餐饮旅游行业：全面看好社服板块继续强烈看好酒店免税-20191208-东方证券-23页.pdf

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。行业周报 【行业证券研究报告】餐饮旅游行业 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 核心观点核心观点 板块周度表现：板块周度表现：1）本周沪深 300 上涨 1.93%，创业板指上涨 3.72%，餐饮旅游（中信）指数上涨 3.38%（较沪深 300 的相对收益为 1.45%），在中信 29个子行业中排名第 6 位。其中分子板块来看，景区板块本周上涨 2.67%，旅行社板块上涨 3.95%，酒店板块上涨 3.16%，餐饮板块上涨 2.06%。2）本周餐饮旅游板块的 PE（ttm）估值达到 33.56X，相比 8 年平均线（42.94X）和 5年平均线（47.62X），目前板块估值略有回升但仍处于历史的较低区间。个股周度跟踪：个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看）个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的 5 只个股为国旅联合/号百控股/云南旅游/众信旅游/西安饮食；本周大东海 A 的换手率较高，华天酒店成交量最高。2）个股主力资金流向来看）个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是国旅联合/大连圣亚/号百控股/锦江股份/桂林旅游。3）技术分析指标来看，）技术分析指标来看，本周 K 值处于超卖的有金陵饭店/三湘印象/腾邦国际/长白山/岭南控股/ST 藏旅/曲江文旅/三特索道/张家界/云南旅游，D 值处于超卖的有金陵饭店/云南旅游/张家界/三特索道/腾邦国际/曲江文旅/岭南控股/三湘印象/西安旅游/长白山，无个股 J 值处于超卖。VR 值上，三湘印象/三特索道在低价区间内。MACD 值上，无个股由负转正或由负转正。行业要闻行业要闻：（1）九寨沟：对散客开放，单日最大限流九寨沟：对散客开放，单日最大限流 2 2 万人万人。景区从 11 月 28日起开始对散客开放，开放区域单日游客接待最大限量由 8000 人次调至 2 万人次。（2 2）良品铺子过会，发力高端零食良品铺子过会，发力高端零食。证监会发布公告，良品铺子股份有限公司(以下简称“良品铺子”)(首发)获通过。继来伊份、好想你、盐津铺子、三只松鼠上市后，良品铺子即将成为又一家在 2019 年登陆 A 股市场的零食企业，休闲零食行业进入加速资本化阶段。A A 股餐饮旅游类上市公司重要公告股餐饮旅游类上市公司重要公告：（1）首旅酒店首旅酒店：公司发布关于非公开发行限售股份部分上市流通的公告，本次限售股上市流通数量为 3.54 亿股，占公司股份总数的 35.87%，上市流通日期为 2019 年 12 月 9 日。（2）黄山旅黄山旅游游：公司出资现金 3000 万元设立全资子公司黄山南徽餐饮管理有限公司，资金来源为自筹资金，经营范围主要为餐饮管理等。（3）大连圣亚：）大连圣亚：公司股东董事杨子平，在已持有公司 213 万股的基础上，计划在未来 12 个月内拟使用自有或自筹资金择机再增持公司股份 0%到 10%，即增持不超过 1288 万股，合计不超过 1501 万股。本次增持不设价格区间，将根据公司股票近期价格波动情况及资本市场整体趋势，实施增持计划。本周建议组合：本周建议组合：中国国旅、锦江酒店、首旅酒店、天目湖中国国旅、锦江酒店、首旅酒店、天目湖、广州酒家、广州酒家 投资建议与投资标的投资建议与投资标的 本周板块表现优秀，前期我们连续提示、重点推荐的酒店板块本周依旧表现突出，尽管 11 月的 PMI 有所向好仍偏短期，但我们认为其低估值性价比正在得到市场重视，抛开 beta 我们认为市场对酒店的内生 alpha 存在较大低估，强烈推荐！国旅近期因消息扰动有所调整，我们认为即为布局时机，继续强烈推荐！我们依然坚持前期观点，继续全面看好社服板块，一方面估值切换下龙头白马估值依然合理/msci 扩容下资金面亦有支撑，长期空间及确定性兼具、配置价值依然突出（首推国旅，关注宋城、广酒等）；另一方面低估值板块前期超跌明显，估值大底下 q3 业绩现回暖迹象，考虑到去年 q4 及今年年初等的低基数效应，回暖有望持续，修复值得期待（首推酒店，关注峨眉山、中青旅等）。分子板块来看：1）酒店板块目前回到历史估值大底位置，下行空间有限，上行弹性大，自二季度以来入住率改善带来的基本面向好继续，长期看行业前景仍大，布局偏左侧但性价比高；2）从基本面角度而言，确定性高的龙头仍是中长期配置的最优选择，亦是我们一直以来的核心推荐标的，继续推荐中国国旅、宋城演艺、广州酒家；3）出境游板块市场关注度较低，估值亦经历几年调整，我们认为是下半年储备品种，存在两点预期差：其一香港影响总体数据引起市场悲观，但对两家上市公司影响较小；其二除泰国外其他目的地恢复显著，去年下半年泰国基数低且出境游订座量已维持多月高增，可重视接下来的数字跟踪判断拐点；4）景区板块三四季度业绩端基于去年同期低基数将有边际改善，且由于去年降价预期长期压制，景区板块估值已跌破雪灾地震大底，后续有望迎来修复，推荐降价预期和影响小、估值低的品种（天目湖，中青旅、三特索道），重点关注估值大底的景区龙头（黄山旅游、峨眉山）；风险提示风险提示 系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等，技术指标不代表投资建议 行业评级 看好看好 中性 看淡(维持)国家/地区 中国 行业 餐饮旅游行业 报告发布日期 2019 年 12 月 08 日 行业表现行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 王克宇 021-63325888-5010 执业证书编号：S0860518010001 联系人 徐椰香 021-63325888-6129 相关报告 出境游月报：泰国游低基数回暖继续，欧美游复苏增长稳定：2019-12-03 PMI 向好有望带动酒店回暖，继续坚定看好酒店/免税：2019-12-01 酒店关注提升，继续推荐低估值性价比与白马配置：2019-11-24 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 2 目 录 一、餐饮旅游行业行情回顾.4 1.1 板块周度表现.4 1.2 个股周度跟踪.6 1.2.1 周度涨跌幅 6 1.2.2 周度资金面情况 7 1.2.3 周度技术指标分析 8 二、餐饮旅游行业资讯.13 2.1 行业新闻与政策.13 2.2 在线旅游.14 2.3 餐饮.15 2.4 景区.15 2.5 酒店.16 2.6 交通.16 2.7 海外新闻.17 三、餐饮旅游板块重点公告及大事提醒.18 投资建议.18 风险提示.19 附录.19 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 3 图表目录 图 1：本周餐饮旅游指数较沪深 300 的相对收益为 1.45%.4 图 2：子板块周度涨跌幅（%）（上周为 19 年第 48 周）.4 图 3：中信行业指数周度涨跌幅排名（2019 年第 49 周）.5 图 4：本周餐饮旅游板块的 PE（ttm）估值达到 33.56X，处于历史较低区间.6 图 5：K 值排名前五的公司.9 图 6：K 值排名后五的公司.9 图 7：D 值排名前五的公司.9 图 8：D 值排名后五的公司.9 图 9：J 值排名前五的公司.9 图 10：J 值排名后五的公司.9 图 11：VR（成交比率）排名前五的公司.10 图 12：VR（成交比率）排名后五的公司.10 图 13：Bolling 通道相对带宽.11 图 14：股价距上轨相对距离.11 图 15：股价距下轨相对距离.11 图 16：2019 年餐饮旅游各子板块投资逻辑.19 表 1：各子板块估值情况.6 表 2：本周个股表现龙虎榜（万股，%）.7 表 3：本周主力资金净主动买入量占比情况.7 表 4：陆股通持股变动情况.8 表 5：本周无个股由正转负，且无个股由负转正.12 表 6：一周重要新闻概览.13 表 7：旅游行业上市公司一周公告汇总.13 表 8：A 股公司业绩预测及估值汇总.19 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 4 一、餐饮旅游行业行情回顾一、餐饮旅游行业行情回顾 1.1 板块周度表现 本周沪深 300 上涨 1.93%，创业板指上涨 3.72%，餐饮旅游（中信）指数上涨 3.38%（较沪深 300的相对收益为 1.45%），在中信 29 个子行业中排名第 6 位。其中分子板块来看，景区板块本周上涨 2.67%，旅行社板块上涨 3.95%，酒店板块上涨 3.16%，餐饮板块上涨 2.06%。图 1：本周餐饮旅游指数较沪深 300 的相对收益为 1.45%图 2：子板块周度涨跌幅（%）（上周为 19 年第 48 周）数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 -3.25-1.120.48-2.781.10-0.041.45(6.0)(4.0)(2.0)0.02.04.019W4319W4419W4519W4619W4719W4819W49餐饮旅游指数周度涨跌幅相对收益-0.09-1.171.63-2.402.673.953.162.06-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.005.00景区旅行社酒店餐饮上周本周 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 5 图 3：中信行业指数周度涨跌幅排名（2019 年第 49 周）数据来源：wind，东方证券研究所 本周餐饮旅游板块的 PE（ttm）估值有所回升，达到 33.56X，相比 8 年平均线（42.94X）和 5 年平均线（47.62X），目前板块估值处于历史的较低区间。其中景区/旅行社/酒店/餐饮的 PE 估值分别为 23.83/41.89/30.78/47.53 倍，分别较 8 年平均估值相距-40.03%/6.08%/-48.13%/-2.54%，除旅行社外，均处在历史较低水平。-0.61%0.17%0.18%0.21%0.55%0.57%0.79%1.07%1.67%1.72%1.77%1.85%1.88%1.93%2.02%2.14%2.26%2.29%2.35%2.37%2.53%2.67%2.85%2.92%3.31%3.38%3.54%3.72%3.83%4.56%6.31%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%煤炭石油石化钢铁建筑电力及公用事业银行农林牧渔医药房地产综合电力设备建材交通运输沪深300商贸零售纺织服装基础化工非银行金融汽车机械轻工制造食品饮料国防军工有色金属计算机餐饮旅游通信创业板指传媒家电电子元器件 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 6 图 4：本周餐饮旅游板块的 PE（ttm）估值达到 33.56X，处于历史较低区间 数据来源：wind，东方证券研究所 表 1：各子板块估值情况 板块 本周估值 8 年平均 5 年平均 3 年平均 与 8 年平均差距 景区 23.8 39.7 44.0 33.4 -40.0%旅行社 41.9 39.5 44.2 40.0 6.1%酒店 30.8 59.3 69.1 54.3 -48.1%餐饮 47.5 48.8 62.2 46.1 -2.5%数据来源：wind，东方证券研究所 1.2 个股周度跟踪 1.2.1 周度涨跌幅 个股涨跌幅来看，本周股价表现较好的 5 只个股为国旅联合/号百控股/云南旅游/众信旅游/西安饮食；周度平均换手率较高的 5 只个股为大东海 A/号百控股/国旅联合/西安旅游/西安饮食；成交量较高的 5 只个股为华天酒店/号百控股/国旅联合/大东海 A/众信旅游。0204060801001202010/12010/42010/72010/102011/12011/42011/72011/102012/12012/42012/72012/102013/12013/42013/72013/102014/12014/42014/72014/102015/12015/42015/72015/102016/12016/42016/72016/102017/12017/42017/72017/102018/12018/42018/72018/102019/12019/42019/72019/10餐饮旅游板块PE值8年平均线5年平均线 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 7 表 2：本周个股表现龙虎榜（万股，%）涨幅最大 平均换手率最高 成交量最大 1 国旅联合 13.81 大东海 A 4.52 华天酒店 10728.7 2 号百控股 11.11 号百控股 2.89 号百控股 8509.7 3 云南旅游 8.58 国旅联合 2.47 国旅联合 6226.0 4 众信旅游 6.24 西安旅游 2.46 大东海 A 6011.7 5 西安饮食 6.04 西安饮食 2.20 众信旅游 5281.5 涨幅排名 换手率排名 成交量排名 1 大连圣亚-0.95 三湘印象 0.14 九华旅游 142.6 2 三湘印象-0.66 黄山旅游 0.19*ST 藏旅 314.1 3 广州酒家 0.10 新智认知 0.21 岭南控股 336.1 4 黄山旅游 0.11 岭南控股 0.25 长白山 350.4 5 新智认知 0.56 九华旅游 0.26 大连圣亚 410.1 数据来源：Wind，东方证券研究所 1.2.2 周度资金面情况 个股主力资金流向来看，净主动买入量/流通股本的占比最大的五个个股分别是国旅联合/大连圣亚/号百控股/锦江股份/桂林旅游，净主动卖出量/流通股本的占比最大的五个个股分别为华天酒店/西安旅游/大东海 A/曲江文旅/凯撒旅游，其中华天酒店周主力资金净卖出量占比较大。表 3：本周主力资金净主动买入量占比情况 净主动买入量占比最大 净主动买入量占比/%1 国旅联合 1.97 2 大连圣亚 1.19 3 号百控股 0.73 4 锦江股份 0.36 5 桂林旅游 0.14 净主动卖出量占比最大 净主动卖出量占比/%1 华天酒店-2.68 2 西安旅游-1.99 3 大东海 A-0.98 4 曲江文旅-0.94 5 凯撒旅游-0.83 数据来源：Wind，东方证券研究所 本周凯撒旅游/锦江股份/三湘印象表现为北上资金流出，中国国旅/中青旅表现为北上资金流入。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 8 表 4：陆股通持股变动情况 股票简称 陆股通持股数量/万股 本周陆股通持股变动/万股 至年初陆股通持股变动/万股 陆股通持股/流通股本 本周持股比例变动 中国国旅 23760.6 170.4 125.0 26.1%0.2%宋城演艺 3199.4-31.5 1357.9 4.8%0.0%凯撒旅游 209.7-28.7 209.7 0.6%-0.1%锦江股份 694.9-34.6 214.7 2.8%-0.1%腾邦国际 48.9 0.0 8.7 0.1%0.0%号百控股 32.7 0.0-11.0 0.1%0.0%黄山旅游 161.3 0.0-458.3 0.7%0.0%众信旅游 26.8-1.5-103.7 0.1%0.0%三湘印象 0.2-40.0-718.9 0.0%-0.1%首旅酒店 7156.7-20.7-205.9 15.9%0.0%中青旅 2227.5 161.5-3188.8 4.0%0.3%数据来源：Wind,东方证券研究所 1.2.3 周度技术指标分析 KDJ KDJ 又称随机指标，基于最高价、最低价及收盘价计算得出 K 值、D 值和 J 值，以每日点位构成价格波动趋势 KDJ 指标，利用价格波动的真实波幅反应股价走势强弱和超买超卖现象，在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号。基础判别：（1）KDJ 取值：KD 取值范围 0-100，位于 80 以上为超买区，20 以下为超卖区，J 值取值超过 100 为超买，小于 0 为超卖；（2）KD 走势：K 值为快速指标，D 为慢速指标，若 K 上穿 D 为金叉，K 下穿 D 为死叉，但走势本身需要结合其他条件结合考虑。1）从 K 值上看，本周号百控股 K 值高于 80，K 值低于 20 的公司有金陵饭店/三湘印象/腾邦国际/长白山/岭南控股/ST 藏旅/曲江文旅/三特索道/张家界/云南旅游。2）从 D 值上看，本周没有公司 D值高于 80，D 值低于 20 的公司有金陵饭店/云南旅游/张家界/三特索道/腾邦国际/曲江文旅/岭南控股/三湘印象/西安旅游/长白山。3）从 J 值上看，本周锦江股份 J 值高于 100，没有公司 J 值低于0。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 9 图 5：K 值排名前五的公司 图 6：K 值排名后五的公司 K K 值排名前五值排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 K K 值值 1 600640.SH 号百控股 80.87 2 600754.SH 锦江股份 73.59 3 600593.SH 大连圣亚 70.59 4 002033.SZ 丽江旅游 70.20 5 603136.SH 天目湖 68.20 K K 值排名后五值排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 K K 值值 1 601007.SH 金陵饭店 10.12 2 000863.SZ 三湘印象 12.51 3 300178.SZ 腾邦国际 12.72 4 603099.SH 长白山 14.18 5 000524.SZ 岭南控股 14.25 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 图 7：D 值排名前五的公司 图 8：D 值排名后五的公司 D D 值排名前五值排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 D D 值值 1 600640.SH 号百控股 71.47 2 603136.SH 天目湖 68.63 3 600593.SH 大连圣亚 64.23 4 300144.SZ 宋城演艺 59.75 5 000796.SZ 凯撒旅游 59.61 D D 值排名后五值排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 D D 值值 1 601007.SH 金陵饭店 10.61 2 002059.SZ 云南旅游 11.88 3 000430.SZ 张家界 12.57 4 002159.SZ 三特索道 14.20 5 300178.SZ 腾邦国际 15.03 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 图 9：J 值排名前五的公司 图 10：J 值排名后五的公司 J J 值排名前五值排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 J J 值值 1 600754.SH 锦江股份 110.33 2 600640.SH 号百控股 99.67 3 002033.SZ 丽江旅游 98.90 4 000613.SZ 大东海 A 94.83 5 600358.SH 国旅联合 84.38 J J 值排名后五值排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 J J 值值 1 000863.SZ 三湘印象 3.74 2 600749.SH*ST 藏旅 4.39 3 603099.SH 长白山 6.36 4 300178.SZ 腾邦国际 8.10 5 601007.SH 金陵饭店 9.14 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 10 VR 成交量比率（VR）是一项通过分析股价上升日成交额（成交量）与股价下降日成交额（成交量）比值，从而把握市场买卖气氛的中期技术指标，基于“量价先行”及“量比价先行”，以成交量的变化确认低价和高价。基本判别：主要将 VR 划分为各个区域，VR 处于 40-70，为低价区域，表示股票买卖盘较少，有的股票的投资价值可能已经凸显；VR 处于 80-150，安全区域，买卖盘开始增多，人气集聚，投资者可以持股待涨或加大建仓量；VR 处于 160-450，获利区域，表明股票在强大的买盘推动，节节上升，应及时了解；VR 高于 450，为警戒区域。从 VR 值上看，本周 VR 值处于 160-450 的公司有号百控股/大东海 A/凯撒旅游/天目湖/中青旅/黄山旅游/宋城演艺/丽江旅游/国旅联合/西安旅游，三湘印象/三特索道的 VR 值小于 70。图 11：VR（成交比率）排名前五的公司 图 12：VR（成交比率）排名后五的公司 VRVR（成交比率）排名前五（成交比率）排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 VRVR 1 600640.SH 号百控股 239.24 2 000613.SZ 大东海 A 210.89 3 000796.SZ 凯撒旅游 206.09 4 603136.SH 天目湖 197.69 5 600138.SH 中青旅 193.77 VRVR（成交比率）排名后五（成交比率）排名后五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 VRVR 1 000863.SZ 三湘印象 51.26 2 002159.SZ 三特索道 66.86 3 000524.SZ 岭南控股 73.81 4 603043.SH 广州酒家 78.13 5 002059.SZ 云南旅游 82.60 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 Bolling 布林线基于股价围绕某价值中枢在一定范围内波动的原理，提出股价通道的概念，引入统计学中的标准差概念，计算股价波动的通道上轨、中轨及下轨，因此股价通道本身的宽窄、高低均受股价波动的趋势所影响。基本判别：（1）通道宽窄：通道变窄则说明股价涨跌幅变小，多空方力量区域一致，股价将会选择某一方向突破，建议关注后续布林线走势；（2）股价与通道：股价向上突破/靠近通道可能形成回调，向下突破/靠近通道将形成反弹。从 Bolling 通道相对带宽来看，其中丽江旅游最低，相对带宽为 0.09。从股价与上下轨接近程度来看，号百控股股价已接近上轨位置，金陵饭店股价已接近下轨位置。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 11 图 13：Bolling 通道相对带宽 BollingBolling 通道相对带宽最窄前通道相对带宽最窄前五五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 通道窄度通道窄度 1 002033.SZ 丽江旅游 0.09 2 600054.SH 黄山旅游 0.11 3 000888.SZ 峨眉山 A 0.14 4 600754.SH 锦江股份 0.15 5 000978.SZ 桂林旅游 0.15 备注：Bolling 通道相对带宽=（上轨-下轨）/中轨 数据来源：wind，东方证券研究所 图 14：股价距上轨相对距离 图 15：股价距下轨相对距离 股价距上轨相对距离最近排名前五股价距上轨相对距离最近排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 相对距离相对距离 1 600640.SH 号百控股 0.19 2 000796.SZ 凯撒旅游-0.02 3 600358.SH 国旅联合-0.04 4 600754.SH 锦江股份-0.05 5 603136.SH 天目湖-0.11 股价距下轨相对距离最近排名前五股价距下轨相对距离最近排名前五 排名排名 代码代码 公司名称公司名称 相对距离相对距离 1 601007.SH 金陵饭店 0.08 2 000863.SZ 三湘印象 0.10 3 600749.SH*ST 藏旅 0.11 4 000524.SZ 岭南控股 0.13 5 603043.SH 广州酒家 0.13 数据来源：wind，东方证券研究所 数据来源：wind，东方证券研究所 MACD MACD 是利用快速移动平均线和慢速移动平均线，在一段上涨或下跌行情中两线之间的差距拉大，而在涨势或跌势趋缓时两线又相互接近或交叉的特征，通过双重平滑运算后研判买卖时机的方法。评判方法：当 MACD 从负数转向正数，一般认为表现出买入信号。当 MACD 从正数转向负数，表现出卖出信号。从本周板块个股的 MACD 值来看，本周无个股由正转负，无个股由负转正。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 12 表 5：本周无个股由正转负，且无个股由负转正 代码 公司名称 本周 MACD 上周 MACD 000428.SZ 华天酒店-0.0968 -0.1078 000430.SZ 张家界-0.1994 -0.2017 000524.SZ 岭南控股-0.2092 -0.1998 000610.SZ 西安旅游-0.4319 -0.4324 000613.SZ 大东海 A-0.2609 -0.3135 000721.SZ 西安饮食-0.1454 -0.1679 000796.SZ 凯撒旅游 0.0971 0.0361 000888.SZ 峨眉山 A 0.0050 -0.0107 000978.SZ 桂林旅游-0.1528 -0.1615 002033.SZ 丽江旅游-0.0256 -0.0455 002059.SZ 云南旅游-0.3340 -0.3542 002159.SZ 三特索道-1.2416 -1.2682 002186.SZ 全聚德-0.4277 -0.4453 002707.SZ 众信旅游-0.2395 -0.2696 300144.SZ 宋城演艺 1.2934 1.3495 300178.SZ 腾邦国际-0.6501 -0.6693 600054.SH 黄山旅游-0.1997 -0.2098 600138.SH 中青旅-0.4419 -0.4679 600258.SH 首旅酒店-0.0226 -0.0745 600358.SH 国旅联合-0.0803 -0.1419 600593.SH 大连圣亚 1.3487 1.3929 600706.SH 曲江文旅-0.3267 -0.3293 600749.SH*ST 藏旅-0.3717 -0.3482 600754.SH 锦江股份-0.1249 -0.3178 601007.SH 金陵饭店-0.3264 -0.2987 601888.SH 中国国旅 1.7632 2.0306 603043.SH 广州酒家 0.1430 0.3164 603099.SH 长白山-0.3176 -0.3203 603136.SH 天目湖 0.8867 0.8280 603199.SH 九华旅游 0.0821 0.1533 603869.SH 北部湾旅 0.0498 0.0553 000863.SZ 三湘印象-0.0927 -0.0728 600640.SH 号百控股 1.3520 1.0439 数据来源：Wind，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 13 二、二、餐饮旅游行业资讯餐饮旅游行业资讯 表 6：一周重要新闻概览 日期 重要新闻 主要内容 资料来源 11 月 29 日 九寨沟：对散客九寨沟：对散客开放，单日最大开放，单日最大限流限流 2 2 万人万人 11 月 28 日晚，九寨沟风景名胜区管理局在其官方网站发布 九寨沟景区关于部分区域对外开放(试运行)补充通告，根据九寨沟景区灾后恢复重建推进和试运行情况，景区从今日起开始对散客开放。这也意味着，散客可自由买票进入景区游玩。根据该补充通告，九寨沟景区开放区域单日游客接待最大限量由 8000 人次调至 2 万人次。九寨沟景区当前实行限时段限区域开放，每日 8:30 至 17:00 对外开放。游客进入景区可游玩开放的扎如沟扎如寺、树正沟(火花海除外)、日则沟(诺日朗至五花海段景点)、则查洼沟等区域景点。品橙网 11 月 29 日 良品铺子过会，良品铺子过会，发力高端零食发力高端零食 证监会发布公告，良品铺子股份有限公司(以下简称“良品铺子”)(首发)获通过。继来伊份、好想你、盐津铺子、三只松鼠上市后，良品铺子即将成为又一家在2019 年登陆 A 股市场的零食企业，休闲零食行业进入加速资本化阶段。餐饮杰 12 月 2 日 中国三条高铁同中国三条高铁同时开通时开通:运营时速运营时速均能达均能达 350350 公里公里 12 月 1 日，中国中原地区 3 条高铁郑州至阜阳高铁、京港高铁商丘至合肥段和郑渝高铁郑州至襄阳段开通运营。阜阳、亳州市进入高铁时代，标志着安徽省16 个省辖市全部实现动车通达。品橙网 12 月 5 日 南非启动电子签南非启动电子签证试点证试点:中国将被中国将被纳入试点范围纳入试点范围 南非内政部宣布将引入电子签证系统，并将中国纳入试点范围。南非内政部目前已开始测试和试验电子签证申请系统。2020 年初，中国、印度和尼日利亚将被纳入试点范围，试点将持续到 2020 年 3 月。品橙网 12 月 6 日 上 海 迪 士 尼 宣上 海 迪 士 尼 宣布：明年布：明年 6 6 月月 6 6日起调整门票价日起调整门票价格格 自 2020 年 6 月 6 日起，上海迪士尼乐园将采用全新的四级票价结构，分别为：常规日、特别常规日、高峰日和特别高峰日，对应的门票价格如下：“常规日”门票价格维持不变，仍为 399 元人民币，涵盖冬季和秋季的大部分日期；“特别常规日”将涵盖春季大部分日期和部分周末，门票价格为 499 元人民币；“高峰日”将涵盖夏季大部分日期、部分周末及部分节假日假期，门票价格为 599 元人民币；“特别高峰日”主要包括部分超高客流的法定节假日及其相关调休或假日，以及一些国际性节日，门票价格为 699 元人民币。环球旅讯 数据来源：公开新闻资料，东方证券研究所 2.1 行业新闻与政策 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业行业周报 全面看好社服板块，继续强烈看好酒店/免税 14 萨尔瓦多总统会见携程萨尔瓦多总统会见携程 CMO 孙波。孙波。12 月 6 日，上海，萨尔瓦多总统布克尔来华访问期间，携程集团 CMO 孙波应邀参加布克尔总统上海企业家座谈会。席间，孙波向总统先生介绍中萨两国间旅游合作发展机遇，并就开通直航、简化签证、打造国际一流的冲浪度假目的地等事宜建言。资料来源：https:/ 意大利驻华使馆：启用新的北京签证中心。意大利驻华使馆：启用新的北京签证中心。12 月 3 日，意大利驻华使馆启用新的北京签证中心，为了吸引更多中国游客到意大利旅游，意大利使馆推出新的便民措施：一、延长签证中心的服务时间至每天 12 小时，从早 8 点到晚 8 点；二、降低签证服务费，除了申根国家 60 欧元的固定费用不变，代办中心服务费降低至个人签证 78 元，团队签证 62 元。意大利驻华使馆领事处负责人欧吉宁（Eugenio Poti）表示，这一代办服务费比过去减半，成为所有申根国家中最低收费；三、新增移动设备，采集生物信息指纹。以前中国申请者必须到 15 个签证代办城市采集指纹，现在可以跟据申请数量，由签证中心的移动设备团队提供上门采集服务。资料来源：https:/ 北京市监局出台强力管理细则：禁止旅企预付款模式。北京市监局出台强力管理细则：禁止旅企预付款模式。北京市市场监管局官网近日发布了一系列关于加强预付式消费市场管理的意见（征求意见稿），在 2019 年 11 月 28 日至 12 月 9 日间公开征集意见。其中，北京市旅行社及在线旅游企业预付式消费管理细则（征求意见稿）规定，禁止北京市旅行社和在线旅游经营者采取旅游预付费消费模式。资料来源：https:/ 文旅部今年已取消文旅部今年已取消 67 家旅行社出境游业务经营权。家旅行社出境游业务经营权。11 月 29 日，文化和旅游部发布了一批取消出境旅游业务经营权和注销旅行社业务资质的旅行社名单。这是 2019 年以来，文旅部发布的第十批取消出境游业务经营权的旅行社名单。截至目前，文旅部共取消了 67 家旅行社的出境游业务经营权。资料来源：https:/ 2.2 在线旅游 中日达成中日达成 8 项共识项共识:携程助推“双向旅游”大门开启。携程助推“双向旅游”大门开启。11 月，中日高级别人文交流磋商机制首次会议在东京召开。会议达成 8 项共识中，4 项直接利好旅游市场，即：确定 2020 年为“中日文化体育交流促进年”；恢复和扩大中日双向修学旅行；均衡扩大两国人员往来，争取尽快突破 1500 万人次，办好中日旅游论坛；相互支持办好 2020 年东京奥运会和 2022 年北京冬奥会等，为提升双方入境游、促进两国居民文化旅游交流带来无限契机。12 月初，中国文化和旅游部副部长李金早率各省市文旅局代表、携程等旅企赴日，出席“第一届中日旅游业代表论坛”。携程集团副总裁、政府合作及线下市场业务 CEO 王韦发表演讲，深度