万吨，增加47万吨，涨幅8.92%。14图：煤炭库存情况（单位：万吨）图：煤炭库存情况（单位：万吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部图：日均耗煤量情况图：日均耗煤量情况数据来源：wind，中信建投研究发展部40045050055060065070075080085012001300140015001600170018001900煤炭库存:6大发电集团:合计 日 万吨煤炭库存:秦皇岛港 日 万吨30405060708090日均耗煤量:6大发电集团:合计 日 万吨日均耗煤量:6大发电集团:合计:7日中心移动平均 日 万吨有色金属有色金属：工业金属期价普遍回落，：工业金属期价普遍回落，LMELME铜库存铜库存大增大增国 内 工 业 金 属 铜国 内 工 业 金 属 铜、铝铝、锌 价 格锌 价 格 下 降下 降。截 止 7 月 4 日，上 海 期 货 交 易 所 阴 极 铜、铝、铅、锌 期 货 结 算 价 分 别 为46300/13635/16035/19880元/吨，本周涨跌幅分别为-1.43%/-1.48%/0.16%/-0.80%。LMELME工业工业金属价格金属价格普普遍遍回落回落：截止7月4日，LME铜、铝、锌、铅的期货收盘价分别为5916/1809.5/2427/1882美元/吨，本周涨跌幅分别为-0.42%/1.00%/-1.42%/-1.80%。LME金属库存除LME铜增长12.84%外，本周均有下降。15图：上海期货交易所工业金属期货价格（单位：元图：上海期货交易所工业金属期货价格（单位：元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部图：图：LMELME工业金属期货价格（单位：美元工业金属期货价格（单位：美元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部45000470004900051000530005500013000150001700019000210002300025000期货结算价(连续):铝 日 元/吨期货结算价(连续):铅 日 元/吨期货结算价(连续):锌 日 元/吨期货结算价(连续):阴极铜（右）日 元/吨550060006500700017002100250029003300期货收盘价(电子盘):LME3个月铝期货收盘价(电子盘):LME3个月锌期货收盘价(电子盘):LME3个月铅期货收盘价(电子盘):LME3个月铜（右）有色金属有色金属截止7月4日，稀土综合价格指数收盘于1353.11，本周跌幅为1.48%。截止7月4日，长江有色市场钴价格为23.1万元/吨，本周继续下跌2.12%；锰价格为1.405万元/吨，价格保持平稳。16图：稀土价格指数图：稀土价格指数数据来源：wind，中信建投研究发展部图：稀有金属钴和锰价格（单位：万元图：稀有金属钴和锰价格（单位：万元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部02004006008001000120014001600价格指数:稀土综合 日 2016年10月31日=100011.21.41.61.822.22025303540455055长江有色市场:平均价:钴:1#日 万元/吨长江有色市场:平均价:电解锰:1#（右）日 万元/吨有色金属有色金属：美元指数反弹，黄金高位调整：美元指数反弹，黄金高位调整美元指数反弹：美元指数反弹：截止7月4日，美元指数收盘于96.7788，本周上涨0.58%。黄金高位调整：黄金高位调整：7月3日COMEX黄金期货收盘价为1413.6美元/盎司，本周上涨0.54%，前期大幅上涨的基础上开始高位震荡，仍然保持强势。17图图：美元指数走势：美元指数走势数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：COMEXCOMEX贵金属期货价格贵金属期货价格数据来源：wind，中信建投研究发展部919293949596979899美元指数 日 1973年3月=1001212.51313.51414.51515.51616.51150120012501300135014001450期货收盘价(连续):COMEX黄金 日 美元/盎司期货收盘价(连续):COMEX银（右）日 美元/盎司石油化工：原油价石油化工：原油价格下跌，格下跌，APIAPI库存环库存环比减少比减少原油价原油价格格下跌下跌：7月4日WTI原油期货结算价56.8美元/桶，布伦特原油期货结算价63.3美元/桶，本周价格均出现下跌，跌幅分别为2.868%和4.88%。美国原油钻机美国原油钻机数量数量增加增加:6月28日当周美国钻机数量为967部，原油钻机数量为793部，环比增加4部。18图：原油及天然气期货价格图：原油及天然气期货价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图：美国钻机数量图：美国钻机数量数据来源：wind，中信建投研究发展部22.533.544.554045505560657075808590期货结算价(连续):WTI原油 日 美元/桶期货结算价(连续):布伦特原油 日 美元/桶期货收盘价(连续):NYMEX天然气（右）日 美元/百万英热单位900920940960980100010201040106010801100720740760780800820840860880900美国钻机数量:原油 周 部钻机数量:总计:美国:当周值（右）周 部石油化工石油化工6月28日当周，原油API库存49132.5万桶，环比减少500万桶，同比为12.11%；5月原油欧佩克产量为29876千桶/天，跌幅0.78%。19图：原油库存情况图：原油库存情况数据来源：wind，中信建投研究发展部图：原油产量变化情况图：原油产量变化情况数据来源：wind，中信建投研究发展部27000280002900030000310003200033000340002014-062014-092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-03产量:原油:欧佩克 月 千桶/天-20-15-10-50510150100002000030000400005000060000库存量:原油:API 周 万桶库存量:原油:API:同比（右）周%石油化工石油化工：纤维原：纤维原材料价材料价格普遍上涨格普遍上涨聚酯切片价格上涨聚酯切片价格上涨：7月4日，对二甲苯国内现价为6710元/吨，本周下跌0.15%；乙二醇国内现价为4420元/吨，本周下跌0.23%；聚酯切片市场价为8050元/吨，本周上涨7.33%。纤维原料纤维原料价格价格上涨上涨：7月4日，苯酐国内现价为5600元/吨，本周上涨1.82%；涤纶短纤为9000元/吨，本周上涨12.5%。20图：涤纶原材料价格图：涤纶原材料价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图：化学纤维原料价格图：化学纤维原料价格数据来源：wind，中信建投研究发展部40004500500055006000650070007500800085006000700080009000100001100012000现货价:对二甲苯:国内 日 元/吨市场价(现货基准价):聚酯切片(纤维级):华东 日 元/吨现货价:乙二醇:国内（右）日 元/吨110001150012000125001300013500140001450015000155001600050006000700080009000100001100012000现货价:苯酐:国内 日 元/吨市场价:涤纶短纤:1.4D*38mm 日 元/吨市场价:粘胶短纤:1.5D/38mm（右）日 元/吨石油化工：石油化工：PTAPTA期价期价继续继续上涨，工厂负荷率大幅提升上涨，工厂负荷率大幅提升7月4日，精对苯二甲酸期货结算价为6292元/吨，本周上涨5.04%；对二甲苯(PX)出厂价为7000元/吨，保持稳定。7月4日，PTA工厂负荷率为99.3%，负荷率回升5.48个百分点；聚酯工厂负荷率为90.27%，回升0.03个百分点；江浙织机负荷率为77%，下滑1.28个百分点。21图：图：PTAPTA和和PXPX价格价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图：图：PTAPTA产业链负荷率产业链负荷率数据来源：wind，中信建投研究发展部20003000400050006000700080009000100001100012000期货结算价(活跃合约):精对苯二甲酸(PTA)日 元/吨出厂价:对二甲苯(PX):齐鲁石化 日 元/吨20304050607080901002030405060708090100110PTA产业链负荷率:PTA工厂 日%PTA产业链负荷率:聚酯工厂 日%PTA产业链负荷率:江浙织机 日%石油化工：石油化工：维维A A维维E E价价格下跌，格下跌，尿素价尿素价格小幅反弹格小幅反弹本周维生素本周维生素A A、E E价格价格下跌下跌。7月4日，维生素A价格为385元/吨，本周下跌1.91%，维生素B1价格为190元/吨，维持稳定。维生素E价格本周下降0.95%，当前价格为52元/吨。尿素价尿素价格格小小幅反弹。幅反弹。7月4日山东地区尿素价格1950元/吨，本周上涨0.26%。22图：维生素价格情况（单位：万吨）图：维生素价格情况（单位：万吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部图：尿素价格变化情况图：尿素价格变化情况数据来源：wind，中信建投研究发展部32364044485256100150200250300350400450500550600市场报价:维生素A(50万IU/g):国产 日 元/千克市场报价:维生素B1:98%:国产 日 元/千克市场报价:维生素E:50%:国产 日 元/千克1700180019002000210022002300市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 日 元/吨石油化工石油化工：甲醇甲醇价格价格上涨上涨，纯碱价格，纯碱价格继继续下跌续下跌化学原料：化学原料：截至7月4日，纯碱(轻质)国内现货价为1565元/吨，本周下降2.19%；纯MDI的CCFEI价格指数为17800元/吨，本周下跌1.11%；烧碱全国中间价为807元/吨，本周下降1.1%。7月4日，甲醇期货结算价为2222元/吨，本周上涨1.41%；二氯甲烷国内现货价为3040元/吨，本周价格下跌6.17%；线型低密度聚乙烯为7685元/吨，本周上涨1.92%。23图：纯碱、烧碱、纯图：纯碱、烧碱、纯MDIMDI价格情况（单位：元价格情况（单位：元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部图：化学制品价格情况（单位：元图：化学制品价格情况（单位：元/吨）吨）数据来源：wind，中信建投研究发展部2000024000280003200070010001300160019002200现货价:纯碱(轻质):国内 日 元/吨市场价(中间价):烧碱(32%离子膜):全国 日 元/吨CCFEI价格指数:纯MDI（右）日 元/吨700080009000100002000250030003500400045005000期货结算价(连续):甲醇 日 元/吨现货价:二氯甲烷:国内 日 元/吨期货收盘价(连续):线型低密度聚乙烯(LLDPE)（右）日 元/吨钢铁钢铁：上周上周钢钢材价材价格普遍反弹，中钢协喊话打击铁矿石乱涨格普遍反弹，中钢协喊话打击铁矿石乱涨6月28日当周钢材价格普遍下降：钢材综合价格指数为109.45，其中长材价格指数116.26，板材价格指数105.21，螺纹钢价格指数114.09，热轧卷板价格指数103.6，冷轧薄板价格指数为91.12，周涨跌幅分别0.52%、0.74%、0.40%、0.97%、0.58%和-0.10%。7月4日螺纹钢期货结算价为3850元/吨，本周上涨1.85%；铁矿石期货结算价为975.5元/吨，本周延续上涨行情，涨幅为3.23%，7月5日中钢协喊话或止住铁矿石上涨行情。24图：钢材价格指数图：钢材价格指数数据来源：wind，中信建投研究发展部图：螺纹钢、铁矿石价格情况图：螺纹钢、铁矿石价格情况数据来源：wind，中信建投研究发展部90100110120130140钢材综合价格指数 周 1994年4月=100钢材价格指数:长材 周 1994年4月=100钢材价格指数:板材 周 1994年4月=100钢材价格指数:螺纹钢:12-25 周 1994年4月=100钢材价格指数:热轧卷板:2.75 周 1994年4月=100钢材价格指数:冷轧薄板:1 周 1994年4月=1004005006007008009001000110035003700390041004300450047004900期货结算价(连续):螺纹钢 日 元/吨现货价:螺纹钢:25mm:全国 日 元/吨期货结算价(连续):铁矿石（右）日 元/吨钢铁钢铁6月28日当周全国高炉开工率为67.96%，下滑4.83%；其中，河北高炉开工率为66.03%，唐山钢厂高炉开工率为58.7%。6月28日当周唐山钢厂总产能为270.16万吨，环比微增；唐山钢厂在产产能为199.54万吨，环比下降3.21%；唐山钢厂产能利用率为73.86%，环比下降3.26个百分点。25图：高炉开工率数据图：高炉开工率数据数据来源：wind，中信建投研究发展部图：唐山钢厂产能利用情况图：唐山钢厂产能利用情况数据来源：wind，中信建投研究发展部505560657075高炉开工率:全国 周%高炉开工率:河北 周%唐山钢厂:高炉开工率 周%50556065707580160170180190200210220230唐山钢厂:在产产能 周 万吨唐山钢厂:产能利用率（右）周%建材：玻璃建材：玻璃价格价格回落回落，水泥价水泥价格继续下格继续下行行截至7月4日，玻璃期货结算价为1485元/吨，本周价格下降0.8%；水泥全国价格指数为146.8，本周下降0.13%。本周，华东PO42.5水泥平均价为499.71元/吨，华北PO42.5水泥平均价为444.6元/吨，西南PO42.5水泥平均价为428.5元/吨，西北PO42.5水泥平均价为434.4元/吨，中南PO42.5水泥平均价为480.33元/吨。五个地区环比变动不大，其中华东和西南分别下跌0.57%和0.23%，其余地区保持稳定或者微涨。26图：水泥和玻璃价格图：水泥和玻璃价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图：不同地区水泥价格图：不同地区水泥价格数据来源：wind，中信建投研究发展部120012501300135014001450150015501600135140145150155160165水泥价格指数:全国 日 点期货结算价(连续):玻璃 日 元/吨350400450500550600平均价:PO42.5水泥:华东 周 元/吨平均价:PO42.5水泥:华北 周 元/吨平均价:PO42.5水泥:西南 周 元/吨平均价:PO42.5水泥:西北 周 元/吨平均价:PO42.5水泥:中南 周 元/吨建建材：浮法玻璃库存价格双降材：浮法玻璃库存价格双降浮法玻璃现货平均价为74.13元/箱，本周下跌0.02%；生产线开工率为62.03%，下滑0.43个百分点；产能利用率为67.67%，下滑0.4个百分点；截至6月28日当周，彩玻库存327万箱，环比减少6万重量箱；白玻3667万重量箱，环比减少114万重量箱。27图：浮法玻璃价格、开工率、产能利用率情况图：浮法玻璃价格、开工率、产能利用率情况数据来源：wind，中信建投研究发展部图：浮法玻璃库存情况图：浮法玻璃库存情况数据来源：wind，中信建投研究发展部6062646668707272747678808284现货平均价(重量箱):浮法玻璃:全国主要城市 日 元/重量箱浮法玻璃:生产线开工率 日%浮法玻璃:产能利用率 日%200025003000350040004500200220240260280300320340360380400浮法玻璃:彩玻:库存 日 万重量箱浮法玻璃:白玻:库存 日 万重量箱交通运输：交通运输：BDIBDI连续大幅上涨，航运复苏可期连续大幅上涨，航运复苏可期7月4日，波罗的海干散货指数(BDI)为1700，本周继续大幅上涨，涨幅达到23.1%；6月中国物流景气指数中业务总量分项下滑至51.9%，但新订单指数环比提升2.7个百分点至55.8%。28图：波罗的海干散货指数（图：波罗的海干散货指数（BDIBDI）数据来源：wind，中信建投研究发展部图：中国出口集装箱运价指数（图：中国出口集装箱运价指数（CCFICCFI）数据来源：wind，中信建投研究发展部0200400600800100012001400160018002000波罗的海干散货指数(BDI)日45474951535557596163中国物流业景气指数(LPI):业务总量:季调 月%中国物流业景气指数(LPI):新订单:季调 月%房地房地产：产：三三线城市商品房成交面积下滑线城市商品房成交面积下滑上周，30大中城市商品房成交面积为464.62万平方米，环比提升16.73%；其中一线城市98.67万平方米，环比提升21.48%；二线城市236.63万平方米，环比下降29.08%；三线城市129.33万平方米，环比下降3.11%。对应成交商品套数44689套，其中一二三线分别为9151/21771/13767套，成交环比变化+1382/+5519/-628套。29图图：3030大中城市商品房成交面积大中城市商品房成交面积数据来源：wind，中信建投研究发展部图图：3030大中城市商品房成大中城市商品房成交套数交套数数据来源：wind，中信建投研究发展部050100150200250300010020030040050060070030大中城市:商品房成交面积:当周值 周 万平方米30大中城市:商品房成交面积:一线城市:当周值 周 万平方米30大中城市:商品房成交面积:二线城市:当周值 周 万平方米30大中城市:商品房成交面积:三线城市:当周值 周 万平方米050001000015000200002500030000010000200003000040000500006000030大中城市:商品房成交套数:当周值 周 套30大中城市:商品房成交套数:一线城市:当周值 周 套30大中城市:商品房成交套数:二线城市:当周值 周 套30大中城市:商品房成交套数:三线城市:当周值 周 套食品饮料：白酒价食品饮料：白酒价格保持稳定，啤酒格保持稳定，啤酒指指数回落数回落上周500ml五粮液(52度）在一号店和京东价格均为1259元/瓶，保持稳定；7月4日，申万白酒指数收盘于37584.17，申万啤酒指数收盘于3251.11，申万葡萄酒指数收盘2042.32，本周三大酒指数涨跌互现，涨跌幅分别为1.17%、-1.52%和0.83%。30图：五粮液价格图：五粮液价格数据来源：wind，中信建投研究发展部图：白酒、啤酒、葡萄酒申万行业指数图：白酒、啤酒、葡萄酒申万行业指数数据来源：wind，中信建投研究发展部6007008009001000110012001300价格:白酒:五粮液(52度):500ml:一号店 周 元/瓶价格:白酒:五粮液(52度):500ml:京东 周 元/瓶05001000150020002500300035004000050001000015000200002500030000350004000045000申万行业指数:白酒 日 点申万行业指数:啤酒（右）日 点申万行业指数:葡萄酒（右）日 点食品饮料食品饮料6月19日当周，主产区生鲜乳平均价为