请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧金融工程研究Page1证券研究报告—深度报告金融工程[Table_Title]金融工程专题研究数量化投资2018年06月13日[Table_BaseInfo]相关研究报告：《金融工程专题：市场风格与指数投资：市场风格及策略研究：价值差与市场系统风险》——2018-05-28《金融工程专题研究：基于回撤率仓位控制及指数择时》——2018-02-26《金融工程专题研究：行业轮动：强势重价、弱势看量》——2018-05-29《大盘股量化选股系列之二：大盘股的三日强势股动量效应和三日弱势股反转效应研究》——2018-02-28《金融工程专题研究：基于多维回撤率控制的模型组合策略》——2018-02-26证券分析师：黄志文电话：0755-82133928E-MAIL：huangzw@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120059证券分析师：吴子昱电话：0755-22940607E-MAIL：wuziy@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980514050002独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。专题报告市场强弱下动态回撤率控制动态回撤率控制用于增强型策略我们试图将基于动态回撤率控制原理生成的持仓信号用于增强型模型。本文选用GARP策略进行测试，收益率水平有限，但波动较小，并且净值曲线与以沪深300价格走势表征的市场环境之间存在较为明显的对称性，即在牛市中表现不佳，震荡市及熊市环境中能够完成一定的超额净值积累。GARP策略GARP策略是彼得林奇将估值和成长的有效信息结合在一起构造出的策略。我们也根据这一理念构造出国信金工GARP策略。该策略是一种增强型的策略，相对沪深300指数有着较为稳定的超额收益。具体的构造方法在过往报告中有所提及，并进行持续跟踪。市场相对强弱下的动态回撤率控制使用RPS表征市场相对强弱的指标对动态回撤率控制进行调整，强势市场中超额收益回撤严重的问题得到改善，RPS（X=0.5,Y=0.6）的年化绝对收益达到19.70%，年化波动率为0.19，夏普率1.05请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page2内容目录回撤率控制策略回顾....................................................................................................4表征市场强弱的指标....................................................................................................7RPS...........
