艾瑞-2018年中国第三方支付行业研究报告-2019.2-65页.pdf

中国第三方支付行业研究报告2018年22019.2 iResearch I摘要来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。大规模增长时代告一段落，市场进入有序发展阶段随着人们线上支付、线下扫码支付习惯的养成，第三方支付渗透率已足够高。2017年起第三方支付规模成倍增长的时代结束，市场逐步进入有序发展阶段。在此阶段，移动支付成为规模占比（55.0%）最高的业务。监管趋严，新挑战来临2017年底，“断直连”及备付金交存相关政策正式出台。在政策要求下，第三方支付机构统一以间联银联/网联模式运行，备付金利息收入及金融投资收入消失，对现有收入可能会有3-30%的负面影响；支付机构通道成本升高，原有通道营收模式难以继续。接下来，建立自有客户基础、发力垂直领域市场、拓展收入来源成为重中之重。行业宏观概况细分领域情况趋势&建议趋势：产业链重构；“价格战”继续，业务层基本服务价格走低第一，随着“断直连”政策明确，国内第三方支付机构上游关系将非常明确统一通过银联/网联连接各发卡行及支付宝、财付通；下游在商户拓展上也会更加清晰直接连接商户或发展商户拓展服务商。第二，支付机构在发展增值服务初期或将会在基础支付服务上让利，从而持续一段时间的“价格战”。银行卡收单市场：以线下收单为主，线下消费增长、信用卡市场发展、线上金融发展是主要推动因素目前，第三方支付机构银行卡收单规模超70万亿元，线下收单占比约80%。未来，线下消费规模增长、扫码支付渗透率提高、信用卡市场及线上金融业务发展会推动支付机构银行卡收单业务发展。线下支付市场：以扫码支付为主，支付机构已探索出多种增值服务营收方式线下支付有扫码支付和NFC支付两种方式，从规模上来看仍以扫码支付为主。其中，扫码支付规模主要由餐饮、商超领域的扫码支付贡献。目前，面向C端提供线下支付服务的第三方支付机构已探索出多项增值服务营收方式。跨境支付市场：2013年监管层正式放开支付机构进入，市场潜力巨大2013年监管层正式对支付机构跨境支付业务实行牌照监管，正式放开支付机构进入市场。未来，跨境电商交易规模增长、出境游花费增加、非现金支付渗透率提高将会推动市场发展。企业经营建议：建立产业链优势及业务优势，发展增值服务接下来，企业可通过外延式并购建立商户基础、确保市场份额，同时要注意设置商户转移壁垒，建立产业链优势。另外，企业应根据自身发展特点及优势选择不同的发力点，建立业务优势。对于所有支付机构来说，可从大数据、金融、技术解决方案三方面开发增值服务，拓展盈利点，提升商户留存效果。3第三方支付行业宏观现状1第三方支付行业主要细分领域情况盘点2第三方支付行业优秀企业案例分析3行业未来趋势分析&企业经营建议442019.2 iResearch I定义及分类第三方支付第三方支付指的是独立于商户和银行并且具有一定实力和信誉保障的独立机构，为商户和消费者提供交易支付平台的网络支付模式。按照第三方支付机构的服务对象，我们可以将第三方支付机构分为面向企业用户服务（收单业务）及面向个人用户提供服务（支付业务）两类。来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。企业用户个人用户个人第三方支付机构收款方个人转账、充值缴费、还款等资金流转资金流转付款方第三方支付机构企业收款资金流转资金流转根据服务对象分类线上支付线下支付线上收单线下收单第三方支付分类及业务流程示意图52019.2 iResearch I支付解决方案第三方支付机构业务模式第三方支付机构从基本业务逐渐探索出各种增值业务第三方支付机构作为收款方及付款方之间的支付桥梁，主要通过搭建支付平台，为收付款双方提供资金划转、资金清结算以及技术、安全保障服务。根据中国人民银行颁布的非金融机构支付服务管理办法，第三方支付业务包括网络支付、银行卡收单、预付卡发行及受理以及其他。前三者是第三方支付机构的基本业务，在该业务中第三方支付机构以向收付款双方收取手续费盈利。随着第三方支付机构服务丰富度的增加，第三方支付机构逐渐探索出其他业务模式，如利用数据资源开发大数据产品，提供精准营销等增值服务，以实现多样、灵活的盈利模式。来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。基本业务增值业务第三方支付机构付款方（个人用户）收款方（企业用户）支付工具手续费手续费、支付通道费、接入费等网络支付以开发APP、设置二维码或直接输入账户信息的方式，依托于虚拟账户进行资金的转移，直接服务于C端用户银行卡收单通过POS终端为B端商户代收资金，并在账期内清结算。政策规定，依托于线上交易方式为B端商户服务（线上收单）的第三方支付机构同样需要具有银行卡收单业务资格预付卡发行及受理采取磁条、芯片等技术，以卡片、密码等形式发行商户预付卡，以供用户购买并享受商品或服务的预付价值用户沉淀+数据积累大数据产品依托于支付服务中产生的交易数据、用户数据沉淀，开发大数据应用产品，切入征信营销等领域的商业化技术、财务等企业经营辅助服务提供的软硬件服务从支付工具拓展到会员管理、积分管理等营销服务、财务管理等商户经营管理服务金融增值服务自营或合作金融机构、非金融机构，提供信贷、理财、即时到账等金融服务第三方支付机构业务类型62019.2 iResearch I第三方支付产业链来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。商户商业银行清算机构消费者第三方支付机构（C端支付）第三方支付机构（收单机构）服务商商户拓展代理商硬件生产商资质审核服务机构监管方签约授权，提供支付服务签约授权，提供收款服务支付渠道、交易信息传送、资金清结算交易验证、资金清结算交易信息传送、资金清结算软硬件支持及其他软硬件支持及其他监管 2018年中国第三方支付市场产业链72019.2 iResearch I第三方支付市场规模大规模增长时代告一段落，市场进入有序发展阶段2013年以前，网络购物的快速发展逐渐培养了人们线上支付的习惯，第三方网络支付市场兴起。2013年开始，第三方支付机构上线金融、航旅等领域的在线支付功能，网络支付交易规模大幅提升，2013-2016年间第三方综合支付交易规模复合增长率达到110.9%。在这一阶段，面向C端用户的第三方支付机构品牌渗透率占绝对优势地位，并顺势推出信用消费产品；其他支付机构大多针对行业内大客户提供支付解决方案，并建立个人账户体系发展自有的“电子钱包”。到2017年止，网络支付已经渗入了生活中的各个环节，民生领域线上支付环节也逐步打通。现阶段，随着监管趋严，市场将进入有序发展阶段，第三方支付市场交易规模的增长速度也将初步稳定下来。来源：综合企业及专家访谈，根据艾瑞统计模型核算；艾瑞研究院自主研究及绘制。13.9 30.2 59.2 130.3 218.9 312.4 372.3 431.5 490.2 548.6 117.3%96.3%119.9%68.0%42.8%19.2%15.9%13.6%11.9%201320142015201620172018e2019e2020e2021e2022e2013-2022年中国第三方支付综合支付交易规模第三方支付综合交易规模（万亿元）增长率（%）82019.2 iResearch I第三方支付市场规模结构移动支付规模占比超一半，银行卡收单规模减小以往在非现金支付中，线下POS机刷卡是人们常用的支付手段，银行卡收单的规模占比较高（2015年前均超过50%）。随着电商、O2O等领域发展，互联网支付形成规模，至2013年，其市场规模占比将近40%。2013年开始，智能手机以及4G网络的快速普及大大推动了移动支付市场的发展，一方面，部分互联网端的支付规模转移至移动端，另一方面，人们在线下扫码支付、NFC支付的习惯养成推动了移动支付规模大幅增长。到2017年，银行卡收单业务规模占比为32%，网络支付总规模占比68%，其中移动支付的部分超过80%。注释：该数据统计维度中，互联网支付指PC端网络支付，移动支付包含所有使用移动终端支付的部分。来源：综合企业及专家访谈，根据艾瑞统计模型核算；艾瑞研究院自主研究及绘制。51.8%53.0%59.1%39.5%32.2%27.7%27.2%27.0%38.9%26.8%20.1%15.3%12.8%10.3%9.9%9.6%8.6%19.9%20.6%45.1%55.0%61.9%62.8%63.4%0%20%40%60%80%100%201320142015201620172018e2019e2020e2013-2020年中国第三方支付交易规模业务结构银行卡收单互联网支付移动支付预付卡发行及受理92019.2 iResearch I监管趋严，新挑战来临2017年“断直连”及备付金交存相关政策正式出台2013年，监管层建立了支付机构客户备付金存管的基本框架，第三方网络支付平台进入高速发展阶段。随着银行卡套现、洗钱等风险提高，2015年底开始，监管层开始对备付金存管活动及支付机构业务连接系统出具规范意见，宣布将逐步取消备付金账户计付利息，且非银支付机构不得连接多家银行系统。该要点在2017年1月、8月明确。至此，备付金存管及跨行清算活动的监管规则成形，要点有：支付机构将客户备付金全额交存至指定机构专用存款账户，不计付利息；支付机构受理的涉及银行账户的网络支付业务全部通过网联平台处理。来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。支付机构客户备付金存管办法2013201420172018基本框架建立2013.6：两行四户的账户框架及备付金存管基本要求、备付金全额交存至支付机构的备付金专用账户；2013.11：支付机构客户备付金信息核对校验机制2015.12：支付机构不设资金池、不进行清算业务；2016.10：逐步取消备付金账户计付利息、非银行支付机构不得连接多家银行系统，变相开展跨行清算业务关于建立支付客户备付金信息核对校验机制文件的通知非银行支付机构网络支付业务管理办法非银行支付机构风险专项整治工作实施方案关于实施支付机构客户备付金集中存管有关事项的通知关于将非银行支付机构网络支付业务由直连模式迁移至网联平台处理的通知关于调整支付机构客户备付金集中交存比例的通知2017.1：备付金按照一定比例交存至指定机构专用存款账户，不计付利息；2017.8：网联成立，2018年6月30日起，支付机构受理的涉及银行账户的网络支付业务全部通过网联平台处理；2017.12：银行、非银行支付机构间不得相互开放和转接支付业务系统接口，开展支付及跨行清算业务时必须通过人民银行跨行清算系统或具备合法资质的清算机构处理；2018.1：支付机构客户备付金集中交存比例将由20%左右提高至50%左右；2018.6：按月逐步提高客户备付金集中交存比例，最终在2019年1月14日前实现 100%集中交存关于支付机构客户备付金全部集中交存有关事宜的通知备付金全额交存及“断直连”政策明确监管方向渐趋明朗2013-2018年第三方支付行业“断直连”及备付金相关政策梳理102019.2 iResearch I监管趋严，新挑战来临第三方支付业务信息流、资金流改变，统一“断直连”原有业务模式下，第三方支付机构备付金账户设在银行，支付机构可以直连银行处理交易信息，并进行资金划转；部分中小型支付机构由于无银行支付渠道，通过间联银联、头部收单机构等机构处理交易，直连、间联模式并存。政策实施后，支付机构备付金账户设在央行下，全部交易信息通过银联或网联平台处理，均以间联模式运营。来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。付款方收款方第三方支付机构付款银行付款账户备付金账户收款银行备付金账户收款账户交易1.支付2.支付信息3.信息应答4.支付信息5.支付确认信息6.支付确认资金划转资金划转央行备付金账户付款账户收款账户资金划转资金划转第三方支付机构付款银行收款银行2.支付信息3.支付信息7.支付确认银联/网联6.支付确认信息付款方收款方交易1.支付8.支付确认资金流信息流第三方支付业务原直连模式（左）及现间联模式（右）变化示意4.信息应答5.支付信息112019.2 iResearch I监管趋严，新挑战来临备付金将逐步全额交存，第三方支付机构收入受损收付款双方通过第三方支付机构进行交易的过程中，由于资金在账户流转中产生一定的时间差，故平台会产生资金沉淀，这部分支付机构预收的代付货币资金即是客户备付金。在原有备付金政策下，备付金账户设在银行，由银行计付利息，支付机构得到的利息收入成为其主要收入来源之一；且由于备付金金额较大，支付机构往往能获得银行的支付通道优惠，变相降低自身的通道成本。为防止支付机构挪用备付金，保证备付金的安全，监管要求备付金100%集中交存至指定机构，且不计付利息，直接使得支付机构的备付金利息收入消失，并失去与银行间的议价能力。来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。支付机构最高可获得备付金利息的90%作为稳定收入，该部分收入成为支付机构的主要收入来源之一备付金利息收入将消失,“吃利差”的盈利模式不复存在接受互联网清算平台规定的手续费，失去通道成本议价能力不能再利用备付金做金融投资，该项收入消失支付机构按季从所有备付金银行账户利息所得中转结不低于10%的资金，存放于银行风险准备金专用存款账户，计提风险准备金后的备付金银行账户利息则都可以划转到第三方支付机构的自有资金账户获得稳定收入原备付金规范市场结果现备付金规范备付金政策环境改变对第三方支付机构产生三方面的影响要点一：备付金交存至指定机构存款账户要点二：备付金交存比例提高，最终实现100%要点三：备付金账户不计付利息最终影响支付机构凭借大额资金存款获得与银行之间的议价能力，可获得通道优惠，尤其是一些大型支付机构凭借市场份额可拿到更低廉的服务费获得议价能力获得其他隐性收入部分支付机构利用资金沉淀进行金融性投资获得收入，产生违规风险122019.2 iResearch I监管趋严，新挑战来临备付金利息收入消失将对支付机构收入产生3-30%负面影响据艾瑞估算，2017年备付金利息收入分别占到头部收单机构、中小型支付机构总收入的3-7%、30%，备付金新政策下该部分收入将伴随2019年1月14日备付金100%集中交存至央行而消失；另外，中小型支付机构有20%左右的收入来源于利用客户备付金的沉淀所进行的金融性投资，该部分收入也将消失。对于支付宝及财付通来说，超6000亿元的备付金将全额交存，无法产生利息收入。来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。备付金政策变化对收入产生3-7%负面影响 对头部的收单机构来说，备付金利息收入大概占到总收入的3-7%，支付服务的手续费收入占到90%左右，其余为增值服务收入；部分增值业务发展良好的机构支付服务手续费收入占比约65%，增值服务贡献30%；由于支付通道费用、代理商佣金等成本较高，第三方支付机构的支付服务利润较薄；而备付金利息为纯利润。核算该部分利润，通常占支付机构净利润的25%左右，最高可占到40%以上。头部收单机构备付金政策变化对收入产生50%以上负面影响 部分中小型支付经营手段单一，对客户备付金依赖较重，备付金利息收入大概占到总收入的30%以上，支付服务的手续费及增值服务收入共占50%左右，故备付金利息收入消失将对收入产生30%的负面影响；利用备付金做金融投资产生的收益也是中小型支付机构主要的收入来源之一，该部分收入占到总收入的20%左右，故备付金新政策变化总体可对中小型支付机构的收入产生50%以上的负面影响。中小型支付机构超6000亿元的备付金将会全额交存 央行2017年年报显示，年末非金融机构存款994.9亿元，按照12%交存比例估算，当年第三方支付机构备付金规模约8300亿元，其中支付宝、财付通备付金规模约5800亿元。艾瑞估算，截止到2019年1月，支付宝、微信保守来看将有超过6000亿元规模的备付金全额交存，无法产生利息收入。支付宝&财付通备付金政策环境改变对第三方支付机构收入产生的负面影响132019.2 iResearch I监管趋严，新挑战来临“断直连”后，通道成本升高，原有通道营收模式难以继续政策实施前，部分无银行直连通道的支付机构间联银联的通道成本成本较高，故往往间联大型收单机构。该模式下，中小型支付机构通道成本降低，且大型收单机构可以获得通道收入。“断直连”政策实施后，所有支付机构间联银联或网联，大型收单机构的通道收入消失，必须间联银联的支付机构通道成本升高（网联暂无收费）。但由于通道收入在大型收单机构整体收入中占比较低，且专门以通道收入作为盈利模式的支付机构不多，故“断直连”政策主要对支付机构的成本端产生影响，即增加了支付机构通道成本。来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。支付通道费客户第三方支付机构商业银行利息服务费客户第三方支付机构商业银行收单机构分润服务费直连收单机构间联服务费服务费支付通道费客户第三方支付机构商业银行银联清算组织网络服务费服务费银联间联服务费清算组织网络服务费通道成本低中等高通道收入无有无直连、间联模式的具体流程、通道成本及通道收入对比142019.2 iResearch I监管趋严，新挑战来临“断直连”使支付机构通道建设能力持平，其他能力优势凸显新的政策环境下，不同规模支付机构通道端建设能力基本上达到统一，利润空间的整体缩小或将重塑市场格局：支付宝、财付通凭借其强大的客户基础和自有资金维持竞争优势，在零售领域的业务拓展能力较强，竞争优势明显；头部收单机构部分客户资源通过代理商获得，利润变薄可催促其拓展直销模式下的客户，故具有良好客户拓展能力、合作资源的支付机构具有竞争优势；中小型支付机构客户、资金基础较差，可能回寻求其他拓展基础服务市场份额的路径。中小型支付机构头部收单机构第三方支付机构规模由小到大支付宝/财付通 支付业务流程大致分为两种，一为“收单机构银联/网联发卡行”，一为“收单机构银联/网联支付宝/财付通发卡行”；所有支付机构均可通过银联/网联处理以银行卡、支付宝、微信支付的业务；通道接入模式统一通道成本持平 支付机构无论规模大小，均通过与银联/网联洽谈决定支付通道费率，一定程度上通道成本统一；支付通道资源持平 中小型支付机构对接银行支付通道的压力不再，大型支付机构通道资源优势不再；运营成本降低 原有模式下多头接入产生的技术成本降低，资源浪费减少，接入成本固化。客户基础能力不一财务资源能力不一 客户基础薄弱，利润空间缩小对其影响最大 财务基础较差 庞大的客户基础使其维持了原有的绝对竞争优势 部分客户资源握在代理商手中，产生的佣金加重其成本压力 与银行、互金平台等金融机构维持良好的合作关系 自有资金基础强，业务创新、业务拓展空间大第三方支付机构通道端建设能力持平良好的客户基础及财务资源有利于构建竞争优势来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。152019.2 iResearch I监管趋严，新挑战来临扩大市场份额、拓展收入来源成为支付机构的主要应对策略为应对利润变薄的冲击，各类型的第三方支付机构均有不同程度的战略重心转移。中小型支付机构向更加垂直的市场拓展基础业务；头部收单机构加强商户基础的建立以抢占市场份额，或增加商户服务能力以拓展盈利点；支付宝、财付通二者继续拓展零售端的市场，并继续进行金融产品创新。中小型支付机构头部收单机构支付宝&财付通向更加垂直、碎片化的市场渗透，如三、四线城市第三方支付市场。该领域已经过前期的市场培养，增长较快；向特定垂直领域渗透，如物流、医美、教育等；以重组并购形式转变竞争方式。代理模式佣金成本较重，故大力发展直销模式下的客户，建立客户基础；以重组并购形式拓展商户资源，横向收购相关产业，纵向收购产业链上相关企业；发展重要领域，如互联网金融领域；发展跨境支付领域。发力线下零售市场，收购中大型零售商户；发展跨境支付领域。从原来产品只具备收款功能，到为前端商户提供多种行业解决方案。发展类金融产品等毛利率较高的产品。增加研发投入；增加技术采购成本；战略规划中突出大数据产品等。继续发展“D+0”收款服务；发展电子钱包业务。政策实施后第三方支付机构应对策略盘点来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。抢占市场份额拓展收入来源增强前端（商户）服务能力金融创新16第三方支付行业宏观现状1第三方支付行业主要细分领域情况盘点2第三方支付行业优秀企业案例分析3行业未来趋势分析&企业经营建议4银行卡收单线下支付跨境支付172019.2 iResearch I2019.2 iResearch I市场发展现状2010年监管放开支付机构进入，目前规模已超70万亿元银行卡收单是收单机构与特约商户签订银行卡受理协议，在特约商户按约定受理银行卡并与持卡人达成交易后，为特约商户提供交易资金结算服务，并获得手续费收入的行为。传统模式中该业务一般在线下完成。由于网络支付的兴起，银行卡收单的内涵已从线下扩展到线上基于无卡形式的收单，第三方支付机构在银行卡收单市场中的地位进一步提升。2010年，监管层正式对第三方支付机构开放收单业务，并实行牌照监管（银行卡收单业务许可或网络支付业务许可），改善了行业混乱局面。至此，第三方支付机构成为银行卡收单市场中的主要参与者。监管层放开后，第三方支付机构银行卡收单交易规模迅速增长，2013-2015年间增长率均超过100%。2016年，面向C端用户的支付工具发展冲击了银行卡收单业务规模，发展速度有所减缓。2017年，银行卡收单交易规模达到70.4万亿元。来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。来源：综合企业及专家访谈，根据艾瑞统计模型核算；艾瑞研究院自主研究及绘制。7.216.035.051.470.486.5 101.3 116.3 131.5 147.0 122.2%118.8%46.9%37.0%22.9%17.1%14.8%13.1%11.7%2013-2022年第三方支付机构银行卡收单交易规模银行卡收单交易规模（万亿元）增长率（%）线下收单及线上收单支付方式及收单主体线下收单线上收单支付接口支付终端（主要是POS机）通过互联网、移动互联网，输入银行卡相关信息支付载体银行开放的POS接口网银接口或快捷支付接口收单主体商业银行、银联商务、第三方支付机构银联电子、第三方支付机构182019.2 iResearch I5.113.130.341.655.02.12.94.79.815.4201320142015201620172013-2017年中国第三方支付机构线下及线上收单交易规模线下收单交易规模（万亿元）线上收单交易规模（万亿元）市场发展现状线下收单较线上收单占比高、增速快第三方支付机构银行卡收单市场中仍以线下收单业务为主，其交易规模大致占到80%左右。从下图中可以看到，线下收单的交易规模从2013年的5.1万亿元增长到了2017年的55万亿元，年均复合增长率达到81.2%，增长速度较快。企业端的线上收单业务由于谈判成本高，商户渗透率较低，仍有较大的市场容量。来源：综合企业及专家访谈，根据艾瑞统计模型核算；艾瑞研究院自主研究及绘制。192019.2 iResearch I基本盈利模式商家手续费为收单业务主要收入来源进行收单业务的第三方支付机构大多主要面向B端提供代收服务收取手续费，费率按照市场价格自行协商、调整。而主要服务于C端用户的第三方支付机构（如支付宝、财付通）一定程度上承担了发卡行的角色，可由清算机构整合其支付接口，对接给收单机构。该类机构并不直接为商户收单，但在交易中也分得一部分手续费。除手续费外，收单机构在向特约商户提供收款服务中还涉及到收款机具、SaaS的销售，并按照具体情况收取费用。来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。1.银行卡消费9.确认收款/收款失败备付金账户持卡人特约商户发卡行收款行清算机构6.信息验证及划拨资金5.发送确认信息资金净额结算收单机构（面向B端的第三方支付机构）2.请求收款3.交易信息转接4.交易信息确认7.交易确认及划拨资金8.交易确认月对账单扣除发卡手续费后划转扣除服务费后资金清算第三方支付机构通过为特约商户提供代收款服务收取手续费202019.2 iResearch I竞争优势支付机构支付渠道多、费率灵活等成为主要利好因素银行卡收单市场中，第三方支付机构及银行是主要的参与者。相比于银行来说，第三方支付机构由于合作商户拓展服务商、市场调节收费、对接银联/网联获取支付渠道、重视增值服务开发等，在获客渠道、费率、产品支付渠道、增值服务上均有一定的优势。来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。获客渠道费率支付渠道增值服务第三方支付机构合作了较多的商户拓展服务商，以地推方式快速签约商户；传统商业银行以客户经理在线下网点推销的方式拓展商户，虽然获客的成本较低，但相对于第三方支付机构来说仍然较为被动第三方支付机构与商户间自行协商费率，根据市场调节，费率灵活“断直连”政策实施后，第三方支付机构不直接BD银行获取支付渠道，而是直接通过网联/银联批量获取，各个渠道均有连接，故拥有较强的多渠道整合能力，且各个第三方支付机构的渠道整合能力只与接银联还是网联相关第三方支付机构由于支付手续费收入被分摊，利润变薄，故需要通过各种增值服务增加收入，由此满足了商户的金融、营销管理等需求；而对于商业银行，收单业务利润薄且流程繁杂、琐碎，商业银行的重视程度显然较低，后续的服务意识上也稍有欠缺第三方支付机构收单业务竞争优势212019.2 iResearch I2019.2 iResearch I28.1 30.0 32.4 35.3 37.4 40.4 42.9 45.3 201320142015201620172018e 2019e 2020e2013-2020年中国线下最终消费总额线下消费品零售总额（万亿元）市场潜力线下支付规模增长，推动支付机构线下收单业务发展艾瑞认为，线下支付在2018年对第三方支付机构发展银行卡收单市场有较大的贡献，原因有二。其一，线下消费整体规模稳定增长推动支付机构线下收单业务发展。随着电商流量触达天花板、网络购物规模增长率持续下滑，第三方支付机构在电商交易场景下的竞争格局初定。相反，线下消费规模仍然以较为平稳的速度保持增长，到2017年，线下最终消费总额已超过37万亿元；其二，线下支付中，商户通过第三方支付机构收单的比例提高。一方面用户将会在更多消费场景中使用扫码支付、NFC支付等非现金支付方式（如交通卡充值、高速缴费、医疗缴费、线下机票支付等），另一方面使用第三方支付机构收单服务的商户比例将会提高（如街边小商户、小饭店、景区店等），不再限于大型、连锁商户。来源：国家统计局；艾瑞研究院自主研究及绘制。来源：国家统计局，艾瑞咨询；艾瑞研究院自主研究及绘制。17.0%6.35万亿2017年线下扫码支付规模2017年线下扫码支付渗透率37.4万亿2017年线下最终消费规模7.4%6.6%1.9%0.65万亿2016-2017年中国线下扫码支付渗透率2016年线下扫码支付规模2016年线下扫码支付渗透率34.5万亿2016年线下最终消费规模222019.2 iResearch I市场潜力信用卡市场发展，利好支付机构线下收单业务发展3.9 4.6 4.3 4.7 5.8 6.3 6.7 7.4 1.6 1.9 1.9 2.2 3.0 3.5 3.9 4.6 18.1%16.4%-5.1%7.6%25.2%7.6%7.1%10.4%45.7%20.4%-0.3%18.7%34.2%14.8%13.8%16.9%20132014201520162017e2018e2019e2020e2013-2020年中国信用卡发卡规模及增长情况信用卡张数（亿张）信用卡使用人数（亿人）信用卡张数增长率（%）信用卡使用人数增长率（%）近年，花呗、京东白条等消费信贷产品的覆盖面不断拓展，消费者对先行消费的接受度越来越高，一定程度上增加了人们的消费频次。消费者的消费活跃度不断提升的同时，银行卡消费的习惯也逐渐养成。2017年，国内信用卡的发卡规模达到5.8亿张，使用人数从2013年的1.6亿增长至3.0亿，增长了将近90%。未来，各大银行大力发展信用卡办卡、消费利好第三方支付机构线下收单业务的发展。来源：中国人民银行；艾瑞研究院自主研究及绘制。232019.2 iResearch I2019.2 iResearch I市场潜力线上理财、信贷发展推动支付机构线上收单业务发展理财、信贷等金融业务在第三方移动支付中占据着将近20%的份额，在互联网支付中占据40%的份额，是线上收单的主要场景。随着监管层面的政策的完善、市场合规程度的提高，互联网金融业务将会进一步发展，带动第三方支付机构在金融场景的交易规模进一步扩大。故此，泛线上金融服务的繁荣会有力推动第三方支付机构线上收单业务的发展。理财：2013年余额宝的推出成为第三方支付机构发展互联网理财业务的开端，其后第三方支付机构相继合作银行、P2P等金融机构，上线货币基金、理财产品。到2017年为止，互联网理财用户规模已突破1.3亿人，年均复合增长率达到19%。信贷：金融科技在获客、风控环节的优势有力推动了泛线上信贷业务的发展，第三方支付机构开展消费分期等线上信贷业务成为常态。2017年，泛线上信贷交易规模突破10万亿元，2016-2020年复合增长率达57%。来源：中国人民银行；艾瑞研究院自主研究及绘制。来源：中国人民银行，综合企业访谈、市场公开资料，根据艾瑞统计模型核算。0.60.80.91.01.31.51.71.9201320142015201620172018e 2019e 2020e2013-2020年互联网理财用户规模互联网理财用户规模（亿人）CAGR=19.2%CAGR=13.1%1.0 1.6 2.8 6.2 10.0 15.8 24.9 39.1 20132014201520162017e 2018e 2019e 2020e2013-2020年中国泛线上信贷交易规模泛线上信贷交易规模（万亿元）CAGR=58.4%24第三方支付行业宏观现状1第三方支付行业主要细分领域情况盘点2第三方支付行业优秀企业案例分析3行业未来趋势分析&企业经营建议4银行卡收单线下支付跨境支付252019.2 iResearch I市场发展现状线下支付有扫码支付和NFC支付两种方式直接服务于个人用户的第三方支付机构为用户提供的支付方式有扫码支付和NFC支付两种。在服务中，个人用户需要与第三方支付机构签约、注册虚拟账户、绑定银行卡，并授权其管理该虚拟账户后续支付行为。该种支付方式多应用于小额、频率高的日常支付场景中，如商超购物、地铁进站。来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。注册虚拟账户签约绑定银行卡授权支付机构管理账户并完成支付行为扫码支付是指用户通过扫描收款码获取交易信息，输入验证信息确认支付或出示条码，由收款方主动确认交易信息的行为。支付行为在现场进行，二维码或条码中存储交易信息，通过设备自动识读并自动处理，使用设备识别的一方需要使用移动网络。NFC（Near Field Communication）也叫作近场通讯技术，芯片属于被动激活机制，具备NFC技术的手机即便关机依然可以正常使用，使得它可以替代大多数的IC卡使用。NFC支付是指消费者在购买商品或服务时，采用NFC技术通过手机、金融IC卡等设备完成支付的一种支付方式。支付的处理在现场进行，并且在线下进行，不需要使用移动网络，而是使用NFC射频通道实现与POS收款机或自动售货机等设备的本地通讯。扫码支付及NFC支付相关概念阐述262019.2 iResearch I市场发展现状2017年扫码支付交易规模超6万亿，NFC支付近50亿6041.4 12331.0 19434.8 25722.7 8.51011.918.5101.8%104.1%57.6%32.4%17.6%19.0%55.5%2017Q12017Q22017Q32017Q42017年扫码支付与NFC支付交易规模及增长率扫码支付交易规模（万亿元）NFC支付交易规模（万亿元）扫码支付增长率（%）NFC支付增长率（%）2017年上半年，支付宝、财付通等第三方支付机构大力布局线下支付场景，2017年Q1-Q2的增长率均超过100%。到2017年底，线下扫码支付总交易规模已达到6.4万亿。2017年下半年，NFC相关创新支付产品开始推出，如京东闪付，为NFC支付的规模提供了增长动力。可以看到，2017Q4NFC支付交易规模增长率达到55.5%。2017全年NFC支付交易规模48.9亿元，仅为扫码支付的0.08%，线下支付市场的主要增长因素仍是扫码支付。随着Apple Pay支持交通卡绑定、公交/地铁支持二维码进站乘车，预计NFC支付在2018年将保持50%以上的增长率。来源：综合企业及专家访谈，根据艾瑞统计模型核算；艾瑞研究院自主研究及绘制。6月，北京地铁实现NFC支付进站乘车7月，NFC支付产品京东闪付上线272019.2 iResearch I商超42.1%餐饮41.2%交通11.1%其他5.7%2017年线下扫码支付交易规模结构市场发展现状扫码支付中餐饮、商超占比高，交通成为新的增长点艾瑞数据显示，2017年线下扫码市场主要集中于商超、餐饮场景，占比分别达到42.1%、41.2%。相对应地，零售、餐饮行业也已实现较高的扫码支付渗透率，2017年线下消费品领域扫码支付渗透率为71.5%，餐饮行业扫码支付渗透率为68%。2017年交通行业的线下扫码支付规模占比11.1%，相比于渗透程度高的零售和餐饮行业，扫码支付渗透率低的交通行业（15%）是目前扫码支付商业务拓展的主要市场。来源：综合企业及专家访谈，根据艾瑞统计模型核算；艾瑞研究院自主研究及绘制。2017年，交通行业是扫码支付服务机构主要推广的空白市场：出租车是交通行业线下扫码支付规模最高的垂直领域，交易规模为2.8亿元，占比42.9%；交通业中航空、铁路、客运购票的线下扫码支付也是高频场景，三者交易规模占据了46.5%的比例；2017年7月“易通行”APP开始试运行二维码进出站功能，将成为接下来的主要增长点之一；高速缴费等领域的扫码支付渗透程度仍然较低。15.0%2017年交通行业线下扫码支付渗透率68.0%2017年餐饮行业线下扫码支付渗透率零售、餐饮业是线下扫码支付最先开始渗透的行业；到目前为止，该领域内扫码支付已实现较高的渗透率，包括移动商贩等在内也大多实现了扫码支付，且在不断向农村市场、老年人市场拓展。71.5%2017年线下消费品领域扫码支付渗透率282019.2 iResearch I基本盈利模式支付机构除向B端收取交易手续费外，也通过增值服务营收面向C端提供线下支付服务的第三方支付机构的盈利模式较多，但较少直接对用户支付收费，而通过C端支付服务中产生流量、资金及数据沉淀，开发增值业务营收。具体来看，支付机构通常对用户方在一定额度内免费提供服务，超出部分收费；对商家，收取基本的交易服务费以及增值服务的费用。增值服务包括：代理第三方金融产品并对交易分成，提供大数据、广告方案、其他软硬件收费。此外，支付机构通过资金积累进行金融性投资获得利息收入。C端客户第三方支付机构服务B端商户、合作机构营收项目交易手续费个人转账、收款、提现等购物付款生活缴费手机应用提供支付渠道商家+收单机构搭建支付平台系统商家技术服务费基础支付小额借贷、理财、保险代理第三方理财、保险等金融产品基金、保险公司等金融机构应用内提供借贷利率交易分成金融供应链金融、即时到账生活助理：记账、提醒、规划等社交服务应用内提供经营管理软硬件：账单管理、款项查询、退款等提供技术服务产品销售收入用户体验技术大数据产品数据积累营销征信广告方案用户积累金融性投资资金积累产品销售收入广告收入投资收入基本服务增值服务支付服务收费增值服务收费借贷利率来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。线下支付领域第三方支付机构盈利模式292019.2 iResearch I发展潜力政策影响下选择收单服务的商家增多，利好第三方支付机构以往，规模较小的商户往往会以张贴个人打印码，用虚拟账户转账方式收款。该种方式中，第三方支付机构无手续费收入。但各类交易限额、分级管理政策实施后，小微商家为保证用户支付成功，保证自身资金周转，也会使用收单服务，如官方收款码、POS机等。故政策的变化迫使更多的商家使用第三方支付服务，并支付交易手续费（手续费由作为支付渠道、收单机构的第三方支付机构按比例分成），利好于第三方支付机构。来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。政策促使线下支付中使用官方收款码收