识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/34[Table_Page]深度分析|保险Ⅱ证券研究报告[Table_Title]保险行业专题我国商业健康险现状及创新发展方向[Table_Summary]核心观点：我国商业健康险现状作为多层次医疗保障体系的重要组成部分，我国商业健康保险近年来取得了高速发展；目前经营主体以人身险公司为主，以疾病保险为主要险种；目前仍存在基础风险数据缺乏、产品开发能力不足、与医保衔接不够紧密、专业化水平有待提升等问题。海外健康保险产业借鉴美国初创公司OscarHealth应用互联网模式简化了商业保险的购买程序，并推行用户全流程参与、“窄网络”的服务模式，深耕个人用户市场，与医疗服务提供者合作，形成个人医疗解决方案的闭环。联合健康集团（UnitedHealthGroup）是一家多元化的医疗保健公司，也是美国最大的商业健康险公司，在2019年《财富》世界500强中排名第14位。联合健康两大业务板块UnitedHealthcare和Optum彼此独立又紧密配合；健康保险服务于企业员工、个人、政府计划中的老年人、低收入群体；健康服务承担健康、医疗、护理等职责，既能满足保险业务的服务需求，也能单独获客，服务保险体系外用户。英国保柏（BritishUnitedProvidentAssociation，Bupa）是一家互助机构，提供健康保险产品和医疗保健服务，经营养老院、养老社区、初级诊疗、诊断中心和齿科诊所；此外，还提供职场保健、家庭健康护理、健康评估和长期健康管理等服务。我国商业健康险创新发展方向在产品开发方面，挖掘潜在需求，提供细分化、定制化产品；在核保理赔方面，加强科技赋能，提高两核效率；在风险管理方面，深化与专业机构合作，加强对健康领域的风险认知；在产业协同方面，加强健康产业链的投入建设，整合资源；同时，积极参与医疗保障体系建设，实现互利共赢。平安、国寿、人保、太保、泰康、阳光等公司已经进行了相关探索。投资建议寿险行业步入实质性分化期，大型公司具备较强的竞争优势。面对人身险行业增员和保费增长的考验，预计龙头公司将会继续优化队伍、注重中高端队伍的培养，同时将继续在产品方面进行改进、推动业务发展。潜在健康、养老市场有广阔空间等待开发，将成为促进保费持续增长的重要动力。目前板块P/EV估值仍处于相对较低水平，具有配置价值。风险提示外部金融环境发生重大变化带来系统性风险的传导；保险行业风险发生率发生重大变化带来的死差损风险、利率风险、巨灾风险等。[Table_Grade]行业评级买入前次评级...
