请务必阅读最后特别声明与免责条款www.lxsec.com1/17证券研究报告|行业研究电力设备新能源【联讯电新新能源专题之三】短期受益风电抢装，配额、平价利好长期发展，风电制造现长短期投资机会2019年08月25日投资要点增持(维持)分析师：韩晨CFA执业编号：S0300518070003电话：021-51759955邮箱：hanchen@lxsec.com行业表现对比图(近12个月)资料来源：聚源相关研究《【联讯电新2019年中期投资策略】新能源：平价时代渐近，风电、光伏将摆脱补贴束缚》2019-06-21弃风率维持低位，平价时代到来，短期将现抢装我们一直认为，弃风情况的好坏是决定风电行业发展的关键因素。在弃风率维持低位的情况下，国家有了底气去推动风电的平价上网。同时也开始了排查存量核准项目，这将带来一次规模较大的风电抢装。a.2018年平均弃风率7.04%，达到历史低值。2019年上半年，弃风率进一步下降到4.7%，同比下降4个百分点，全年有望提前完成5%的弃风率目标。我们认为，弃风率达到历史低值标志着风电行业处于健康发展的状态，预示着未来新增装机量的反弹。b.随着弃风率的下降，投资运营环境的改善，正常情况下新增装机会稳定增长，预计2019年新增风电装机增速30%，达到25GW以上。加之2020年底的平价截止时间，大概率之前的存量项目会进行抢装保证获得核准电价，今后2年，年均新增风电装机将超过30GW。c.据我们不完全统计，目前2018年底前核准未并网风电项目规模接近100GW，这些项目将在近两年投运，形成抢装。将会带动上游零部件产业的需求激增，导致上游量价齐升，利润明显增厚。海上风电建设进入快车道，成为国内风电新增长点a.“十三五”期间是海上风电大力发展的关键时期，国家出台多项政策鼓励发展海上风电。相比陆上风电，海上风电有其巨大的优势。b.我国当前风资源较为丰富的三北地区由于自身消纳能力有限，导致弃风限电，无法大规模开发。中东部和南方地区风电发展则面临风资源相对较差、环保、大型机组运输和施工难等问题。海上风电则完全没有三北地区和中东南部地区发展风电的这些障碍，因而极具潜力。c.近期公布的《关于完善风电上网电价政策的通知》调整了未来几年海上风电电价，调整幅度较为缓和，预计2019年新增海上风电装机将接近300万千瓦，未来2年合计并网将超过600万千瓦，海上风电建设进入提速阶段。消纳保障机制落地，利好风电长期发展2019年5月，发改委、能源局发布《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》，配额制落地。a.2019年模拟...
