RjAwMDQ5NTAwMjAxOTEyMDkwODIwMDc=请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2019年12月9日钢铁、建材华东、华南水泥继续调涨，螺纹、玻璃步入淡季降价通道行业动态行业近况进入12月后，全国施工需求随天气转冷进一步趋弱，我们观察到上周全国水泥发货率环比下降2ppt至79%，建筑钢材钢厂库存环比+7.5%，螺纹钢、浮法玻璃价格分别环比下跌140元和9.6元/吨，跌幅加深，但华东、华南水泥价格仍继续上涨，反映南方市场需求仍旺盛、供需面仍然较好。同时，上周发改委再次调研水泥等原材料涨价原因，我们认为从此前的发改委调研看，全国限价可能性极低，并且考虑到华东价格已逐渐由涨趋稳，河南、山东随着供需转弱价格有所下调，我们预期此次调研对市场影响有限。评论水泥：华东、华南继续调涨，发改委调研关注水泥价格。据数字水泥网，本周全国水泥市场价格环比涨幅为0.6%，华东区域江苏苏锡常完成第五轮调涨，幅度20~30元，前期安徽巢湖矿山治理亦导致下游骨料紧缺，对下游搅拌站开工率造成影响，我们认为后续熟料短缺继续推涨价格的可能性不大。此外，华南水泥市场仍维持供销两旺，广东珠三角以塔牌为首的大部分民营企业开始第六轮提价，幅度30元/吨。同时，上周发改委再次调研水泥等原材料涨价原因，重点关注河南等前期涨势过快的区域和水泥价格超过500元/吨的高价区域，我们认为从此前的发改委调研看，全国限价可能性极低，考虑到华东价格已逐渐由涨趋稳，对市场影响有限，但随着进一步天气转冷，河南、山东水泥市场或呈现供需双弱态势，两省价格上周均有所回落，幅度10~30元/吨不等。钢铁：螺纹价格跌幅加深，库存压力逐步显现。我们认为随着天气转冷进入淡季，建筑钢材需求正在进一步走弱，库存压力逐步显现：上周热轧2.75/热轧5.75/冷轧/螺纹钢/中板价格环比前一周分别变动+20/+50/+40/-140/+40元/吨，钢价呈现“板强长弱”态势。上周钢材社会库存环比下降1.7万吨（或-0.2%）至755万吨，同比-5.2%，建筑钢材钢厂库存环比转增7.5%。但考虑到库存仍处于低位、环保限产力度并未明显低于去年同期，且原材料端焦炭、铁矿石近期价格较坚挺，我们预期淡季价格回调幅度有限。玻璃：价格跌幅略增，新点火产能陆续投放市场。上周国内浮法玻璃均价为1637元/吨，较前一周价格下降9.6元/吨。产能方面，前期点火的广西信义1100吨生产线已经开始引板生产，预计近期产能将开始投放市场（我们预期1H20信义还将陆续投产广西北海、张家港的5条产线，规模3900...
