基金研究|基金专题报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1基金研究证券研究报告2021年02月18日作者吴先兴分析师SAC执业证书编号：S1110516120001wuxianxing@tfzq.com相关报告1《金融工程：金融工程-市场情绪一览2021-02-10》2021-02-102《金融工程：金融工程-海外文献推荐第169期》2021-02-103《金融工程：金融工程-市场情绪一览2021-02-09》2021-02-09海外创新基金研究系列之五：2021年，SmartbetaETF的布局方向Smartbeta是过去十年中话题度最高、最受欢迎的投资趋势之一。近年来，低于预期的业绩以及主动管理表现出的持续业绩不佳使得投资管理行业正在加速从主动管理转向被动管理，在这种环境下，作为连接主动投资与被动投资桥梁的SmartbetaETF得到了发展。美国SmartbetaETF：处于蓬勃发展阶段，竞争格局固化根据ETF.com的统计，截至2020年12月31日，美国SmartbetaETF共有1,006只，约占美国ETF市场的44%；基金规模约12,228亿美元，约占美国ETF市场的22%。2020年的新发产品数量突破110只为历年之最。近年来，Blackrock和Vanguard利用其先发优势、费率优势和规模优势逐步提升市场份额，截至2020年12月31日，已占据60%以上的市场份额，竞争格局固化。美国在2020年的策略关键词为：OptionsCollar、基本面和ESG。特色产品——ESGETF：2020年，ESGETF受到高度关注ESG投资起源于社会责任投资（SRI），又称“可持续投资”，旨在寻求对环境（E）、社会（S）和企业治理（G）有长期影响并且可以获取正向收益的长期价值投资。截至2020年12月31日，美国ESGETF共有79只，总规模为517.59亿美元，规模增速为224%。2020年，在COVID-19大流行的背景下美国ESGETF获得约548亿美元的资金流入。谁是SmartBetaETF的买家？从前十大持有人来看，美国SmartbetaETF的持有人中不乏美国银行控股公司、摩根士丹利、瑞士银行、TIAA联邦储蓄银行等银行、证券经纪和证券投资顾问的身影。机构投资者选择Smartbeta的主要原因是为了增强收益、降低风险以及提高多元化。中国SmartbetaETF：具有中国特色的产品布局，竞争格局尚未固化自华泰柏瑞发行了第一只SmartbetaETF——华泰柏瑞红利ETF以来，我国已经陆续发行了85只SmartbetaETF，截至2020年12月31日，合计基金规模超1,073亿元。从规模排名前十的SmartbetaETF来看，具备中国特色的主题SmartbetaETF数量超过一半，而成长和价值风格的产品规模相对较小，走出了中国自己的特色布局。小结和布局建议与美国SmartbetaETF市场相比，...
