产业资本观察第18期：回购意愿低迷减持压力仍大-20190718-国盛证券-13页.pdf

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|市场策略研究 2019 年 07月 18日 投资策略投资策略 回购意愿低迷，减持压力仍大回购意愿低迷，减持压力仍大产业资本产业资本观察观察第第 18 期期 投资要点：投资要点：6 月月底市场回购冲高，月月底市场回购冲高，7 月继续稳步推进。月继续稳步推进。6 月共计 273 家公司实施回购，合计金额为 142.8 亿元。其中，月底单周回购 87.9 亿元，规模仅次于 5 月底的 106.2 亿元。与此同时，7 月回购继续稳步推进。截至目前（7.18），7 月已有 122 家公司共计实施股权回购 35.7 亿元，其中上周（7.8-7.14）为54 家共计 22.5 亿元。市场新增回购意愿持续回落，规模已来到历史较低水平。市场新增回购意愿持续回落，规模已来到历史较低水平。去年 10 月以来，市场新增回购整体维持回落趋势。6 月全市场发布预案 92 个，合计金额仅为 35.3 亿元，为 2017 年 11 月以来最低。7 月市场回购意愿仍不高，截至目前已发布 52 个预案，合计金额约在 18.7 亿元。其中上周发布预案 22个，预案金额仅为 9.7 亿元。上周产业资本减持力度有所回落。上周产业资本减持力度有所回落。截至目前的数据显示，上周 A 股市场累计净减持 51.2 亿元，前期（7.1-7.7，下同）为净减持 72.0 亿元。板块方面，上周主板、中小板和创业板均再度遭到净减持，净减持规模分别为 39.8、9.8 和 1.6 亿元，前值分别为净减持 35.3、24.2 和 12.5 亿元。分行业来看，上周市场对休闲服务、公用事业和电气设备等行业的增持力度较大，而国防军工、非银金融和轻工制造等行业则遭到较多的减持。个股层面，三祥新材、大连圣亚、华中数控等公司获得较大力度净增持。另一方面，中航沈飞、盛通股份和安通控股等标的遭到较大力度净减持。7月市场减持计划启动规模阶段性回落。月市场减持计划启动规模阶段性回落。截至目前的数据显示，上周有81.9 亿元规模的减持计划进入实施阶段，本周将再新增 90.2 亿元。下周（7.22-7.28）尚无上市公司计划增持。另一方面，下周开始将有 45 家公司进入减持期，预计减持规模为 55.1 亿元。当前市场仍有最高约 3330 亿规模的减持计划正在实施中。参考 17、18 年减持计划的完成情况，实际减持规模约占预案上限的约 55%，以此为基准，则市场后续仍将面对 1800 亿元规模以上的减持。解禁规模回落解禁减持依旧，解禁股二级市场减持成为压制近期市场表解禁规模回落解禁减持依旧，解禁股二级市场减持成为压制近期市场表现的重要因素。现的重要因素。本月解禁减持规模明显回升，截至目前通过二级市场对解禁股做出的减持规模已达 124.8 亿元，接近 6 月全月 130.5 亿元的规模。其中上周解禁 47.4 亿元，约占当周市场整体减持规模比重的 78%，并较前期的70.7 亿元有所回落。个股层面，下周海航基础、华锋股份和凯文教育等公司面临较强解禁压力。风险提示风险提示：1、实际回购量远少于预案；2、宏观经济超预期波动；3、数据估算存在误差。作者作者 分析师分析师 张启尧张启尧 执业证书编号：S0680518100001 邮箱： 研究助理研究助理 胡思雨胡思雨 邮箱： 相关研究相关研究 1、投资策略：产业资本减持继续，风险偏好下降市场情绪周监控第 39 期2019-07-17 2、投资策略：北上资金延续温和流入陆股通周监控第 37 期2019-07-16 3、投资策略：创业板整体业绩平稳修复2019 中报业绩预告分析2019-07-15 4、投资策略：如何应对核心资产的分歧与波动？A 股市场策略周报2019-07-14 5、投资策略：内外利空交织，估值水位下降估值与结构第 45 期2019-07-12 2019 年 07 月 18 日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 1、上市公司回购、上市公司回购情况情况 1.1、上市公司上市公司实际实际回购回购状况状况 6 月月月月底市场底市场回购回购冲高，冲高，7 月继续稳步推进月继续稳步推进。6 月共计 273 家公司实施回购，合计金额为 142.8 亿元。其中，月底单周回购 87.9 亿元，规模仅次于 5 月底的 106.2 亿元。中国平安、中联重科等公司贡献较大。与此同时，7 月回购继续稳步推进。截至目前（7.18），7 月已有 122 家公司共计实施股权回购 35.7 亿元，其中上周（7.8-7.14）为 54 家共计22.5 亿元。图表 1：市场上实际实施回购的公司数 图表 2：市场上实际实施的回购规模 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 个股层面，上周股权回购类型以被动式回购为主，其中天际股份、金盾股份和川恒股份等上市公司实际回购规模较大，回购数量分别为 5002.7、1802.0 和 282.9 万股，占各自流通股本的比重分别为 28.2%、12.2%和 3.2%。图表 3：上周回购实施力度较大的上市公司 证券代码证券代码 证券简称证券简称 行业行业 回购数量回购数量(万股万股)回购规模回购规模(亿元亿元)占流通股本占流通股本 占总股本占总股本 上周涨跌幅上周涨跌幅 回购回购类型类型 002759.SZ 天际股份 家用电器 5002.7 0.0 28.2%12.4%1.09 盈利补偿 300411.SZ 金盾股份 机械设备 1802.0 0.0 12.2%3.9%-7.88 盈利补偿 002895.SZ 川恒股份 化工 282.9 0.4 3.2%0.7%10.34 股权激励注销 300686.SZ 智动力 电子 238.4 0.2 2.7%1.2%9.19 股权激励注销 300740.SZ 御家汇 化工 603.6 0.5 2.7%1.5%5.18 市值管理 601137.SH 博威合金 有色金属 1271.3 0.0 2.3%1.9%1.63 盈利补偿 603579.SH 荣泰健康 家用电器 98.1 0.3 1.9%0.7%-0.37 其他 002550.SZ 千红制药 医药生物 1360.7 0.7 1.5%1.1%1.45 其他 002206.SZ 海利得 化工 1103.0 0.4 1.2%0.9%-3.19 其他 300533.SZ 冰川网络 传媒 46.5 0.1 1.2%0.5%-2.64 股权激励注销 资料来源：Wind，国盛证券研究所 18002300280033003800430048000501001502002503003504002012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-07实际回购公司数 上证综指 18002300280033003800430048000204060801001201401601802012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-07实际每月回购规模(亿元)上证综指 2019 年 07 月 18 日 P.4 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 1.2、上市公司拟回购状况、上市公司拟回购状况 市场市场新增回购意愿新增回购意愿持续回落持续回落，规模已来到历史较低水平规模已来到历史较低水平。去年 10 月以来，市场新增回购整体维持回落趋势。6 月全市场发布预案 92 个，合计金额仅为 35.3 亿元，为 2017年 11 月以来最低。7 月市场回购意愿仍不高，截至目前已发布 52 个预案，合计金额约在 18.7 亿元。其中上周发布预案 22 个，预案金额仅为 9.7 亿元。图表 4：2012年至今年 A 股回购预案数量(按预案日计)图表 5：2012年至今年 A 股回购预案规模(按预案日计，亿元)资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 进一步考察此前预案的主动式回购的完成进度。2018 年以来，全市场预案的主动式回购规模上限合计为 2510 亿元，截至目前，已有 1057 亿元得到完成，实际回购规模与预案规模上限间的缺口达 489 亿元。另有 36.5 亿规模的回购预案被否决而不再执行。截至目前，全市场仍有 928 亿规模的主动式回购留待完成，存量规模进一步缩小。图表 6：主动式回购完成状况(按预案日计，亿元)资料来源：Wind，国盛证券研究所 从行业分布来看，股票回购仍主要集中在医药、化工等行业，与公司法修正案草案发布前的情况较为类似。另一方面，电子、食品饮料和通信等行业占比提升较大。与此同时，传媒、轻工制造和国防军工占比下降较明显。0501001502002503003502012-012012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-122015-052015-102016-032016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-07其他 重组 市值管理 实施股权激励 盈利补偿 股权激励注销 0501001502002503003504004502012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-07其他 重组 市值管理 实施股权激励 盈利补偿 股权激励注销 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%0501001502002503003504004502012-012012-112013-092014-072015-052016-032017-012017-112018-092019-07待完成金额 预案但被否决金额 与预案回购金额上限之间的缺口 已完成金额 结束比例(右轴)2019 年 07 月 18 日 P.5 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 7：2018年 9月 6日公司法修正案草案发布前后主动式回购中各行业占比情况 资料来源：Wind，国盛证券研究所 个股层面，上周回购预案同样以被动回购为主，主动式回购预案规模并不高。从回购规模占市值比重来看，克明面业、迪森股份和九州通回购力度较大，分别占到总市值的 4.4%、4.4%和 2.6%。图表 8：上周发布预案回购力度较大的10家上市公司 证券代码证券代码 股票简称股票简称 行业行业 预案日期预案日期 预案回预案回购数量购数量(亿股亿股)预案回预案回购金额购金额(亿元亿元)占总市占总市值值比例比例 占总股占总股本本比例比例 股份回购目股份回购目 002661.SZ 克明面业 食品饮料 2019-07-12 0.2 2.0 4.4%4.7%其他 300335.SZ 迪森股份 公用事业 2019-07-09 0.1 1.0 4.4%2.8%其他 600998.SH 九州通 医药生物 2019-07-11 0.4 6.0 2.6%2.1%实施股权激励 002445.SZ ST 中南 传媒 2019-07-09 0.1 0.5 2.3%0.8%股权激励注销 002815.SZ 崇达技术 电子 2019-07-09 0.0 0.1 0.1%0.1%股权激励注销 002599.SZ 盛通股份 轻工制造 2019-07-09 0.0 0.0 0.0%0.0%股权激励注销 603040.SH 新坐标 汽车 2019-07-11 0.0 0.0 0.0%0.0%股权激励注销 002883.SZ 中设股份 建筑装饰 2019-07-12 0.0 0.0 0.0%0.0%股权激励注销 603038.SH 华立股份 建筑材料 2019-07-12 0.0 0.0 0.0%0.0%股权激励注销 603668.SH 天马科技 农林牧渔 2019-07-13 0.0 0.0 0.0%0.0%股权激励注销 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2、市场市场增减持增减持状况状况 2.1、上周市场实际增减持状况、上周市场实际增减持状况 上周上周产业资本产业资本减减持持力度力度有所回落有所回落。截至目前的数据显示1，上周 A 股市场累计净减持 51.2 1 对增减持规模进行计算时，取用上市公司公告的变动截止日作为时间节点。鉴于公告日通常晚于变动截止日，当上市公司更新公告时，0%2%4%6%8%10%12%14%医药生物 化工 电子 机械设备 计算机 电气设备 汽车 传媒 食品饮料 纺织服装 房地产 轻工制造 有色金属 建筑装饰 农林牧渔 公用事业 家用电器 通信 交通运输 商业贸易 非银金融 国防军工 建筑材料 采掘 钢铁 综合 休闲服务 公布前 公布后 2019 年 07 月 18 日 P.6 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 亿元，前期（7.1-7.7，下同）为净减持 72.0 亿元。其中，上周有 22 家公司获得增持，累计增持规模为 9.6 亿元，较前期的 32.6 亿元有所减少。此外，另有 83 家公司遭到减持，累计减持规模为 60.8 亿元，减持力度较前期的 104.6 亿元明显回落。图表 9：上周市场遭到51.2亿元净减持（亿元，剔除 2月11、12日安邦内部对中国建筑的巨额转持，下同）资料来源：Wind，国盛证券研究所 板块方面，上周主板、中小板和创业板均再度遭到净减持，净减持规模分别为 39.8、9.8和 1.6 亿元，前值分别为净减持 35.3、24.2 和 12.5 亿元。其中 10 家主板公司、8 家中小板公司、4 家创业板公司分别共计获得 4.9、2.7 和 1.9 亿元的增持，与此同时，有 35家主板公司、28 家中小板公司、20 家创业板公司分别遭到共计 44.7、12.5 和 3.5 亿元的减持。图表 10：上周主板、中小板和创业板均遭到减持 资料来源：Wind，国盛证券研究所 将会对前期数据产生调整变动，实际规模以最新数据为准。-150-100-500501001502017/012017/022017/032017/042017/052017/062017/072017/082017/092017/102017/112017/122018/012018/022018/032018/042018/052018/062018/072018/082018/092018/102018/112018/122019/012019/022019/032019/042019/052019/06减持 增持 净增持-100-80-60-40-2002040602017/012017/022017/032017/042017/052017/062017/072017/082017/092017/102017/112017/122018/012018/022018/032018/042018/052018/062018/072018/082018/092018/102018/112018/122019/012019/022019/032019/042019/052019/06各板块净增持状况（亿元）各板块净增持状况（亿元）创业板 中小企业板 主板 2019 年 07 月 18 日 P.7 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 11：各板块指数走势（定基 2016年底）资料来源：Wind，国盛证券研究所 分行业来看，上周市场对休闲服务、公用事业和电气设备等行业的增持力度较大，净增持规模分别为 2.6、0.5 和 0.3 亿元。与此同时，国防军工、非银金融和轻工制造等行业遭到较多的减持，净减持规模分别为 27.1、4.3 和 4.2 亿元。其中，军工行业主要是中航沈飞和中航电子分别为 10.5 亿和 7.6 亿元的减持影响较大。图表 12：上周各行业增减持情况 资料来源：Wind，国盛证券研究所 个股层面，三祥新材、大连圣亚、华中数控等公司获得较大力度净增持，增持比例分别为 5.55%、4.87%和 4.54%。另一方面，中航沈飞、盛通股份和安通控股等标的遭到较大力度净减持，减持比例分别为 8.95%、3.97%和 3.19%。图表 13：上周获得净增持比例最大的10家上市公司 证券代码证券代码 证券简称证券简称 所属行业所属行业 净增持股数净增持股数(万股万股)净增持股数净增持股数/流动股流动股 净增持金净增持金额额(亿元亿元)周涨跌幅周涨跌幅(%)603663.SH 三祥新材 有色金属 385.7 5.55%0.58 13.22 600593.SH 大连圣亚 休闲服务 627.4 4.87%2.57 18.60 300161.SZ 华中数控 机械设备 762.9 4.54%1.22 9.78 002339.SZ 积成电子 电气设备 692.6 1.62%0.45-8.11 002397.SZ 梦洁股份 纺织服装 780.0 1.56%0.43-5.47 002331.SZ 皖通科技 计算机 442.5 1.43%0.49-8.61 002240.SZ 威华股份 轻工制造 538.1 1.10%0.46-3.61 300031.SZ 宝通科技 传媒 241.3 0.74%0.28-4.55 002765.SZ 蓝黛传动 汽车 128.0 0.50%0.06-3.98 600701.SH*ST 工新 计算机 370.0 0.48%0.09-3.44 资料来源：Wind，国盛证券研究所 607080901001101201302017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-07上证综指 中小板指 创业板指-30-25-20-15-10-505休闲服务 公用事业 电气设备 纺织服装 汽车 房地产 建筑装饰 钢铁 银行 计算机 家用电器 有色金属 建筑材料 采掘 农林牧渔 交通运输 化工 机械设备 综合 食品饮料 商业贸易 传媒 电子 医药生物 通信 轻工制造 非银金融 国防军工 净增持（亿元）2019 年 07 月 18 日 P.8 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 14：上周遭到净减持比例最大的10家上市公司 证券代码证券代码 证券简称证券简称 所属行业所属行业 净增持股数净增持股数(万股万股)净增持股数净增持股数/流动股流动股 净增持金净增持金额额(亿元亿元)周涨跌幅周涨跌幅(%)600760.SH 中航沈飞 国防军工-3565.8-8.95%-10.47-0.87 002599.SZ 盛通股份 轻工制造-759.9-3.97%-0.67-3.93 600179.SH 安通控股 交通运输-2148.0-3.19%-0.63-3.91 300655.SZ 晶瑞股份 化工-258.2-3.13%-0.45 1.85 600038.SH 中直股份 国防军工-1768.4-3.00%-7.19-3.51 600184.SH 光电股份 国防军工-1526.2-3.00%-1.80-5.21 600372.SH 中航电子 国防军工-5000.0-2.84%-7.65-3.33 002382.SZ 蓝帆医疗 医药生物-1400.0-2.59%-1.79-5.16 002511.SZ 中顺洁柔 轻工制造-2831.0-2.22%-3.35 3.20 603318.SH 派思股份 机械设备-859.0-2.14%-1.78 2.75 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2.2、下周市场拟增减持、下周市场拟增减持计划计划 7 月月市场市场减持计划减持计划启动规模启动规模阶段性回落阶段性回落。截至目前的数据显示2，上周有 81.9 亿元规模的减持计划进入实施阶段，本周将再新增 90.2 亿元。下周（7.22-7.28）尚无上市公司计划增持。另一方面，下周开始将有 45 家公司进入减持期，预计减持规模为 55.1 亿元。整体来看，由于去年年底以来持续的减持计划发布，当前市场仍有最高约 3330 亿规模的减持计划正在实施中。参考 2017、18 年减持计划的完成情况，实际减持规模约占预案上限的约 55%，以此为基准，则市场后续仍将面对1800 亿元规模以上的减持，这将为后续市场行情带来一定的压力。图表 15：截至目前，下周尚无公司拟获得增持，另有 45家公司拟遭到减持 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2 拟增减持数据根据上市公司公告的计划起始时间计算，同样将随上市公司此后新公告的发布而出现调整，实际规模以最新数据为准。24002600280030003200340036003800-150-100-5005010017-0117-0417-0717-1018-0118-0418-0718-1019-0119-0419-07拟遭减持公司数 拟获增持公司数 上证综指(右轴)2019 年 07 月 18 日 P.9 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 16：下周市场整体预计拟净减持55.1亿元 资料来源：Wind，国盛证券研究所 图表 17：当前市场已累积了较大规模尚未得到完成的减持计划(亿元)资料来源：Wind，国盛证券研究所 个股层面，从减持比例来看，下周汇鸿集团、武进不锈和光力科技等上市公司面临的减持压力较强，减持股数占流通股的比重分别为 26.6%、22.2%和 17.1%。从减持规模来看，产业资本对汇鸿集团、口子窖和游族网络等的减持力度较强，估算的减持金额分别为 8.7、5.6 和 4.5 亿元。图表 18：下周开始减持计划中，被减持力度最大的10家上市公司 证券代码证券代码 证券简称证券简称 所属行业所属行业 公告日期公告日期 计划起始日计划起始日 计划截止日计划截止日 减减持股数持股数(万股万股)减持股数减持股数/流通流通 A 股股 减持金额减持金额(亿元亿元)600981.SH 汇鸿集团 商业贸易 2019-07-03 2019-07-24 2020-01-19 19439 26.6%8.7 603878.SH 武进不锈 钢铁 2019-07-05 2019-07-26 2020-01-21 3177 22.2%3.2 300480.SZ 光力科技 机械设备 2019-07-18 2019-07-23 2020-01-23 1800 17.1%2.4 603587.SH 地素时尚 纺织服装 2019-06-29 2019-07-22 2020-01-18 1600 16.8%3.6 300719.SZ 安达维尔 国防军工 2019-07-05 2019-07-26 2020-01-25 1017 13.0%1.3 603991.SH 至正股份 化工 2019-07-02 2019-07-23 2020-01-18 447 10.9%0.9 300560.SZ 中富通 通信 2019-07-17 2019-07-22 2020-01-21 701 8.9%1.2 300569.SZ 天能重工 电气设备 2019-07-02 2019-07-23 2020-01-23 1020 8.0%1.2 300194.SZ 福安药业 医药生物 2019-07-01 2019-07-23 2020-01-22 6307 8.0%3.6 300370.SZ 安控科技 机械设备 2019-07-05 2019-07-10 2020-01-26 5564 7.7%2.0 资料来源：Wind，国盛证券研究所-300-250-200-150-100-5005010015017-01 17-0317-0517-0717-0917-1118-01 18-0318-0518-0718-0918-1119-01 19-0319-0519-07拟减持规模上限(亿元)拟增持规模上限(亿元)差值(亿元，右轴)-300-250-200-150-100-50017-01 17-0317-0517-0717-0917-1118-01 18-0318-0518-0718-0918-1119-01 19-0319-0519-07缺口 实施完成 终止实施 实施中 2019 年 07 月 18 日 P.10 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 3、限售股解禁、限售股解禁状况状况 上周市场有 23 家上市公司限售股进入解禁期，总规模达 460 亿元，较前期的 1355 亿元大幅回落。其中，首发限售股解禁规模为 320 亿元，增发限售股解禁规模为 137 亿元，其他限售股解禁规模为 4 亿元。下周市场将有 16 家上市公司限售股进入解禁期，总规模为 209 亿元。其中，首发限售股解禁规模为 49 亿元，增发限售股解禁规模为 160 亿元，其他限售股解禁规模为 0.4亿元。图表 19：下周市场将有16家上市公司限售股进入解禁期，总规模为 209亿元 资料来源：Wind，国盛证券研究所 解禁规模回落解禁减持依旧，解禁规模回落解禁减持依旧，解禁股二级市场减持解禁股二级市场减持成为压制近期成为压制近期市场市场表现的重要因素表现的重要因素。长期以来解禁股二级市场减持始终是市场压力的来源之一。本月解禁减持规模明显回升，截至目前通过二级市场对解禁股做出的减持规模已达 124.8 亿元，接近 6 月全月 130.5亿元的规模。其中上周解禁 47.4 亿元，约占当周市场整体减持规模比重的 78%，并较前期的 70.7 亿元有所回落。图表 20：解禁股二级市场减持金额估算（亿元）资料来源：Wind，国盛证券研究所 020040060080010001200140016002017-012017-022017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-08其他限售股 增发限售股 首发限售股 01002003004005006000100020003000400050006000700080002005-062006-112008-042009-092011-022012-072013-122015-052016-102018-03限售股解禁规模合计 解禁减持市值(右轴)2019 年 07 月 18 日 P.11 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 21：解禁减持在市场减持中的比重（亿元）资料来源：Wind，国盛证券研究所 个股层面，上周芯能科技、玲珑轮胎和粤高速 A 等上市公司出现较强解禁压力，解禁的限售股分别占总股本的 45.3%、67.1%和 39.9%；下周海航基础、华锋股份和凯文教育等上市公司面临较强的解禁压力，分别占各公司占总股本的 57.6%、44.4%和 37.6%。图表 22：上周解禁比重最高的10家上市公司 证券代码证券代码 证券简称证券简称 行业行业 解禁数量解禁数量(万股万股)占解禁前占解禁前 A股股流通股比重流通股比重 占股本比占股本比重重 参考解禁市参考解禁市值值（亿元）（亿元）603105.SH 芯能科技 电气设备 22644 257.3%45.3%20.8 601966.SH 玲珑轮胎 化工 80560 204.3%67.1%135.7 000429.SZ 粤高速 A 交通运输 83369 177.7%39.9%65.1 300413.SZ 芒果超媒 商业贸易 28492 138.5%27.2%110.7 002803.SZ 吉宏股份 轻工制造 7000 89.7%31.4%14.2 603069.SH 海汽集团 交通运输 14220 81.8%45.0%9.5 002932.SZ 明德生物 医药生物 1338 80.4%20.1%5.2 300520.SZ 科大国创 计算机 8772 76.5%36.7%14.8 002805.SZ 丰元股份 化工 4259 52.9%29.3%5.2 603706.SH 东方环宇 公用事业 1834 45.8%11.5%3.8 资料来源：Wind，国盛证券研究所 图表 23：下周解禁比重最高的10家上市公司 证券代码证券代码 证券简称证券简称 行业行业 解禁数量解禁数量(万股万股)占解禁前占解禁前 A 股股流通股比重流通股比重 占股本比占股本比重重 参考解禁市参考解禁市值值（亿元）（亿元）600515.SH 海航基础 房地产 224930 135.6%57.6%109.5 002806.SZ 华锋股份 有色金属 7831 134.7%44.4%11.7 002659.SZ 凯文教育 传媒 18757 60.3%37.6%13.9 300525.SZ 博思软件 计算机 6656 55.4%34.2%13.6 601869.SH 长飞光纤 通信 3078 40.6%4.1%10.8 300156.SZ 神雾环保 公用事业 28822 39.9%28.5%7.0 300523.SZ 辰安科技 计算机 4112 26.7%17.7%13.0 600207.SH 安彩高科 电气设备 17296 25.1%20.0%8.0 300379.SZ 东方通 计算机 4570 22.9%16.5%10.1 300449.SZ 汉邦高科 计算机 1483 13.3%8.8%2.5 资料来源：Wind，国盛证券研究所 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%0200400600800100012001400160020062007200820092010201120122013201420152016201720182019其他减持 解禁减持市值 解禁减持占比(5MA，右轴)2019 年 07 月 18 日 P.12 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 风险提示风险提示 1、实际回购量远少于预案；2、宏观经济超预期波动；3、数据估算存在误差。扫码关注：金融干货精选获取更多干货资料