识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/25[Table_Page]行业专题研究|电源设备2019年1月28日证券研究报告[Table_Contacter]本报告联系人：李蒙010-59136706gflimeng@gf.com.cn[Table_Title]光伏行业系列专题一平价上网政策出台，助力行业稳步发展[Table_Author]分析师：陈子坤分析师：华鹏伟分析师：王理廷SAC执证号：S0260513080001SAC执证号：S0260517030001SFCCE.no:BNW178SAC执证号：S0260516040001010-59136752010-591367520755-82534784chenzikun@gf.com.cnhuapengwei@gf.com.cnwangliting@gf.com.cn请注意，陈子坤,王理廷并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。[Table_Summary]核心观点：光伏平价上网政策颁布，平价项目获得明确政策支持国家发改委、能源局近期发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，从扩规模、降成本、增收益、提质量四方面对光伏平价及低价上网项目予以支持。2018年531政策的限规模和降补贴从“量”和“价”两方面引发市场对光伏行业的担忧，本次平价政策出台，明确了平价、低价项目规模不受限制，认可仅享受地方补贴的项目纳入平价范围，并提出多种措施降低项目成本、提升项目收益，从而部分解决了市场对光伏行业装机量的担忧。发电侧光伏电站已逼近平价，用户侧分布式有望接力光伏新增装机增长我们通过LCOE和IRR两种方法对38个光伏区域项目的平价情况进行了测算和分析，结果显示：发电侧电价下，40%以上区域的地面电站LCOE已经逼近平价上网条件；地面电站IRR大于4%的地区占比超过1/3；用户侧电价下：按LCOE标准，已有90%区域的分布式电站满足平价上网条件；全国一半区域分布式电站IRR在7%以上。若电力市场化改革取得突破，分布式光伏有望为行业装机贡献显著增量。中长期平价上网装机潜力超20GW，2019年平价规模预计5-10GW，带动国内新增装机规模41.5~48GW多因素助力打开光伏平价项目装机空间，例如领跑者项目的示范作用、光伏系统关键产品制造商的积极参与、光伏发电市场化交易的创新突破等。中长期光伏平价上网项目规模20-30GW左右，且随着成本下降，平价上网储备规模有望持续增加。我们预计2019年平价项目将贡献5GW~10GW新增装机，国内新增装机规模41.5~48GW。系统成本3.4元/W将迎发电侧光伏规模化平价，如要2019年平价装机放量，组件需降价20%，主要由硅片-电池-组件的非硅成本承担不考虑地方补贴、绿证出售等收益，光伏系统成本3.4元...
