互联网金融对商业银行财富管理业务的影响及应对策略.pdf

经济动态与评论(第12辑)互联网金融对商业银行财富管理业务的影响及应对策略*崔喜君 孙灵燕 赵丽娟*摘要互联网金融对商业银行财富管理业务具有双刃剑效应。一方面,互联网金融巨头加快抢占财富管理业务的市场份额,以低费率战略冲击商业银行传统赢利模式。另一方面,互联网金融有利于商业银行开拓财富管理获客新模式,优化财富管理经营模式。本文重点解析典型互联网金融巨头的财富管理业务模式,并基于渠道、平台、经营模式三个新的维度提出在互联网金融背景下商业银行发展财富管理业务的应对策略。?关键词互联网金融 商业银行 财富管理?随着移动支付、云计算、大数据、人工智能等新兴技术的不断应用,互联网金融产品快速更新,传统金融行业尤其是支柱产业商业银行面临着一系列冲击与挑战,其中对于 2C 端财富管理业务的影响尤为显著。互联网金融凭借明显的规模效应带来的边际成本下降以及全面及时响应等优88*基金项目:国家社会科学基金项目“金融资源错配对我国制造业转型升级的影响及改革路径研究”(21BJY105);山东社会科学院青年科研项目“新发展格局下金融资源错配影响制造业转型升级的效应及改革路径研究”(20211191120);泰山学者工程专项经费资助项目。崔喜君(1981 ),天津泰达实业集团有限公司资本事业部总监,南开大学经济学博士,主要研究领域为金融投资。孙灵燕(1983 ),山东社会科学院财政金融研究所研究员,经济学博士,金融学博士后,主要研究领域为融资与企业发展。赵丽娟(1984 ),招商银行股份有限公司天津西康路支行行长,南开大学工商管理硕士,主要研究领域为商业银行经营管理。互联网金融对商业银行财富管理业务的影响及应对策略势,快速抢占财富管理业务的市场份额。在这样的背景下,传统商业银行前期已经开始重视互联网金融对自身金融业务的影响,并且很多商业银行成立了自己的金融科技子公司。截至 2021 年底,共有 16 家商业银行成立了金融科技子公司。其目的在于希望通过金融科技对传统财富管理业务进行赋能与改造升级,但总体收效甚微。银行系金融科技子公司的场景建设、迭代能力、对客户体验的重视程度及互联网运营能力等均面临较大的挑战。未来商业银行财富管理业务要想在竞争中求得生存与发展,势必需要全方位思考业务转型创新,而不仅仅是“互联网+”的单一思维,才能有效应对互联网金融带来的冲击与挑战。本文首先分析互联网金融对中国商业银行财富管理业务的影响,并解析典型互联网金融巨头东方财富公司财富管理业务模式及提供经验借鉴,最终基于渠道、平台、经营模式三个新的维度提出在互联网金融背景下商业银行发展财富管理业务的应对策略。一 互联网金融对中国商业银行财富管理业务的影响互联网金融最早出现在 20 世纪 90 年代,作为新兴业务模式,其对商业银行财富管理业务的影响是动态变化的。现有关于互联网金融对商业银行财富管理业务影响的研究还存在一定的分歧。早期研究认为互联网金融以负面冲击效应为主。谢治春重点分析了互联网金融对商业银行财富管理业务模式及客户群体的影响,其认为传统商业银行财富管理业务价值链是单向的,互联网金融颠覆了这种传统业务模式,同时改变了客户群体的金融消费习惯,并突破了客户地域的限制。后期随着互联网金融的进一步发展,相关的研究开始支持互联网金融对商业银行财富管理业务发展的正向效应。部分商业银行主动拥抱互联网金融,互联网金融的积极影响开始显现。陆丽琴认为互联网金融为商业银行财富管理业务发展带来了机遇,主要体现为:互联网金融极大地降低了各项运营成本,极大地扩展了与第三方合作的业务范围,并极大地助推了大数据的集中,最终实现了商业银行科技资源的整合与共享。王均山较为全面地分析了互联网金融对商业98谢治春:互联网金融与我国商业银行零售金融业务营销渠道的变革,西南电子科技大学学报(社会科学版)2015 年第 6 期。陆丽琴:互联网时代商业银行零售业务转型的方向,现代金融 2018 年第 10 期。经济动态与评论(第12辑)银行财富管理业务盈利的影响机制,并运用实证方法就互联网金融对中国42 家商业银行的影响进行了检验,研究发现:金融科技对商业银行零售业务盈利的影响并不是线性的,而是呈现 U 形关系。在互联网金融发展初期,其对传统商业银行财富管理业务赢利能力的负面影响较大,尤其体现在支付、理财、存款等业务领域。在中后期,随着商业银行主动拥抱互联网金融,将金融科技作为降低交易成本与提升客户体验的重要手段,商业银行零售业务的盈利开始得到逐步提升。(一)互联网金融对中国商业银行财富管理业务的挑战1.互联网金融巨头加快抢占财富管理业务的市场份额互联网金融巨头与商业银行在财富管理业务上的竞争日益激烈,互联网金融巨头正加速抢占财富管理业务的市场份额。2020 年 9 月 23 日,蚂蚁集团独家代销的 5 只战略配售基金因为绕开了传统的银行销售渠道,被市场称作“互联网新势力对传统基金行业模式的正式宣战”。蚂蚁集团希望挑战传统基金销售渠道,甚至意在重组公募基金的行业生态链。基金代销渠道话语权的增强,互联网金融平台的崛起,以及直销渠道话语权的减弱,都是趋势导致的必然。蚂蚁集团战略配售基金的发行,让外界看到互联网金融平台的兴起,也让商业银行产生了“优势被挑战”的感受。互联网金融巨头凭借规模优势正加速提高市场份额。截至 2021 年第一季度,如图 1 所示,在非货币市场公募基金保有规模方面,蚂蚁基金已经超过招商银行,成为国内最大的基金销售机构,保有规模为 8901 亿元;招商银行排名第二位,保有规模为 7079 亿元;工商银行排名第三位,保有规模为 5366 亿元。在“股票+混合公募基金”保有规模方面,排名首位的基金销售机构是招商银行,保有规模为 6711 亿元;蚂蚁基金紧随其后,保有规模为 5719 亿元;工商银行排名第三位,保有规模为 4992 亿元。在“股票+混合公募基金”方面,蚂蚁基金与招商银行的差距缩小至 1000 亿元以内。2.互联网金融以低费率战略冲击商业银行传统赢利模式在互联网金融发展背景下,投资者获取信息、获取金融服务、投资理财的交易方式都发生了重大的变化,互联网线上渠道提供的金融服务更为09王均山:金融科技对商业银行零售业务盈利的影响研究,湖北社会科学 2020 年第10 期。互联网金融对商业银行财富管理业务的影响及应对策略图 1 2021 年第一季度前十大基金销售机构基金保有规模 资料来源:根据 Wind 数据整理。智能与便捷。互联网金融根据薄利多销的原则,依靠低费率的相对优势从传统金融机构手中吸引年轻客户,迅速抢占基金销售的市场份额。虽然传统银行渠道依靠优质的服务及大量客户,依旧在基金销售中占据“强势话语权”,但是不少传统银行基金销售的影响力在下滑。互联网金融平台依托申购费率低、入口流量足、产品种类多、用户体验好等优势持续向传统银行渠道抢占份额,导致商业银行传统赢利模式面临较大压力。对此,2020 年以来很多商业银行已经主动下调部分基金的申购费率,同时上线大量前端不收费的 C 类基金,以应对来自互联网金融巨头的激烈竞争。(二)互联网金融给中国商业银行财富管理业务带来的机遇1.外部监管不断完善凸显商业银行信用优势互联网金融经历了前期野蛮生长后,国家开始对其加强监管,对于P2P、支付宝花呗等相继出台政策进行管制,同时要让“宝宝类”产品经历高收益的高光时刻之后回归 2%以下收益的普通货币基金本质。随着国家对互联网金融管理制度的逐渐完善及严格监管,个人客户对互联网金融产品风险收益进行了重新评估,商业银行与互联网金融在金融政策方面回归到同一起跑线,而更讲究持续经营、有着上百年发展史的商业银行在稳健经营方面的优势得以凸显。另外,商业银行本质为经营信用的单位,信用优势明显,叠加外部大的经济周期环境及商业银行长期品牌优势,当前19经济动态与评论(第12辑)将是个人客户在互联网金融平台与商业银行之间重新洗牌的有利时机。2.开拓财富管理获客新模式商业银行受物理网点限制,获客地域局限性较大,而在互联网金融发展之下,商业银行有机会突破线下物理网点限制,通过线上互联网金融渠道打通全国市场,利用互联网手段低成本获客,实现获客数量的跨越式增长。3.优化财富管理经营模式随着互联网金融的快速发展,叠加 2020 年新冠肺炎疫情的出现,个人客户对于线上理财这一模式逐渐接受并习惯,越来越多的个人客户尝试通过手机与理财经理进行线上沟通、线上下单;同时随着抖音、小红书、微信公众号等平台的快速发展,理财类投资者教育也快速发展普及,提升了个人客户的财富管理意识及水平,拓展了个人客户的财富管理市场空间。二 互联网金融公司财富管理业务模式解析及经验借鉴根据客户体量与专业度两个维度细分互联网财富机构,大致可以分为三类。一是互联网一站式财富服务平台,例如腾讯理财通、蚂蚁集团,其特点是客户数量极多,虽然互联网企业进入金融服务领域的门槛不高,但在服务的专业性、产品运维的深度性等方面与传统的金融机构依旧有较大的差距;二是专业互联网金融企业平台,例如东方财富公司旗下的天天基金,其特点是行业专业度高,客户数量也较多,由于其股东东方财富公司是综合型专业咨询机构,因此,在专业性和流量方面具有双重优势;三是小而美的互联网财富管理平台,例如蛋卷基金、且慢基金等,其特点是提供绝对差异化的服务,专业水平能力极强,在买方投顾领域具有一定的业务能力,但目前依旧是小而美,客户数量与天天基金、蚂蚁基金相比相差甚远。考虑与商业银行财富管理业务的竞争重合度以及业务规模,本文以东方财富公司作为典型案例深入解析其财富管理业务模式,从而为商业银行业务创新提供经验借鉴。(一)东方财富公司财富管理业务模式解析东方财富公司财富管理业务模式可以概括为“深谙流量积累+变现之29互联网金融对商业银行财富管理业务的影响及应对策略道,服务链条逐步延伸”。该公司通过东方财富网、天天基金网以及股吧三大流量入口吸引大规模、高黏性用户群体,并通过销售金融数据终端的方式积累海量客户流量,为其后期流量变现打下坚实的基础。在流量优势的基础上,东方财富公司通过获取基金销售、证券业务等金融牌照,积极拓展业务边界。此后,东方财富公司积极布局公募基金和保险经纪业务,有助于该公司业务向财富管理领域拓展,建立居民理财一站式平台。财富管理生态圈的不断完善将进一步扩大东方财富公司金融服务的范围。总体上,东方财富公司财富管理业务模式具有流量赋能、生态赋能、科技赋能、边际成本下降四大特点。1.流量赋能 财经资讯成为流量积累入口,用户规模领先东方财富网的品牌影响力突出,用户规模与用户黏性始终保持行业领先地位。根据艾瑞数据,2021 年 4 月,东方财富网的月度覆盖人数达 6391万人,仅次于新浪财经网,在同类网站中竞争优势明显。东方财富公司打造了以东方财富网为核心的一体化金融信息服务平台。东方财富网、天天基金网、股吧为东方财富公司的三大核心品牌,该公司通过 PC 端和移动端向用户提供金融资讯、基金分析和股民互动等服务,满足用户差异化需求。东方财富公司三大平台精准覆盖潜在客户,用户资源广且有较高的黏性。东方财富移动端月度活跃人数在同类 App 中排名第二。根据易观千帆的数据,2021 年 4 月,东方财富 App 月度活跃用户数为 1461.86 万人,在证券服务应用类 App 中排名第二,与同花顺 3084.60 万人的月度活跃用户数相比仍有一定差距。在 App 端,东方财富公司提供社交和智能选股等智能化功能,有望挖掘新的流量增长点。2007 年 3 月,天天基金网正式上线,主要专注于基金数据、投资工具、咨询互动和基金交易等方面,并为网站用户提供便利的信息查询和检索功能。天天基金的流量和用户黏性优势明显。根据东方财富公司公告,2020 年,天天基金网日均访问用户数交易日和非交易日分别为 295.81 万人和 117.99 万人,较 2019 年的流量均有显著提升。2020 年,天天基金加快业务创新,并实施差异化竞争策略,服务趋向专业化与定制化,提升一站式线上自助理财服务能力,用户体验也得到进一步提升。根据艾瑞数据,2020 年 2 月至 2021 年 4 月,天天基金网的月度覆盖人数始终维持在 590 万人以上。作为中国最早推出的互联网财经互动社区之一,股吧已在中国主要互联网财经互动社区中具备明显的用户访问量和用户黏性优势,占据了领先的行业地位。从网站的整体设计39经济动态与评论(第12辑)上看,东方财富公司的股吧和百度贴吧类似,都有着相同的功能以及以内容为导向的入口,有增加用户黏性和沉淀流量并进行内部转化的作用。2.生态赋能 加快流量变现,“数据服务+基金销售+证券业务+X”东方财富公司的核心价值在于构建多层次的财富管理生态圈,单个客户平均收入持续提升。该公司核心的商业模式是依托流量、数据、牌照、场景四大要素实现财富管理生态圈多层次流量变现。从其业务结构变迁来看,管理层对该公司战略的布局和执行是成功的。自 2012 年获取第三方基金销售资格后,该公司构建财富管理生态圈经历了三个阶段:基金代销零售证券财富管理。每一次跃升,东方财富公司均进入赢利更广阔的市场(基金代销营收百亿级,零售证券千亿级),并且基于流量复用性的变现成效显著。第一轮流量变现从金融数据到基金代销,基金销售驱动 2014年归母净利润爆发式增长 33 倍。第二轮向零售证券转型,2019 年归母净利润同比增长 91%。以财富管理为核心的第三轮转型成效将更为显著。构建财富管理生态圈第一步:基金代销业务。依托天天基金网 2007 年起积累的“客户资源+品牌影响”,2012 年首批获得第三方基金销售资格后,天天基金上线基金数量和业务规模迅速攀升。2015 年,在市场行情助推下,东方财富公司基金代销规模达到 7433 亿元,基金销售收入 24 亿元,同比增长 557%,成为推动当年业绩暴涨的核心业务。2019 年,东方财富公司基金销售规模 6589 亿元,其中货币基金活期宝 2831 亿元;上线基金公司 140 家,上线基金产品数量 7861 只,仍领先于好买基金、同花顺等,居行业首位。2019 年,基金销售收入保持稳健上升趋势,同比增长 16%,至 12.4 亿元。构建财富管理生态圈第二步:零售证券业务。行业竞争加剧导致基金代销费率逐步下降,2015 年东方财富公司并购西藏同信证券,正式进军证券领域,开启二次转型之路,市场空间再扩容。依托股吧积累的存量投资交易型用户以及互联网引流新增优势,东方财富公司活跃客户持续向证券业务客户转化,东方财富证券快速抢占零售业务市场份额,驱动券商业绩暴涨。2016 年,证券业务收入同比增长 9.15 倍,至 11.5 亿元,且展现出极强的成长性(经纪业务、两融业务等市占率仍在持续提升)。2019 年,东方财富公司的证券业务收入占比已经达 65%,成为该公司第一大收入来源,二次转型成效显著。2019 年 5 月,东方财富公司以自有及募集资金对东方财富证券增资54 亿元,提升资本实力,推动证券业务的进一49互联网金融对商业银行财富管理业务的影响及应对策略步增长。2020 年初,东方财富公司通过发行可转债的方式补充东方财富证券的营运资金,主要用于扩大两融业务规模、提升市场份额。随着资金的不断增加,融资融券业务有望加速推动该公司的高成长。构建财富管理生态圈第三步:财富管理业务。2018 年 10 月 10 日,东方财富证券获批设立公募基金公司,即西藏东财基金管理有限公司。2012 年和 2015 年先后拿下基金代销业务和完成券商收购,此次公募基金牌照获批标志着该公司拿到进入财富管理生态圈第三阶段的钥匙,正式开启财富管理新时代,未来发展空间更为广阔。通过设立公募基金公司,东方财富公司的业务将逐步从下游销售渠道向上游产品开发环节延伸,实现集基金发行和销售于一体,获得基金管理费等增量收入源,促进金融服务链条的进一步完善,为业绩增长提供新动力。美国的贝莱德集团(BlackRock)截至 2019 年末管理的全球资产为 7.43 万亿美元,实现净利润 45.3 亿元;中国易方达基金管理有限公司截至 2019 年末管理的公募基金规模达 7309 亿元,实现净利润 17.26 亿元。考虑到东方财富公司互联网金融平台具有用户流量引流和变现的显著优势,并且已经成功实现了两次流量转化变现,预计该公司在公募基金领域有望保持高速增长。3.科技赋能 加大研发力度,金融终端赋能主业东方财富公司研发人员占比近 40%,研发投入逐年提升。从互联网公司起家,东方财富公司具备明显的科技公司属性,对研发高度重视,研发人员数量占比长期维持在 40%左右,研发支出也逐年攀升,2019 年达到3.05 亿元。该公司的互联网基因成就了行业领先地位的技术研发团队,在互联网信息技术上不断变革与创新,在互联网服务平台上不断改进和完善。4.边际成本下降 业绩增长进入规模效应区间东方财富公司业绩增长进入规模效应区间,成本率开始下降。由于该公司基金代销及零售证券业务均为典型的互联网扩张模式,前期在渠道、平台、系统等方面投入成本较大,但边际成本较小,因此在市占率不高时会体现为成本率高企的特点,一旦市占率越过临界点(即市占率对应的营收可覆盖母公司系统/平台的刚性投入成本),业绩将会进入规模效应区间,新增收入大部分会体现为利润,总成本率会逐步下滑且利润率大幅提59数据来源:中国证券投资基金业协会。经济动态与评论(第12辑)升。2020 年第一季度,东方财富公司营业成本率、销售费用率及管理费用率分别为 39.6%、5.7%、18.8%,成本率同比持续下降,该公司的业绩增长进入规模效应区间。(二)东方财富公司财富管理业务模式的经验借鉴1.布局全牌照构建财富管理生态圈东方财富公司是中国领先的互联网财富管理综合运营商,基于核心流量优势积极布局第三方基金代销、证券、征信、期货、互联网保险、小额贷款、公募基金等金融业务,拓展全牌照延伸金融服务链条,构建财富管理生态圈,打造一站式互联网财富管理服务平台,两次转型推进流量变现。2012 年后,东方财富公司经历了三次大的跃升:基金代销零售证券财富管理。每一次跃升,东方财富公司均进入赢利更广阔的市场(基金代销营收百亿级,零售证券千亿级),并且基于流量复用性的变现成效显著,ARPU 值(每个用户平均收入)持续提升。2016 2020 年,东方财富公司营业总收入年复合增速为 36.81%,扣非归母净利润年复合增速为67.74%。2020 年,东方财富公司实现营业总收入 82.39 亿元,同比增长94.69%;实现扣非归母净利润 47.11 亿元,同比增长 163.98%。这进一步强化了该公司在行业内的竞争优势与龙头地位。2.借助金融科技手段发挥规模优势东方财富公司充分借助金融科技手段,发挥互联网引流带来的规模优势,围绕高黏性用户打造财富管理生态圈。东方财富公司在财经领域拥有绝对领先的流量优势,这种流量优势成为该公司最稳固的“护城河”:在PC 端,东方财富公司旗下东方财富网在用户流量和用户黏性两方面多年稳居垂直财经门户网站第一;在移动端,App 用户规模仅次于同花顺,客户黏性行业第一,大幅领先其他券商。东方财富公司旗下股吧、天天基金网在细分领域流量优势都居于领先地位。三 商业银行发展财富管理业务的应对策略(一)渠道创新商业银行一般拥有零售业务、公司业务以及各类中间业务,其中涵盖了非常广阔的客户圈层,如果能将这些资源整合利用,将会扩大价值、提69互联网金融对商业银行财富管理业务的影响及应对策略升优势。过去几年,以财富管理为核心动力的“财富管理资产管理投资银行”价值链,让部分银行抓住了市场先机。未来面对黄金机遇期的财富管理市场,当前这套财富管理模式无法沿用下去,需要改造升级。从财富管理模块来看,AUM(资产管理规模)的范畴更大,以零售 AUM 为主,同时包含一定量的公司客户 AUM 和同业客户 AUM 的综合 AUM。从资产管理模块来看,将所有子公司融合在一起,充分发挥自身资产管理能力,子公司资产管理规模进一步扩张,为每一位客户提供服务。同时,商业银行分别从 AUM 端和 FPA(融资规模)端双向与外部机构连接,形成黏性较高的合作关系,外部机构持续稳定地为商业银行提供产品,也在投资端不断地为商业银行提供资金。从投资银行模块来看,投商行一体化不断深化,投行类资产大幅扩张,与子公司的资产管理投资端,以及合作机构的投资端相互促进。这样的新模式可以使客户基础更大,AUM 更大,三个模块的链条咬合更加紧密,商业银行集团内部资源、外部资源的统筹整合更加全面,并且使价值的溢出更少,价值的循环和提升更明确。(二)平台创新在互联网运营模式之下,商业银行要掌握甚至影响客户的习惯,形成自身特色让客户依赖你方能获得市场份额。未来在面对各大互联网金融平台的竞争时,商业银行应该清晰定位,利用渠道资源优势实现平台创新。打造开放融合的用户体验平台,让客户在商业银行 App 中可以获得全市场最优质的产品、最专业的财富服务和最好的陪伴,满足客户及其家族全部的财富管理需求,将是平台创新的方向。1.打造开放的产品平台商业银行要深化与其他银行理财子公司的合作,引入优质的基金、保险等管理人及管理机构,丰富产品线,并变被动为主动,搭建潜力基金经理成长平台,孵化和锁定全市场优质的头部及颈部管理人,与优秀管理人、优秀管理机构共同成长,形成产品平台优势。2.打造开放的运营平台将商业银行 App 打造成开放的专业财经频道,引入优秀管理人及优秀管理机构创设线上运营号,打破行业多年关起门办银行的传统做法,引入基金公司、本行及他行理财子公司在平台经营,形成专业投教平台特色;同时丰富商业银行 App 的功能属性,实现不仅管理用户在商业银行的资79经济动态与评论(第12辑)产,还提供房产、社保、公积金、企业年金、商业保单、股票、他行财产等的共同管理,为客户提供更加全面的资产视图和配置建议,为客户提供一站式的金融服务和管家服务,更好地实现现金流管理、投融资规划、资产配置,与合作伙伴共同维护良好的客户体验,为客户创造价值。(三)经营模式创新1.打造数字化财富中台模式商业银行应将中台打造成分行运营的重要引擎,让中台成为指挥一线高效经营的“大脑”,从一线员工的视角给予统筹的策略、明确的指引、得当的工具。同时让中台能够释放数字化红利,运用好 App 平台去服务客户,盘点和利用好各项数字化工具,将数据应用渗透到各项业务中。另外,中台也要用体系化的思维打牢工作基础,做到业务闭环。2.客户管理模式由传统线下变为“批量直营+管户”模式客户与银行的关系黏度需要深度经营,客户经理是为客户创造价值,帮助客户财富管理终身陪伴的关键纽带,客户经理所传递的服务温度和搭建的信任关系是其他机构难以取代的,也是商业银行的重要软实力。当前为突破客户与客户经理无法线性同步增长的瓶颈,需要通过赋能减负,帮助客户经理集中精力服务客户,通过数字化和中台建设,让客户经理运用科技手段,更广泛地触达客户,更专业地服务客户,充分借助“AI+人”的协助外呼能力、数据驱动的 KYC 能力、企业微信的智能运营能力,提升经营效能,缓解人员压力,提升客户服务感受。3.数字化工具的开发与使用商业银行应通过加大场景感强的线上数字化工具的开发力度,增强客户的体验感,让客户对金融产品的特性及功能具象化,弥补线上经营的不足,提高经营效率。商业银行前期已经积累了金融科技的应用经验,需要进一步结合应用场景开发相应的数字化工具。(责任编辑:樊祥成)89经济动态与评论(第12辑)cial banking institutions in the domestic financial market continues to increase，thus affecting the banking efficiency.This paper aims to explore the effect ofbanking competition on corporate technological innovation，providing empiricalevidence based on Chinese listed company，thereby proposing useful inspirationfor the financial system to effectively support the real economy.Keywords：Banking Competition；Technological Innovation；Listed Com?panyThe Impact of Internet Finance on WealthManagement Business of Commercial Banksand Its CountermeasuresCui Xijun Sun Lingyan Zhao LijuanAbstract：Internet finance has a double?edged sword effect on wealth man?agement business of Chinas commercial banks.On the one hand，Internet finan?cial giants accelerated to seize the market share of wealth management business，and the low?cost strategy impacted the profit model of commercial banks.Onthe other hand，it is conducive for commercial banks to develop a new model ofwealth management customer acquisition and optimize the business model ofwealth management.The paper focuses on analyzing the wealth managementbusiness model of typical internet financial giants，and puts forward the strate?gies of commercial banks wealth management business under the background ofInternet Finance from the four new dimensions of channel，platform，businessmodel and user experience.Keywords：Internet Finance；Commercial Banks；Wealth Management012