投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号黑色建材组研究员：曾宁021-60812995zengning@citicsf.com从业资格号：F3032296投资咨询号：Z0012676周涛021-60812984zhoutao@citicsf.com从业资格号：F3018906投资咨询号：Z0011749联系人：辛修令021-60812973xinxiuling@citicsf.com从业资格号：F3051600李世朋010-57762738lishipeng@citicsf.com从业资格号：F3047240屈涛021-60812975qutao@citicsf.com从业资格号：F3048194中信期货研究|黑色建材策略日报201906-13库存持续大幅下降，铁矿震荡偏强重点关注：钢材观点：现货价格涨跌互现，建材成交大幅回落。找钢网数据显示，本周建材产量、库存双双回升，钢价在前日快速拉涨之后，今日承压震荡回调。但当前建材需求韧性仍存；且利润回落后检修预期增强，钢材产量有望逐步收缩，叠加电炉成本及原料端铁矿支撑较强，预计钢价短期宽幅震荡。操作建议：区间操作。风险因素：钢材产量继续攀高（下行风险），需求再度超预期，环保限产加强（上行风险）。铁矿观点：现货价格小幅上涨，但成交量明显下滑。供应端未见超预期增量，需求端6月热卷检修略有增多，但绝对量不大，整体需求仍然维持高位。点钢网数据显示北方六港库存继续大幅下降，价格整体震荡走强。操作建议：区间操作与回调买入相结合。风险因素：巴西复产进度加快；热卷钢厂集中检修。中信期货研究|策略日报（黑色建材）2/14一、行情观点品种日观点中线展望钢材现货价格涨跌互现，建材成交大幅回落。找钢网数据显示，本周建材产量、库存双双回升，钢价在前日快速拉涨之后，今日承压震荡回调。但当前建材需求韧性仍存；且利润回落后检修预期增强，钢材产量有望逐步收缩，叠加电炉成本及原料端铁矿支撑较强，预计钢价短期宽幅震荡。风险因素：钢材产量继续攀高，淡季因素超预期（下行风险）震荡铁矿石现货价格小幅上涨，但成交量明显下滑。供应端未见超预期增量，需求端6月热卷检修略有增多，但绝对量不大，整体需求仍然维持高位。点钢网数据显示北方六港库存继续大幅下降，价格整体震荡走强。风险因素：巴西复产进度加快；热卷钢厂集中检修。震荡偏强焦炭山西钢厂再次提降，钢焦博弈加剧，现货价格承压。陕西韩城、山西运城环保限产仍在持续，产量有小幅减少。下游高炉开工维持高位，焦炭供需两旺，库存持续去化，供需结构较为良好，但焦化利润率已超过钢材，产业链利润或将二次分配。受现货提降、钢价回调影响，焦炭期价震荡下跌。预计短期内焦炭现货...
