keke金融衍生品研究〃股指期货兴证期货.研发产品系列市场震荡企稳2019年10月9日星期三内容提要行情回顾9月A股市场整体走势为冲高回落，最终小幅收涨，走势符合我们此前的预期。上半月在央行降准以及中美贸易摩擦有所缓和的情况下，指数出现反弹；之后由于8月经济数据较弱，叠加指数接近前高位臵，市场存在获利止盈心态，行情出现调整。9月行业板块方面涨跌参半，分化明显，其中电子、通信及计算机领涨，有色金属、国防军工及农林牧渔领跌。三大期指9月集体收涨，IF1910合约上涨0.54%，IH1910合约上涨1.43%，IC1910合约上涨2.13%，三大期指走势与其对应的现货指数走势一致，IC走势强于IF及IH。后市展望及策略建议从9月公布的数据来看，我国经济仍处于探底阶段，同时短期外盘波动较大，对A股有一定负面影响。不过我们仍然看好股指中长期走势，首先国内货币政策面维持宽松，近期央行降准，市场流动性充裕；其次三大指数估值均处于相对低位，特别是中证500估值水平较低，指数处于较好的配臵时期；此外近期海外资金维持大幅流入，陆股通9月总流入达到年内最高的647亿，超过年初1、2月的水平，外资的持续流入对行情走势起到支撑作用，并对市场情绪有着积极影响；故整体来看，我们认为指数10月走势震荡企稳，并对中长期走势仍然看好，期指方面预计IC相对较强，建议投资者前多持有。兴证期货.研发中心金融研究团队韩倞从业资格编号：F3010931投资咨询编号：Z0012908021-20370949hanjing@xzfutures.com月度报告策略建议前多持有。风险提示中美贸易摩擦升温，政策支持不及预期，经济大幅下行。月度报告1.市场回顾1.1股票市场2019年9月共20个交易日，A股市场整体走势为冲高回落，最终小幅收涨。上半月在央行降准以及中美贸易摩擦有所缓和的情况下，指数出现反弹；之后由于8月经济数据较弱，叠加指数接近前高位臵，市场存在获利止盈心态，行情出现调整。9月中证500走势强于沪深300以及上证50，目前经济仍在探底过程当中，而本次货币宽松又避免重走大水漫灌的老路，故市场更偏好具有长线逻辑和受宏观经济因素影响相对较小的科技股。9月行业板块方面涨跌参半，分化明显，其中电子、通信及计算机领涨，有色金属、国防军工及农林牧渔领跌。表1：A股主要指数走势数据来源：Wind，兴证期货研发部图1：行业月涨跌幅数据来源：Wind，兴证期货研发部1.2三大期指走势三大期指9月集体收涨，IF1910合约上涨0.54%，IH1910合约上涨1.43%，IC1910合约上涨2.13%，三大期...
