请阅读最后评级说明和重要声明1/10[Table_MainInfo]┃研究报告┃长江策略联合行业2019-3-10一季报，寻觅Alpha第一弹跨小组报告┃行业点评报告要点策略：Beta已近尾声，Alpha将至，关注一季报高景气行业在风险偏好的快速修复中或许已经出现短期过热现象，Beta行情或已近尾声，需关注年报及一季报披露期可能出现的市场结构分化。电力设备与新能源：新能源汽车价稳量升，光伏风电淡季不淡新能源汽车产业链由于补贴退坡前抢装以及龙头车企排产预计同比高增长，产量将维持高景气。另一方面，由于价格谈判尚未开启，一季度盈利能力下行压力不大。预计龙头标的表现抢眼。光伏风电一季度淡季不淡效应明显，带动主要标的一季报表现良好。电力：煤电联动停摆，关注煤价向下回归历史上来看，经济下行阶段，煤价对业绩影响的“周期力”强于火电利用小时。建议关注业绩相对煤价弹性较高的标的。军工：行业高景气度有望持续，盈利保持快速增长考虑到装备需求相对巨大及军改影响逐步减弱，2018年行业盈利预计将保持15%-20%增速，2019年一季度行业业绩有望增速超20%。传媒：新老产品流水表现强势贡献业绩增量2019Q1，游戏公司整体业绩表现强势，主要原因在于老产品流水回升以及新产品贡献业绩增量。全年来看，随着第八批版号的发放以及海外业绩的增长，看好游戏行业的投资机会。机械：持续关注市场预期修复下的部分资本开支释放18年11、12月工业利润总额同比转负，压制资本开支。但随着贸易摩擦趋缓、信贷放松、减税等利好刺激，市场预期逐渐修复，18年末压抑的部分资本开支有望逐渐释放。[Table_Author]分析师包承超（8621）61118778执业证书编号：S0490518040002分析师王傲野（8621）61118753执业证书编号：S0490518010002分析师赵智勇（8621）61118719执业证书编号：S0490517110001分析师张铖（8621）61118728执业证书编号：S0490517040002分析师马军（8621）61118720执业证书编号：S0490515070001分析师张韦华（8621）61118722执业证书编号：S0490517080003分析师分析师分析师联系人分析师分析师分析师分析师分析师风险提示：1.一季报业绩大幅低于预期。19919请阅读最后评级说明和重要声明2/10跨小组报告┃行业点评目录策略：Beta已近尾声，Alpha将至，关注一季报高景气行业........................................................3电力设备与新能源：新能源汽车价稳量升，光伏风电淡季不淡......................................................
