请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态继续重点推荐大众阅读龙头&游戏板块，前期回调带来布局良机市场走势回顾本周传媒板指下跌2.45%，上证综指下跌0.26%，深证成指下跌1.09%，创业板指下跌2.05%。本周板块涨幅前三：利欧股份（6.44%）、昆仑万维（6.36%）、三七互娱（5.88%）；板块跌幅前三：广电网络（-18.99%）、世纪鼎利（-18.98%）、贵广网络（-18.43%）。年初至今板块涨幅前三：人民网（191.64%）、中视传媒（107.68%）、中广天择（81.82%）；板块跌幅前三：大晟文化（-35.56%）、乐视网（-32.13%）、游久游戏（-21.92%）。核心观点本周2018年报与2019一季报已披露完毕，节前最后一个交易日板块整体大幅反弹，继续重点推荐估值优势与业绩弹性兼备的游戏板块，以及享受估值溢价的大众阅读版块龙头标的。大众阅读板块，继续首推新经典（年报预付款增幅明显彰显版权储备提速），关注中国出版（人民社年报净利增幅超100%）。游戏板块，一季度行业及个股业绩增速亮眼，估值优势显著建议加配。伽马数据估算1Q19移动游戏行业市场规模同比增长18.2%，超出市场预期。从重点公司一季报来看，吉比特继高分红超预期后一季报业绩增速38.9%再超预期；宝通科技1Q19扣非净利同比增长64.7%；完美世界1Q19归属净利同比增长34.9%；三七互娱1Q19营收翻倍，2Q19业绩指引同增13.9%~39.5%；游族网络《权游》手游新一轮测试将于5/8开启，有望6月正式上线。我们延续前期观点，行业增速回暖+重点标的亮眼业绩+估值优势凸显板块布局优势，建议加配。电影板块，《复联4》上映11天累计票房38.25亿元，仅次于《战狼2》与《流浪地球》位列国内历史票房第三。此次《复联4》超高票房表现的原因主要包括：1）该IP历经多年粉丝积累深厚，粉丝向特征电影前期票房爆发性显著高于口碑发酵型影片；2）影片国内上映时间早于北美两天，同档期及五一假期内无可抗衡影片，形成一家独大局面；3）全片IMAX拍摄，提供3D/IMAX格式放映，影片均价达到49元/人次的高位。在《复联4》强势带动下，相关个股中国电影、万达电影等前期涨幅明显，目前猫眼专业版对《复联4》最终票房预测为41亿元，超过此前30亿元的市场预期，但从个股表现上后续表现或难有持续性。风险提示行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；商誉减值风险；解禁减持风险。维持买入武超则wuchaoze@csc.com.cn010-85156318执业证书编号：S1440513090003崔碧玮cuibiwei@csc.com.cn18510249707执业证书编号：S14405180900...
