产业资本月度报告：5月产业资本净减持规模上升6月解禁规模回升-20190604-东莞证券-15页.pdf

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。月度融资规模月度融资规模 资料来源：东莞证券研究所，Wind 月度增减持规模月度增减持规模 资料来源：东莞证券研究所，Wind 月度解禁规模月度解禁规模（亿元）（亿元）资料来源：东莞证券研究所，Wind 数据来源:Wind集资金额合计-募集家数(家)103050702018-06 2018-07 2018-08 2018-09 2018-10 2018-11 2018-12 2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05-600-400-2000200400增持金额（亿元）减持金额（亿元）投资要点投资要点：股权股权融资融资：5 5月股权融资规模环比月股权融资规模环比显著下降显著下降，市场资金需求主要来，市场资金需求主要来自自增发增发 2019年5月股权融资规模合计275亿元，较3月减少865亿元，主要来自定增、可交债及IPO首发。具体来看，与4月相比，IPO募集金额略微回落至50亿，5月IPO首发审核11家，全通过，通过企业主要来自主板。受外围不确定因素影响，5月市场下跌后维持震荡整固态势，科创板开板在即，为缓解市场资金压力，预计2019年6月仍将维持现有发行节奏。5月并购重组再融资需求略微回路。已过审再融资预案金额约2776亿元，5月过审再融资预案环比明显下降。预计2019年6月将维持现有募集规模。产业资本增减持：产业资本增减持：5 5月份呈净减持，减持规模环比显著月份呈净减持，减持规模环比显著上升上升 2019年5月增持154亿元（4月95亿），减持285亿元（4月161亿），净减持131亿（4月净减持65亿）。增减持家数方面，减持企业451家（4月324家），增持企业195家（4月133家），净减持企业家数较4月均明显增加。板块方面，板块方面，主板净减持7亿元，创业板净减持49亿元，中小板净减持75亿元，5月净减持金额主要来源中小创。与4月相比，5月中小创板块净减持金额显著增加约55亿元。行业方面，行业方面，净减持金额居前的行业：医药生物、采掘、传媒；净增持金额居前的行业：非银金融、有色、钢铁。个股方面个股方面，净增持金额较大企业：中国平安、合盛硅业、千禾味业；净减持金额较大企业：中国石油、南极电商、康弘药业。大宗交易方面大宗交易方面，折价9%以上交易占比下降，溢价9%以上交易占比上升，加权平均折价率由4月43.9%降至5月43.7%。随着市场快速消化外围不确定因素影响后，产业资本减持意愿急迫性下降，同时增持意愿亦有所回升。拟增减持方面拟增减持方面，5月新增拟减持的企业277家，拟增持的企业34家，较上月拟减持企业数减少40家。截止到5月31日，累计仍在减持进行中的企业1093家（约占A股上市企业数30%），短期产业资本减持压力仍在。拟减持企业减持股数上限占总股本比例较高的有：鹏鹞环保（36%）、博天环境（35%）、惠伦晶体（33%）。限售股解禁情况：限售股解禁情况：6 6月解禁规模月解禁规模回升回升，市场，市场资金面有所承压资金面有所承压 6月预计解禁市值3310亿元，较5月（2733亿）增加21%。板块方面，解禁压力主要来自于主板和创业板。行业方面，解禁规模较大行业：非银金融、电气设备、建筑装饰、商贸及电子。个股方面，解禁限售股份占流通股比例较大的有：中信建投（占比89.2）、南京证券（83.6%），宁德时代（81.9%）、小康股份（76.3%）及微光股份（75%）专题策略专题策略/A/A 股市场股市场 20192019 年年 6 6 月月 4 4 日日 5 5 月产业资本净月产业资本净减减持持规模规模上升上升，6 6 月解禁规模月解禁规模回升回升 风险评级：风险评级：中中风险风险 产业资本月度报告产业资本月度报告 投资策略投资策略 产业资本月报产业资本月报 证券研究报告证券研究报告 分析师：费小平分析师：费小平 SAC 执业证书编号：S0340518010002 电话：0769-22111089 邮箱： 研究助理：陈曦阳研究助理：陈曦阳 SAC 执业证书编号：S0340118120002 电话：0769-23320059 邮箱： 产业资本月度报告 2 请务必阅读末页声明。目录目录 1.产业资本融资情况.3 1.1 2019 年 5 月股权融资规模环比显著下降，市场资金需求主要来定增.3 1.2 IPO 维持缓慢发行，有助缓解资金压力.3 1.3 并购重组再融资需求显著下降，市场资金面潜在压力得以缓解。.4 2产业资本增减持：5 月份呈净减持，减持规模环比显著上升.5 2.1 板块产业资本增减持况.6 2.2 行业产业资本增减持.6 2.3 个股产业资本增减持情况.8 2.4 5 月大宗交易折价率下降，产业资本卖出意愿的急迫性有所回落.9 2.5 产业资本拟增减持情况.10 3.限售股解禁情况：6 月解禁规模回升，市场资金面有所承压.11 插图目录插图目录 图表图表 1 1：月度股权融资募集规模（亿元）月度股权融资募集规模（亿元）.3 图表图表 2 2：月度：月度 IPOIPO 募集规模及家数募集规模及家数.3 图表图表 3 3：月度月度 IPOIPO 上会家数及通过率上会家数及通过率.3 图表图表 4 4：月度增发规模及家数月度增发规模及家数.4 图表图表 5 5：月度并购重组上会家数及通过率月度并购重组上会家数及通过率.4 图表图表 6 6：截止统计日累计再融资预案金额前截止统计日累计再融资预案金额前 1010 的企业的企业.4 图表图表 7 7：市场整体增减持金额变化情况市场整体增减持金额变化情况.5 图表图表 8 8：整体增减持家数整体增减持家数.5 图表图表 9 9：各板块净增减持金额（亿元）：各板块净增减持金额（亿元）.6 图表图表 1010：各板块增减持家数各板块增减持家数.6 图表图表 1111：各行业增减持情况：各行业增减持情况.6 图表图表 1212：月度产业资本净减持金额前：月度产业资本净减持金额前 2020 个股个股.8 图表图表 1313：月度产业资本净增持金额前：月度产业资本净增持金额前 2020 个股个股.8 图表图表 1414：大宗交易金额大宗交易金额(亿元亿元)V.S.)V.S.上证综指上证综指.9 图表图表 1515：折价率折价率 V.S.V.S.大幅折大幅折/溢价交易次数占比溢价交易次数占比.9 图表图表 1616：拟增减持企业家数：拟增减持企业家数.10 图表图表 1717：拟减持企业的减持情况拟减持企业的减持情况.11 图表图表 1818：解禁家数合计解禁家数合计.11 图表图表 1919：限售股解禁市值（亿元）限售股解禁市值（亿元）.11 图表图表 2020：板块解禁家数合计板块解禁家数合计.12 图表图表 2121：板块限售股解禁市值（亿元）板块限售股解禁市值（亿元）.12 图表图表 2222：行业解禁市值（亿元）行业解禁市值（亿元）.13 图表图表 2323：各限售股类型解禁规模（亿元）各限售股类型解禁规模（亿元）.13 图表图表 2424：月度限售解禁股占流通股比例前：月度限售解禁股占流通股比例前 2020 名个股名个股.13 产业资本月度报告 3 请务必阅读末页声明。1.1.产业资本融资情况产业资本融资情况 1.1 2011.1 2019 9 年年 5 5 月股权融资规模月股权融资规模环比环比显著显著下降下降，市场资金需求主要来，市场资金需求主要来定增定增 2019 年 5 月融资规模合计 275 亿元，主要来自定增、可交债及 IPO 首发，分别募集160 亿、59 亿及 50 亿元。与 4 月相比，整体融资规模减少 865 亿元，具体来看，可转债显著减少 226 亿、可交债减少 258 亿元，本月无企业发行优先股（4 月发行可转债 233亿、可交债 317 亿，优先股 300 亿）。从家数上来看，5 月募集家数合计 20 家，其中 IPO首发 108 家，增发 6 家，发行可转债 2 家、可交债 4 家。5 月市场受中美贸易摩擦影响出现下跌，但目前 A 股整体估值仍处于相对低位，仍有利于可转债的发行。1.2 1.2 IPOIPO 维持缓慢发行，有助缓解资金压力维持缓慢发行，有助缓解资金压力 5 月 IPO 首发上会审核 11 家企业，全通过，其中 7 家主板，3 家创业板及 1 家中小板。截止到 5 月底，IPO 审核通过但尚未发行的有效企业有 9 家，预计募集资金合计 84.5亿元，IPO 排队企业有 308 家，较 4 月略有上升。受外围不确定因素影响，5 月市场下跌后维持震荡整固态势，科创板开板在即，为缓解市场资金压力，预计 2019 年 6 月仍将维持现有发行节奏。图表图表 1 1：月度股权融资月度股权融资募集规模（亿元）募集规模（亿元）资料来源资料来源：东莞证券研究所，：东莞证券研究所，windwind 资讯资讯 图表图表 2 2：月度：月度 I IPOPO 募集规模及家数募集规模及家数 图表图表 3 3：月度月度 IPOIPO 上会家数及通过率上会家数及通过率 05001,0001,5002,0002,5003,000IPO募集金额(亿元)增发金额(亿元)配股(亿元)优先股(亿元)可转债(亿元)可交换债(亿元)产业资本月度报告 4 请务必阅读末页声明。1.1.3 3 并购重组再融资需求并购重组再融资需求显著下降显著下降，市场资金面潜在压力，市场资金面潜在压力得以得以缓解缓解。5 月并购重组审核 4 家，通过 2 家，与 4 月相比，通过率回落至 50%，审核家数显著下降。预案情况来看，截止 2019 年 5 月，有 367 家公司预计募集金额合计 10707 亿元（剔除已实施、未通过和被否决的）。其中，5 月份有 36 家公司预计增发募集金额 529亿元，增发预案规模较 4 月增加 60%。从预案进度方面来看，已通过发审委并未实施的预案金额约 2776 亿元。从个股方面来看，预计再融资规模靠前的公司为：云南白药（510亿）、双汇发展（402 亿）、武汉中商（373 亿）、巨人网络（305 亿）、中房股份（280亿）。预计 2019 年 6 月将维持现有募集规模。图表图表 6 6：截止截止统计日统计日累计再融资预案金额前累计再融资预案金额前 1 10 0 的企业的企业 代码 证券名称 预案公告日 方案进度 增发数量(亿股)预计募集资金(亿元)行业 000538 云南白药 2018-11-02 证监会核准 6.68 510 医药生物 000895 双汇发展 2019-01-26 股东大会通过 19.75 391 食品饮料 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 图表图表 4 4：月度增发规模及家数月度增发规模及家数 图表图表 5 5：月度并购重组上会家数及通过率月度并购重组上会家数及通过率 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 0510152025303540050100150200250300350400450IPO募集金额(亿元)首发家数(家)0%20%40%60%80%100%120%0102030405060IPO上会家数IPO通过率0102030405060708002004006008001,0001,2001,4001,6001,800增发金额(亿元)增发家数(家)0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%0510152025302017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-05并购重组上会家数通过率产业资本月度报告 5 请务必阅读末页声明。000785 武汉中商 2019-01-24 董事会预案 60.36 373 商业贸易 002558 巨人网络 2018-11-06 股东大会通过 15.56 305 传媒 600890 中房股份 2018-08-11 股东大会通过 39.33 280 房地产 002602 世纪华通 2018-11-07 发审委通过 14.13 269 传媒 002075 沙钢股份 2018-11-16 董事会预案 19.51 237 钢铁 000708 大冶特钢 2019-01-03 股东大会通过 23.18 232 钢铁 600848 上海临港 2018-09-10 证监会核准 10.03 220 房地产 600837 海通证券 2018-04-27 股东大会通过 16.18 200 非银金融 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 2 2产业资本增减持：产业资本增减持：5 5 月份月份呈净减持，呈净减持，减持减持规模环比规模环比显著显著上升上升 整体来看，5 月重要股东通过二级市场增持 154 亿元，减持 285 亿元，净减持 131亿元。与 4 月相比（增持 95 亿元，减持 161 亿元，净减持 65 亿元），减持规模显著增加，环比增加 100%。从净增减持家数来看，2019 年 5 月减持企业家数 451 家，约占全 A 上市公司家数10%；增持企业家数 195 家。与 4 月（减持企业家数 324 家，增持企业家数 133 家）相比较，5 月减持企业家数增加 39%，增持企业家数增加 46%。另外，减持企业的平均减持金额呈上升态势。目前受内外需求疲软影响，经济仍在筑底过程中，叠加中美贸易摩擦尚未明朗，产业资本减持意愿有所上升。图表图表 7 7：市场整体增减持金额变化情况市场整体增减持金额变化情况 图表图表 8 8：整体增减持家数整体增减持家数 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 -600-400-20002004002018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-05增持金额（亿元）减持金额（亿元）0100200300400500600减持家数增持家数产业资本月度报告 6 请务必阅读末页声明。2 2.1 1 板块产业资本增减持况板块产业资本增减持况 从板块方面来看，主板净减持 7 亿元，创业板净减持 49 亿元，中小板净减持 75 亿元，5 月净减持金额主要来源于中小创。与 4 月相比，5 月中小创板块净减持金额显著增加约 55 亿元。从增减持企业家数来看，创业板、中小板及主板减持家数分别为 183家、128 家及 140 家；增持家数分别为 41 家、62 家及 92 家。与 4 月相比，各板块减持企业家数均明显增加；创业板和主板减持企业家数显著增加，但平均减持金额有所下降。2 2.2 2 行业产业资本增减持行业产业资本增减持 从行业方面来看，2019 年 5 月净减持金额较大的行业为：医药生物、采掘、传媒、计算机及化工，净减持金额分别为：-42.8 亿、-38.2 亿、-14.6 亿、-14.5 亿及-13.9亿元。净增持金额较大的行业为：非银金融、有色、钢铁、综合，净增持金额分别为：41.7 亿、23.9 亿、3.5 亿及 1.1 亿。从净增减持家数来看，净减持家数较多的行业有：计算机（57 家）、机械设备（47 家）、医药生物（43 家）、化工（39 家）及电子（36家）。净减持家数与净增持家数差较显著的行业为：计算机（47 家）、机械设备（31 家）、电气设备（27 家）。值得注意的是，虽然有色金属行业减持企业明显多于增持企业，但减持企业平均减持金额较小，而增持企业平均增持规模较大，导致行业整体呈净增持态势。图表图表 1111：各行业增减持情况：各行业增减持情况 申万行业申万行业 减持金额减持金额（亿元）（亿元）增持金额（亿增持金额（亿元）元）净增减持金额净增减持金额（亿元）（亿元）净减持净减持 家数家数 净增持净增持 家数家数 月度涨跌幅月度涨跌幅%非银金融 2.70 44.35 41.65 2 2-9.22 有色金属 13.85 37.74 23.89 16 1 2.26 图表图表 9 9：各板块：各板块净净增减持金额（亿元）增减持金额（亿元）图表图表 1010：各板块增减持家数各板块增减持家数 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 -350-300-250-200-150-100-50050100创业板中小企业板主板合计0100200300400500600减持 创业板减持 中小板减持 主板增持 创业板增持 中小板增持 主板产业资本月度报告 7 请务必阅读末页声明。钢铁 0.00 3.46 3.46 5-7.54 综合 0.75 1.89 1.14 3 4-6.32 建筑装饰 3.54 4.25 0.71 13 13-8.59 食品饮料 6.72 7.35 0.63 8 6-4.34 农林牧渔 3.99 4.28 0.29 12 7-1.73 银行 0.00 0.10 0.09 2 3-5.63 国防军工 1.19 0.00 -1.19 3 2-1.57 休闲服务 2.25 0.00 -2.25 6 -5.81 公用事业 3.29 1.01 -2.28 10 7-4.61 建筑材料 2.73 0.42 -2.30 10 3-4.04 房地产 3.26 0.91 -2.35 6 5-7.45 纺织服装 4.88 2.34 -2.54 5 2-6.81 汽车 4.95 0.85 -4.11 18 11-10.48 机械设备 14.50 8.93 -5.58 47 16-5.66 通信 5.61 0.00 -5.61 20 3-8.84 家用电器 8.66 2.71 -5.95 11 2-6.31 电气设备 10.79 4.55 -6.24 34 7-5.83 交通运输 7.26 0.04 -7.23 7 3-6.98 轻工制造 9.33 1.61 -7.72 11 11-7.45 商业贸易 11.51 1.45 -10.05 3 7-8.77 电子 17.42 4.51 -12.92 36 15-8.37 化工 15.16 1.30 -13.86 39 15-9.17 计算机 18.33 3.77 -14.56 57 10-5.64 传媒 21.46 6.83 -14.63 27 8-9.14 采掘 39.80 1.58 -38.21 2 2-6.49 医药生物 50.71 7.92 -42.80 43 25-7.59 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 产业资本月度报告 8 请务必阅读末页声明。2 2.3 3 个股产业资本增减持情况个股产业资本增减持情况 从个股增减持反面来看，净增持金额前五的企业为：中国平安（44.3 亿元）、合盛硅业（37.7 亿元）、千禾味业（4.6 亿元）、神农基因（3.9 亿元）及东阿阿胶（3 亿元）；净减持金额前五的企业为：中国石油（-30 亿）、南极电商（-10.8 亿）、康弘药业（-9 亿元）、红阳能源（-9 亿）及延安必康（-8.7 亿）。图表图表 1212：月：月度度产业资本净减持金额前产业资本净减持金额前 2020 个股个股 名称 代码 涉及股东人数 变动次数 净减持金额（亿元）净减持股数（万股）流通股数占比%月度涨跌幅%中国平安 601318 14 36 44.33 5594 0.51 -6.93 合盛硅业 603260 2 2 37.74 8186 31.38 -2.97 千禾味业 603027 2 2 4.61 1872 5.82 7.79 神农基因 300189 4 6 3.97 9962 11.29 0.51 东阿阿胶 000423 1 1 2.99 654 1.00 -6.76 美吉姆 002621 24 25 2.84 1354 4.24 0.47 慈文传媒 002343 4 13 2.19 2375 5.90 -10.06 城地股份 603887 6 6 2.17 1352 16.30 -10.45 青岛海尔 600690 1 1 2.07 1269 0.21 -7.45 本钢板材 000761 2 2 1.62 3862 1.34 14.65 方大特钢 600507 11 11 1.34 978 0.74 -27.86 方正科技 600601 3 6 1.31 3464 1.58 5.93 智慧能源 600869 2 2 1.20 3330 1.50 -10.33 华中数控 300161 3 7 1.19 801 4.77 13.72 中国中铁 601390 1 1 1.15 1583 0.08 -8.66 珠海中富 000659 1 1 1.13 3057 2.38 -2.05 悦达投资 600805 2 2 1.10 1698 2.00 -4.95 伊利股份 600887 1 1 1.04 346 0.06 -3.19 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 图表图表 1313：月：月度度产业资本净增持金额前产业资本净增持金额前 2020 个股个股 名称 代码 涉及股东人数 变动次数 净增持金额（亿元）净增持股数（万股）流通股数占比%月度涨跌幅%中国石油 601857 1 1 29.99 41322 0.3 -3.51 南极电商 002127 2 2 10.81 11660 6.2 -9.70 产业资本月度报告 9 请务必阅读末页声明。康弘药业 002773 4 48 9.10 2128 4.5 -1.58 红阳能源 600758 3 3 9.02 6246 23.2 -18.73 延安必康 002411 21 59 8.68 4444 3.1 -9.90 晨光文具 603899 4 4 6.80 1840 2.0 13.01 索通发展 603612 1 1 6.72 5605 31.3 -5.50 光威复材 300699 3 39 5.18 942 4.0 -13.04 美年健康 002044 5 5 4.96 3400 1.2 -12.74 创维数字 000810 4 7 4.69 3295 4.9 -8.93 白银有色 601212 1 1 4.25 8810 4.5 3.90 云南白药 000538 1 1 4.19 521 0.5 -12.21 顺丰控股 002352 1 1 4.10 1324 0.8 -9.65 汉森制药 002412 2 9 3.93 2027 7.1 4.62 欧菲光 002456 1 1 3.44 4168 1.6 -32.39 药明康德 603259 1 1 3.32 422 0.6 -10.53 江苏有线 600959 1 1 3.17 5639 1.5 -10.92 数知科技 300038 6 7 3.17 3119 4.6 -14.53 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 2 2.4 4 5 5 月大宗交易折价率月大宗交易折价率下降下降，产业资本卖出意愿的急迫性有所，产业资本卖出意愿的急迫性有所回落回落 大宗交易方面，由于通过大宗市场交易可避免对竞价市场股价造成冲击，以及股东可在 3 个月内减持不超过公司总股本 2%，因此该市场已成为上市公司股东选择进行股权转让的重要平台。2019 年 5 月大宗交易市场成交金额 254 亿元，较 4 月（235 亿）略有回升。具体来看，折价交易规模略有上升，4 月溢价交易金额 22 亿（4 月 23 亿），折价交易金额 210 亿（4 月 200 亿）。从折价率方面来看，加权平均折价率由 4 月的 5.6%降至 5 月的 5.48%。折价率超过 9%的交易次数占比由 4 月 43.9%降至 5 月 43.7%；同时溢价率超过 9%的交易次数占比有所回升，由 4 月 0.9%升至 5 月 1.5%。加权平均折价率的回落以及极端折价率交易次数占比下降，反应出 5 月产业资本整体卖出意愿的急迫性有所回落；同时，极端溢价交易次数占比有所回升，显示出随着市场快速消化外围不确定因素影响后，产业资本增持意愿的急迫性亦有所回升。图表图表 1414：大宗交易金额大宗交易金额(亿元亿元)V.S.)V.S.上证综指上证综指 图表图表 1515：折价率折价率 V V.S.S.大幅折大幅折/溢价交易次数占比溢价交易次数占比 产业资本月度报告 10 请务必阅读末页声明。2 2.5 5 产业资本拟增减持情况产业资本拟增减持情况 从拟增减持方面来看，2019 年 5 月新增拟减持的企业 277 家，拟增持的企业 34 家，较上月拟减持企业数减少 40 家。截止到 5 月 31 日，累计仍在减持进行中的企业 1093家（约占 A 股上市企业数 30%），累计仍在增持进行中的企业 37 家。虽然减税降费等积极财政政策逐步显成效，但我国经济仍在逐步触底过程中，受外围不确定因素影响，近期产业资本减持压力仍在。个股方面，仍在减持进行中的企业拟减持股数上限占总股本比例较高的为：鹏鹞环保（36%）、博天环境（35%）、惠伦晶体（33%）、新疆火炬（26.3%）及诚迈科技（26%）。资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 图表图表 1616：拟增减持企业家数：拟增减持企业家数 资料来源资料来源：东莞证券研究所，：东莞证券研究所，windwind 资讯资讯 备注：横轴为公司发布拟增减持首次公告的时间备注：横轴为公司发布拟增减持首次公告的时间 2,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4000100200300400500600平价溢价折价上证综指-7.0-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.00%10%20%30%40%50%60%201803201804201805201806201807201808201809201810201811201812201901201902201903201904201905折价率超过9%交易次数占比溢价率超过9%交易次数占比加权平均折价率（右轴）0501001502002503003502018-05 2018-06 2018-07 2018-08 2018-09 2018-10 2018-11 2018-12 2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05减持 进行中减持 失败减持 完成增持 进行中增持 失败增持 完成产业资本月度报告 11 请务必阅读末页声明。图表图表 1717：拟减持企业的减持情况拟减持企业的减持情况 证券简称 证券代码 首次公告日期 拟减持数量上限（万股）拟减持数量上限占总股本比例 鹏鹞环保 300664 2019/1/3 17397 36.2%博天环境 603603 2018/11/20 14200 35.4%惠伦晶体 300460 2018/7/5 5920 35.2%中环环保 300692 2018/10/16 4478 28.0%诚迈科技 300598 2018/4/13 2237 28.0%新疆火炬 603080 2019/1/3 3718 26.3%万兴科技 300624 2019/1/11 1809 22.3%*ST 北讯 002359 2018/9/18 23327 21.5%富邦股份 300387 2019/2/22 5974 20.7%华信新材 300717 2018/11/9 2112 20.6%金域医学 603882 2018/12/11 9263 20.2%英飞特 300582 2018/1/15 3971 20.1%科锐国际 300662 2018/9/14 3600 20.0%岱勒新材 300700 2019/1/5 1619 19.6%三夫户外 002780 2019/1/22 2141 19.1%英派斯 002899 2018/9/28 2289 19.1%易明医药 002826 2018/1/12 3563 18.8%新光药业 300519 2018/4/12 2880 18.0%蓝海华腾 300484 2019/4/4 3738 18.0%金辰股份 603396 2018/10/23 1341 17.8%资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 3 3.限售股解禁情况：限售股解禁情况：6 6 月解禁规模月解禁规模回升回升，市场资金面有所承压市场资金面有所承压 2019 年 6 月预计解禁市值 3310 亿元，较 5 月（2733 亿）增加 21%。从解禁家数来看，6 月解禁家数为 113 家，较 5 月减少 100 家，平均单家解禁金额显著增加。市场受外围不确定因素影响进入回调阶段，解禁规模环比上升，对市场形成一定压力。图表图表 1818：解禁家数合计解禁家数合计 图表图表 1919：限售股解禁市值（亿元）限售股解禁市值（亿元）产业资本月度报告 12 请务必阅读末页声明。从板块方面来看，6 月解禁压力主要来自于主板和创业板，主板解禁市值 1919 亿元，创业板 897 亿元，中小板 493 亿元。与 5 月解禁金额相比，主板的解禁金额增加 616亿，创业板新增 460 亿，中小板减少 500 亿。从行业方面来看，解禁规模较大的行业为非银金融（939 亿）、电气设备（699 亿）、建筑装饰（357 亿）、商贸（223 亿）及电子（190 亿）；减持压力较小的行业为采掘、食品饮料、交通、有色金属。家数方面，化工、机械设备、医药生物及电子行业解禁家数超过 10 家。从解禁类型来看，主要来自定增股份解禁（1047 亿元）及 IPO 原股东限售股份解禁（2138 亿元）；与 5 月相比，IPO 原股东股份解禁市值显著上升，但定增股份解禁市值明显下降。资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 图表图表 2020：板块解禁家数合计板块解禁家数合计 图表图表 2121：板块限售股解禁市值（亿元）板块限售股解禁市值（亿元）资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 010002000300040005000600070000501001502002503000102030405060708090100创业板中小企业板主板01000200030004000500060007000创业板中小企业板主板产业资本月度报告 13 请务必阅读末页声明。从解禁限售个股来看，6 月个股解禁限售股份占流通股本比例较大的个股有：中信建投（占比 89.2）、南京证券（83.6%），宁德时代（81.9%）、小康股份（76.3%）及微光股份（75%），对应解禁金额分别为：773 亿、164 亿、668 亿、91 亿及 23 亿元。图表图表 2424：月：月度度限售解禁股占流通股比例前限售解禁股占流通股比例前 2 20 0 名个股名个股 代码 名称 解禁日期 解禁数量(万股)解禁股占流通股比例%解禁金额（亿元）601066 中信建投 2019/6/20 330105 89.2%773 601990 南京证券 2019/6/13 140247 83.6%164 300750 宁德时代 2019/6/10 97981 81.9%668 601127 小康股份 2019/6/17 71250 76.3%91 002801 微光股份 2019/6/24 8832 75.0%23 图表图表 2222：行业解禁市值（亿元）行业解禁市值（亿元）资料来源资料来源：东莞证券研究所，：东莞证券研究所，windwind 资讯资讯 图表图表 2323：各限售股类型解禁规模（亿元）各限售股类型解禁规模（亿元）资料来源资料来源：东莞证券研究所，：东莞证券研究所，windwind 资讯资讯 024681012141601002003004005006007008009001000非银金融电气设备建筑装饰商业贸易电子公用事业医药生物传媒化工汽车机械设备家用电器钢铁综合休闲服务房地产计算机通信纺织服装轻工制造建筑材料国防军工有色金属交通运输食品饮料采掘解禁金额（亿元）解禁家数1047 2138010002000300040005000600070002019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-12定增金额（亿元）IPO原股东配售金额其他产业资本月度报告 14 请务必阅读末页声明。603131 上海沪工 2019/6/10 15000 75.0%31 603909 合诚股份 2019/6/28 7500 75.0%22 603737 三棵树 2019/6/3 8757 66.9%48 601611 中国核建 2019/6/6 166320 63.4%126 300747 锐科激光 2019/6/25 5115 61.5%66 300516 久之洋 2019/6/3 7290 60.8%25 601330 绿色动力 2019/6/11 13945 54.5%17 600167 联美控股 2019/6/6 121979 53.3%113 300518 盛讯达 2019/6/24 4655 49.9%11 002608 江苏国信 2019/6/6 52493 49.3%46 002799 环球印务 2019/6/10 7313 48.8%10 300515 三德科技 2019/6/10 8011 46.8%7 300459 金科文化 2019/6/10 59620 43.9%35 603650 彤程新材 2019/6/27 4543 43.6%11 300519 新光药业 2019/6/25 6120 38.4%9 资料来源：东莞证券研究所，wind 资讯 产业资本月度报告 15 请务必阅读末页声明。东莞证券东莞证券研究报告研究报告评级体系：评级体系：公司投资评级公司投资评级 推荐 预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 15%以上 谨慎推荐 预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 5%-15%之间 中性 预计未来 6 个月内，股价表现介于市场指数5%之间 回避 预计未来 6 个月内，股价表现弱于市场指数 5%以上 行业投资评级行业投资评级 推荐 预计未来 6 个月内，行业指数表现强于市场指数 10%以上 谨慎推荐 预计未来 6 个月内，行业指数表现强于市场指数 5%-10%之间 中性 预计未来 6 个月内，行业指数表现介于市场指数5%之间 回避 预计未来 6 个月内，行业指数表现弱于市场指数 5%以上 风险风险等级等级评级评级 低风险 宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告 中低风险 债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告 中风险 可转债、股票、股票型基金等方面的研究报告 中高风险 新三板股票、权证、退市整理期股票、港股通股票等方面的研究报告 高风险 期货、期权等衍生品方面的研究报告 本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。分析师承诺：分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地在所知情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系，没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。声明：声明：东莞证券为全国性综合类证券公司，具备证券投资咨询业务资格。本报告