请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业投资月度报告证券研究报告＃industryId＃公用&煤炭＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）＃relatedReport＃相关报告《【兴业公用周报】上半年全国电力市场化交易电量达1.1万亿千瓦时，同比+29.3%》2019-08-24《【兴业公用周报】7月全社会用电量6672亿千瓦时，同比+2.7%》2019-08-18《【兴业公用周报】国家发改委印发《关于深化电力现货市场建设试点工作的意见》》2019-08-11＃emailAuthor＃分析师：蔡屹caiyi@xyzq.com.cnS0190518030002龚里gongli@xyzq.com.cnS0190515020003汪洋wang_yang@xyzq.comS0190512070002＃assAuthor＃研究助理：李春驰lichunchi@xyzq.com.cn苗蒙miaomeng@xyzq.com.cn投资要点＃summary＃事件：8月煤、电用量数据如下：1）全社会用电量累计4.74万亿千瓦时，同比+4.4%，增速同比下滑4.6pct，环比下滑0.2pct；全国发电设备累计平均利用小时2542小时，同比-1.9%，增速环比下滑0.1pct。2）原煤产量累计24.1亿吨，同比增长4.5%，增速环比回升0.2pct；煤炭进口量累计2.2亿吨，同比增长8.1％，增速环比回升1.1pct。对此，我们点评如下：电力行业8月全社会用电量增速环比提升0.9pct，二产回升、居民用电显著下滑。8月份，全社会用电量同比+3.6%，增速环比提升0.9pct。分产业看，第二产业用电量同比+4.3%，增速环比提升3.1pct，用电增长贡献率75.0%（较7月提升38.2pct）。城乡居民生活用电量同比-1.8%，增速环比下滑6.4pct。8月份广东用电增速回升至+7.8%，云南用电增速大幅提升至27.9%。8月份，用电大省中广东用电增速环比回升且维持在较高增速：用电量同比+7.8%，增速环比+0.9pct；内陆地区中云南用电增速大幅扩张：云南省用电量同比+27.9%，增速环比+17.5pct。二产用电回暖亦是“统计线损”扰动，实际用电增速并不乐观。二产拆分来看，8月采矿业、制造业、建筑业用电量增速均呈现环比下滑，增速环比变化分别为-3.8pct/-2.0pct/-1.8pct，当月二产用电增速环比回升亦是“统计线损”扰动，实际用电增速并不乐观。制造业拆分来看，8月四大高载能行业用电量同比+3.0%，增速环比下滑2.7pct，其中化学原料制品、非金属矿物制品、黑色金属冶炼和有色金属冶炼用电增速环比变化分别为-7.9pct/-1.6pct/-5.2pct/+1.6pct。“房住不炒”叠加地产融资监管收紧背景下，预计四大高载能行业用电增速仍将承压。四大高载能行业处于地产产业链上游，其用电需求受地产行业景...
